《大行》里昂：騰訊音樂回調後提供入市機會 維持目標價 92.1 元

里昂研究報告指，騰訊音樂 (01698.HK) 股價年初至今跑輸大市，或因為市場持續擔憂競爭加劇、對內地 K-pop 演唱會重啓的預期重新調整，以及反壟斷活動增加可能對其收購喜馬拉雅產生影響。

該股目前以 16.8 倍 2026 年經調整預測市盈率交易，較內地同業的 18.5 倍存在折讓。考慮到其可持續的訂閲模式，以及圍繞粉絲及藝術家連繫所構建的產品競爭力，該行認為市場過度拋售，其股價已較去年 9 月 17 日高位回調 38%，在目前具吸引力的風險回報水平下提供良好機會。重申對其「跑贏大市」評級，維持騰訊音樂 (TME.US) 美股及騰訊音樂港股目標價 23.7 美元及 92.1 港元。