<p>前沿市場的人均投資增長放緩</p>
<p>他們在債務利息上的 GDP 支出比例更大</p>
<p>他們面臨快速增長的人口挑戰</p>
<p>作者：卡琳·斯特羅赫克和馬克·瓊斯</p>
<p>倫敦，1 月 20 日（路透社）——世界銀行週二表示，前沿市場經濟在最近幾十年未能實現其潛力，投資增長急劇放緩，而國內資本市場仍然不發達。</p>
<p>在對 56 個較小且風險較高的新興經濟體的研究中，這家位於華盛頓的貸款機構在其最新報告中指出，2020 年代的人均平均投資增長已放緩至 2%——不到前二十年的一半速度。</p>
<p>“除去過去 25 年中成為投資級別的少數經濟體，前沿市場可能是經濟發展中最大的失望，” 該銀行首席經濟學家印德米特·吉爾表示。</p>
<h3>人口激增</h3>
<p>前沿經濟體佔全球人口的五分之一，但僅佔全球資本流動的 3.1% 和全球 GDP 的不到 5%。它們的人口也在快速增長，預計在未來 25 年內將增加 8 億——超過世界其他地區的總和。</p>
<p>一些國家，如經歷 1990 年代內戰後的盧旺達、快速發展的越南以及歐盟成員國保加利亞和羅馬尼亞，已成為成功故事。但對於許多其他國家來説，前景黯淡，經濟數據和資本流動發出警告信號。</p>
<p>儘管前沿市場在開放金融體系方面取得了一定進展，但國內貨幣市場仍不發達，地方銀行和金融機構的貸款——對增長至關重要——仍落後於更成熟的新興經濟體。</p>
<p>政府支出佔 GDP 的比例上升，但收入保持平穩，債務負擔加重，導致一波主權違約。自 2020 年疫情爆發以來，贊比亞、埃塞俄比亞和加納均已違約，均位於非洲——這一地區擁有超過三分之一的前沿市場經濟體。</p>
<p>“他們需要投資，當然需要外商直接投資（FDI），並且需要更有效地管理他們的債務，考慮到許多國家面臨的人口挑戰，” 世界銀行副首席經濟學家阿伊漢·科斯告訴路透社。</p>
<p>典型的前沿市場現在在利息支付上花費約 2.5% 的 GDP——超過新興市場或其他發展中經濟體。</p>
<p>更大的財政紀律和推進改革將是應對貿易增長放緩和商品價格低於 25 年前的背景下的關鍵，科斯表示。</p>
<p>“在這些經濟體中存在改革疲勞，” 科斯説。“你看不到制度、治理等方面的顯著改善，這些因素累積起來，最終導致外商直接投資大幅減弱。”</p>

<p>世界銀行報告指出，前沿市場未能實現其經濟潛力，2020 年代人均投資增長放緩至 2%，不到前幾十年的一半。這些經濟體佔全球人口的 20%，但僅貢獻 3.1% 的資本流動，欠發達的金融體系阻礙了增長。快速的人口增長和不斷上升的債務負擔，加上停滯的收入，帶來了重大挑戰。像贊比亞和加納這樣的國家已經違約，突顯出改善財政紀律和吸引外商直接投資的必要性，以應對人口壓力和經濟停滯</p>

