<p>[新加坡] 瑞士私人銀行瑞士寶盛銀行在其 2026 年市場展望中表示，作為一個 “安全港”，新加坡在動盪和快速變化的宏觀經濟環境中具有吸引力，預計新加坡元和本地股票將會上漲。</p>
<p>瑞士寶盛銀行亞太區研究主管 Mark Matthews 預測，新加坡元將在今年升值，並預計企業盈利將增長約 8%。</p>
<p>他在 1 月 20 日的媒體簡報會上表示，海峽時報指數的股息收益率約為 5%，這將整體提供 “過高” 的 10% 回報。</p>
<p>他指出，在東南亞，越南是另一個亮點，得益於製造商廣泛採用的 “中國加一” 戰略以及基礎設施的發展。</p>
<p>Matthews 表示，瑞士寶盛銀行的 2026 年展望未受到特朗普政府最新一輪與格林蘭相關的關税不確定性的影響。</p>
<p>瑞士寶盛銀行亞太及中東首席投資官 Bhaskar Laxminarayan 表示，資產市場迄今對近期地緣政治發展的反應有限，這些發展呈現出一種 “新現實”。</p>
<p>Laxminarayan 補充説，儘管近期美國政策公告可能顯得 “激進”，但不太可能持續，儘管其長期影響仍不確定。</p>
<p>他説：“日常價格中反映出一點緊迫性因素，這意味着你會有稍微更高的波動性，但除此之外，它並不會改變事物發展的軌跡。”</p>
<h2>投資組合多樣化</h2>
<p>在地緣政治不確定性之外，瑞士寶盛銀行在其 2026 年市場展望報告中敦促投資者關注增長領域以實現投資組合多樣化。</p>
<p>報告指出：“儘管人工智能（AI）可能仍將是關鍵的業績驅動因素，但全球政策的分歧創造了更廣泛的機會，鼓勵在地理和行業方面的多樣化。”</p>
<p>報告引用了全球醫療保健等防禦性行業和歐洲週期性股票作為投資組合多樣化的例子。</p>
<p>Matthews 指出，基於市盈率，MSCI 全球醫療保健指數相對於 MSCI 全球指數仍有約 20% 的折扣。</p>
<p>他指出，醫療保健行業在 2025 年第三季度的盈利增長為 13%，超出市場共識的 7%。分析師們因此開始上調他們的預測。</p>
<p>他補充説，對未來的樂觀情緒也延伸到醫療保健公司，這些公司正在進行更多的併購活動。</p>
<p>報告表示：“醫療保健正好提供了其他地方所缺失的：對防禦性盈利的高度可見性、不斷增長的現金流以及對國內生產總值增長和超大規模資本支出的較低依賴。”</p>
<h2>去美元化</h2>
<p>在地緣政治不確定性中，投資者正在轉向避險貨幣和貴金屬，Laxminarayan 指出。</p>
<p>報告表示：“由於增長放緩和利率降低減少了美國資產的吸引力，美元可能會走弱，貿易逆差和高外債可能導致貨幣走低。”</p>
<p>Matthews 指出，瑞士法郎和新加坡元是對抗美元的避險替代品。</p>
<p>他説：“那些較小的、非七國集團發達國家的貨幣或新興市場貨幣，那裏有改善的跡象，中央銀行自身增加其配置的最多。”</p>
<p>根據報告，儘管黃金等貴金屬受到中央銀行購買和週期性避險需求的支撐，但投機交易加劇了波動性。</p>
<p>財富管理者建議投資者考慮戰術對沖策略，並在價格疲軟時增加敞口。</p>
<p>除了貴金屬，Laxminarayan 指出，工業金屬的供需失衡正在逼近，這主要是由於對人工智能、電動汽車和國防的強烈需求。</p>
<p>報告表示：“投資者應考慮從買入並持有的策略轉向更具戰術性的策略，重新平衡投資組合以抓住全球機會。”</p>

瑞士寶盛銀行(ADR)

<p>瑞士寶盛銀行的 2026 年市場展望強調，新加坡在全球波動中被視為 “安全港”，預測新加坡元將升值，企業盈利增長將達到 8%。報告強調了投資組合多樣化，特別是在醫療保健和週期性股票方面，同時指出地緣政治的不確定性可能削弱美元。投資者被鼓勵採取戰術策略，並考慮瑞士法郎和新加坡元等避險貨幣，以及由於人工智能和電動車等領域需求上升而受到關注的貴金屬</p>

<p>[SINGAPORE] The Republic represents a “safe harbour” amid a volatile and rapidly shifting macroeconomic environment, said Swiss private bank Julius Baer in its 2026 market outlook, forecasting gains for the Singapore dollar and local equities.</p>
<div class="lb-trans"><p>[新加坡] 瑞士私人銀行瑞士寶盛銀行在其 2026 年市場展望中表示，作為一個 “安全港”，新加坡在動盪和快速變化的宏觀經濟環境中具有吸引力，預計新加坡元和本地股票將會上漲。</p>
</div><p>Mark Matthews, head of research for Asia at Julius Baer, forecasts the Singapore dollar will appreciate this year and projects corporate earnings to grow around 8 per cent.</p>
<div class="lb-trans"><p>瑞士寶盛銀行亞太區研究主管 Mark Matthews 預測，新加坡元將在今年升值，並預計企業盈利將增長約 8%。</p>
</div><p>With dividend yields for the Straits Times Index around 5 per cent, altogether this would provide an “excessive” 10 per cent return in dollars, he said during a media briefing on Tuesday (Jan 20).</p>
<div class="lb-trans"><p>他在 1 月 20 日的媒體簡報會上表示，海峽時報指數的股息收益率約為 5%，這將整體提供 “過高” 的 10% 回報。</p>
</div><p>Within South-east Asia, Vietnam is another bright spot, supported by the widespread adoption of the “China plus one” strategy among manufacturers and developments in its infrastructure, he noted.</p>
