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<p>意大利在歐洲半導體主權辯論中很少被提及。當政策制定者談論戰略自主時，他們指向法國、德國或荷蘭的旗艦工廠，或是歐盟芯片法案支持的重大投資。然而，意大利位於歐洲一些最脆弱的汽車和電力電子供應鏈的中心——通常對其依賴的真實情況沒有清晰的認識。</p>
<p>這種不透明性很重要。隨着出口管制的收緊，中國在電動汽車（EV）和電力電子領域的技術迅速進步，地緣政治風險變得越來越難以忽視，意大利的優勢和脆弱性提供了一個揭示歐洲可能仍然對其真實暴露視而不見的案例研究。</p>
<p>最近的一些舉措，例如歐洲投資銀行為意法半導體提供的 10 億歐元融資工具，旨在加強歐洲的半導體基礎。然而，EIB 官員和一位意大利學術專家的獨家採訪表明，儘管這些投資解決了關鍵的結構性弱點，但它們也留下了重要的盲點——特別是在供應鏈的更深層次。</p>
<h3><strong>一個碎片化但全球嵌入的生態系統</strong></h3>
<p>與德國或法國相比，意大利的汽車和電子生態系統異常碎片化。它結合了一小部分大型工業參與者與一個密集的中小型企業網絡，這些企業高度專業化並深深嵌入全球市場。</p>
<p>“儘管它們的規模不大，這些公司憑藉靈活性和高水平的專業化在全球範圍內表現出色，” 都靈理工大學的全職教授 Matteo Sonza Reorda 告訴 EE Times。這樣的結構長期以來一直是競爭優勢，但也使得暴露更難以察覺。</p>
<p>意大利的 OEM 本身不再是純粹的意大利公司。菲亞特是斯特蘭蒂斯的一部分。依維柯部分由塔塔和萊昂納多控股。看似歐洲的供應鏈在紙面上往往隱藏着更上游的非歐洲依賴。在電力電子、封裝、基板、特種化學品和測試設備領域，中國供應商的角色日益重要——有時意大利公司對此並不完全知情。</p>
<p>“整個汽車業務是非常互聯且複雜的，” Sonza Reorda 説。“追溯某個組件的真實來源可能是具有挑戰性的，甚至對公司本身也是如此。” 公眾辯論通常集中在 “在中國設計的芯片” 與在歐洲或美國設計的芯片之間。但根據 Sonza Reorda 的説法，這種框架忽視了真正風險的許多所在。</p>
<p>“風險往往不在於芯片設計，而在於製造、設備和材料，” 他説。這些領域往往是中國供應商建立主導地位的地方——而在 Tier-1 供應商之外，透明度迅速下降。</p>
<p>許多意大利汽車供應商依賴全球分銷商或 Tier-1 集成商，使得進一步上游的依賴關係難以映射——有時這在商業上也是敏感的。因此，歐洲在紙面上可能看起來多樣化，但在實踐中仍然暴露於單點故障的風險中。</p>
<p>這種模式與歐洲其他地方提出的擔憂相呼應，包括荷蘭的 Nexperia 案例，其中中國對一個看似邊緣的半導體資產的所有權引發了國家安全乾預。Sonza Reorda 認為，意大利也可能存在類似的風險，特別是在缺乏主動去風險資源的中型公司中。</p>
<p>“去風險是有代價的，” Sonza Reorda 説。“公司應該能夠承擔這額外的成本。這對於強大、長期規劃的公司來説更為可接受。”</p>
<p>對於許多意大利中小企業而言，依賴中國組件並非意識形態，而是經濟因素。中國供應商通常更快、更便宜，並且在電動汽車相關的電力電子領域更具垂直整合性。在沒有公共支持的情況下打破這種依賴風險會侵蝕競爭力。</p>
<p>這造成了一種結構性不對稱。最容易受到地緣政治衝擊的公司往往是最難以減輕這些衝擊的公司。具有諷刺意味的是，意大利一些全球最重要的半導體參與者既不是晶圓廠也不是芯片設計者，因此容易被忽視。</p>
<p>Sonza Reorda 指出 Spea 和 Technoprobe 作為典型例子。兩者都是半導體測試和探測技術的世界領導者，廣泛出口到亞洲，包括中國和韓國。“這些公司至關重要，” 他説。“當你生產任何設備時，你需要測試它。”</p>
<p>Spea 提供 MEMS 和電力電子測試系統，而 Technoprobe 專注於在驗證過程中將測試設備物理連接到芯片的探針卡。儘管這些公司具有戰略重要性，但在歐洲主權辯論中，它們很少被提及，辯論往往集中在晶圓廠和重大資本支出公告上。然而，影響這些 “隱形” 參與者的干擾將波及整個價值鏈。</p>
<h3><strong>EIB–ST：加強歐洲芯片基礎的核心</strong></h3>
<p>在這種背景下，EIB 為意法半導體提供的 10 億歐元融資方案旨在鞏固歐洲的半導體核心，特別是在電力電子和汽車應用方面。</p>
<p>根據負責意大利和馬耳他的 EIB 企業運營部門的負責人 Romolo Isaia 的説法，這一方案的理由基於三個支柱：半導體對歐洲經濟的戰略重要性、與歐盟政策目標（如芯片法案）的對齊，以及他所描述的對投資的 “系統性方法”——支持創新、生產和下游應用，而不是孤立的投資。</p>
<p>與商業貸款不同，歐洲投資銀行（EIB）的融資與明確的投資項目相關，而非流動資金。參與 ST 項目結構設計的高級貸款官 Saverio Rossetti 表示，該銀行僅為特定的研發和資本支出項目提供融資，通常覆蓋項目總成本的 50% 以下，以避免擠出私人投資。</p>
<p>ST 設施支持在意大利和法國的投資，包括卡塔尼亞、阿格拉泰和克羅萊斯的場地。特別重要的是卡塔尼亞，ST 正在建設一條完全整合的碳化硅製造生產線，涵蓋從原硅粉到前端和後端生產的整個過程。</p>
<p>“這使得意法半導體在生產其組件方面完全獨立，” Sonza Reorda 表示，並將這種垂直整合描述為 “從歐洲主權的角度來看非常有吸引力。”</p>
<p>從歐洲投資銀行的角度來看，該項目解決了歐洲在設計和製造之間的歷史性失衡。過去的半導體短缺突顯了歐洲對集中在亞洲的生產的依賴程度。</p>
<p>“歐洲在研發和設計方面很強，但生產仍然集中在其他地方，尤其是在亞洲，” Isaia 表示。因此，擴大歐洲內部的製造能力被視為減少對地緣政治衝擊脆弱性的方式，而不是試圖脱離全球貿易。</p>
<p>ST 的投資顯然增強了歐洲在電力電子領域的地位，特別是在電動車方面。它支持技術就業、研發和製造能力，進展通過涵蓋就業、創新和生產輸出的項目特定關鍵績效指標（KPI）進行監測。Rossetti 表示，這些 KPI 被納入 EIB 貸款協議中，並隨時間跟蹤。</p>
<p>但 EIB 官員和 Sonza Reorda 都謹慎地不誇大該交易對歐洲更廣泛的中國依賴的影響。這項投資降低了一個主要參與者的風險，而不是整個生態系統的風險。</p>
