<p>莫肯特爾銀行（MBWM）已舉行其第四季度財報電話會議。請繼續閲讀會議的主要亮點。</p>
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<p>莫肯特爾銀行在最新的財報電話會議中平衡了增長雄心與利潤率韌性</p>
<p>莫肯特爾銀行最新的財報電話會議傳達了總體積極的基調，強調了強勁的盈利增長、穩健的信貸表現和改善的資產負債表實力。管理層強調，儘管短期利率下降，但淨利差保持穩定，存款大幅增長，資本水平健康，同時也承認貸款收益壓縮、貸款償還增加以及與增長和整合相關的非利息支出上升帶來的逆風。總體而言，信息傳達出一種有序增長和謹慎樂觀的態度，管理層意在利用其強化的地位進行未來擴張投資。</p>
<h2>東密歇根銀行收購增強流動性和利潤率前景</h2>
<p>2025 年 12 月 31 日完成的東密歇根銀行收購是電話會議的一個核心主題，被視為戰略和財務上的雙贏。管理層強調了系統整合的成功執行以及收購在增強流動性、支持貸款增長和穩定利潤率方面的作用。東密歇根的業務預計將改善存款結構和融資狀況，幫助抵消基準利率下降帶來的利潤率壓力。高管們還強調，這筆交易在關鍵市場增加了規模，使銀行能夠在密歇根州捕獲更多業務，同時為更強的長期盈利能力奠定基礎。</p>
<h2>盈利勢頭：雙位數每股收益增長</h2>
<p>莫肯特爾銀行又交出了一年穩健的盈利表現，2025 年第四季度淨收入上升至 2280 萬美元，或每股稀釋後 1.40 美元，較去年同期的 1960 萬美元或每股 1.22 美元有所增長。2025 年全年淨收入達到 8880 萬美元，摺合每股 5.47 美元，而 2024 年為 7960 萬美元或每股 4.93 美元——每股收益增長 11%。管理層強調這一表現是銀行在更具挑戰性的利率環境和更高運營成本下仍能實現盈利增長的證據。結果反映了淨利息收入的增長、手續費收入的增加以及有序的信貸管理，所有這些都是在吸收整合和投資相關費用的情況下實現的。</p>
<h2>在下降利率環境中淨利息收入增長和利潤率穩定</h2>
<p>投資者關注的一個關鍵點——淨利息收入（NII）和利潤率——顯示出韌性。第四季度淨利息收入較去年增加了 270 萬美元，2025 年全年較去年增加了 1000 萬美元，即使 90 天平均 SOFR 利率下降了 68 個基點。第四季度淨利息利潤率在五個季度的趨勢基礎上上升了 2 個基點，達到 3.43%，最近幾個季度的平均水平約為 3.46%。管理層強調，在下降的利率環境中保持並適度擴展利潤率反映了主動的資產負債表管理、改善的融資結構以及東密歇根銀行收購的貢獻。</p>
<h2>存款和貸款增長記錄依然強勁</h2>
<p>莫肯特爾銀行強調其長期增長前景，提到存款的五年複合年增長率為 9.2%，貸款為 8.6%。2025 年平均存款達到 48.3 億美元，比 2024 年增加了 3.02 億美元，反映出在其市場中贏得和留住客户的成功。儘管最近貸款增長受到較高償還的壓力，但更廣泛的記錄顯示出持續的特許經營擴張。管理層將這種增長描述為有機和關係驅動的，支持經常性收入並增強銀行的競爭地位。</p>
<h2>流動性改善和更健康的貸款與存款比率</h2>
<p>資產負債表的強勁表現尤為突出，銀行強調流動性指標顯著改善。2025 年年末貸款與存款比率改善至 91%，低於去年同期的 98% 和 2023 年末的 110%，表明對批發融資的依賴減少，資產負債表靈活性增強。存款結構也變得更加有利，25% 的存款為非利息-bearing，24% 被歸類為低成本存款，較上一季度的 20% 有所上升。管理層將這些趨勢描述為維持利潤率和支持未來貸款增長而不犧牲信貸紀律的關鍵。</p>
<h2>手續費收入和抵押貸款銀行業務提供多元化收入</h2>
