<h2>香港瞄準穩定幣中心地位</h2>
<p>香港的金融領袖毫不掩飾他們在全球數字金融競賽中領先的雄心。</p>
<p>在 2026 年 1 月 20 日的達沃斯世界經濟論壇上，財政司司長陳茂波確認，香港正在準備在今年第一季度發放首批穩定幣許可證。</p>
<blockquote>
<p>🇭🇰 香港將在第一季度發放首批穩定幣許可證！</p>
<p>香港金融首席表示，城市將在 2026 年第一季度授予首個官方穩定幣許可證。</p>
<p>這一舉措是在香港去年推出的新穩定幣規則之後，要求發行者滿足嚴格的儲備、贖回等要求… pic.twitter.com/wg8LTVLmr5</p>
<p>— Coin Bureau (@coinbureau) 2026 年 1 月 21 日</p>
</blockquote>
<p>此舉旨在建立一個全面的生態系統，彌合傳統資本市場與蓬勃發展的數字資產世界之間的差距。</p>
<p>在 Animoca Brands 主辦的聚會上，陳茂波解釋説，政府的戰略建立在 “積極而謹慎的創新方法” 之上。</p>
<p>他指出，通過應用 “同樣的活動、同樣的風險、同樣的監管” 原則，香港旨在培育一個既負責任又可持續的市場。</p>
<p>財政司司長解釋説，數字資產等金融創新有助於提高透明度和效率，同時幫助將資本引導至實體經濟。</p>
<p>他還指出，區塊鏈應用已經通過資產代幣化和基因數據分析等發展正在改變資本市場。</p>
<blockquote>
<p>香港在全球舞台上的數字資產願景。財政司司長陳茂波在達沃斯的世界經濟論壇年會上繼續參與活動（1 月 20 日），參加國務院副總理何立峯的特別緻辭，並與高級… pic.twitter.com/Vz2MSMILF6</p>
<p>— BrandHongKong 香港亞洲國際都會 (@Brand_HK) 2026 年 1 月 21 日</p>
</blockquote>
<h2>穩定幣規則能否帶來市場穩定？</h2>
<p>即將推出的許可制度，遵循 2025 年通過的立法，為任何希望發行法幣掛鈎代幣的公司設定了高門檻。</p>
<p>要符合資格，發行者必須證明他們持有 100% 的高質量、流動性資產儲備，並保證用户可以在一個工作日內按面值贖回其代幣。</p>
<p>這些關於儲備和風險管理的嚴格標準正值全球穩定幣市場已膨脹至超過 3100 億美元之際。</p>
<p>這一框架是監管結構的最新補充，自 2023 年以來，已有 11 個虛擬資產交易平台在官方監管之下。</p>
<p>OSL、HashKey 和 Bullish 等主要參與者已經在證券及期貨事務監察委員會（SFC）的監管下運營。</p>
<p>通過將穩定幣納入監管，香港旨在創建一個 “閉環” 系統的受監管中介，保護零售投資者免受離岸市場常見的波動影響。</p>
<h2>代幣化能否推動實體經濟增長？</h2>
<p>儘管公眾的關注大多集中在交易上，香港政府正在通過自身的資產負債表證明這一技術的價值。</p>
<p>該市目前已發行三批代幣化綠色債券，總額約為 21 億美元。</p>
<p>最近的一次發行吸引了超過 160 億美元的全球投資者訂單，金額高達 13 億美元。</p>
<p>為了進一步推動這一進程，香港金融管理局（HKMA）最近將項目 Ensemble 轉入新的試點階段。</p>
<p>該倡議允許主要銀行和資產管理公司測試使用代幣化存款進行真實價值交易。</p>
<blockquote>
<p>🇭🇰香港推動代幣化發展</p>
<p>HKMA 已啓動 EnsembleTX，將項目</p>
<p>Ensemble 從實驗轉向使用代幣化存款和數字資產進行真實價值交易。👇</p>
<ul>
<li>
<p>基於 2024 年 Ensemble 沙盒</p>
</li>
<li>
<p>實現更快、更透明的結算</p>
</li>
</ul>
<p>-… pic.twitter.com/i1L5QBGkz6</p>
<p>— Cyprx Research Lab Official (@CyprxResearch) 2025 年 11 月 26 日</p>
</blockquote>
<p>與之前的實驗不同，這一階段專注於銀行間結算和 24/7 流動性管理，實際上將數字賬本技術視為該市金融基礎設施的未來管道。</p>
<h2>高合規成本是否在阻礙投資者？</h2>
<p>儘管官方持樂觀態度，但並非所有人都相信更多的監管總是更好。</p>
<p>香港證券及期貨專業協會已對虛擬資產管理規則的收緊表示擔憂，認為這可能適得其反。</p>
<p>他們在週二警告稱，嚴格的許可門檻所帶來的高成本可能會阻止傳統資產管理者進入這一領域，可能會在香港尋求與區域競爭對手區分開來的時候減緩機構採用的步伐。</p>
<blockquote>
<p>🇭🇰香港團體對加密基金規則發出警告</p>
<p>香港 HKSFPA 批評擬議的規則，要求即使是 1% 的加密配置也需獲得完整的虛擬資產許可證，稱其不成比例且成本高昂，@TheBlock_報道。</p>
<p>該團體還反對保管規則… pic.twitter.com/7iugxsedCv</p>
<p>— ME Group (@MetaEraHK) 2026 年 1 月 20 日</p>
</blockquote>
<h2>香港如何平衡創新與全球聯繫？</h2>
<p>在數字資產領域之外，陳茂波利用他在達沃斯的時間來強化香港作為自由貿易堡壘的身份。</p>
<p>他與世界貿易組織總幹事恩戈齊·奧孔喬 - 伊維拉進行了討論，以重申對多邊主義的支持。</p>
<p>陳茂波還與來自瑞士、泰國、埃及和各海灣國家的代表進行了雙邊會談，並與 Vista Equity Partners 的高管投資者羅伯特·史密斯等高管進行了交流。</p>
<p>隨着香港繼續完善其創新 “監管沙盒”，它在建立世界級加密中心的同時，仍需在中國大陸對加密貨幣活動的更廣泛限制中保持微妙的平衡。</p>
<p>2026 年第一季度將是一個決定性的時期，因為首批獲得許可的穩定幣發行者將被命名，這標誌着該市金融發展的新篇章。</p>

恆生指數

<p>香港財政司司長陳茂波宣佈，該市將在 2026 年第一季度發放首批穩定幣許可證，旨在確立其作為全球數字金融中心的地位。新的許可框架要求發行人保持 100% 的高質量資產儲備，並確保在一個工作日內以面值贖回代幣。此舉是在對虛擬資產交易平台引入嚴格監管之後，旨在創建一個受監管的生態系統以保護投資者。然而，人們對高合規成本可能對傳統資產管理者產生的威懾效應表示擔憂</p>

<h2>Hong Kong Sets Sights On Stablecoin Hub Status</h2>
<div class="lb-trans"><h2>香港瞄準穩定幣中心地位</h2>
