<div id="readability-page-1"><div id="conimg_0"> <p>內地官方上調兩融保證金為 A 股降溫，或影響市場氣氛，加上在以阿里系、攜程（9961）等科網股走弱，港股周四反覆向下，惟尾市獲內地出台下調結構性貨幣政策工具利率等支持經濟政策下，逐步收復失地，恒指最終全日收報 26923 點，跌 76 點，27000 關再得而復失兼結束 4 連升。大市成交回落至 2904 億元，不足 3000 億元。另外，北水亦轉流走 15.15 億元，結束連續流入 4 日趨勢。</p><h2>恒指收復大半失地收市</h2><p>恒指低開 27 點後，早段一度向上 207 點，重返 27000 關，惟隨著阿里系出現反高潮，同時其他重磅科網股亦轉跌，恒指升幅悉數蒸發，並最多轉跌 191 點，尾市在內地政策出台後，跌幅收窄，全日收報 26923 點，跌 76 點；國指收報 9266 點，跌 48 點；科指收報 5828 點，跌 79 點。</p><h2>阿里系反高潮 攜程遭反壟斷調查跌近兩成</h2><p>阿里巴巴（9988）正式宣佈旗下千問 App 全面接入淘寶、支付寶等阿里生態業務後，惟消息後，阿里跌幅擴大，挫 2.6%，收報 164.6 元；日前飆升的阿里健康（241）瀉 7.8%，收報 7.17 元。其他科網股亦多數走弱。攜程（9961）涉嫌濫用市場支配地位實施壟斷行為遭市監局立案調查，股價大跌 19.2%，收報 460 元，為表現最差藍籌股；傳快手 (1024) 發債籌集約 20 億美元 (約 156 億港元)，其中 15 億美元為美元債，其餘為點心債。快手亦下滑 2.9%，收報 79.55 元。美團（3690）跌 0.7%，收報 100.8 元。騰訊（700）跌 1.7%，收報 622 元。</p><p>外電報道，美國數據中心、初創企業等的 AI 芯片將獲關稅擴免。芯片股尾市持續拉升，華虹半導體（1347）逆市揚%，收報元；中芯國際（981）揚 1.8%，收報 77.35 元；英諾賽科（2577）向上 2.9%，收報 69.2 元。</p><h2>本地和內房股逆市受捧</h2><p>本地地產股逆市向上。瑰麗酒店澄清集團及品牌不會出售，關聯公司新世界（017）股價彈高 9.8%，收報 9.04 元；新地 (016) 升 2.2%，收報 111.1 元；信置 (083) 升 2.4%，收報 11.47 元；長實集團 (1113) 漲 1.9%，收報 43.08 元。</p><p>內地將商業用房購房貸款最低首付比例下調至 30%，支持推動商辦房地產市場去庫存。內房股升多跌少。龍湖（960）升 2.4%，收報 9.42 元；中海外（688）漲 0.8%，收報 13.25 元；萬科（2202）揚 6.8%，收報 3.59 元；潤地（1109）向上 1.5%，收報 29.66 元。</p><p><br/>個股方面，藥明合聯（2268）溢價 60%，向東曜製藥（1875）提出全面收購要約。東曜製藥復牌後股價飆升 67.6%，收報 4.19 元；藥明合聯則挫 3.8%，收報 72.9 元。中國罕王（3788）宣佈擬更名並終止原擬進行的罕王黃金分拆上市計劃，股價彈高 12.5%，收報 4.78 元；極兔速遞（1519）與順豐控股（6936）宣佈，達成戰略性相互持股協議，總投資額達 83 億元。極兔升 0.8%，收報 11.83 元；順豐則揚 2.4%，收報 36.2 元。</p><h2>黃德几料港股 27400 點有強阻力</h2><p>Usmart 盈立證券研究部執行董事黃德几表示，港股周四走勢反覆，主要主要受多個因素影響。一方面內地近期推出了一系列支持經濟的政策，包括利率微調等貨幣政策工具；但另一方面監管層也同步出台了上調保證金的降溫措施；及阿里系出現獲利回吐、他續指，人民幣穩定升值可能將為港股後市走勢帶來支持，對港股後市表現持審慎樂觀態度，惟技術性而言，去年恒指的最高位區域約 27200-27400 點面臨強阻力位，大量熊證在此被收回，恒指後市或需要累積更多正面消息才能突破該阻力位</p><p>------------------</p><p>恒指今早低開 27 點後，雖然一度「倒升」207 點，高見 27206 點，但 10 點過後逐步回落，截至中午跌 149 點或 0.55%，報 26850 點，再一次未能企穩 27000 點關口，半日成交 1,638 億元。科指方面，半日報 5799 點，跌 108 點或 1.83%。</p><p>重磅藍籌股中，阿里（9988）旗下千問 App 全面接入淘寶、支付寶、淘寶閃購、飛豬及高德等阿里生態業務，但股價反高潮，半日跌近 3%；攜程（9961）涉嫌濫用市場支配地位實施壟斷行為被查，更大跌近兩成；連同騰訊（700）及快手（1024）分別跌 1.3% 及 3.4%，為拖累恒指表現的主要股份。