<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.pexels.com/photos/5716001/pexels-photo-5716001.jpeg/query-YXV0bz1jb21wcmVzcyZjcz10aW55c3JnYiZkcHI9MSZ3PTUwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.pexels.com/photos/5716001/pexels-photo-5716001.jpeg/query-YXV0bz1jb21wcmVzcyZjcz10aW55c3JnYiZkcHI9MSZ3PTUwMA"/></p>
<p><em>圖片來源：Pexels</em></p>
<p><strong>Vistra</strong> (VST) 是美國最大的競爭性電力生產商之一，並在科技驅動的能源繁榮中嶄露頭角。它正在利用其強大的核電廠組合來滿足人工智能（AI）對能源的巨大需求。</p>
<p>隨着數據中心的激增以推動 AI 的進步，Vistra 可靠的無碳核能輸出變得不可或缺。本月初，該公司宣佈與 <strong>Meta Platforms</strong> (META) 簽署為期 20 年的電力購買協議，從位於 PJM 互聯區域的三座核電設施供應超過 2609 兆瓦的零碳能源，該區域是一個管理 6700 萬人批發電力分配的 13 州市場。這包括來自現有運營的 2176 兆瓦和計劃升級的 433 兆瓦，交付將於 2026 年底開始，並在 2034 年達到全面輸出。</p>
<p>這些交易不僅為 Vistra 確保了長期收入，還為電網增加了超過 15% 的新容量，使公司在能源領域的數十億美元機會中處於領先地位。然而，特朗普總統最近的能源拍賣提案可能會削弱 VST 的增長軌跡。</p>
<h2>理解 PJM 互聯</h2>
<p>PJM 互聯是美國最大的區域傳輸組織。它協調電力的流動，確保電網的可靠性，並運營容量拍賣以確保未來的電力供應。這些拍賣決定了像 Vistra 這樣的發電商在提供其容量時獲得的報酬，平衡供需並促進競爭。</p>
<p>Vistra 在這個市場中佔有相當大的份額，約 24% 的總容量——大約 44000 兆瓦——位於 PJM 內。在最近的拍賣中，包括 2026-2027 和 2027-2028 規劃年度，Vistra 以約 333.44 美元每兆瓦 - 天的上限價格清除了大約 10566 兆瓦的顯著數量，這突顯了其在 AI 驅動需求激增的背景下對 PJM 波動動態的高度暴露。</p>
<p><em>(點擊圖片放大)</em></p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://moneymorning.com/wp-content/blogs.dir/1/files/2026/01/VST-Chart-1.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://moneymorning.com/wp-content/blogs.dir/1/files/2026/01/VST-Chart-1.png"/></p>
<h2>特朗普的 PJM 拍賣計劃</h2>
<p>上週五，特朗普政府與 PJM 州的州長們一起，敦促電網運營商舉行一次性 “緊急” 容量拍賣。該非約束性計劃旨在通過 15 年合同採購高達 150 億美元的新電廠，數據中心運營商，包括像 Meta、<strong>Amazon</strong> (AMZN) 和 Google 這樣的科技巨頭，將直接競標並可能承擔大部分費用。它還提議對未來標準拍賣實施兩年的價格上限，以遏制居民用户的成本上升，同時優先考慮快速新建項目——通常偏向天然氣或其他可靠來源——以應對 PJM 最近未能滿足可靠性目標的問題。</p>
<p>對於 Vistra 來説，這可能意味着麻煩。補貼新容量的湧入可能會壓低拍賣清算價格，侵蝕其在 PJM 資產中暴露於市場的收入。儘管現有核電廠可靠且有 Meta 支持的合同，但可能會面臨來自這些新進入者的競爭，可能會削弱 Vistra 在 AI 能源領域的優勢。</p>
<p>市場反應迅速：在公告後，Vistra 的股價下跌 7.5%，收於 166.60 美元，反映出投資者對政策干預偏向新發電商而非現有企業的擔憂。</p>
<h2>總結</h2>
<p>由於特朗普計劃的最終形式仍不確定且非約束性，AI 需求的爆炸性增長仍可能推動 Vistra 向前發展，克服短期限制，提升整體能源需求並支持核能擴張。</p>
<p>然而，這一提案現在顯著模糊了清晰的上漲趨勢，為原本強勁的增長敍事引入了新的政策風險。</p>
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VSTL

<p>Vistra (VST) 是一家主要的美國電力生產商，已與 Meta Platforms 簽署了長期電力購買協議，提供超過 2,609 兆瓦的零碳能源，來源於其核電設施。這使得 Vistra 在日益增長的人工智能能源需求中具備了顯著的增長潛力。然而，特朗普總統最近提出的緊急容量拍賣提案可能會通過引入新競爭並可能降低拍賣價格來威脅 Vistra 的收入。在公告發布後，Vistra 的股票下跌了 7.5%。儘管面臨這些挑戰，由人工智能驅動的能源需求仍可能支持 Vistra 的增長軌跡</p>

<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.pexels.com/photos/5716001/pexels-photo-5716001.jpeg/query-YXV0bz1jb21wcmVzcyZjcz10aW55c3JnYiZkcHI9MSZ3PTUwMA" alt="" original-src="https://images.pexels.com/photos/5716001/pexels-photo-5716001.jpeg?auto=compress&amp;cs=tinysrgb&amp;dpr=1&amp;w=500"/></p>
<p><em>Image Source: Pexels</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>圖片來源：Pexels</em></p>
</div><p><strong>Vistra</strong> (VST) is one of the largest competitive power generators in the U.S., and has emerged as a key player in the tech-fueled energy boom. It is leveraging its robust portfolio of nuclear power plants to satisfy the insatiable energy demands of artificial intelligence (AI).</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Vistra</strong> (VST) 是美國最大的競爭性電力生產商之一，並在科技驅動的能源繁榮中嶄露頭角。它正在利用其強大的核電廠組合來滿足人工智能（AI）對能源的巨大需求。</p>