</div><p>Hong Kong’s financial leaders are making no secret of their ambition to lead the global digital finance race.</p>
<div class="lb-trans"><p>香港的金融領袖毫不掩飾他們在全球數字金融競賽中領先的雄心。</p>
</div><p>During the World Economic Forum in Davos on 20 January 2026, Financial Secretary Paul Chan confirmed that the city is preparing to issue its first batch of stablecoin licences within the first quarter of this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2026 年 1 月 20 日的達沃斯世界經濟論壇上，財政司司長陳茂波確認，香港正在準備在今年第一季度發放首批穩定幣許可證。</p>
</div><blockquote>
<p>🇭🇰 HONG KONG TO ISSUE FIRST STABLECOIN LICENSES IN Q1!</p>
<p>Hong Kong’s financial chief says the city will grant its first official stablecoin licenses in Q1 2026.</p>
<p>It comes after HK rolled out new stablecoin rules last year requiring issuers to meet strict reserve, redemption and… pic.twitter.com/wg8LTVLmr5</p>
<p>— Coin Bureau (@coinbureau) January 21, 2026</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>🇭🇰 香港將在第一季度發放首批穩定幣許可證！</p>
<p>香港金融首席表示，城市將在 2026 年第一季度授予首個官方穩定幣許可證。</p>
<p>這一舉措是在香港去年推出的新穩定幣規則之後，要求發行者滿足嚴格的儲備、贖回等要求… pic.twitter.com/wg8LTVLmr5</p>
<p>— Coin Bureau (@coinbureau) 2026 年 1 月 21 日</p>
</blockquote>
</div><p>This move is designed to anchor a comprehensive ecosystem that bridges the gap between traditional capital markets and the burgeoning world of digital assets.</p>
<div class="lb-trans"><p>此舉旨在建立一個全面的生態系統，彌合傳統資本市場與蓬勃發展的數字資產世界之間的差距。</p>
</div><p>Addressing a gathering hosted by Animoca Brands, Chan explained that the government’s strategy is built on a &#34;proactive yet prudent approach&#34; to innovation.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 Animoca Brands 主辦的聚會上，陳茂波解釋説，政府的戰略建立在 “積極而謹慎的創新方法” 之上。</p>
</div><p>He noted that by applying the principle of &#34;same activity, same risk, same regulation,&#34; Hong Kong intends to foster a market that is both responsible and sustainable.</p>
<div class="lb-trans"><p>他指出，通過應用 “同樣的活動、同樣的風險、同樣的監管” 原則，香港旨在培育一個既負責任又可持續的市場。</p>
</div><p>The Financial Secretary explained that financial innovations like digital assets help to improve transparency and efficiency while helping to direct capital toward the real economy.</p>
<div class="lb-trans"><p>財政司司長解釋説，數字資產等金融創新有助於提高透明度和效率，同時幫助將資本引導至實體經濟。</p>
</div><p>He also pointed to how blockchain applications are already transforming capital markets through developments such as asset tokenisation and genomic data analytics.</p>
<div class="lb-trans"><p>他還指出，區塊鏈應用已經通過資產代幣化和基因數據分析等發展正在改變資本市場。</p>
</div><blockquote>
<p>Hong Kong’s digital asset vision on the global stage. Financial Secretary Paul Chan continued his engagements at the World Economic Forum Annual Meeting in Davos yesterday (Jan 20), joining Vice Premier of the State Council He Lifeng’s Special Address and connecting with senior… pic.twitter.com/Vz2MSMILF6</p>
