<p>【新加坡】根據《私募股權房地產》（PERE）的一份報告，私人房地產募資在 2025 年迎來了轉機，籌集了 2222 億美元，比 2024 年的 1724 億美元增長了 29%。</p>
<p>這是自 2021 年以來首次出現募資增長，當年籌集了 3045 億美元。此後，私人房地產募資活動穩步下降。</p>
<p>在籌集的 2222 億美元中，北美佔約 40% 的資金，即 892 億美元。多地區基金佔 31%（699 億美元），歐洲佔 18%（406 億美元），亞太地區佔 10%（213 億美元）。其餘資金分佈在中東、拉丁美洲和非洲。</p>
<p>此次募資活動的主要推動力是行業巨頭黑石和布魯克菲爾德。這兩家公司共同籌集了 350 億美元，佔 2025 年總募資的 16%，用於關閉的 10 個最大基金中的三個。</p>
<p>相比之下，這兩家巨頭在 2024 年總共僅貢獻了 13 億美元，這是自 2020 年以來最糟糕的募資年，總募資為 1720 億美元。</p>
<p>新加坡是這兩家全球管理公司活躍的市場之一。</p>
<p>在 12 月，布魯克菲爾德以 3.381 億新元收購了 ESR-Reit 的八個非核心新加坡資產。在 5 月，這家資產管理公司從美盛工業信託購買了一組價值 5.35 億新元的工業和商業園區物業。</p>
<p>與此同時，黑石支持的數據中心 AirTrunk 在 8 月獲得了 23 億新元的綠色貸款，用於開發其第二個超大規模數據中心。該公司據報道正在考慮在新加坡進行潛在的房地產投資信託上市，首次公開募股可能籌集超過 10 億美元。</p>
<p>2025 年私人房地產募資的另一個主要驅動力是以數據中心為重點的基金的崛起。PERE 表示，該行業已超越長期以來的投資者最愛，如住宅和工業房地產，成為行業特定基金中最受歡迎的細分市場。</p>
<p>數據中心基金在 2025 年吸引了 37% 的所有募資，較 2024 年的僅 2% 大幅增加。這包括藍貓資本的 70 億美元數字基礎設施基金和保誠資產管理的 36 億美元數據中心基金。</p>
<p>其他大多數行業的募資則出現了同比下降。多家庭和住宅基金的募資佔比從 2024 年的 49% 降至 32%；工業基金從 26% 降至 16%；酒店基金從 9% 降至 4%；辦公基金從 6% 降至 2%；醫療保健基金從 5% 降至 1%。</p>
<p>然而，學生住房基金在 2025 年引起了關注，募資佔比從 2024 年的 1% 上升至 3%。零售基金的佔比也從 1% 上升至 5%。</p>
<h2>更長的時間線</h2>
<p>儘管私人房地產募資在 2025 年反彈，但關閉基金所需的時間平均上升至歷史最高的 25 個月，較 2024 年的約 24 個月和 2020 年、2021 年的 15 個月有所增加。</p>
<p>即使是當年最大的兩個基金——布魯克菲爾德的 160 億美元基金和黑石的 110 億美元基金——也花費了 24 個月或更長時間來完成募資工作，PERE 報告指出。</p>
<p>儘管時間線更長，但更多的基金達到了他們的目標。</p>
<p>根據報告，52% 的基金在年度內達到了或超過了他們的募資目標，高於 2024 年的 40%。</p>
<p>在 2025 年，剩餘的 48% 基金未能達到目標，而去年這一比例為 61%。</p>
<p>機會型基金在 2025 年也重新崛起，佔據了募資的最大份額，達到 33%，顯著高於 2024 年的 18%。當年最大的六個基金關閉中有六個是機會型基金，包括前三名——布魯克菲爾德的 160 億美元房地產基金、黑石的 110 億美元基金和凱雷房地產的 90 億美元基金。</p>
<p>另一方面，增值和債務策略則失寵。增值策略從 30% 降至 22%，債務策略從 31% 降至 24%。</p>
<p>PERE 注意到，過去兩年針對中東和北非的資本有所增加。針對該地區的募資在 2020 年為 14 億美元，2024 年攀升至 35 億美元；在 2025 年則降至略低於 30 億美元。</p>
<p>這包括由凱德置地投資和 SC 資本夥伴設定的 5 億美元目標，旨在推動沙特阿拉伯、阿聯酋、巴林、阿曼、卡塔爾和科威特海灣合作委員會市場的工業轉型。</p>
<p>該基金的第一個項目是在阿聯酋的拉斯海瑪經濟區建設一個工業開發項目。</p>

