《大行》招銀國際：台積電去年財報表現強勁 維持「跑贏大市」評級

招銀國際研報指出，台積電 (TSM.US) 2025 年財報表現強勁，營收達 1,220 億美元，年增 35.9%，毛利率為 59.9%。展望未來，公司管理層預期今年首季營收介乎 346 億至 358 億美元，毛利率為 63% 至 65%，並將 2026 年營收增長預測上調至約 30%，高於其對「Foundry 2.0」產業 14% 的增長展望。

招銀國際指，重要的是，台積電亦將今年資本支出上調至 520 億至 560 億美元；該行認為屬一項策略性舉措，旨在應對客户 AI 需求，提前部署領先製程與先進封裝產能，從而把握這波為期多年的擴張週期。

招銀國際亦認為，上述舉措對 AI 供應鏈受益者，尤其是半導體設備製造商是一個正面的訊號；故維持該股「跑贏大市」評級。