<p>過去一年幾乎在所有指標上都是一場真正的淘金熱，隨着 2026 年的到來，黃金價格持續飆升。最近，黃金價格達到了歷史新高，因投資者在地緣政治動盪中繼續尋求安全。</p>
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<p>確實，黃金是 2025 年表現最好的資產類別，上漲了 64%，是自 1979 年以來最強的一年。總的來説，自 2023 年初以來，黃金價格上漲了大約 150%，在 2026 年的頭幾周內更是上漲了約 8%。</p>
<p>宣稱國家之間的關係遠非和諧，這絕對是輕描淡寫。美國對委內瑞拉的干預、與伊朗的緊張關係以及圍繞格林蘭的喧鬧，顯然沒有緩解國際衝突的擔憂。</p>
<p>國內的情況也並不平靜。對未來關税和貿易壁壘的擔憂、對美國城市 ICE 拘留的日益不滿，甚至對美聯儲公正性的擔憂，都在引發焦慮。</p>
<p>雖然在不確定時期投資者尋求安全是一個眾所周知的現象，但還有其他因素在起作用。美國利率的下降正在降低持有無利息資產的機會成本，這也導致了對黃金需求的增加。</p>
<p>未來一年情況會開始放緩嗎？根據瑞銀分析師 Giovanni Staunovo 的觀點，似乎沒有放緩的跡象。</p>
<p>&#34;我們認為，支持黃金上漲的所有因素仍然存在，&#34;分析師解釋道。&#34;我們預計黃金價格將在 2026 年繼續上漲。&#34;</p>
<p>Staunovo 列出了這種看漲觀點的多個原因。首先，毫不奇怪的是，持續的宏觀經濟、政策和地緣政治擔憂，繼續推動投資者向真實資產轉移。</p>
<p>不僅僅是投資者，分析師還指出，中央銀行對黃金的強勁需求也是一個因素。在這方面，Staunovo 將 2026 年中央銀行黃金購買的預測從 900 噸上調至 950 噸。</p>
<p>分析師還注意到，美國實際利率最近下降，已達到兩年多以來的最低水平。</p>
<p>他預測黃金將達到每盎司 5000 美元，如果政治或金融動盪加劇，甚至可能飆升至 5400 美元。</p>
<p>因此，儘管股票表現依然強勁，分析師建議在多元化投資組合中配置中等單一數字比例。</p>
<p>&#34;我們認為黃金作為多元化和對沖的角色並未減弱，&#34;Staunovo 總結道。</p>

德銀貴金屬基金 - PowerShares

紐蒙特礦業

實物黃金股 ETF - ETFS

<p>瑞銀分析師喬瓦尼·斯陶諾沃預測，黃金價格將在 2026 年繼續上漲，可能達到每盎司 5000 到 5400 美元。自 2023 年初以來，黃金價格已上漲 150%，主要受到地緣政治緊張局勢和美國利率下降的推動。黃金在 2025 年成為表現最佳的資產類別，漲幅達到 64%。斯陶諾沃提到，持續的宏觀經濟擔憂和中央銀行的強勁需求，使他將 2026 年中央銀行的購買預測上調至 950 公噸。他強調了黃金在投資組合中作為多元化和對沖工具的作用</p>

