<p><strong>預計到 2026 年，亞洲 GDP 的增長將放緩，原因是出口需求減少以及人工智能故事中的風險。</strong></p>
<p>根據摩根大通的預測，除日本外的亞洲地區 GDP 預計在 2026 年增長 4.5%，低於 2025 年的 4.9%。</p>
<p>中國的增長將從去年的 4.9% 和 5% 放緩至今年的約 4.6%，該地區其他地方也預計會減速，包括香港（從 3.2% 降至 2.4%）、印度（從 7.7% 降至 6.5%）和馬來西亞（從 5% 降至 4.5%）。一些經濟體可能會看到增長增加，包括澳大利亞、新西蘭和印度尼西亞。</p>
<p>«我們為什麼會看到這種放緩？部分原因是外部需求向國內需求的增長輪換尚未完成，»摩根大通首席亞洲經濟學家兼全球研究亞太區聯席負責人 <strong>Frederic Neumann</strong> 在一次虛擬新聞發佈會上表示。</p>
<p>«由於我們預計今年出口會在邊際上放緩，部分原因是去年美國關税的反彈，部分原因是人工智能硬件熱潮可能在邊際上放緩，因此國內需求、消費和投資的真正加速變得至關重要。挑戰在於，這在整個地區尚未均勻發生。»</p>
<p><strong>儘管放緩，仍偏好中國股票</strong></p>
<p>儘管經濟放緩，摩根大通仍然偏好中國股票作為投資選擇，因為家庭儲蓄約為 23 萬億美元尚未使用。</p>
<p>«這是世界上最大的現金儲備。並不是所有的資金都會被投資，但其中相當一部分可以被投資，»亞太區股票策略負責人 <strong>Herald van der Linde</strong> 解釋道。</p>
<p>此外，該銀行對印度尼西亞和印度也持樂觀態度。</p>
<p><strong>對人工智能故事的擔憂</strong></p>
<p>然而，投資者無疑關注人工智能（AI）故事，以及這一新興技術的反彈是否能夠持續。</p>
<p>«在某種程度上，問題在於 […] 這些股票的估值已經上漲。其中一些股票的價格已經翻了三倍，»van der Linde 指出韓國作為一個例子。</p>
<p>«如果人工智能故事發生變化，我們需要在市場上重新定位，這將導致所有想要同時退出的人都能順利離開。這通常不是一個很好的信號。»</p>

<p>滙豐預測，由於出口需求下降和與人工智能相關的風險，亞洲的 GDP 增長將在 2026 年放緩至 4.5%，低於 2025 年的 4.9%。中國的增長預計將降至 4.6%，香港、印度和馬來西亞也將出現類似的減速。然而，澳大利亞、新西蘭和印度尼西亞可能會看到增長增加。儘管增長放緩，滙豐仍看好中國股票，指出家庭儲蓄顯著。人們對人工智能反彈的可持續性仍存擔憂，市場重新定位的風險也可能存在</p>