<p>“減少對中國供應商依賴的真正影響將強烈依賴於改善歐洲技術主權的目標是否真正被追求，” Sonza Reorda 表示。材料、特種化學品、設備和下游包裝通常仍然不在旗艦晶圓廠投資的範圍內。</p>
<p>意大利的案例突顯了更廣泛的歐洲挑戰。主權不僅僅關乎晶圓廠和頭條投資。它還關乎理解和支持使現代電子產品成為可能的密集供應商、工具、材料和小眾專家網絡。</p>
<p>像 EIB–ST 設施這樣的重大投資是必要的，並且在戰略上是合理的。但如果沒有針對中小企業、測試專家、材料供應商以及二級和三級參與者的補充措施，歐洲面臨着建立一個有隱患的堡壘的風險。“我們正在朝着正確的方向前進，” Sonza Reorda 表示。“但仍然有相當大的改進空間。”</p>
<p>對於歐洲，尤其是意大利而言，真正的去風險測試可能不是建造多少個晶圓廠，而是政策制定者能否看到並採取行動應對目前仍然隱形的依賴關係。</p>
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<p><strong>另請閲讀：</strong></p>
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意法半導體

<p>意大利在歐洲半導體領域的角色常常被忽視，儘管其在汽車和電力電子供應鏈中具有重要的影響力。隨着出口管制的收緊和中國技術的進步，意大利的脆弱性變得顯而易見。歐洲投資銀行對意法半導體的 10 億歐元融資旨在加強歐洲的半導體基礎，但供應鏈中仍存在關鍵盲點。意大利汽車供應商在映射依賴關係時面臨挑戰，往往依賴全球分銷商。這種結構性不對稱使得較小的公司特別容易受到地緣政治風險的影響，突顯了公共支持以維持競爭力的必要性</p>

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</div><p>Italy is rarely mentioned in Europe’s semiconductor sovereignty debate. When policymakers talk about strategic autonomy, they point to flagship fabs in France, Germany, or the Netherlands, or to headline investments backed by the EU Chips Act. Yet Italy sits at the center of several of Europe’s most exposed automotive and power electronics supply chains—often without a clear picture of where its dependencies really lie.</p>
<div class="lb-trans"><p>意大利在歐洲半導體主權辯論中很少被提及。當政策制定者談論戰略自主時，他們指向法國、德國或荷蘭的旗艦工廠，或是歐盟芯片法案支持的重大投資。然而，意大利位於歐洲一些最脆弱的汽車和電力電子供應鏈的中心——通常對其依賴的真實情況沒有清晰的認識。</p>
</div><p>That opacity matters. As export controls tighten, Chinese technology advances rapidly in electric vehicles (EVs) and power electronics, and geopolitical risk becomes harder to ignore, Italy’s strengths—and vulnerabilities—offer a revealing case study of how Europe may still be blind to its real exposure.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種不透明性很重要。隨着出口管制的收緊，中國在電動汽車（EV）和電力電子領域的技術迅速進步，地緣政治風險變得越來越難以忽視，意大利的優勢和脆弱性提供了一個揭示歐洲可能仍然對其真實暴露視而不見的案例研究。</p>
</div><p>Recent moves, such as the European Investment Bank’s €1 billion financing facility for STMicroelectronics, are intended to strengthen Europe’s semiconductor backbone. But exclusive interviews with EIB officials and an Italian academic expert suggest that while such investments address key structural weaknesses, they also leave critical blind spots untouched—particularly deeper in the supply chain.</p>
<div class="lb-trans"><p>最近的一些舉措，例如歐洲投資銀行為意法半導體提供的 10 億歐元融資工具，旨在加強歐洲的半導體基礎。然而，EIB 官員和一位意大利學術專家的獨家採訪表明，儘管這些投資解決了關鍵的結構性弱點，但它們也留下了重要的盲點——特別是在供應鏈的更深層次。</p>
</div><h3><strong>A fragmented but globally embedded ecosystem</strong></h3>
<div class="lb-trans"><h3><strong>一個碎片化但全球嵌入的生態系統</strong></h3>
</div><p>Compared with Germany or France, Italy’s automotive and electronics ecosystem is unusually fragmented. It combines a handful of large industrial players with a dense network of small and mid-sized firms that are highly specialized and deeply embedded in global markets.</p>