<p>The past year was a certified gold rush by almost every measure, and gold has continued to skyrocket as 2026 dawns. The price of gold recently reached an all-time high, as harried investors continue to scurry for safety amid geopolitical turbulence.</p>
<div class="lb-trans"><p>過去一年幾乎在所有指標上都是一場真正的淘金熱，隨着 2026 年的到來，黃金價格持續飆升。最近，黃金價格達到了歷史新高，因投資者在地緣政治動盪中繼續尋求安全。</p>
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</div><p>Indeed, gold was the best-performing asset class of 2025, rising by 64%, its strongest year since 1979. All told, gold is up by roughly 150% since the beginning of 2023, and has gained some 8% in just the first few weeks of 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>確實，黃金是 2025 年表現最好的資產類別，上漲了 64%，是自 1979 年以來最強的一年。總的來説，自 2023 年初以來，黃金價格上漲了大約 150%，在 2026 年的頭幾周內更是上漲了約 8%。</p>
</div><p>It's an understatement to declare that relations between nations are far from harmonious. The U.S.'s intervention in Venezuela, rising tensions with Iran, and a hullabaloo over Greenland haven't exactly helped ease fears of international conflict.</p>
<div class="lb-trans"><p>宣稱國家之間的關係遠非和諧，這絕對是輕描淡寫。美國對委內瑞拉的干預、與伊朗的緊張關係以及圍繞格林蘭的喧鬧，顯然沒有緩解國際衝突的擔憂。</p>
</div><p>Things aren't all that calm at home either. Worries over future tariffs and trade barriers, increasing unrest against ICE detentions in U.S. cities, and even fears over the Federal Reserve's impartiality are all causing angst.</p>
<div class="lb-trans"><p>國內的情況也並不平靜。對未來關税和貿易壁壘的擔憂、對美國城市 ICE 拘留的日益不滿，甚至對美聯儲公正性的擔憂，都在引發焦慮。</p>
</div><p>While it's a well-known phenomenon for investors to seek safety in times of uncertainty, there were other factors at play. Sinking interest rates in the U.S. are softening the opportunity cost of holding the non-interest-bearing asset, which has also led to increased demand for gold.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然在不確定時期投資者尋求安全是一個眾所周知的現象，但還有其他因素在起作用。美國利率的下降正在降低持有無利息資產的機會成本，這也導致了對黃金需求的增加。</p>
</div><p>Will things begin to slowdown in the coming year? Not according to UBS analyst Giovanni Staunovo, who thinks that the rally shows no signs of letting up.</p>
<div class="lb-trans"><p>未來一年情況會開始放緩嗎？根據瑞銀分析師 Giovanni Staunovo 的觀點，似乎沒有放緩的跡象。</p>
</div><p>&#34;All the forces that have supported gold's rally remain in place, in our view,&#34; explains the analyst. &#34;We expect the gold price to continue rising in 2026.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;我們認為，支持黃金上漲的所有因素仍然存在，&#34;分析師解釋道。&#34;我們預計黃金價格將在 2026 年繼續上漲。&#34;</p>
</div><p>Staunovo lists a number of reasons for this bullish view. The first is, not surprisingly, the ongoing macroeconomic, policy, and geopolitical concerns, which continue to push investors toward real assets.</p>
<div class="lb-trans"><p>Staunovo 列出了這種看漲觀點的多個原因。首先，毫不奇怪的是，持續的宏觀經濟、政策和地緣政治擔憂，繼續推動投資者向真實資產轉移。</p>
</div><p>It's not just investors, adds the analyst, who points to strong demand for gold from central banks as well. In that regard, Staunovo is upping his forecast for gold purchases by central banks in 2026 to 950 metric tons from a previous projection of 900.</p>
<div class="lb-trans"><p>不僅僅是投資者，分析師還指出，中央銀行對黃金的強勁需求也是一個因素。在這方面，Staunovo 將 2026 年中央銀行黃金購買的預測從 900 噸上調至 950 噸。</p>
</div><p>The analyst also notes the recent declines in the U.S. real interest rate, which has reached its lowest level in more than two years.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析師還注意到，美國實際利率最近下降，已達到兩年多以來的最低水平。</p>
</div><p>He projects that bullion will reach $5,000 an ounce, and might even surge higher to $5,400, if the political or financial turmoil grows worse.</p>
<div class="lb-trans"><p>他預測黃金將達到每盎司 5000 美元，如果政治或金融動盪加劇，甚至可能飆升至 5400 美元。</p>
</div><p>Therefore, even though the performance of equities remains strong, the analyst suggests a mid-single-digit allocation for diversified portfolios.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，儘管股票表現依然強勁，分析師建議在多元化投資組合中配置中等單一數字比例。</p>
</div><p>&#34;We think gold's role as a diversifier and hedge is undiminished,&#34; sums up Staunovo.</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;我們認為黃金作為多元化和對沖的角色並未減弱，&#34;Staunovo 總結道。</p>
</div>

瑞銀表示，‘黃金價格可能在 2026 年創下新高’