<p>TradingKey - 在 11 月 14 日（東部時間）星期四，有報道稱油氣公司 Coterra Energy 正在探索與 Devon Energy 的潛在合併。如果兩家公司達成協議，該交易將成為近年來最大的油氣交易之一，使合併後的實體能夠更好地與埃克森美孚等巨頭競爭。</p>
<p>根據知情人士的説法，目前談判尚不確定，可能不會達成協議，或者可能會出現其他競標者。Coterra 最近還與至少另一家公司進行了合併討論。Coterra 和 Devon 均未對此發表評論。</p>
<p>在消息發佈後，Coterra（CTRA）股價在週四的盤中交易中上漲了最多 12.3%，最終收盤上漲近 1.5%，而 Devon Energy（DVN）則收盤下跌 4.2%。</p>
<h2>最近幾年最大的油氣交易之一</h2>
<p>根據週四的收盤價，Coterra 的市值約為 196 億美元，而 Devon 的市值接近 223 億美元。如果完成，這筆合併在市場價值上將成為近年來最大的油氣交易之一，僅次於 2023 年埃克森美孚和雪佛龍宣佈的兩筆鉅額交易。</p>
<p>兩家公司在二疊紀盆地擁有重要的油氣資產：在二疊紀的德拉瓦盆地地區，Devon 擁有約 40 萬淨英畝，而 Coterra 擁有 34.6 萬英畝。二疊紀盆地位於德克薩斯州西部和新墨西哥州，是美國最大和最具生產力的油田。</p>
<p>此次交易的目標是擴大它們在二疊紀盆地的規模，為合併後的公司提供德拉瓦盆地的核心相鄰土地。這將允許鑽探更長的水平井，並使公司更好地與埃克森和鑽石背能源等二疊紀巨頭競爭。</p>
<h2>為什麼 Coterra 股價上漲而 Devon 股價下跌？</h2>
<p>兩家公司股價對合並消息的反應截然不同。分析師認為，這主要是因為市場預期潛在收購方 Coterra 將在交易中占主導地位，並從合併規模中獲益更多，而作為目標的 Devon 可能面臨股權稀釋等問題。</p>
<p>然而，觀點並不一致。Devon 在原油生產方面更強，而 Coterra 則擁有豐富的天然氣資源。它們的結合可能提供資產多樣化，並在結構性原油過剩週期中對單一商品的價格波動進行對沖。</p>
<p>此外，合併後的實體將實現規模經濟，並在採購中獲得更強的議價能力。分析師指出，這筆合併將有效地增加德拉瓦盆地的規模；由於兩家公司擁有大量相鄰和重疊的土地，合併將促進更長、成本更低的水平井的鑽探，從而提高效率。</p>
<h2>新巨頭將如何影響原油市場？</h2>
<p>目前，兩家公司正在進行初步談判，並傾向於進行全股票交易，儘管尚未達成最終協議。如果成功，合併後的實體將成為美國最大的獨立頁岩油氣生產商之一，能夠與埃克森美孚等巨頭抗衡。</p>
<p>隨着獨立油氣生產商數量的減少，原油定價權越來越集中在行業巨頭手中。像埃克森和雪佛龍這樣的超級巨頭由於其規模優勢，實際上控制着供應鏈和基礎設施成本。Coterra 與 Devon 的潛在合併標誌着美國頁岩行業整合步伐的加快，這將進一步增加集中度，並將中小型企業擠出市場。</p>
<p>分析師認為，從供需角度來看，這筆合併不會影響原油價格；然而，隨着油氣巨頭對生產的控制力增強，<strong>行業通過不受控制的生產增長來壓制油價的趨勢將進一步減弱，為油價建立更堅實的底部。</strong></p>
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CTRA

戴文能源

<p>Coterra Energy 正在與戴文能源進行合併談判，可能會創造一個新的美國石油巨頭，與埃克森美孚競爭。如果成功，這次合併將成為近年來最大的合併之一，增強它們在二疊紀盆地的競爭地位。Coterra 的股價在消息發佈後上漲了 12.3%，而戴文的股價則下跌了 4.2%。分析師表示，這次合併可能會帶來規模經濟和效率提升，儘管可能不會對原油價格產生顯著影響。頁岩行業的整合趨勢仍在繼續，可能會將較小的參與者擠出市場</p>

<p>TradingKey - On Thursday, Nov. 14 (ET), reports emerged that oil and gas company Coterra Energy is exploring a potential merger with Devon Energy. If the two companies reach an agreement, the deal would rank among the largest oil and gas transactions in recent years, positioning the combined entity to better compete with giants like ExxonMobil.</p>
<div class="lb-trans"><p>TradingKey - 在 11 月 14 日（東部時間）星期四，有報道稱油氣公司 Coterra Energy 正在探索與 Devon Energy 的潛在合併。如果兩家公司達成協議，該交易將成為近年來最大的油氣交易之一，使合併後的實體能夠更好地與埃克森美孚等巨頭競爭。</p>
</div><p>According to people familiar with the matter, the talks are currently uncertain and may not lead to a deal, or other bidders could emerge. Coterra has also recently engaged in merger discussions with at least one other company. Neither Coterra nor Devon has responded to requests for comment.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據知情人士的説法，目前談判尚不確定，可能不會達成協議，或者可能會出現其他競標者。Coterra 最近還與至少另一家公司進行了合併討論。Coterra 和 Devon 均未對此發表評論。</p>