<p>2025 年，私人房地產募資回升，達到 2222 億美元，比 2024 年增長了 29%。北美地區佔總額的 40%，而以數據中心為重點的基金募集資金激增至 37%。黑石集團和布魯克菲爾德等主要參與者共同籌集了 350 億美元。儘管增長顯著，基金關閉的平均時間卻上升至 25 個月。機會型基金受到歡迎，佔據了 33% 的資本，而增值和債務策略則有所下降。中東和北非地區的募資略有下降，2025 年總額剛剛超過 30 億美元</p>

<p>[SINGAPORE] Private real estate fundraising turned a corner in 2025 with US$222.2 billion raised, up 29 per cent from the US$172.4 billion in 2024, a report from Private Equity Real Estate (PERE) showed.</p>
<div class="lb-trans"><p>【新加坡】根據《私募股權房地產》（PERE）的一份報告，私人房地產募資在 2025 年迎來了轉機，籌集了 2222 億美元，比 2024 年的 1724 億美元增長了 29%。</p>
</div><p>This was the first year of growth in capital raised since 2021, which pulled in US$304.5 billion. Since then, private real estate fundraising activity has steadily fallen.</p>
<div class="lb-trans"><p>這是自 2021 年以來首次出現募資增長，當年籌集了 3045 億美元。此後，私人房地產募資活動穩步下降。</p>
</div><p>Of the US$222.2 billion raised, North America accounted for around 40 per cent of funds or US$89.2 billion. Multi-region funds made up 31 per cent (US$69.9 billion) of capital, Europe 18 per cent (US$40.6 billion) and the Asia-Pacific, 10 per cent (US$21.3 billion). The remaining capital was spread among the Middle East, Latin America and Africa.</p>
<div class="lb-trans"><p>在籌集的 2222 億美元中，北美佔約 40% 的資金，即 892 億美元。多地區基金佔 31%（699 億美元），歐洲佔 18%（406 億美元），亞太地區佔 10%（213 億美元）。其餘資金分佈在中東、拉丁美洲和非洲。</p>
</div><p>Much of the fundraising activity was fuelled by industry heavyweights Blackstone and Brookfield. Together, the two firms raised US$35 billion – 16 per cent of 2025’s total capital raised – for three of the 10 largest funds closed.</p>
<div class="lb-trans"><p>此次募資活動的主要推動力是行業巨頭黑石和布魯克菲爾德。這兩家公司共同籌集了 350 億美元，佔 2025 年總募資的 16%，用於關閉的 10 個最大基金中的三個。</p>
</div><p>In comparison, the two giants contributed just US$1.3 billion in the whole of 2024, which was the worst fundraising year since 2020, with US$172 billion raised in total.</p>
<div class="lb-trans"><p>相比之下，這兩家巨頭在 2024 年總共僅貢獻了 13 億美元，這是自 2020 年以來最糟糕的募資年，總募資為 1720 億美元。</p>
</div><p>Singapore was among the markets in which these two global managers were active.</p>
<div class="lb-trans"><p>新加坡是這兩家全球管理公司活躍的市場之一。</p>
</div><p>In December, Brookfield acquired eight non-core Singapore assets from ESR-Reit for S$338.1 million. In May, the asset manager bought a S$535 million portfolio of industrial and business park properties from Mapletree Industrial Trust.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 12 月，布魯克菲爾德以 3.381 億新元收購了 ESR-Reit 的八個非核心新加坡資產。在 5 月，這家資產管理公司從美盛工業信託購買了一組價值 5.35 億新元的工業和商業園區物業。</p>
</div><p>Meanwhile, Blackstone-backed data centre AirTrunk in August secured a S$2.3 billion green loan in Singapore to develop its second hyperscale data centre. The company is reportedly considering a potential Reit listing in Singapore, with an initial public offering that could raise more than US$1 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，黑石支持的數據中心 AirTrunk 在 8 月獲得了 23 億新元的綠色貸款，用於開發其第二個超大規模數據中心。該公司據報道正在考慮在新加坡進行潛在的房地產投資信託上市，首次公開募股可能籌集超過 10 億美元。</p>