<div class="lb-trans"><p>他指出，在東南亞，越南是另一個亮點，得益於製造商廣泛採用的 “中國加一” 戰略以及基礎設施的發展。</p>
</div><p>Julius Baer’s 2026 outlook remains unchanged by the uncertainty stemming from the Trump administration’s latest round of tariffs linked to Greenland, said Matthews.</p>
<div class="lb-trans"><p>Matthews 表示，瑞士寶盛銀行的 2026 年展望未受到特朗普政府最新一輪與格林蘭相關的關税不確定性的影響。</p>
</div><p>Asset markets have so far shown limited reaction to recent geopolitical developments, which present a “new reality”, said Bhaskar Laxminarayan, chief investment officer for Asia and the Middle East at Julius Baer.</p>
<div class="lb-trans"><p>瑞士寶盛銀行亞太及中東首席投資官 Bhaskar Laxminarayan 表示，資產市場迄今對近期地緣政治發展的反應有限，這些發展呈現出一種 “新現實”。</p>
</div><p>Laxminarayan added that while the recent US policy announcements may have been “radical”, they are unlikely to persist, though their longer-term impact remains unknown.</p>
<div class="lb-trans"><p>Laxminarayan 補充説，儘管近期美國政策公告可能顯得 “激進”，但不太可能持續，儘管其長期影響仍不確定。</p>
</div><p>“There is a little bit of an immediacy factor that gets reflected in day-to-day prices, which means you have slightly higher volatility, but otherwise it doesn’t change the trajectory of how things are moving,” he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>他説：“日常價格中反映出一點緊迫性因素，這意味着你會有稍微更高的波動性，但除此之外，它並不會改變事物發展的軌跡。”</p>
</div><h2>Portfolio diversification</h2>
<div class="lb-trans"><h2>投資組合多樣化</h2>
</div><p>Beyond geopolitical uncertainties, Julius Baer urged investors to look to growth areas for portfolio diversification in its 2026 market outlook report.</p>
<div class="lb-trans"><p>在地緣政治不確定性之外，瑞士寶盛銀行在其 2026 年市場展望報告中敦促投資者關注增長領域以實現投資組合多樣化。</p>
</div><p>“While artificial intelligence (AI) is likely to remain a key performance driver, global policy divergence creates broader opportunities, encouraging diversification both geographically and in terms of sectors,” the report said.</p>
<div class="lb-trans"><p>報告指出：“儘管人工智能（AI）可能仍將是關鍵的業績驅動因素，但全球政策的分歧創造了更廣泛的機會，鼓勵在地理和行業方面的多樣化。”</p>
</div><p>The report cited the examples of defensive sectors such as global healthcare and cyclical stocks in Europe for portfolio diversification.</p>
<div class="lb-trans"><p>報告引用了全球醫療保健等防禦性行業和歐洲週期性股票作為投資組合多樣化的例子。</p>
</div><p>Matthews noted that the MSCI World Health Care Index remains at an estimated 20 per cent discount relative to the MSCI World Index based on price-to-earnings ratios.</p>
<div class="lb-trans"><p>Matthews 指出，基於市盈率，MSCI 全球醫療保健指數相對於 MSCI 全球指數仍有約 20% 的折扣。</p>
</div><p>The healthcare sector had an earnings growth of 13 per cent in the third quarter of 2025, beating consensus estimates of 7 per cent, he noted. Analysts have since begun upgrading their forecasts.</p>
<div class="lb-trans"><p>他指出，醫療保健行業在 2025 年第三季度的盈利增長為 13%，超出市場共識的 7%。分析師們因此開始上調他們的預測。</p>