</div><p>Following the news, Coterra (CTRA) shares rose as much as 12.3% in intraday trading Thursday before closing up nearly 1.5%, while Devon Energy (DVN) closed down 4.2%.</p>
<div class="lb-trans"><p>在消息發佈後，Coterra（CTRA）股價在週四的盤中交易中上漲了最多 12.3%，最終收盤上漲近 1.5%，而 Devon Energy（DVN）則收盤下跌 4.2%。</p>
</div><h2>One of the Largest Oil and Gas Deals in Recent Years</h2>
<div class="lb-trans"><h2>最近幾年最大的油氣交易之一</h2>
</div><p>Based on Thursday's closing prices, Coterra has a market capitalization of approximately $19.6 billion, while Devon is valued at nearly $22.3 billion. In terms of market value, if completed, this merger would be one of the largest oil and gas transactions in recent years, trailing only the two megadeals announced by ExxonMobil and Chevron in 2023.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據週四的收盤價，Coterra 的市值約為 196 億美元，而 Devon 的市值接近 223 億美元。如果完成，這筆合併在市場價值上將成為近年來最大的油氣交易之一，僅次於 2023 年埃克森美孚和雪佛龍宣佈的兩筆鉅額交易。</p>
</div><p>Both companies hold significant oil and gas assets in the Permian Basin: in the Delaware Basin region of the Permian, Devon owns approximately 400,000 net acres, while Coterra holds 346,000 acres. The Permian Basin, located in West Texas and New Mexico, is the largest and most productive oil field in the U.S.</p>
<div class="lb-trans"><p>兩家公司在二疊紀盆地擁有重要的油氣資產：在二疊紀的德拉瓦盆地地區，Devon 擁有約 40 萬淨英畝，而 Coterra 擁有 34.6 萬英畝。二疊紀盆地位於德克薩斯州西部和新墨西哥州，是美國最大和最具生產力的油田。</p>
</div><p>The goal of the transaction is to expand their scale in the Permian Basin, providing the combined company with core contiguous acreage in the Delaware Basin. This would allow for the drilling of longer horizontal wells and better position the firm to compete against Permian giants like Exxon and Diamondback Energy.</p>
<div class="lb-trans"><p>此次交易的目標是擴大它們在二疊紀盆地的規模，為合併後的公司提供德拉瓦盆地的核心相鄰土地。這將允許鑽探更長的水平井，並使公司更好地與埃克森和鑽石背能源等二疊紀巨頭競爭。</p>
</div><h2>Why Did Coterra Surge While Devon Slumped?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>為什麼 Coterra 股價上漲而 Devon 股價下跌？</h2>
</div><p>The two companies' stock prices reacted quite differently to the merger news. Analysts suggest this is because the market expects Coterra, the potential acquirer, to dominate the deal and benefit more from the combined scale, while Devon, as the target, could face issues such as equity dilution.</p>
<div class="lb-trans"><p>兩家公司股價對合並消息的反應截然不同。分析師認為，這主要是因為市場預期潛在收購方 Coterra 將在交易中占主導地位，並從合併規模中獲益更多，而作為目標的 Devon 可能面臨股權稀釋等問題。</p>
</div><p>However, there are differing views. Devon is stronger in crude oil production, while Coterra possesses significant natural gas resources. Their combination could provide asset diversification and hedge against price volatility for a single commodity during cycles of structural crude oil oversupply.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，觀點並不一致。Devon 在原油生產方面更強，而 Coterra 則擁有豐富的天然氣資源。它們的結合可能提供資產多樣化，並在結構性原油過剩週期中對單一商品的價格波動進行對沖。</p>