</p><p>單計藍籌股價變幅，除了攜程外，昨日急升的阿里健康（241）亦大幅回吐逾 8%，為表現最差藍籌之一；國壽（2628）亦跌 2.8%。</p><h2>資源民族主義造就「金屬牛市」</h2><p>不過，部份鋰電池及金屬股逆市走高，其中贛鋒鋰業（1772）半日升逾 5%、天齊鋰業（9696）升 3.7%，中創新航（3931）亦升 2.5%；有色金屬股中，力勤資源（2245）升近一成，佳鑫（3858）升逾 5%，江西銅（358）及赤峰黃金（6693）亦升逾 1%。</p><p>消息面上，中信建投指資源民族主義逐步興起、大國博弈過程中將戰略資源「武器化」、供給剛性「顯性化」，以及需求受益產業巨變共同鑄就了戰略金屬牛市格局。該行又指，全球政治及經濟局勢愈發動盪，全球化退潮趨勢已現，因此對稀缺資源的掌握變得重要，其中關鍵戰略性礦產資源已成為各國博弈新戰場。</p><p>—————</p><p>美國最高法院仍未就特朗普政府關稅政策的合法性作出裁決，最快需等到下周才有最終結果。另一方面，美國總統特朗普再簽署兩項行政命令，對部份半導體產品加徵 25% 關稅，並簽署關鍵礦物行政命令，保障國家稀土供應。消息傳出後，英偉達（Nvidia，NVDA）周三股價跌 1.4%，AMD（AMD）仍升 1.2%；稀土概念股則全線飆升，其中 Critical Metals（CRML）升逾 32%，MP Materials（MP）亦升逾 8%。</p><h2>美股回落 金價銀價續受捧</h2><p>美股三大指數向下，道指收市跌 42 點或 0.09%，報 49149 點；標指跌 37 點或 0.53%；納指跌 238 點或 1%。至於反映中概股走勢的金龍指數，周三跌 0.23% 至 7856 點。地緣政治持續緊張，金價銀價續受捧，現貨金價周三曾升至 4,343 美元新高，最新報 4,612 美元；銀價周三升逾 7% 至逾 93 美元，今早稍見回落，暫報約 91.93 美元。</p><h2>百度考慮改為「雙重上市」</h2><p>港股方面，恒指今早低開 27 點，報 26972 點。科網股個別發展，阿里巴巴（9988）開市跌 0.06%；騰訊（700）跌 0.3%；美團（3690）升 0.5%；小米（1810）無起跌；京東（9618）升 0.26%。至於百度（9888）據報正考慮在港股從目前「第二上市」方式，改為「雙重上市」，以吸納更多更多內地投資者關注，並避免遭受美國潛在不利政策的影響；該股開市報 146.4 元，升 0.9%。</p><h2>攜程未止跌 開市再瀉 15%</h2><p>此外，中國市場監管總局公布，根據《反壟斷法》對攜程集團（9961）涉嫌濫用市場支配地位實施壟斷行為，作立案調查。攜程（9961）繼昨日跌 6.5% 後，今早再跌 15%，報 484.2 元。</p><h2>東曜製藥獲藥明合聯提全面收購</h2><p>其他個股消息中，藥明生物（2269）宣布透過旗下藥明合聯（2268），向已停牌的抗腫瘤藥物研發及產銷的東曜製藥（1875），提出全面收購要約，每股作價 4 元，較停牌前 2.5 元溢價 60%；藥明生物及藥明合聯今早分別報 39.78 元及 74 元，分別跌 0.5% 及 2.3%，而東曜復牌則急升近 59%。</p><h2>中國罕王擬改名 終止分拆上市</h2><p>此外，中國罕王（3788）宣佈擬更名為罕王黃金國際有限公司，終止原擬進行的罕王黃金分拆上市計劃，集中人力及財務資源，全力支持 Mt Bundy 金礦計畫發展投產，同時維持中國鐵礦及高純鐵業務的穩定生產運作。同時，集團控股股東承諾於 2028 年 12 月 31 日前不減持股份。該股開市報 4.15 元，跌 2.3%。</p><p>北水動向方面，昨日淨買入港股 28.65 億元，騰訊（700）、阿里健康（241）及阿里巴巴（9988）分別獲淨買入 20.09 億元、14.58 億元及 11.34 億元；中移動（941）、小米（1810）及晶泰（2228）則分別遭淨賣出 9.13 億元、4.23 億元及 3.09 億元。</p> </div></div>

阿里巴巴

阿里巴巴-W

攜程網

攜程集團-S

<p>港股週四收報 26923 點，跌 76 點，未能突破 27000 點。阿里巴巴因旗下 App 接入阿里生態業務，股價跌 2.6%；攜程因反壟斷調查大跌 19.2%。市場成交回落至 2904 億元，北水流出 15.15 億元。儘管內地政策支持經濟，恆指仍結束四連升。</p>

- 港股週四反覆走低，恒指收報 26923 點，跌幅 76 點。  
- 阿里系及攜程因市場波動走弱，攜程跌 19.2%。  
- 內地政策支持經濟，部分地產股逆市上漲。

港股再闖兩萬七失敗 倒跌 76 點 阿里跌 3% 攜程瀉 19% 專家：仍審慎樂觀｜港股收市

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