<p>聯合健康集團（UnitedHealth Group，UNH）今天股價下跌，過去一年下跌約 36%。儘管面臨近期壓力，Bernstein 分析師 Lance Wilkes 表示，復甦故事仍然完好無損。他維持了 “跑贏大盤” 的評級，並設定了 444 美元的目標價，稱聯合健康是他 “2026 年的首選醫療保健股票”。在 Wilkes 看來，這是一條 “漫長的迴歸之路”，但對於願意耐心等待的投資者來説，仍然可能帶來回報。</p>
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<h2><strong>為什麼 Bernstein 認為未來會有轉機</strong></h2>
<p>Wilkes 認為健康保險行業正接近轉折點。他預計醫療保險優勢（Medicare Advantage）和醫療補助（Medicaid）的利潤率將從近期低點恢復，減輕對業績的壓力。</p>
<p>在公司層面，Bernstein 預計聯合健康將通過退出不再盈利的業務來提升利潤率。隨着這些變化的落實和行業的改善，Wilkes 預計盈利增長將加速。基於這一前景，該公司預計當前水平有約 33% 的上漲空間，如果利潤繼續改善，仍有進一步上漲的空間。</p>
<p>Wilkes 還指出，聯合健康的靈活性是一個關鍵的積極因素。如果政策壓力上升，公司可以選擇將其聯合醫療（UnitedHealthcare）和 Optum 部門分開。雖然這一舉措不太可能很快實施，但這樣的舉動可以幫助限制下行風險。</p>
<p>特別是，Optum 被視為長期增長的驅動因素，支持領域包括基於價值的醫療、人工智能工具和專業藥房服務。</p>
<p>最後，Wilkes 表示，與預期的盈利增長相比，聯合健康的估值仍然相對具有吸引力。</p>
<h2><strong>UNH 是一個值得購買的好股票嗎？</strong></h2>
<p>總體而言，華爾街對聯合健康股票的共識評級為強烈買入，基於 16 個買入和 3 個持有的推薦。UNH 股票的平均目標價為 397.82 美元，表明有 18.95% 的上漲潛力。</p>

聯合健康

<p>Bernstein 分析師 Lance Wilkes 對聯合健康集團（UnitedHealth Group，UNH）維持 “跑贏大盤” 的評級，儘管過去一年股價下跌了 36%。他設定了 444 美元的目標價，並稱其為他 “2026 年的首選醫療保健股票”。Wilkes 預計健康保險行業將復甦，醫療保險優勢計劃（Medicare Advantage）和醫療補助（Medicaid）的利潤率將改善。他強調了聯合健康在提升盈利能力方面的戰略舉措及其盈利增長的潛力。該股票在華爾街的共識評級為 “強烈買入”，平均目標價為 397.82 美元，暗示有 18.95% 的上漲空間</p>

<p>UnitedHealth Group (UNH) is trading lower today and is down about 36% over the past year. Despite the recent pressure, Bernstein analyst Lance Wilkes said the recovery story is still intact. He kept an Outperform rating and a $444 price target, calling UnitedHealth his &#34;top healthcare pick for 2026.&#34; In Wilkes' view, it's a &#34;long road back,&#34; but one that could still pay off for investors willing to stay patient.</p>
<div class="lb-trans"><p>聯合健康集團（UnitedHealth Group，UNH）今天股價下跌，過去一年下跌約 36%。儘管面臨近期壓力，Bernstein 分析師 Lance Wilkes 表示，復甦故事仍然完好無損。他維持了 “跑贏大盤” 的評級，並設定了 444 美元的目標價，稱聯合健康是他 “2026 年的首選醫療保健股票”。在 Wilkes 看來，這是一條 “漫長的迴歸之路”，但對於願意耐心等待的投資者來説，仍然可能帶來回報。</p>
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</div><h2><strong>Why Bernstein Sees a Turnaround Ahead</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>為什麼 Bernstein 認為未來會有轉機</strong></h2>
</div><p>Wilkes believes the health insurance sector is nearing a turning point. He expects margins in Medicare Advantage and Medicaid to recover from recent lows, easing pressure that has weighed on results.</p>
<div class="lb-trans"><p>Wilkes 認為健康保險行業正接近轉折點。他預計醫療保險優勢（Medicare Advantage）和醫療補助（Medicaid）的利潤率將從近期低點恢復，減輕對業績的壓力。</p>
</div><p>At the company level, Bernstein sees UnitedHealth taking steps to lift margins by exiting businesses that are no longer profitable. As these changes take hold and the sector improves, Wilkes expects earnings growth to pick up. Based on this outlook, the firm sees about 33% upside from current levels, with room for further gains if profits continue to improve.</p>
<div class="lb-trans"><p>在公司層面，Bernstein 預計聯合健康將通過退出不再盈利的業務來提升利潤率。隨着這些變化的落實和行業的改善，Wilkes 預計盈利增長將加速。基於這一前景，該公司預計當前水平有約 33% 的上漲空間，如果利潤繼續改善，仍有進一步上漲的空間。</p>
</div><p>Wilkes also pointed to UnitedHealth's flexibility as a key positive. If policy pressure rises, the company could choose to separate its UnitedHealthcare and Optum units. While this is not expected soon, such a move could help limit downside risk.</p>
<div class="lb-trans"><p>Wilkes 還指出，聯合健康的靈活性是一個關鍵的積極因素。如果政策壓力上升，公司可以選擇將其聯合醫療（UnitedHealthcare）和 Optum 部門分開。雖然這一舉措不太可能很快實施，但這樣的舉動可以幫助限制下行風險。</p>
</div><p>Optum, in particular, is viewed as a long-term growth driver, supported by areas such as value-based care, AI tools, and specialty pharmacy services.</p>
<div class="lb-trans"><p>特別是，Optum 被視為長期增長的驅動因素，支持領域包括基於價值的醫療、人工智能工具和專業藥房服務。</p>
</div><p>Finally, Wilkes said UnitedHealth's valuation remains reasonably attractive compared with its expected earnings growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>最後，Wilkes 表示，與預期的盈利增長相比，聯合健康的估值仍然相對具有吸引力。</p>
</div><h2><strong>Is UNH a Good Stock to Buy?</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>UNH 是一個值得購買的好股票嗎？</strong></h2>
</div><p>Overall, Wall Street has a Strong Buy consensus rating on UnitedHealth stock based on 16 Buy and three Hold recommendations. The average UNH stock price target of $397.82 indicates 18.95% upside potential.</p>
<div class="lb-trans"><p>總體而言，華爾街對聯合健康股票的共識評級為強烈買入，基於 16 個買入和 3 個持有的推薦。UNH 股票的平均目標價為 397.82 美元，表明有 18.95% 的上漲潛力。</p>
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伯恩斯坦將聯合健康股票（UNH）評為 “2026 年首選醫療保健股”。以下是原因