</div><p>Furthermore, the combined entity would achieve economies of scale and gain stronger bargaining power in procurement. Analysts point out that the merger would effectively increase scale in the Delaware Basin; because the two companies have substantial adjacent and overlapping acreage, the combination would facilitate the drilling of longer, lower-cost horizontal wells, thereby improving efficiency.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，合併後的實體將實現規模經濟，並在採購中獲得更強的議價能力。分析師指出，這筆合併將有效地增加德拉瓦盆地的規模；由於兩家公司擁有大量相鄰和重疊的土地，合併將促進更長、成本更低的水平井的鑽探，從而提高效率。</p>
</div><h2>How Will the New Giant Affect the Crude Oil Market?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>新巨頭將如何影響原油市場？</h2>
</div><p>Currently, the two companies are in preliminary talks and are leaning toward an all-stock transaction, though no final agreement has been reached. If successful, the combined entity would be one of the largest independent shale oil and gas producers in the U.S., capable of standing toe-to-toe with giants like ExxonMobil.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前，兩家公司正在進行初步談判，並傾向於進行全股票交易，儘管尚未達成最終協議。如果成功，合併後的實體將成為美國最大的獨立頁岩油氣生產商之一，能夠與埃克森美孚等巨頭抗衡。</p>
</div><p>As the number of independent oil and gas producers shrinks, crude oil pricing power is increasingly concentrated in the hands of industry giants. Supermajors like Exxon and Chevron effectively control supply chains and infrastructure costs due to their scale advantages. The potential merger of Coterra and Devon signals an accelerating pace of consolidation in the U.S. shale industry, which will further increase concentration and squeeze small and medium-sized players out of the market.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着獨立油氣生產商數量的減少，原油定價權越來越集中在行業巨頭手中。像埃克森和雪佛龍這樣的超級巨頭由於其規模優勢，實際上控制着供應鏈和基礎設施成本。Coterra 與 Devon 的潛在合併標誌着美國頁岩行業整合步伐的加快，這將進一步增加集中度，並將中小型企業擠出市場。</p>
</div><p>Analysts believe the merger will not impact crude oil prices from a supply-demand standpoint; however, as oil giants exert greater control over production, <strong>the industry's tendency to suppress oil prices through unchecked production growth will further decrease, establishing a firmer floor for oil prices.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p>分析師認為，從供需角度來看，這筆合併不會影響原油價格；然而，隨着油氣巨頭對生產的控制力增強，<strong>行業通過不受控制的生產增長來壓制油價的趨勢將進一步減弱，為油價建立更堅實的底部。</strong></p>
</div><p>Find out more</p>
<div class="lb-trans"><p>瞭解更多</p>
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超級合併是否會創造新的美國石油巨頭？戴文能源和 Coterra Energy 將與埃克森競爭：這將如何影響原油市場？