《大行》花旗料六福春節銷售前景良好 評級「買入」

花旗研報指出，六福 (00590.HK) 去年 12 月底止第三財季同店銷售增長強勁，其中內地加盟店增幅達 31%，港澳及海外市場增幅達 16%，符該行預期。雖然內地自營店的同店銷售增長 7% 遜預期，但其僅佔集團收入約 10%，影響有限。此外，集團在本月初至 7 日的同店銷售增長表現優於第三財季，超出該行預期，該行認為預示即將到來的農曆新年銷售旺季前景良好。

鑑於固定價格黃金產品增速顯着加快，花旗認為利潤率也將受到正面影響，預期會出現類似趨勢，包括同店銷售增長加速及利潤率提升；予該股評級「買入」，目標價 35.2 元。

花旗表示，六福集團管理層表示，儘管金價在 12 月創下新高，但消費者已逐漸適應高金價環境，因此對銷售影響甚微。管理層認為，內地實施新的黃金增值税政策後，港澳與內地的產品價差擴大，加上人民幣升值，有利於港澳市場；並對海外市場的巨大增長潛力仍持樂觀態度，計劃投入更多資源擴張，維持 2026 財年淨增約 20 間店舖的目標不變。