《大行》摩通料內銀今年股價上升 惟流動性順風中相對落後 升民行評級至「增持」
摩根大通發表報告，預計中國銀行股將實現絕對股價上漲，但認為其在 2026 年可能跑輸大盤。摩通預期 2026 年將有約 110 萬億元人民幣的定期存款到期，其中包括約 7 萬億元人民幣的超額家庭儲蓄。這可能為資本市場提供流動性支持並推升行情。受淨利息收入復甦與財富管理手續費帶動，摩通預期內銀 2026 年營收與盈利增長將温和改善。然而，在流動性推動的漲勢中，銀行股表現可能相對落後。在高股息標的中，摩通偏好交行 (601328.SH)、中行 (03988.HK) 與建行 (00939.HK)；而寧波銀行 (002142.SZ)、浦發銀行 (600000.SH)、興業銀行 (601166.SH) 與招行 (03968.HK)(600036.SH) 則具較佳增長潛力。摩通預期增長型標的將跑贏高股息標的。
該行升民生銀行 (01988.HK) H 股評級，由「中性」升至「增持」，惟降農行 (01288.HK) H 股評級，由「增持」降至「中性」。
摩通對內銀股投資評級及目標價表列如下：
股份 | 投資評級 | 目標價
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中行 (601988.SH) | 增持 |6.3 元人民幣 → 6.6 元人民幣
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中信銀行 (00998.HK) | 增持 | 8.85 港元 → 9.05 港元
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建設銀行 (601939.SH)| 增持 | 11.3 元人民幣 → 11.35 元人民幣
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招商銀行 (600036.SH) | 增持 | 54 元人民幣 → 52 元人民幣
招商銀行 (03968.HK) | 增持 | 60 港元 → 61 港元
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工商銀行 (601398.SH) | 增持 | 8.9 元人民幣 → 9 元人民幣
工商銀行 (01398.HK) | 增持 | 7.3 港元 → 7.35 港元
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興業銀行 (601166.SH) | 中性 → 增持 | 24 元人民幣 → 24.5 元人民幣
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農業銀行 (601288.SH) | 中性 | 7.5 元人民幣 → 7.3 元人民幣
農業銀行 (01288.HK) | 增持 → 中性 | 6.6 港元 → 6.1 港元
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交通銀行 (601328.HK) | 增持 | 8.65 元人民幣 → 8.4 元人民幣
交通銀行 (03328.HK) | 增持 | 8 港元 → 7.85 港元
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中國光大銀行 (601818.HK) | 中性 | 3.6 元人民幣 → 3.25 元人民幣
中國光大銀行 (06818.HK) | 中性 | 3.25 港元 → 3.1 港元
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民生銀行 (600016.SH) | 增持 |5.1 元人民幣 → 4.65 元人民幣
民生銀行 (01988.HK) | 中性 → 增持 | 4.8 港元 → 4.45 港元
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華夏銀行 (600015.SH)| 中性 | 8.2 元人民幣 → 7.5 元人民幣
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平安銀行 (000001.SZ)| 中性 | 11.3 元人民幣 → 11 元人民幣
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郵儲銀行 (01658.HK) | 中性 | 5.7 元 → 5.5 元
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浦發銀行 (600000.SH)| 增持 | 15.7 元人民幣 → 14.6 元人民幣