<p>非利息收入是另一個亮點，特別是來自國庫、存款和抵押貸款活動。2025 年賬户服務費增長了 19%，工資服務收入增長了 14%，顯示出基於費用的產品的健康接受度。抵押貸款銀行收入同比增長 6%，得益於抵押貸款市場份額的上升和更強的可銷售貸款生產。高管們將這種多元化的手續費收入勢頭視為對利率驅動的淨利息收入壓力的有價值補償，以及在各業務線中更深入客户參與的標誌。</p>
<h2>資本實力支撐戰略靈活性</h2>
<p>莫肯特爾銀行強調其強大的資本狀況是競爭優勢。到 2025 年年末，銀行的總風險資本比率為 13.8%，大約比資本充足的最低要求高出 2.13 億美元，而收購的東密歇根業務報告的比率為 15.3%，約比其門檻高出 5.2 億美元。每股有形賬面價值在一年內增加了 3.64 美元，約 11%，反映了留存收益和資產負債表的穩定。管理層強調，這種資本實力為支持貸款增長、吸收整合和技術投資以及可能追求未來資本管理行動提供了充足的能力。</p>
<h2>高水平的貸款承諾指向未來增長</h2>
<p>此次電話會議強調了未來貸款活動的強勁管道。截至 2025 年 12 月 31 日，貸款承諾總額為 2.97 億美元，其中 2.71 億美元用於商業和住宅建設項目——這是該銀行歷史上最高的水平。管理層將此視為未來貸款資金的積極指標，尤其是在建設項目進展的情況下。儘管提款的時機仍不確定，但這些承諾表明核心市場的潛在需求依然健康，給予銀行對未來貸款增長前景的信心。</p>
<h2>資產質量保持強勁，信用覆蓋率穩健</h2>
<p>信用指標依然是明顯的優勢。逾期天數僅佔總貸款的 11 個基點，六年期的不良貸款平均水平為低至 12 個基點。到 2025 年年末，信用損失準備金佔總貸款的 1.21%，較前一年的 1.18% 略有上升，凸顯出持續的保守準備。管理層強調，儘管存在個別信用問題，但整體資產質量依然非常強勁，並且在追求增長的過程中沒有放鬆承保標準，這對關注晚週期信用風險的投資者來説是一個重要的安慰。</p>
<h2>貸款收益壓縮影響利息收入</h2>
<p>儘管整體利差保持穩定，2025 年的貸款收益卻受到壓力。貸款收益率較 2024 年下降了 26 個基點，主要是由於年末聯邦基金利率下降了約 75 個基點。貸款的利息收入在第四季度和全年均有所下降，且未能完全被貸款量的增長所抵消。管理層承認，利率下調對商業貸款重新定價有滯後效應，預計短期內收益率仍將承壓，即使銀行努力通過改善資金結構和選擇性貸款定價來緩解這一壓力。</p>
<h2>高企的貸款償還抑制短期貸款增長</h2>
<p>貸款增長也受到高於正常水平的償還限制。管理層指出，最近幾個季度貸款償還水平特別高，這抑制了第四季度的貸款增長，並預計將對 2026 年初的增長產生影響。這些償還通常與借款人再融資或出售資產有關，儘管新貸款的發放依然穩健，但會減少未償餘額。雖然這並不表明信用惡化，但這一動態為報告的貸款增長數據帶來了阻力，併為銀行的短期增長前景增加了另一個變量。</p>
<h2>非利息支出因增長和整合投資而上升</h2>
<p>隨着銀行在人員、技術和整合方面的投資，2025 年的運營成本有所上升。與 2024 年相比，第四季度非利息支出增加了 290 萬美元，全年增加了 1020 萬美元。增加的原因包括薪資和福利、數據處理和交易量成本、新產品的支持，以及第四季度 120 萬美元和全年 180 萬美元的併購相關費用。管理層將這些成本增加視為主要是戰略性的，與增長計劃和基礎設施建設相關，儘管他們承認短期內的費用壓力是投資者應考慮的現實。</p>
<h2>由於特定信用導致的準備金和儲備波動</h2>