</div><p>This optimism about the future also extends to healthcare companies, which are engaging in more mergers and acquisitions, he added.</p>
<div class="lb-trans"><p>他補充説，對未來的樂觀情緒也延伸到醫療保健公司，這些公司正在進行更多的併購活動。</p>
</div><p>The report said: “Healthcare offers exactly what is missing elsewhere: high visibility on defensive earnings, growing cash flows and less dependence on gross domestic product growth and hyperscaler capital expenditure.”</p>
<div class="lb-trans"><p>報告表示：“醫療保健正好提供了其他地方所缺失的：對防禦性盈利的高度可見性、不斷增長的現金流以及對國內生產總值增長和超大規模資本支出的較低依賴。”</p>
</div><h2>De-dollarisation</h2>
<div class="lb-trans"><h2>去美元化</h2>
</div><p>Amid geopolitical uncertainty, investors are turning to safe-haven currencies and precious metals, noted Laxminarayan.</p>
<div class="lb-trans"><p>在地緣政治不確定性中，投資者正在轉向避險貨幣和貴金屬，Laxminarayan 指出。</p>
</div><p>The report said: “The US dollar may weaken as slower growth and lower rates reduce the appeal of US assets, with strong outflows from trade deficits and high external indebtedness likely driving the currency lower.”</p>
<div class="lb-trans"><p>報告表示：“由於增長放緩和利率降低減少了美國資產的吸引力，美元可能會走弱，貿易逆差和高外債可能導致貨幣走低。”</p>
</div><p>Matthews remarked that the Swiss franc and Singapore dollar are among safe-haven alternatives to the greenback.</p>
<div class="lb-trans"><p>Matthews 指出，瑞士法郎和新加坡元是對抗美元的避險替代品。</p>
</div><p>“It’s those smaller, non-Group of Seven developed currencies or emerging market currencies, where there’s a sense of things becoming better, where the central banks themselves increase their allocations the most,” he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>他説：“那些較小的、非七國集團發達國家的貨幣或新興市場貨幣，那裏有改善的跡象，中央銀行自身增加其配置的最多。”</p>
</div><p>Based on the report, while precious metals such as gold are buoyed by central-bank buying and cyclical safe-haven seeking, speculative trading heightens volatility.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據報告，儘管黃金等貴金屬受到中央銀行購買和週期性避險需求的支撐，但投機交易加劇了波動性。</p>
</div><p>The wealth manager recommended investors to consider tactical hedging strategies and to add exposure on price weakness.</p>
<div class="lb-trans"><p>財富管理者建議投資者考慮戰術對沖策略，並在價格疲軟時增加敞口。</p>
</div><p>Beyond precious metals, Laxminarayan remarked that a supply-demand imbalance is looming for industrial metals, driven by intensive requirements for AI, electric vehicles and defence.</p>
<div class="lb-trans"><p>除了貴金屬，Laxminarayan 指出，工業金屬的供需失衡正在逼近，這主要是由於對人工智能、電動汽車和國防的強烈需求。</p>
</div><p>“Investors should consider shifting from a buy-and-hold approach to more tactical strategies, rebalancing portfolios towards global opportunities,” said the report.</p>
<div class="lb-trans"><p>報告表示：“投資者應考慮從買入並持有的策略轉向更具戰術性的策略，重新平衡投資組合以抓住全球機會。”</p>
</div>

瑞士寶盛銀行表示，新加坡在全球市場動盪中被視為 ‘安全港’，新加坡元預計將升值