<p>** Kepler Cheuvreux 將沃爾沃的評級從 &#34;買入&#34; 下調至 &#34;持有&#34;，指出瑞典卡車製造商的股價表現強勁，現階段限制了潛在的上漲空間。</p>
<p>** 沃爾沃的股價在 2025 年上漲了約 10%，截至週四收盤，今年迄今上漲約 7%。</p>
<p>** 該券商將目標價上調 14% 至 325 瑞典克朗，主要受行業倍數擴張的推動，並認為該公司 &#34;定價合理&#34;。</p>
<p>** 預計 2025 年每股收益將下降約 30%，並預計將削減股息，預計第四季度營業收益同比下降 18%。</p>
<p>** 不過，它指出沃爾沃擁有 &#34;強大的財務狀況&#34;，並認為公司的建築設備業務是一個 &#34;隱藏的寶石&#34;。</p>

沃爾沃(ADR)

<p>Kepler Cheuvreux 將沃爾沃的評級從 “買入” 下調至 “持有”，原因是股價表現強勁後上漲空間有限，預計 2025 年股價上漲約 10%，年初至今上漲 7%。目標價上調 14% 至 325 瑞典克朗，原因是行業倍數擴大。該券商預計 2025 年每股收益將下降 30%，並可能削減股息，預計第四季度運營收益將下降 18%。儘管如此，沃爾沃的強大財務狀況及其建築設備業務被視為積極因素</p>

<p>** Kepler Cheuvreux downgrades Volvo  to &#34;hold&#34; from &#34;buy,&#34; pointing to the Swedish truck maker's strong share price performance, which it says now limits potential upside</p>
<div class="lb-trans"><p>** Kepler Cheuvreux 將沃爾沃的評級從 &#34;買入&#34; 下調至 &#34;持有&#34;，指出瑞典卡車製造商的股價表現強勁，現階段限制了潛在的上漲空間。</p>
</div><p>** Volvo's shares rose some 10% over 2025 and up to Thursday's close were up around 7% so far this year</p>
<div class="lb-trans"><p>** 沃爾沃的股價在 2025 年上漲了約 10%，截至週四收盤，今年迄今上漲約 7%。</p>
</div><p>** The broker raises its PT by 14% to SEK 325, driven mainly by expanding sector multiples and views the company as &#34;reasonably priced&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>** 該券商將目標價上調 14% 至 325 瑞典克朗，主要受行業倍數擴張的推動，並認為該公司 &#34;定價合理&#34;。</p>
</div><p>** It forecasts around 30% earnings per share decline in 2025 and expects a dividend cut, anticipating an 18% year-on-year drop in Q4 operating earnings</p>
<div class="lb-trans"><p>** 預計 2025 年每股收益將下降約 30%，並預計將削減股息，預計第四季度營業收益同比下降 18%。</p>
</div><p>** Still, it notes Volvo has a &#34;strong financial position&#34; and sees the company's construction equipment business as a &#34;hidden gem&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>** 不過，它指出沃爾沃擁有 &#34;強大的財務狀況&#34;，並認為公司的建築設備業務是一個 &#34;隱藏的寶石&#34;。</p>
</div>

凱投宏觀將沃爾沃 (ADR) 的評級調整為 “持有”，因為在強勁表現之後，其上漲空間有限