<p>準備金支出波動較大，但仍在可控範圍內。在第四季度，銀行記錄了 70 萬美元的負準備金，反映出良好的信用趨勢和儲備調整。然而，2025 年全年準備金支出總額為 320 萬美元，低於 2024 年的 740 萬美元。該年度包括與某一特定商業建設關係相關的 550 萬美元撥備，該關係被列為不計息狀態，強調了在整體乾淨的投資組合中，個別較大信用的影響。全年淨貸款沖銷為 190 萬美元，與銀行整體強勁的資產質量敍述一致。</p>
<h2>利息支出動態反映存款增長</h2>
<p>銀行的融資成本呈現出複雜的局面。儘管 2025 年存款的平均成本較 2024 年下降了約 32 個基點，反映出利率環境和結構改善帶來的某些好處，但存款的絕對利息支出在全年內有所增加。這是由於平均存款增加了 4.83 億美元，儘管利率較低，但仍提高了總利息支出。管理層強調，向更多低成本和非利息存款的轉變是控制融資成本和保持利差的關鍵，隨着資產負債表的持續增長。</p>
<h2>戰略投資和過渡成本對短期收益施加壓力</h2>
<p>管理層坦誠地談到了戰略投資對短期成本的影響。計劃中的人員增加——特別是在密歇根州東南部的擴張——以及計劃於 2027 年初進行的主要核心和數字服務提供商轉換，將在實現全面成本節約之前推高非利息支出。此外，每季度約 90 萬美元的核心存款無形資產攤銷將成為費用方面的持續阻力。儘管投資者可能會在 2026 年感受到這些成本的影響，但管理層將其視為支持增長、提高效率和增強客户體驗所必需的。</p>
<h2>限制股份回購，資本在其他地方部署</h2>
<p>莫肯特爾的資本回報策略在短期內依然保守。該公司在 2025 年沒有回購任何股份，現有回購授權下剩餘 680 萬美元。管理層表示對回購的興趣日益增加，但暗示由於資本優先用於有機增長、整合東密歇根銀行和技術投資，短期內的回購活動將保持有限。對於股東而言，這意味着短期回報將更多依賴於收益增長和潛在的分紅行動，而不是激進的回購活動。</p>
<h2>前瞻性指導：利率穩定，適度的利差擴張，以及投資驅動的成本</h2>
<p>展望 2026 年，管理層的指導基於年末利率（包括 12 月的降息）保持不變的假設。在這種情況下，銀行的年化貸款增長目標為 5%–7%，其中商業貸款預計增長約 6%–7%，而住宅貸款組合保持穩定。貸款與存款比率目前為 91%，預計將逐漸上升，因為貸款資金的增長速度超過存款增長。淨利差預計將從最近接近 3.46% 的平均水平小幅上升，管理層預計第一季度約為 3.55%–3.65%，隨後每季度將小幅增加約 5 個基點，因為低收益貸款和證券到期後將被高收益的定期存款替代。指導還假設聯邦税率約為 17%，每季度核心存款無形資產攤銷約為 90 萬美元。然而，管理層警告稱，這一展望對利率變動、貸款增長實現和税收相關假設非常敏感，並重申近期的非利息支出將因整合和擴展工作而保持高位，預計直到 2027 年才會有更明顯的成本節約。</p>
<p>最後，莫肯特爾銀行的財報電話會議描繪了一個審慎增長、為未來投資並在變化的利率環境中謹慎管理風險的特許經營的圖景。強大的資本、穩健的資產質量和不斷擴大的手續費收入提供了堅實的基礎，而東密歇根銀行的收購和強勁的貸款承諾為未來的增長提供了明確的通道。同時，投資者需要權衡來自貸款收益壓縮、高額償還和更高運營成本的短期壓力，以及銀行在未來幾年將今天的投資轉化為更強勁的收益和效率的潛力。</p>

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莫肯特爾銀行

<p>莫肯特爾銀行的第四季度財報電話會議強調了強勁的盈利增長、穩定的淨利差和穩健的存款擴張。收購東密歇根銀行預計將增強流動性並支持貸款增長。第四季度淨收入上升至 2280 萬美元，全年的每股收益增長了 11%。儘管利率環境下降，淨利息收入仍有所增長，銀行的貸款與存款比率改善，表明流動性更佳。非利息收入也顯示出增長，為多元化的收入來源做出了貢獻。銀行強大的資本狀況支持其戰略舉措</p>

莫肯特爾銀行的收益電話會議強調了增長和紀律