<p><em>《Crypto Beat》第 53 集的錄製嘉賓有</em> <em><strong>Tim Copeland、以太機器的聯合創始人 Andrew Keys，以及 OranjeBTC 的創始人兼首席執行官 Guilherme Gomes。</strong></em></p>
<p><em>請在下面收聽，並訂閲《Crypto Beat》在</em> <em>YouTube</em> <em>,</em> <em>Apple</em> <em>,</em> <em>Spotify</em> <em>, Twitch,</em> <em>或您收聽播客的任何地方。請將反饋和修改請求發送至</em> <em>podcast@theblock.co.</em></p>
<p>在《Crypto Beat》第 53 集中，Tim Copeland 與以太機器的聯合創始人 Andrew Keys 和 OranjeBTC 的創始人兼首席執行官 Guilherme Gomes 一起討論了數字資產財庫公司的快速崛起。對話探討了這些公司如何通過主動管理（如質押、去中心化金融、槓桿和資本市場策略）來超越加密貨幣 ETF，同時強調了執行風險、淨資產價值溢價和長期可持續性的問題。</p>
<p><strong>大綱</strong> 00:00 - 引言</p>
<p>01:25 - 數字資產財庫公司的現狀</p>
<p>04:28 - 去中心化金融策略與風險管理</p>
<p>09:13 - 投資者為何選擇 DAT 而非 ETF</p>
<p>14:04 - 市場準入與監管考慮</p>
<p>20:52 - 香港監管機構對溢價的擔憂</p>
<p>26:36 - 股票回購與尋找平衡</p>
<p>30:47 - 比特幣與以太坊：不同的資產特徵</p>
<p>34:42 - 市值下降：從 1760 億美元到 1000 億美元</p>
<p>40:26 - MicroStrategy 的平均買入價格風險</p>
<p>47:11 - 飛輪效應與銷售場景</p>
<p>51:13 - 美國內幕交易調查</p>
<p>52:24 - 小眾代幣財庫與流動性問題</p>
<p>55:06 - 結束語</p>
<p><strong>嘉賓鏈接：</strong> Andrew Keys - https://x.com/AK_EtherMachine</p>
<p>以太機器 - https://x.com/TheEtherMachine</p>
<p>Guilherme Gomes - https://x.com/GuiAmadoGomes</p>
<p>OranjeBTC - https://x.com/oranjebtc</p>
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GBTC

ETHE

<p>《Crypto Beat》第 53 集邀請了 Tim Copeland、The Ether Machine 的 Andrew Keys 和 OranjeBTC 的 Guilherme Gomes，討論數字資產財政公司（DATs）的崛起。他們探討了 DATs 如何通過主動管理策略力求超越加密貨幣 ETF，同時應對與執行、淨資產價值溢價和可持續性相關的風險。主要話題包括去中心化金融策略、市場準入、監管問題以及市場市值下降的影響。該集還涉及比特幣與以太坊的資產特徵以及內幕交易調查</p>