<div class="lb-trans"><p>與德國或法國相比，意大利的汽車和電子生態系統異常碎片化。它結合了一小部分大型工業參與者與一個密集的中小型企業網絡，這些企業高度專業化並深深嵌入全球市場。</p>
</div><p>“Despite their size, these companies excel worldwide thanks to their flexibility and high level of specialization,” Matteo Sonza Reorda, full professor at Politecnico di Torino, told EE Times. That structure has long been a competitive advantage, but it also makes exposure harder to see.</p>
<div class="lb-trans"><p>“儘管它們的規模不大，這些公司憑藉靈活性和高水平的專業化在全球範圍內表現出色，” 都靈理工大學的全職教授 Matteo Sonza Reorda 告訴 EE Times。這樣的結構長期以來一直是競爭優勢，但也使得暴露更難以察覺。</p>
</div><p>Italian OEMs themselves are no longer purely Italian. Fiat is part of Stellantis. Iveco is partly owned by Tata and Leonardo. Supply chains that appear European on paper often conceal non-European dependencies further upstream. In power electronics, packaging, substrates, specialty chemicals, and testing equipment, Chinese suppliers increasingly play a role—sometimes without Italian companies being fully aware of it.</p>
<div class="lb-trans"><p>意大利的 OEM 本身不再是純粹的意大利公司。菲亞特是斯特蘭蒂斯的一部分。依維柯部分由塔塔和萊昂納多控股。看似歐洲的供應鏈在紙面上往往隱藏着更上游的非歐洲依賴。在電力電子、封裝、基板、特種化學品和測試設備領域，中國供應商的角色日益重要——有時意大利公司對此並不完全知情。</p>
</div><p>“The whole automotive business is very interconnected and very complex,” Sonza Reorda said. “Tracing back the real origin of a given component may be challenging, even for the companies themselves.” Public debate often focuses on chips “designed in China” versus those designed in Europe or the U.S. But according to Sonza Reorda, that framing misses where much of the real risk lies.</p>
<div class="lb-trans"><p>“整個汽車業務是非常互聯且複雜的，” Sonza Reorda 説。“追溯某個組件的真實來源可能是具有挑戰性的，甚至對公司本身也是如此。” 公眾辯論通常集中在 “在中國設計的芯片” 與在歐洲或美國設計的芯片之間。但根據 Sonza Reorda 的説法，這種框架忽視了真正風險的許多所在。</p>
</div><p>“The risk is often less about chip design and more about manufacturing, equipment, and materials,” he said. These are often areas where Chinese suppliers have built dominant positions—and where visibility rapidly drops beyond Tier-1 suppliers.</p>
<div class="lb-trans"><p>“風險往往不在於芯片設計，而在於製造、設備和材料，” 他説。這些領域往往是中國供應商建立主導地位的地方——而在 Tier-1 供應商之外，透明度迅速下降。</p>
</div><p>Many Italian automotive suppliers rely on global distributors or Tier-1 integrators, making it difficult—and sometimes commercially sensitive—to map dependencies further upstream. As a result, Europe may appear diversified on paper while remaining exposed to single points of failure in practice.</p>
<div class="lb-trans"><p>許多意大利汽車供應商依賴全球分銷商或 Tier-1 集成商，使得進一步上游的依賴關係難以映射——有時這在商業上也是敏感的。因此，歐洲在紙面上可能看起來多樣化，但在實踐中仍然暴露於單點故障的風險中。</p>
</div><p>This pattern echoes concerns raised elsewhere in Europe, including in the Netherlands’ Nexperia case, where Chinese ownership of a seemingly peripheral semiconductor asset triggered national-security intervention. Sonza Reorda believes similar risks could exist in Italy, particularly among mid-sized companies that lack the resources to actively de-risk.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種模式與歐洲其他地方提出的擔憂相呼應，包括荷蘭的 Nexperia 案例，其中中國對一個看似邊緣的半導體資產的所有權引發了國家安全乾預。Sonza Reorda 認為，意大利也可能存在類似的風險，特別是在缺乏主動去風險資源的中型公司中。</p>
