<p>投資者將持股集中在更少的多策略管理人身上，以獲得更好的回報</p>
<p>根據美銀的説法，2025 年每隻基金的配置從 4200 萬美元增加到 5000 萬美元</p>
<p>對沖基金行業資產在 2025 年第三季度達到 5 萬億美元，得益於強勁的表現</p>
<p>作者：Anirban Sen</p>
<p>紐約，1 月 15 日（路透社）——根據路透社看到的美銀內部報告，在多策略基金表現強勁的一年之後，對沖基金投資者計劃在 2026 年向最大的資金管理人配置更多資本。</p>
<p>根據美銀全球市場資本戰略小組對 280 名資產配置者的調查，對沖基金投資者也越來越傾向於將持股集中在更小的一組多管理人身上，因為他們希望加大對市場領先回報基金的投資。該調查預計將在本週晚些時候發佈。</p>
<p>2025 年，資產配置者的投資組合平均由約 18 只對衝基金組成，而前一年中位數為 20 只基金。在同一時期，每隻基金的平均配置從 4200 萬美元上升到 5000 萬美元。</p>
<p>“2025 年標誌着一個小的轉折點，情緒和配置發生了積極變化，這表明行業受益於近年來的健康表現，” 美銀資本引介、優質融資全球負責人 Vanessa Bogaardt 表示。</p>
<p>約 62% 的對沖基金投資者在去年與銀行談判增加了配置的容量權利，較 2024 年的 17% 有所上升。大約 51% 的基金投資者計劃在 2026 年增加對對沖基金的配置，領先於其他另類資產管理人。</p>
<p>“我們看到資產配置者非常關注與他們的高信念管理人確保容量權利……我們仍然看到更多的資產配置者計劃在 2026 年擴大他們的對沖基金投資組合，這意味着他們不僅計劃配置，還計劃增加對對沖基金的配置，” Bogaardt 補充道。</p>
<p>在最近一個季度，華爾街最大的銀行從其優質經紀業務中獲得了健康的增長，因為他們從向大型多策略基金借貸中獲得了可觀的費用，這些基金在金融市場的波動中獲得了強勁的回報。</p>
<p>根據美銀的報告，到去年第三季度末，對沖基金行業資產觸及約 5 萬億美元的歷史高位，完整年度數據尚未發佈。資產增長主要得益於強勁的表現和約 710 億美元的健康流入。</p>
<p>根據美銀對資產配置者的調查，全年對沖基金的平均回報率為 11.7%。方向性股票多頭和空頭基金是行業中表現最好的，平均回報率為 18%，其次是產生 15.4% 回報的宏觀 discretionary 基金。</p>