</div><p>As data centers proliferate to power AI advancements, Vistra's reliable, carbon-free nuclear output has become indispensable. Earlier this month, the company announced 20-year power purchase agreements with <strong>Meta Platforms</strong> (META) to supply over 2,609 megawatts of zero-carbon energy from three nuclear facilities in the PJM Interconnection region, a 13-state market that manages wholesale electricity distribution for 67 million people. This includes 2,176 MW from existing operations and 433 MW from planned uprates, with deliveries starting in late 2026 and reaching full output by 2034.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着數據中心的激增以推動 AI 的進步，Vistra 可靠的無碳核能輸出變得不可或缺。本月初，該公司宣佈與 <strong>Meta Platforms</strong> (META) 簽署為期 20 年的電力購買協議，從位於 PJM 互聯區域的三座核電設施供應超過 2609 兆瓦的零碳能源，該區域是一個管理 6700 萬人批發電力分配的 13 州市場。這包括來自現有運營的 2176 兆瓦和計劃升級的 433 兆瓦，交付將於 2026 年底開始，並在 2034 年達到全面輸出。</p>
</div><p>These deals not only secure long-term revenue for Vistra but also add more than 15% new capacity to the grid, positioning the company at the forefront of a multi-billion-dollar opportunity in the energy sector. However, President Trump may have just undermined VST's growth trajectory with his recent energy auction proposal.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些交易不僅為 Vistra 確保了長期收入，還為電網增加了超過 15% 的新容量，使公司在能源領域的數十億美元機會中處於領先地位。然而，特朗普總統最近的能源拍賣提案可能會削弱 VST 的增長軌跡。</p>
</div><h2>Understanding the PJM Interconnection</h2>
<div class="lb-trans"><h2>理解 PJM 互聯</h2>
</div><p>The PJM Interconnection is the largest regional transmission organization in the U.S. It coordinates the movement of electricity, ensures grid reliability, and operates capacity auctions to secure future power supplies. These auctions determine how much generators like Vistra are paid for making their capacity available, balancing supply and demand while promoting competition.</p>
<div class="lb-trans"><p>PJM 互聯是美國最大的區域傳輸組織。它協調電力的流動，確保電網的可靠性，並運營容量拍賣以確保未來的電力供應。這些拍賣決定了像 Vistra 這樣的發電商在提供其容量時獲得的報酬，平衡供需並促進競爭。</p>
</div><p>Vistra holds a substantial stake in this market, with approximately 24% of its total capacity– around 44,000 megawatts – located within PJM. In recent auctions, including the 2026-2027 and 2027-2028 planning years, Vistra cleared significant volumes, or about 10,566 MW at capped prices around $333.44 per megawatt-day, which highlights its heavy exposure to PJM's volatile dynamics amid surging AI-driven demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>Vistra 在這個市場中佔有相當大的份額，約 24% 的總容量——大約 44000 兆瓦——位於 PJM 內。在最近的拍賣中，包括 2026-2027 和 2027-2028 規劃年度，Vistra 以約 333.44 美元每兆瓦 - 天的上限價格清除了大約 10566 兆瓦的顯著數量，這突顯了其在 AI 驅動需求激增的背景下對 PJM 波動動態的高度暴露。</p>
</div><p><em>(Click on image to enlarge)</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>(點擊圖片放大)</em></p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://moneymorning.com/wp-content/blogs.dir/1/files/2026/01/VST-Chart-1.png" alt="" original-src="https://moneymorning.com/wp-content/blogs.dir/1/files/2026/01/VST-Chart-1.png"/></p>
<h2>Trump's PJM Auction Plan</h2>
<div class="lb-trans"><h2>特朗普的 PJM 拍賣計劃</h2>