</div><p>“De-risking has a price,” Sonza Reorda said. “Companies should be in the position of being able to afford this extra cost. This is more acceptable for strong, long-term planning companies.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“去風險是有代價的，” Sonza Reorda 説。“公司應該能夠承擔這額外的成本。這對於強大、長期規劃的公司來説更為可接受。”</p>
</div><p>For many Italian SMEs, dependence on Chinese components is not ideological but economic. Chinese suppliers are often faster, cheaper, and more vertically integrated—especially in EV-related power electronics. Breaking that dependence without public support risks eroding competitiveness.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於許多意大利中小企業而言，依賴中國組件並非意識形態，而是經濟因素。中國供應商通常更快、更便宜，並且在電動汽車相關的電力電子領域更具垂直整合性。在沒有公共支持的情況下打破這種依賴風險會侵蝕競爭力。</p>
</div><p>This creates a structural asymmetry. The companies most exposed to geopolitical shocks are often the least able to mitigate them. Ironically, some of Italy’s most globally important semiconductor players are neither fabs nor chip designers—and are therefore easy to overlook.</p>
<div class="lb-trans"><p>這造成了一種結構性不對稱。最容易受到地緣政治衝擊的公司往往是最難以減輕這些衝擊的公司。具有諷刺意味的是，意大利一些全球最重要的半導體參與者既不是晶圓廠也不是芯片設計者，因此容易被忽視。</p>
</div><p>Sonza Reorda pointed to Spea and Technoprobe as emblematic examples. Both are world leaders in semiconductor testing and probing technologies, exporting extensively to Asia, including China and South Korea. “These companies are crucial,” he said. “When you produce any device, you need to test it.”</p>
<div class="lb-trans"><p>Sonza Reorda 指出 Spea 和 Technoprobe 作為典型例子。兩者都是半導體測試和探測技術的世界領導者，廣泛出口到亞洲，包括中國和韓國。“這些公司至關重要，” 他説。“當你生產任何設備時，你需要測試它。”</p>
</div><p>Spea provides MEMS and power electronics testing systems, while Technoprobe specializes in probe cards that physically connect test equipment to chips during validation. Despite their strategic importance, such firms rarely feature in European sovereignty debates, which tend to focus on wafer fabs and headline capital-expenditure announcements. Yet disruptions affecting these “hidden” players would ripple across the entire value chain.</p>
<div class="lb-trans"><p>Spea 提供 MEMS 和電力電子測試系統，而 Technoprobe 專注於在驗證過程中將測試設備物理連接到芯片的探針卡。儘管這些公司具有戰略重要性，但在歐洲主權辯論中，它們很少被提及，辯論往往集中在晶圓廠和重大資本支出公告上。然而，影響這些 “隱形” 參與者的干擾將波及整個價值鏈。</p>
</div><h3><strong>EIB–ST: strengthening the core of Europe</strong>’ <strong>s chip base</strong></h3>
<div class="lb-trans"><h3><strong>EIB–ST：加強歐洲芯片基礎的核心</strong></h3>
</div><p>Against this backdrop, the EIB’s €1 billion financing package for STMicroelectronics is designed to shore up Europe’s semiconductor core, particularly in power electronics and automotive applications.</p>
