<p>數據中心的建設成本不菲。Oracle 的債券持有人正在起訴這家科技巨頭，因為他們表示公司沒有告知他們在首次發售後還需要借更多的錢，這使得他們的購買價值降低。</p>
<p>在九月份，Oracle 籌集了 180 億美元的債券，以幫助資助大規模的數據中心投資，旨在滿足 AI 模型構建者和企業客户激增的需求。</p>
<p>美國證券交易委員會的文件顯示，Oracle 出售債券是為了籌集現金用於多項活動，包括資本支出。這一舉動是在本月早些時候 Oracle 發佈第一季度業績後進行的，當時它通過宣佈獲得價值 4550 億美元的雲合同（已簽署但尚未支付）震驚了股市。據報道，這其中包括與 OpenAI 的 3000 億美元交易。</p>
<p>然而，幾周後，媒體報道稱 Oracle 計劃推出另一項 380 億美元的債務發行，以資助位於威斯康星州和德克薩斯州的數據中心，這些數據中心將支持 Oracle 與 OpenAI 的協議。</p>
<p>在一份尚未被縣書記審查的文件中，由俄亥俄州木匠退休金計劃主導的集體訴訟聲稱，最初的 180 億美元債券發行伴隨着 “虛假和誤導性” 的文件，這些文件 “未説明在發行時，Oracle 需要大量額外債務來建設 AI 基礎設施……這最終將使這些債券的信用 worthiness 受到質疑。”</p>
<p>Oracle 拒絕對此發表評論。</p>
<p>訴訟稱，債券市場對 Oracle 額外債務的反應是 “迅速而震驚的”。“Oracle 的高級票據開始以類似於低評級發行者的收益率和利差進行交易，因為投資者開始因感知的信用風險而要求更高的收益率，” 訴訟稱。因此，提起集體訴訟的債券持有人 “遭受了重大損失和損害”。</p>
<ul>
<li>伯明翰暫停 Oracle 重新推出以獲得員工支持</li>
<li>Oracle 的新 AI 增強支持門户讓用户憤怒</li>
<li>英國銀行的 Oracle 雲遷移費用在項目推進中翻了三倍</li>
<li>Oracle 剛剛簽署了一位神秘客户，將在 2028 年使其雲收入翻倍</li>
</ul>
<p>其他人也對 Oracle 的債務處理方式表示明顯擔憂。去年十一月，金融交易員紛紛購買 Oracle 的信用違約掉期，這是一種提供債務違約保險的金融工具。在接近十一月的幾個月裏，Oracle 的五年期 CDS 價格翻了三倍，表明風險感知的增加。</p>
<p>值得注意的是，Oracle 保留了約 200 億美元的現金儲備，並每年獲得約 570 億美元的收入。很少有人會預期它會違約。</p>
<p>Oracle 正處於科技巨頭之間一場數萬億美元的競爭中，旨在建設滿足企業和消費者對 AI 模型預期需求的數據中心。例如，谷歌母公司 Alphabet 計劃在 2023 年至 2025 年之間將資本支出增加三倍，達到 930 億美元。</p>
<p>Oracle 並不是唯一一家通過債務市場為其擴張融資的公司。去年十月，Facebook、WhatsApp 和 Instagram 的母公司 Meta 出售了 300 億美元的債券，以建設其基礎設施並支持其在 AI 市場的雄心。其中一些債券的到期時間長達 40 年。®</p>

甲骨文

<p>甲骨文正面臨由俄亥俄州木匠退休金計劃主導的債券持有人集體訴訟，指控該公司在其首次 180 億美元債券發行後誤導了他們關於額外借款的需求。這筆資金旨在用於數據中心投資，以應對人工智能模型構建者日益增長的需求。訴訟聲稱，甲骨文未能披露其對更多債務的需求，引發了對其債券信用 worthiness 的擔憂，導致投資者遭受重大損失。儘管存在這些問題，甲骨文仍保持着可觀的現金儲備和收入，表明違約風險較低</p>