</div><p>Another major driver of private real estate fundraising in 2025 was the rise of data centre-focused funds. PERE said the sector has overtaken long-time investor favourites such as residential and industrial real estate to become the most sought-after segment for sector-specific funds.</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年私人房地產募資的另一個主要驅動力是以數據中心為重點的基金的崛起。PERE 表示，該行業已超越長期以來的投資者最愛，如住宅和工業房地產，成為行業特定基金中最受歡迎的細分市場。</p>
</div><p>Data centre funds drew 37 per cent of all capital raised in 2025, a sharp increase from just 2 per cent in 2024. This includes Blue Owl Capital’s US$7 billion digital infrastructure fund and Principal Asset Management’s US$3.6 billion data centre fund.</p>
<div class="lb-trans"><p>數據中心基金在 2025 年吸引了 37% 的所有募資，較 2024 年的僅 2% 大幅增加。這包括藍貓資本的 70 億美元數字基礎設施基金和保誠資產管理的 36 億美元數據中心基金。</p>
</div><p>Most other sectors recorded year-on-year declines. Multi-family and residential funds fell to 32 per cent of capital raised, from 49 per cent in 2024; industrial 16 per cent, from 26 per cent; hospitality 4 per cent, from 9 per cent; office 2 per cent, from 6 per cent; and healthcare 1 per cent, from 5 per cent.</p>
<div class="lb-trans"><p>其他大多數行業的募資則出現了同比下降。多家庭和住宅基金的募資佔比從 2024 年的 49% 降至 32%；工業基金從 26% 降至 16%；酒店基金從 9% 降至 4%；辦公基金從 6% 降至 2%；醫療保健基金從 5% 降至 1%。</p>
</div><p>Student housing funds, however, gained attention in 2025, rising to 3 per cent of capital raised, from 1 per cent in 2024. Retail funds also rose to 5 per cent, from 1 per cent.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，學生住房基金在 2025 年引起了關注，募資佔比從 2024 年的 1% 上升至 3%。零售基金的佔比也從 1% 上升至 5%。</p>
</div><h2>Longer timelines</h2>
<div class="lb-trans"><h2>更長的時間線</h2>
</div><p>Although private real estate fundraising rebounded in 2025, the time required to close a fund rose to an all-time high of 25 months on average – up from around 24 months in 2024 and 15 months in 2020 and 2021.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管私人房地產募資在 2025 年反彈，但關閉基金所需的時間平均上升至歷史最高的 25 個月，較 2024 年的約 24 個月和 2020 年、2021 年的 15 個月有所增加。</p>
</div><p>Even the year’s two largest funds – a US$16 billion Brookfield fund and Blackstone’s US$11 billion fund – took 24 months or more to complete their fundraising efforts, the PERE report found.</p>
<div class="lb-trans"><p>即使是當年最大的兩個基金——布魯克菲爾德的 160 億美元基金和黑石的 110 億美元基金——也花費了 24 個月或更長時間來完成募資工作，PERE 報告指出。</p>
</div><p>Despite the longer timelines, more funds hit their targets.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管時間線更長，但更多的基金達到了他們的目標。</p>