<p>Investment growth per person in frontier markets has slowed</p>
<div class="lb-trans"><p>前沿市場的人均投資增長放緩</p>
</div><p>They spend a bigger percentage of GDP on debt interest</p>
<div class="lb-trans"><p>他們在債務利息上的 GDP 支出比例更大</p>
</div><p>They face challenge of fast-rising populations</p>
<div class="lb-trans"><p>他們面臨快速增長的人口挑戰</p>
</div><p>By Karin Strohecker and Marc Jones</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：卡琳·斯特羅赫克和馬克·瓊斯</p>
</div><p>LONDON, Jan 20 (Reuters) - Frontier market economies have failed to live up to their potential in recent decades, suffering from a sharp slowdown in investment growth while domestic capital markets remained underdeveloped, the World Bank said on Tuesday.</p>
<div class="lb-trans"><p>倫敦，1 月 20 日（路透社）——世界銀行週二表示，前沿市場經濟在最近幾十年未能實現其潛力，投資增長急劇放緩，而國內資本市場仍然不發達。</p>
</div><p>Examining 56 smaller and riskier emerging economies, the Washington-based lender said in its latest report that average investment growth per person in the 2020s had slowed to 2% — less than half the pace of the previous two decades.</p>
<div class="lb-trans"><p>在對 56 個較小且風險較高的新興經濟體的研究中，這家位於華盛頓的貸款機構在其最新報告中指出，2020 年代的人均平均投資增長已放緩至 2%——不到前二十年的一半速度。</p>
</div><p>“Excluding a handful of economies that have become investment grade over the past 25 years, frontier markets may well be the biggest disappointment in economic development,” said Indermit Gill, the bank’s chief economist.</p>
<div class="lb-trans"><p>“除去過去 25 年中成為投資級別的少數經濟體，前沿市場可能是經濟發展中最大的失望，” 該銀行首席經濟學家印德米特·吉爾表示。</p>
</div><h3>POPULATION SURGE</h3>
<div class="lb-trans"><h3>人口激增</h3>
</div><p>Frontier economies are home to a fifth of the world’s population but account for just 3.1% of global capital flows and less than 5% of global GDP. Their populations are also expanding rapidly and are expected to increase by 800 million over the next 25 years — more than the rest of the world combined.</p>
<div class="lb-trans"><p>前沿經濟體佔全球人口的五分之一，但僅佔全球資本流動的 3.1% 和全球 GDP 的不到 5%。它們的人口也在快速增長，預計在未來 25 年內將增加 8 億——超過世界其他地區的總和。</p>
</div><p>Some, such as Rwanda after the 1990s civil war, fast-growing Vietnam and EU members Bulgaria and Romania, have become success stories. But for many others the outlook is gloomy, with economic data and capital flows flashing warning signs.</p>
<div class="lb-trans"><p>一些國家，如經歷 1990 年代內戰後的盧旺達、快速發展的越南以及歐盟成員國保加利亞和羅馬尼亞，已成為成功故事。但對於許多其他國家來説，前景黯淡，經濟數據和資本流動發出警告信號。</p>
</div><p>While frontier markets have made progress in opening their financial systems, domestic currency markets remain underdeveloped, and lending from local banks and financial institutions — crucial for growth — continues to lag more established emerging economies.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管前沿市場在開放金融體系方面取得了一定進展，但國內貨幣市場仍不發達，地方銀行和金融機構的貸款——對增長至關重要——仍落後於更成熟的新興經濟體。</p>
</div><p>Government spending as a share of GDP has risen, but revenues have stayed flat, swelling debt burdens and contributing to a wave of sovereign defaults. Zambia, Ethiopia and Ghana have all defaulted since the pandemic erupted in 2020, all in Africa — a region that hosts more than a third of frontier market economies.</p>
<div class="lb-trans"><p>政府支出佔 GDP 的比例上升，但收入保持平穩，債務負擔加重，導致一波主權違約。自 2020 年疫情爆發以來，贊比亞、埃塞俄比亞和加納均已違約，均位於非洲——這一地區擁有超過三分之一的前沿市場經濟體。</p>
</div><p>“They need investment, they need, of course, FDI (foreign direct investment), and they need to manage their debt much more effectively given the kind of demographic challenge in many countries,” Ayhan Kose, the World Bank’s deputy chief economist, told Reuters.</p>
<div class="lb-trans"><p>“他們需要投資，當然需要外商直接投資（FDI），並且需要更有效地管理他們的債務，考慮到許多國家面臨的人口挑戰，” 世界銀行副首席經濟學家阿伊漢·科斯告訴路透社。</p>
</div><p>Typical frontier markets now spend about 2.5% of GDP on interest payments — more than emerging markets or other developing economies.</p>
<div class="lb-trans"><p>典型的前沿市場現在在利息支付上花費約 2.5% 的 GDP——超過新興市場或其他發展中經濟體。</p>
</div><p>Greater fiscal discipline and pushing ahead with reforms will be key to navigating a backdrop of slower trade growth and weaker commodity prices than 25 years ago, Kose said.</p>
<div class="lb-trans"><p>更大的財政紀律和推進改革將是應對貿易增長放緩和商品價格低於 25 年前的背景下的關鍵，科斯表示。</p>
</div><p>“There was a reform fatigue in some of these economies,” said Kose. “You don’t see meaningful improvements in institutions, in governance and all of these things add up, and you end up with, you know, much weaker FDI.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“在這些經濟體中存在改革疲勞，” 科斯説。“你看不到制度、治理等方面的顯著改善，這些因素累積起來，最終導致外商直接投資大幅減弱。”</p>
</div>

世界銀行稱，前沿市場未能發揮其經濟潛力