<div class="lb-trans"><p>在這種背景下，EIB 為意法半導體提供的 10 億歐元融資方案旨在鞏固歐洲的半導體核心，特別是在電力電子和汽車應用方面。</p>
</div><p>According to Romolo Isaia, head of division at the EIB responsible for corporate operations in Italy and Malta, the rationale rests on three pillars: the strategic importance of semiconductors for Europe’s economy, alignment with EU policy objectives such as the Chips Act, and what he describes as a “systemic approach” to investment—supporting innovation, production, and downstream applications together, as opposed to isolated investments.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據負責意大利和馬耳他的 EIB 企業運營部門的負責人 Romolo Isaia 的説法，這一方案的理由基於三個支柱：半導體對歐洲經濟的戰略重要性、與歐盟政策目標（如芯片法案）的對齊，以及他所描述的對投資的 “系統性方法”——支持創新、生產和下游應用，而不是孤立的投資。</p>
</div><p>Unlike commercial lending, EIB financing is tied to clearly defined investment projects, not working capital. Saverio Rossetti, a senior loan officer involved in structuring the ST operation, said the bank finances only specific R&amp;D and capital-expenditure programs and typically covers no more than 50% of total project costs to avoid crowding out private investment.</p>
<div class="lb-trans"><p>與商業貸款不同，歐洲投資銀行（EIB）的融資與明確的投資項目相關，而非流動資金。參與 ST 項目結構設計的高級貸款官 Saverio Rossetti 表示，該銀行僅為特定的研發和資本支出項目提供融資，通常覆蓋項目總成本的 50% 以下，以避免擠出私人投資。</p>
</div><p>The ST facility supports investments in Italy and France, including sites in Catania, Agrate, and Crolles. Of particular significance is Catania, where ST is building a fully integrated silicon-carbide manufacturing line, covering the entire process from raw silicon powder through front-end and back-end production.</p>
<div class="lb-trans"><p>ST 設施支持在意大利和法國的投資，包括卡塔尼亞、阿格拉泰和克羅萊斯的場地。特別重要的是卡塔尼亞，ST 正在建設一條完全整合的碳化硅製造生產線，涵蓋從原硅粉到前端和後端生產的整個過程。</p>
</div><p>“This grants a complete independence of STMicroelectronics in producing its components,” Sonza Reorda said, describing the vertical integration as “very attractive from the point of view of European sovereignty.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“這使得意法半導體在生產其組件方面完全獨立，” Sonza Reorda 表示，並將這種垂直整合描述為 “從歐洲主權的角度來看非常有吸引力。”</p>
</div><p>From the EIB’s perspective, the project addresses Europe’s historic imbalance between design and manufacturing. Past semiconductor shortages highlighted how dependent Europe remains on production concentrated in Asia.</p>
<div class="lb-trans"><p>從歐洲投資銀行的角度來看，該項目解決了歐洲在設計和製造之間的歷史性失衡。過去的半導體短缺突顯了歐洲對集中在亞洲的生產的依賴程度。</p>
</div><p>“Europe is strong in research and design, but production remains concentrated elsewhere, especially in Asia,” Isaia said. Expanding manufacturing capacity inside Europe is therefore seen as a way to reduce vulnerability to geopolitical shocks, not as an attempt to disengage from global trade.</p>
<div class="lb-trans"><p>“歐洲在研發和設計方面很強，但生產仍然集中在其他地方，尤其是在亞洲，” Isaia 表示。因此，擴大歐洲內部的製造能力被視為減少對地緣政治衝擊脆弱性的方式，而不是試圖脱離全球貿易。</p>