<p><strong>The growth of Asia’s GDP is expected to slow in 2026 due to shrinking export demand as well as risks in the AI story.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>預計到 2026 年，亞洲 GDP 的增長將放緩，原因是出口需求減少以及人工智能故事中的風險。</strong></p>
</div><p>The GDP of the Asia ex-Japan region is expected to grow by 4.5 percent in 2026, according to a forecast by HSBC, down from 4.9 percent in 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據摩根大通的預測，除日本外的亞洲地區 GDP 預計在 2026 年增長 4.5%，低於 2025 年的 4.9%。</p>
</div><p>China will slow down from 4.9, 5 percent last year to about 4.6 percent this year, with deceleration anticipated elsewhere within the region, including Hong Kong (3.2 percent to 2.4 percent), India (7.7 percent to 6.5 percent) and Malaysia (5 percent to 4.5 percent). Some economies may see growth increases, including Australia, New Zealand and Indonesia.</p>
<div class="lb-trans"><p>中國的增長將從去年的 4.9% 和 5% 放緩至今年的約 4.6%，該地區其他地方也預計會減速，包括香港（從 3.2% 降至 2.4%）、印度（從 7.7% 降至 6.5%）和馬來西亞（從 5% 降至 4.5%）。一些經濟體可能會看到增長增加，包括澳大利亞、新西蘭和印度尼西亞。</p>
</div><p>«Why do we see that slowdown? It's in part because the rotation of growth from external demand, exports to domestic demand is incomplete,» said <strong>Frederic Neumann</strong>, HSBC’s chief Asia economist and co-head of global research Asia, in a virtual press conference.</p>
<div class="lb-trans"><p>«我們為什麼會看到這種放緩？部分原因是外部需求向國內需求的增長輪換尚未完成，»摩根大通首席亞洲經濟學家兼全球研究亞太區聯席負責人 <strong>Frederic Neumann</strong> 在一次虛擬新聞發佈會上表示。</p>
</div><p>«And as we expect exports to slow at the margin this year, partly because of payback from US tariffs last year, partly because the AI hardware boom may slow at the margin, it is important that domestic demand and consumption and investment really accelerate. The challenge is that this is not yet happening uniformly across the region.»</p>
<div class="lb-trans"><p>«由於我們預計今年出口會在邊際上放緩，部分原因是去年美國關税的反彈，部分原因是人工智能硬件熱潮可能在邊際上放緩，因此國內需求、消費和投資的真正加速變得至關重要。挑戰在於，這在整個地區尚未均勻發生。»</p>
</div><p><strong>Chinese Equities Preferred Despite Slowdown</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>儘管放緩，仍偏好中國股票</strong></p>
</div><p>Despite an economic slowdown, HSBC still prefers Chinese equities as an investment of choice due to unused household savings of about $23 trillion.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管經濟放緩，摩根大通仍然偏好中國股票作為投資選擇，因為家庭儲蓄約為 23 萬億美元尚未使用。</p>
</div><p>«That's the largest cash pile the world has ever seen. Not all of that will be invested, but a decent chunk of it can be invested,» explained <strong>Herald van der Linde</strong>, head of equity strategy, Asia Pacific.</p>
<div class="lb-trans"><p>«這是世界上最大的現金儲備。並不是所有的資金都會被投資，但其中相當一部分可以被投資，»亞太區股票策略負責人 <strong>Herald van der Linde</strong> 解釋道。</p>
</div><p>In addition, the bank is also positive on Indonesia and India.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，該銀行對印度尼西亞和印度也持樂觀態度。</p>
</div><p><strong>Concerns About the AI Story</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>對人工智能故事的擔憂</strong></p>
</div><p>Still, investors are undoubtedly focused on the artificial intelligence (AI) story and whether the emerging technology’s rally can be sustained.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，投資者無疑關注人工智能（AI）故事，以及這一新興技術的反彈是否能夠持續。</p>
</div><p>«The issue, to a certain extent, is that […] valuations have run up for some of these stocks. Some of them have tripled,» said van der Linde, highlighting Korea as an example.</p>
<div class="lb-trans"><p>«在某種程度上，問題在於 […] 這些股票的估值已經上漲。其中一些股票的價格已經翻了三倍，»van der Linde 指出韓國作為一個例子。</p>
</div><p>«If there's something changing in the AI story, and we need a repositioning in markets, we get an exit for everybody who wants to exit the door at the same time. And that's normally not a very good sign.»</p>
<div class="lb-trans"><p>«如果人工智能故事發生變化，我們需要在市場上重新定位，這將導致所有想要同時退出的人都能順利離開。這通常不是一個很好的信號。»</p>
</div>

HSBC: Asia's Economy to Slow Due to Export, AI Worries

- 2026 年亞太地區 GDP 預測增速下降至 4.5%。  
- 中國 GDP 將由 4.9% 減至約 4.6%。  
- 投資者關注人工智能的持續性及市場變化。

FiNews

券商ETF

華夏中證銀行ETF

華寶中證銀行ETF

富國中證800銀行ETF

招商中證銀行AH價格優選ETF

國泰中證全指證券公司ETF

華安中證銀行ETF

滙豐

南方中證銀行ETF

中證銀行ETF

華寶中證全指證券公司ETF

華夏金融ETF

廣發中證港股通非銀ETF

匯豐控股

易方達滬深300非銀ETF

滙豐銀行表示，亞洲經濟可能因出口問題和對人工智能的擔憂而出現放緩