今年以來，歐洲科技股意外大幅跑贏美國同類板塊。斯托克 600 科技指數單月上漲 10%，成為該地區表現第二強的板塊；而同期標普 500 信息技術指數則幾乎持平。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/8088b8d9-6219-473c-a816-ec19333b18c4.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1024" height="584" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/8088b8d9-6219-473c-a816-ec19333b18c4.png"/>
這一強勁表現主要受芯片設備板塊推動，背後催化劑是台積電大幅提升資本支出展望。台積電預計 2026 年資本支出將增長約 30%，並宣佈未來三年將 “大幅” 提高支出以加速在中國台灣和美國的產能擴張。這一超預期的資本開支計劃直接利好其供應鏈合作伙伴。
以 ASML、ASM International 和 BE Semiconductor（貝思半導體）為代表的歐洲 “芯片三巨頭”，在斯托克 600 科技指數中的權重合計近 40%，並貢獻了該板塊今年以來約 90% 的漲幅。花旗分析師 Andrew Gardiner 指出，台積電的最新動態對歐洲芯片設備商構成 “實質性利好”。摩根士丹利已將 ASML 目標價上調至 1400 歐元，為華爾街機構中最高之一，理由是對其未來兩至三個季度訂單走強及 2027 年更穩健增長的預期。
<h2 style="text-align: left">台積電資本支出引領行業轉向</h2>
台積電的資本支出指引有效緩解了市場此前對產能擴張瓶頸的擔憂。儘管 AI 芯片需求強勁已從近期內存價格飆升中得到印證，但投資者一度憂慮芯片製造商缺乏足夠的物理空間來安裝設備並啓動產線。
在台積電財報發佈前，ASML、ASM International 與 BE Semiconductor 三家荷蘭設備公司股價本月已實現雙位數上漲，市場預期已被提前推高。
Bakewell Alpha Fund 董事 Ken Hui 指出，鑑於 AI 芯片生產對資本密集度的要求更高，其他芯片製造商包括英特爾很可能跟隨台積電上調其資本支出目標。他認為芯片設備板塊的反彈 “仍有進一步空間”。花旗分析師補充稱，對芯片設備的需求強勢有望延續至今年以後，屆時更多新建晶圓廠將陸續投產，目前制約產能擴張的物理空間瓶頸也將逐步得到緩解。
此前，美光科技已在去年 12 月表示正 “竭盡全力” 提升短期產能，這已初步顯示出產業需求向產能傳導的信號。
<h2 style="text-align: left">傳統芯片製造商迎來複蘇</h2>
歐股科技股的反彈已不僅侷限於設備製造商領域。近年來表現相對滯後的傳統芯片製造商，如英飛凌和意法半導體在 2026 年初亦錄得約 10% 的漲幅，反映出投資者對汽車與工業芯片需求正走出多年低迷的預期正在升温。在英飛凌 2026 財年每股收益預期於去年被下調超過 20% 後，較低的盈利預期也為積極的市場驚喜留下了空間。美國同業公司 Microchip 近期發佈的財報進一步增強了市場對行業週期性復甦的信心。
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摩根大通策略師 Mislav Matejka 及其團隊表示：
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“在高貝塔領域，我們看好科技板塊中的半導體類股，這不僅包括 ASML 等與 AI 直接相關的公司，也應關注英飛凌這類更傳統的週期性半導體企業，以及涉及知識產權、汽車與消費領域的相關公司，這些領域已持續落後一段時間。”
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對歐洲頂級芯片設備製造商而言，這代表了一次重要的市場轉向。自 2023 年初 ChatGPT 掀起 AI 熱潮以來，該類股長期跑輸費城半導體指數，因投資者更青睞直接受益於 AI 浪潮的芯片製造商，而非處於產業鏈上游、作為 “賣鏟人” 的設備供應商。但從去年底開始，市場情緒開始轉變，跡象顯示 AI 芯片需求已如此強勁，以至於邏輯芯片與存儲芯片製造商均需加大設備採購，從而為設備板塊帶來了新一輪增長動力。

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歐洲科技股開年表現強勢，斯托克 600 科技指數 1 月上漲 10%，顯著跑贏幾乎持平的美股信息技術板塊。主要受芯片設備股驅動，其中 ASML、ASM International 和 BE Semiconductor 三家公司貢獻了板塊約 90% 的漲幅。催化因素來自台積電大幅上調資本支出指引，預計未來三年將大幅擴張產能，直接利好其歐洲設備供應商。

- 今年歐洲科技股強勁反彈，受台積電資本支出預期推動。
- 台積電計劃在未來三年大幅提高資本支出，利好芯片設備商。
- 傳統芯片製造商也開始復甦，市場對其需求預期增強。

風水輪流轉！歐洲科技股開年暴漲 10% 碾壓美股，“芯片三巨頭” 貢獻 90% 漲幅