</div><p>The ST investment clearly strengthens Europe’s position in power electronics, particularly for EVs. It supports skilled employment, R&amp;D, and manufacturing capacity, with progress monitored through project-specific KPIs covering employment, innovation, and production output. Rossetti said such KPIs are built into EIB loan agreements and tracked over time.</p>
<div class="lb-trans"><p>ST 的投資顯然增強了歐洲在電力電子領域的地位，特別是在電動車方面。它支持技術就業、研發和製造能力，進展通過涵蓋就業、創新和生產輸出的項目特定關鍵績效指標（KPI）進行監測。Rossetti 表示，這些 KPI 被納入 EIB 貸款協議中，並隨時間跟蹤。</p>
</div><p>But both the EIB officials and Sonza Reorda are careful not to oversell the deal’s impact on Europe’s broader China exposure. The investment reduces risk for one major player, not for the entire ecosystem.</p>
<div class="lb-trans"><p>但 EIB 官員和 Sonza Reorda 都謹慎地不誇大該交易對歐洲更廣泛的中國依賴的影響。這項投資降低了一個主要參與者的風險，而不是整個生態系統的風險。</p>
</div><p>“The real impact on reducing dependence from Chinese providers will strongly depend on how much the objective of improving European technological sovereignty is actually pursued,” Sonza Reorda said. Materials, specialty chemicals, equipment, and downstream packaging often remain outside the scope of flagship fab investments.</p>
<div class="lb-trans"><p>“減少對中國供應商依賴的真正影響將強烈依賴於改善歐洲技術主權的目標是否真正被追求，” Sonza Reorda 表示。材料、特種化學品、設備和下游包裝通常仍然不在旗艦晶圓廠投資的範圍內。</p>
</div><p>Italy’s case highlights a broader European challenge. Sovereignty is not just about fabs and headline investments. It’s about understanding—and supporting—the dense web of suppliers, tools, materials, and niche specialists that make modern electronics possible.</p>
<div class="lb-trans"><p>意大利的案例突顯了更廣泛的歐洲挑戰。主權不僅僅關乎晶圓廠和頭條投資。它還關乎理解和支持使現代電子產品成為可能的密集供應商、工具、材料和小眾專家網絡。</p>
</div><p>Large investments like the EIB–ST facility are necessary and strategically sound. But without complementary measures aimed at SMEs, testing specialists, materials suppliers, and Tier-2 and Tier-3 players, Europe risks building a fortress with hidden weak points. “We’re going in the right direction,” Sonza Reorda said. “But there is still quite a lot of room for improvement.”</p>
<div class="lb-trans"><p>像 EIB–ST 設施這樣的重大投資是必要的，並且在戰略上是合理的。但如果沒有針對中小企業、測試專家、材料供應商以及二級和三級參與者的補充措施，歐洲面臨着建立一個有隱患的堡壘的風險。“我們正在朝着正確的方向前進，” Sonza Reorda 表示。“但仍然有相當大的改進空間。”</p>
</div><p>For Europe—and for Italy in particular—the real test of de-risking may not be how many fabs are built, but whether policymakers can see, and act on, the dependencies that remain invisible today.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於歐洲，尤其是意大利而言，真正的去風險測試可能不是建造多少個晶圓廠，而是政策制定者能否看到並採取行動應對目前仍然隱形的依賴關係。</p>
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</div><p><strong>Read also:</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>另請閲讀：</strong></p>
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意大利在汽車和電力芯片領域對中國的隱秘依賴