</div><p>Last Friday, the Trump administration, alongside governors from PJM states, urged the grid operator to hold a one-time &#34;emergency&#34; capacity auction. This non-binding plan aims to procure up to $15 billion in new power plants through 15-year contracts, with data center operators, including tech giants like Meta, <strong>Amazon</strong> (AMZN), and Google, bidding directly and potentially footing much of the bill. It also proposes two-year price caps on future standard auctions to curb rising costs for residential users, while prioritizing rapid new builds – often favoring natural gas or other reliable sources – to address PJM's recent failure to meet reliability targets.</p>
<div class="lb-trans"><p>上週五，特朗普政府與 PJM 州的州長們一起，敦促電網運營商舉行一次性 “緊急” 容量拍賣。該非約束性計劃旨在通過 15 年合同採購高達 150 億美元的新電廠，數據中心運營商，包括像 Meta、<strong>Amazon</strong> (AMZN) 和 Google 這樣的科技巨頭，將直接競標並可能承擔大部分費用。它還提議對未來標準拍賣實施兩年的價格上限，以遏制居民用户的成本上升，同時優先考慮快速新建項目——通常偏向天然氣或其他可靠來源——以應對 PJM 最近未能滿足可靠性目標的問題。</p>
</div><p>For Vistra, this could spell trouble. The influx of subsidized new capacity risks depressing auction clearing prices, eroding revenues from its merchant-exposed PJM assets. Existing nuclear plants, despite their reliability and Meta-backed contracts, might face competition from these new entrants, potentially sidelining Vistra's advantages in the AI energy space.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於 Vistra 來説，這可能意味着麻煩。補貼新容量的湧入可能會壓低拍賣清算價格，侵蝕其在 PJM 資產中暴露於市場的收入。儘管現有核電廠可靠且有 Meta 支持的合同，但可能會面臨來自這些新進入者的競爭，可能會削弱 Vistra 在 AI 能源領域的優勢。</p>
</div><p>Market reactions were immediate: Vistra's stock dropped 7.5% to close at $166.60 following the announcement, reflecting investor concerns over policy intervention favoring new generation over incumbents.</p>
<div class="lb-trans"><p>市場反應迅速：在公告後，Vistra 的股價下跌 7.5%，收於 166.60 美元，反映出投資者對政策干預偏向新發電商而非現有企業的擔憂。</p>
</div><h2>Bottom Line</h2>
<div class="lb-trans"><h2>總結</h2>
</div><p>Because the final form of Trump's plan remains uncertain and is non-binding, the explosive growth in AI demands could still propel Vistra forward, overriding short-term constraints by boosting overall energy needs and supporting nuclear expansions.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於特朗普計劃的最終形式仍不確定且非約束性，AI 需求的爆炸性增長仍可能推動 Vistra 向前發展，克服短期限制，提升整體能源需求並支持核能擴張。</p>
</div><p>Yet, the clear run higher has now been substantially clouded by this proposal, introducing fresh policy risks to what had been a strong growth narrative.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，這一提案現在顯著模糊了清晰的上漲趨勢，為原本強勁的增長敍事引入了新的政策風險。</p>
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</div><p><em>More By This Author:</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>更多來自此作者的文章：</em></p>
</div><p>DraftKings Tumbles On NCAA Betting Ban Proposal. Should You Buy The Dip?</p>
<div class="lb-trans"><p>DraftKings 因 NCAA 博彩禁令提案而暴跌。你應該趁機買入嗎？</p>
</div><p>Western Digital Is Riding the AI Boom. Does This Rocketship Ride Ever End?</p>
<div class="lb-trans"><p>Western Digital 正在乘着 AI 的浪潮。這個火箭般的增長會結束嗎？</p>
</div><p>Bitmine Immersion Makes $200 Million DeFi Bet On MrBeast</p>
<div class="lb-trans"><p>Bitmine Immersion 對 MrBeast 進行了 2 億美元的 DeFi 投資。</p>
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Is This The Biggest Threat To Vistra's Growth Trajectory?

- Vistra 與 Meta 簽署 20 年電力採購協議，供應 2,609 兆瓦零碳能量。  
- 特朗普提議的緊急拍賣可能影響 Vistra 收入和市場競爭。  
- 儘管政策風險增加，AI 需求增長仍支持 Vistra 未來發展。

這是否是 Vistra 增長軌跡面臨的最大威脅？