</div><p>Based on the report, 52 per cent of funds met or exceeded their fundraising goals in the year, up from 2024’s 40 per cent.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據報告，52% 的基金在年度內達到了或超過了他們的募資目標，高於 2024 年的 40%。</p>
</div><p>The remaining 48 per cent of funds closed below target in 2025, compared with 61 per cent of funds in the previous year.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2025 年，剩餘的 48% 基金未能達到目標，而去年這一比例為 61%。</p>
</div><p>Opportunistic funds also made a comeback in 2025, capturing the largest share of capital raised at 33 per cent – up markedly from 18 per cent in 2024. Six of the year’s largest fund closings were opportunistic funds, including the top three – Brookfield’s US$16 billion real estate fund, Blackstone’s US$11 billion fund, and Carlyle Realty’s US$9 billion fund.</p>
<div class="lb-trans"><p>機會型基金在 2025 年也重新崛起，佔據了募資的最大份額，達到 33%，顯著高於 2024 年的 18%。當年最大的六個基金關閉中有六個是機會型基金，包括前三名——布魯克菲爾德的 160 億美元房地產基金、黑石的 110 億美元基金和凱雷房地產的 90 億美元基金。</p>
</div><p>Value-add and debt strategies, on the other hand, fell out of favour. Value-add fell from 30 per cent to 22 per cent, and debt slipped from 31 per cent to 24 per cent.</p>
<div class="lb-trans"><p>另一方面，增值和債務策略則失寵。增值策略從 30% 降至 22%，債務策略從 31% 降至 24%。</p>
</div><p>PERE noted an uptick in capital targeting the Middle East and North Africa over the past two years. Fundraising aimed in the region, which was at US$1.4 billion in 2020, climbed to US$3.5 billion in 2024; in 2025, it dipped to just under US$3 billion in 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>PERE 注意到，過去兩年針對中東和北非的資本有所增加。針對該地區的募資在 2020 年為 14 億美元，2024 年攀升至 35 億美元；在 2025 年則降至略低於 30 億美元。</p>
</div><p>This includes the US$500 million target set by CapitaLand Investment and SC Capital Partners, which aims to drive industrial transformation across Gulf Cooperation Council markets in Saudi Arabia, the United Arab Emirates (UAE), Bahrain, Oman, Qatar and Kuwait.</p>
<div class="lb-trans"><p>這包括由凱德置地投資和 SC 資本夥伴設定的 5 億美元目標，旨在推動沙特阿拉伯、阿聯酋、巴林、阿曼、卡塔爾和科威特海灣合作委員會市場的工業轉型。</p>
</div><p>The fund’s first project is an industrial development that will be built in the Ras Al Khaimah Economic Zone, a business hub in the UAE.</p>
<div class="lb-trans"><p>該基金的第一個項目是在阿聯酋的拉斯海瑪經濟區建設一個工業開發項目。</p>
</div>

Private property fundraising up 29% yoy to US$222.2 billion in 2025 after three-year slump: report

Businesstimes News

Brookfield

黑石抵押信託

全球房地產股指數 ETF - SPDR

房地產指數 ETF - iShares 道瓊斯

Brookfield Business

全球房地產投資信託 ETF - iShares

Brookfield Real Assets Income Fd

美國房地產投資信託 ETF - Charles Schwab

道瓊斯房地產投資信託 ETF - SPDR

黑石集團

美國房地產 ETF - SPDR

布魯克菲爾德資產管理

WisdomTree New Economy Real Estate Fund

全球優質房地產 ETF - FlexShares

美國房地產 ETF - Vanguard

住宅房地產股 ETF - iShares

報告指出，私人房地產籌資在經歷三年低迷後，預計 2025 年將同比增長 29%，達到 2222 億美元