<p>Datacenters don't come cheap. Oracle debt bond holders are suing the tech giant, because they say that the company didn't tell them it would need to borrow even more money after its original sale, making their purchases less valuable.</p>
<div class="lb-trans"><p>數據中心的建設成本不菲。Oracle 的債券持有人正在起訴這家科技巨頭，因為他們表示公司沒有告知他們在首次發售後還需要借更多的錢，這使得他們的購買價值降低。</p>
</div><p>In September, Oracle raised $18 billion in debt bonds to help fund massive datacenter investments aimed at meeting surging demand from AI model builders and enterprise customers.</p>
<div class="lb-trans"><p>在九月份，Oracle 籌集了 180 億美元的債券，以幫助資助大規模的數據中心投資，旨在滿足 AI 模型構建者和企業客户激增的需求。</p>
</div><p>The Securities and Exchange Commission filings said Big Red sold the bonds to raise cash for a number of activities, including capital expenditures. The move followed Oracle's first-quarter results earlier in the month, when it stunned the stock market by announcing it had bagged cloud contracts, signed but not yet paid for, worth $455 billion. This reportedly included a $300 billion deal with OpenAI.</p>
<div class="lb-trans"><p>美國證券交易委員會的文件顯示，Oracle 出售債券是為了籌集現金用於多項活動，包括資本支出。這一舉動是在本月早些時候 Oracle 發佈第一季度業績後進行的，當時它通過宣佈獲得價值 4550 億美元的雲合同（已簽署但尚未支付）震驚了股市。據報道，這其中包括與 OpenAI 的 3000 億美元交易。</p>
</div><p>However, weeks later, media reports said Oracle planned to launch another $38 billion debt offering to fund data centers in Wisconsin and Texas that would support the Oracle–Open AI agreement.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，幾周後，媒體報道稱 Oracle 計劃推出另一項 380 億美元的債務發行，以資助位於威斯康星州和德克薩斯州的數據中心，這些數據中心將支持 Oracle 與 OpenAI 的協議。</p>
</div><p>In a filing which is yet to be reviewed by the county clerk, a class action lawsuit led by the Ohio Carpenters’ Pension Plan alleges that the initial $18 billion bond offering was accompanied by “false and misleading” documents which “omitted to state that, at the time of the Offering, Oracle would require a significant amount of additional debt to build the AI infrastructure ... which would ultimately bring the creditworthiness of these bonds into question.”</p>
<div class="lb-trans"><p>在一份尚未被縣書記審查的文件中，由俄亥俄州木匠退休金計劃主導的集體訴訟聲稱，最初的 180 億美元債券發行伴隨着 “虛假和誤導性” 的文件，這些文件 “未説明在發行時，Oracle 需要大量額外債務來建設 AI 基礎設施……這最終將使這些債券的信用 worthiness 受到質疑。”</p>
</div><p>Oracle has declined the opportunity to comment.</p>
<div class="lb-trans"><p>Oracle 拒絕對此發表評論。</p>
</div><p>The claim says that the bond market’s reaction to Oracle’s additional debt was “swift and bracing.” “Oracle’s Senior Notes began to trade with yields and spreads similar to lower-rated issuers as investors began to demand higher yields due to perceived credit risk,” the suit alleges. As a result, bond-holders bringing the class action suit “suffered significant losses and damages”.</p>
<div class="lb-trans"><p>訴訟稱，債券市場對 Oracle 額外債務的反應是 “迅速而震驚的”。“Oracle 的高級票據開始以類似於低評級發行者的收益率和利差進行交易，因為投資者開始因感知的信用風險而要求更高的收益率，” 訴訟稱。因此，提起集體訴訟的債券持有人 “遭受了重大損失和損害”。</p>
</div><ul>
<li>Birmingham pauses Oracle relaunch to get staff on board</li>
<li>Oracle's new AI-enhanced support portal leaves users fuming</li>
<li>Bank of England's Oracle cloud migration bill triples as project grinds on</li>
<li>Oracle just signed one mystery customer that will double its cloud revenue in 2028</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>伯明翰暫停 Oracle 重新推出以獲得員工支持</li>
<li>Oracle 的新 AI 增強支持門户讓用户憤怒</li>
<li>英國銀行的 Oracle 雲遷移費用在項目推進中翻了三倍</li>
<li>Oracle 剛剛簽署了一位神秘客户，將在 2028 年使其雲收入翻倍</li>
</ul>
</div><p>Others have acted on apparent concerns over Oracle's approach to debt. In November last year, financial traders piled into Oracle’s credit-default swaps, a financial instrument which offers insurance against a debt default. The price of Oracle CDS for five years tripled in the months leading up to November, an indication of a perceived increase in risk.</p>
<div class="lb-trans"><p>其他人也對 Oracle 的債務處理方式表示明顯擔憂。去年十一月，金融交易員紛紛購買 Oracle 的信用違約掉期，這是一種提供債務違約保險的金融工具。在接近十一月的幾個月裏，Oracle 的五年期 CDS 價格翻了三倍，表明風險感知的增加。</p>
</div><p>It is worth noting that Oracle retains around $20 billion in cash reserves and accrues around $57 billion in annual revenue. Few would anticipate it defaulting on its debts.</p>
<div class="lb-trans"><p>值得注意的是，Oracle 保留了約 200 億美元的現金儲備，並每年獲得約 570 億美元的收入。很少有人會預期它會違約。</p>
</div><p>Oracle is in the middle of a multi-trillion-dollar race among tech giants to build the datacenters required to sate the expected appetite for AI models among businesses and consumers. Google owner Alphabet, for example, was set to triple capex between 2023 and 2025 to reach $93 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>Oracle 正處於科技巨頭之間一場數萬億美元的競爭中，旨在建設滿足企業和消費者對 AI 模型預期需求的數據中心。例如，谷歌母公司 Alphabet 計劃在 2023 年至 2025 年之間將資本支出增加三倍，達到 930 億美元。</p>
</div><p>Oracle is not the only company to dip into the debt market to fund its binge. In October, Facebook, WhatApp and Instagram owner Meta sold $30 billion in bonds to build out its infrastructure estate and support its ambition in AI markets. Some of these won't mature for 40 years. ®</p>
<div class="lb-trans"><p>Oracle 並不是唯一一家通過債務市場為其擴張融資的公司。去年十月，Facebook、WhatsApp 和 Instagram 的母公司 Meta 出售了 300 億美元的債券，以建設其基礎設施並支持其在 AI 市場的雄心。其中一些債券的到期時間長達 40 年。®</p>
</div>

債券，債務債券：投資者因甲骨文的借貸狂潮而感到動搖，但並未被徹底攪動，起訴甲骨文公司