<p><em>Episode 53 of The Crypto Beat was recorded with</em> <em><strong>Tim Copeland, The Ether Machine co-founder Andrew Keys, and OranjeBTC founder and CEO Guilherme Gomes.</strong></em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>《Crypto Beat》第 53 集的錄製嘉賓有</em> <em><strong>Tim Copeland、以太機器的聯合創始人 Andrew Keys，以及 OranjeBTC 的創始人兼首席執行官 Guilherme Gomes。</strong></em></p>
</div><p><em>Listen below, and subscribe to The Crypto Beat on</em> <em>YouTube</em> <em>,</em> <em>Apple</em> <em>,</em> <em>Spotify</em> <em>, Twitch,</em> <em>or wherever you listen to podcasts. Please send feedback and revision requests to</em> <em>podcast@theblock.co.</em></p>
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</div><p>In episode 53 of the Crypto Beat, Tim Copeland was joined by Andrew Keys, co-founder of The Ether Machine, and Guilherme Gomes, founder and CEO of OranjeBTC, to discuss the rapid rise of digital asset treasury companies. The conversation explored how these firms aim to outperform crypto ETFs through active management — like staking, DeFi, leverage, and capital markets strategies — while highlighting the risks around execution, NAV premiums, and long-term sustainability.</p>
<div class="lb-trans"><p>在《Crypto Beat》第 53 集中，Tim Copeland 與以太機器的聯合創始人 Andrew Keys 和 OranjeBTC 的創始人兼首席執行官 Guilherme Gomes 一起討論了數字資產財庫公司的快速崛起。對話探討了這些公司如何通過主動管理（如質押、去中心化金融、槓桿和資本市場策略）來超越加密貨幣 ETF，同時強調了執行風險、淨資產價值溢價和長期可持續性的問題。</p>
</div><p><strong>OUTLINE</strong> 00:00 - Introduction</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>大綱</strong> 00:00 - 引言</p>
</div><p>01:25 - Current State of Digital Asset Treasury Companies</p>
<div class="lb-trans"><p>01:25 - 數字資產財庫公司的現狀</p>
</div><p>04:28 - DeFi Strategies and Risk Management</p>
<div class="lb-trans"><p>04:28 - 去中心化金融策略與風險管理</p>
</div><p>09:13 - Why Investors Choose DATs Over ETFs</p>
<div class="lb-trans"><p>09:13 - 投資者為何選擇 DAT 而非 ETF</p>
</div><p>14:04 - Market Access and Regulatory Considerations</p>
<div class="lb-trans"><p>14:04 - 市場準入與監管考慮</p>
</div><p>20:52 - Hong Kong Regulator Concerns About Premiums</p>
<div class="lb-trans"><p>20:52 - 香港監管機構對溢價的擔憂</p>
</div><p>26:36 - Share Buybacks and Finding Equilibrium</p>
<div class="lb-trans"><p>26:36 - 股票回購與尋找平衡</p>
</div><p>30:47 - Bitcoin vs Ethereum: Different Asset Profiles</p>
<div class="lb-trans"><p>30:47 - 比特幣與以太坊：不同的資產特徵</p>
</div><p>34:42 - Market Cap Decline: From $176B to $100B</p>
<div class="lb-trans"><p>34:42 - 市值下降：從 1760 億美元到 1000 億美元</p>
</div><p>40:26 - MicroStrategy's Average Buy Price Risk</p>
<div class="lb-trans"><p>40:26 - MicroStrategy 的平均買入價格風險</p>
</div><p>47:11 - The Flywheel Effect and Selling Scenarios</p>
<div class="lb-trans"><p>47:11 - 飛輪效應與銷售場景</p>
</div><p>51:13 - US Insider Trading Probe</p>
<div class="lb-trans"><p>51:13 - 美國內幕交易調查</p>
</div><p>52:24 - Niche Token Treasuries and Liquidity Concerns</p>
<div class="lb-trans"><p>52:24 - 小眾代幣財庫與流動性問題</p>
</div><p>55:06 - Closing Remarks</p>
<div class="lb-trans"><p>55:06 - 結束語</p>
</div><p><strong>Guest links:</strong> Andrew Keys - https://x.com/AK_EtherMachine</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>嘉賓鏈接：</strong> Andrew Keys - https://x.com/AK_EtherMachine</p>
</div><p>The Ether Machine - https://x.com/TheEtherMachine</p>
<div class="lb-trans"><p>以太機器 - https://x.com/TheEtherMachine</p>
</div><p>Guilherme Gomes - https://x.com/GuiAmadoGomes</p>
<div class="lb-trans"><p>Guilherme Gomes - https://x.com/GuiAmadoGomes</p>
</div><p>OranjeBTC - https://x.com/oranjebtc</p>
<div class="lb-trans"><p>OranjeBTC - https://x.com/oranjebtc</p>
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