美國銀行

<p>Investors consolidating holdings in fewer multi-managers for better returns</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者將持股集中在更少的多策略管理人身上，以獲得更好的回報</p>
</div><p>Allocations per fund increased from $42M to $50M in 2025, BofA says</p>
<div class="lb-trans"><p>根據美銀的説法，2025 年每隻基金的配置從 4200 萬美元增加到 5000 萬美元</p>
</div><p>Hedge fund industry assets hit $5 trillion in Q3 2025, driven by strong performance</p>
<div class="lb-trans"><p>對沖基金行業資產在 2025 年第三季度達到 5 萬億美元，得益於強勁的表現</p>
</div><p>By Anirban Sen</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Anirban Sen</p>
</div><p>NEW YORK, Jan 15 (Reuters) - Following a buoyant year for multi-strategy funds, hedge fund investors aim to allocate more capital towards the biggest money managers in 2026, according to an internal report compiled by Bank of America that was seen by Reuters.</p>
<div class="lb-trans"><p>紐約，1 月 15 日（路透社）——根據路透社看到的美銀內部報告，在多策略基金表現強勁的一年之後，對沖基金投資者計劃在 2026 年向最大的資金管理人配置更多資本。</p>
</div><p>Hedge fund investors are also increasingly consolidating their holdings within a smaller group of multi-managers, as they look to double down on funds with market-leading returns, according to the survey of 280 asset allocators from Bank of America’s global markets capital strategy group. The survey is due to be released later this week.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據美銀全球市場資本戰略小組對 280 名資產配置者的調查，對沖基金投資者也越來越傾向於將持股集中在更小的一組多管理人身上，因為他們希望加大對市場領先回報基金的投資。該調查預計將在本週晚些時候發佈。</p>
</div><p>Portfolios of allocators comprised an average of about 18 hedge funds in 2025, compared to a median of 20 funds during the previous year. Allocations on average per fund rose to $50 million from $42 million during the same period.</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年，資產配置者的投資組合平均由約 18 只對衝基金組成，而前一年中位數為 20 只基金。在同一時期，每隻基金的平均配置從 4200 萬美元上升到 5000 萬美元。</p>
</div><p>“2025 marks a little bit of a turning point where sentiment and allocations have shifted positively, which signals an industry tailwind fueled by healthy performance over recent years,” said Vanessa Bogaardt, global head of capital introduction, prime financing at Bank of America.</p>
<div class="lb-trans"><p>“2025 年標誌着一個小的轉折點，情緒和配置發生了積極變化，這表明行業受益於近年來的健康表現，” 美銀資本引介、優質融資全球負責人 Vanessa Bogaardt 表示。</p>
</div><p>About 62% of the hedge fund investors polled by the bank negotiated increased capacity rights for allocations last year, up from 17% in 2024. Roughly 51% of fund investors plan to increase allocations to hedge funds in 2026, ahead of other alternative asset managers.</p>
<div class="lb-trans"><p>約 62% 的對沖基金投資者在去年與銀行談判增加了配置的容量權利，較 2024 年的 17% 有所上升。大約 51% 的基金投資者計劃在 2026 年增加對對沖基金的配置，領先於其他另類資產管理人。</p>
</div><p>“We’ve seen allocators focus a lot on securing capacity rights with their high-conviction managers… We are still seeing more allocators planning to expand their hedge fund portfolio in 2026, which means not only are they planning to allocate, they are planning to allocate more to hedge funds,” added Bogaardt.</p>
<div class="lb-trans"><p>“我們看到資產配置者非常關注與他們的高信念管理人確保容量權利……我們仍然看到更多的資產配置者計劃在 2026 年擴大他們的對沖基金投資組合，這意味着他們不僅計劃配置，還計劃增加對對沖基金的配置，” Bogaardt 補充道。</p>
</div><p>During the most recent quarter, Wall Street’s largest banks witnessed healthy growth from their prime brokerage units, as they earned handsome fees from lending to large multi-strat funds which navigated volatility in financial markets to produce robust returns.</p>
<div class="lb-trans"><p>在最近一個季度，華爾街最大的銀行從其優質經紀業務中獲得了健康的增長，因為他們從向大型多策略基金借貸中獲得了可觀的費用，這些基金在金融市場的波動中獲得了強勁的回報。</p>
</div><p>Hedge fund industry assets touched record highs of about $5 trillion at the end of the third quarter of last year, according to the report from Bank of America, which is yet to publish the full-year figures. The asset growth was primarily fueled by strong performance and healthy inflows totaling about $71 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據美銀的報告，到去年第三季度末，對沖基金行業資產觸及約 5 萬億美元的歷史高位，完整年度數據尚未發佈。資產增長主要得益於強勁的表現和約 710 億美元的健康流入。</p>
</div><p>For the year, hedge funds on average generated returns of 11.7%, according to the allocators surveyed by the bank. Directional equity long and short funds were the best performers in the industry with returns of 18% on average, followed by discretionary macro funds that produced returns of 15.4%, Bank of America said.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據美銀對資產配置者的調查，全年對沖基金的平均回報率為 11.7%。方向性股票多頭和空頭基金是行業中表現最好的，平均回報率為 18%，其次是產生 15.4% 回報的宏觀 discretionary 基金。</p>
</div>

Asset allocators likely to direct more capital to multi-strategy hedge funds in 2026, BofA says

- 對沖基金投資者計劃在 2026 年向大型資金經理配置更多資本。  
- 2025 年，對沖基金行業資產達 5 萬億美元，增長受強勁業績推動。  
- 平均每個對沖基金的配置金額從 4200 萬美元增至 5000 萬美元。

美國銀行表示，資產分配者可能會在 2026 年將更多資金投入到多策略對沖基金