<p>— BrandHongKong 香港亞洲國際都會 (@Brand_HK) January 21, 2026</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>香港在全球舞台上的數字資產願景。財政司司長陳茂波在達沃斯的世界經濟論壇年會上繼續參與活動（1 月 20 日），參加國務院副總理何立峯的特別緻辭，並與高級… pic.twitter.com/Vz2MSMILF6</p>
<p>— BrandHongKong 香港亞洲國際都會 (@Brand_HK) 2026 年 1 月 21 日</p>
</blockquote>
</div><h2>Will Stablecoin Rules Bring Market Stability?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>穩定幣規則能否帶來市場穩定？</h2>
</div><p>The upcoming licensing regime, which follows legislation passed in 2025, sets a high bar for any firm wishing to issue fiat-referenced tokens.</p>
<div class="lb-trans"><p>即將推出的許可制度，遵循 2025 年通過的立法，為任何希望發行法幣掛鈎代幣的公司設定了高門檻。</p>
</div><p>To qualify, issuers must prove they hold 100% reserves in high-quality, liquid assets and guarantee that users can redeem their tokens at par value within one business day.</p>
<div class="lb-trans"><p>要符合資格，發行者必須證明他們持有 100% 的高質量、流動性資產儲備，並保證用户可以在一個工作日內按面值贖回其代幣。</p>
</div><p>These strict standards on reserves and risk management arrive at a time when the global stablecoin market has swelled beyond $310 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些關於儲備和風險管理的嚴格標準正值全球穩定幣市場已膨脹至超過 3100 億美元之際。</p>
</div><p>This framework is the latest addition to a regulatory structure that has already brought 11 virtual asset trading platforms under official oversight since 2023.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一框架是監管結構的最新補充，自 2023 年以來，已有 11 個虛擬資產交易平台在官方監管之下。</p>
</div><p>Major players such as OSL, HashKey, and Bullish are among those already operating under the watchful eye of the Securities and Futures Commission (SFC).</p>
<div class="lb-trans"><p>OSL、HashKey 和 Bullish 等主要參與者已經在證券及期貨事務監察委員會（SFC）的監管下運營。</p>
</div><p>By bringing stablecoins into the fold, the city aims to create a &#34;closed-loop&#34; system of regulated intermediaries that protects retail investors from the volatility often seen in offshore markets.</p>
<div class="lb-trans"><p>通過將穩定幣納入監管，香港旨在創建一個 “閉環” 系統的受監管中介，保護零售投資者免受離岸市場常見的波動影響。</p>
</div><h2>Can Tokenisation Drive Real Economic Growth?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>代幣化能否推動實體經濟增長？</h2>
</div><p>While much of the public focus remains on trading, the Hong Kong government is proving the technology's worth through its own balance sheet.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管公眾的關注大多集中在交易上，香港政府正在通過自身的資產負債表證明這一技術的價值。</p>
</div><p>The city has now issued three separate batches of tokenised green bonds, totalling approximately $2.1 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>該市目前已發行三批代幣化綠色債券，總額約為 21 億美元。</p>
</div><p>One recent issuance saw a significant $1.3 billion offering that attracted more than $16 billion in orders from global investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>最近的一次發行吸引了超過 160 億美元的全球投資者訂單，金額高達 13 億美元。</p>
</div><p>Furthering this push, the Hong Kong Monetary Authority (HKMA) recently transitioned Project Ensemble into a new pilot phase.</p>
<div class="lb-trans"><p>為了進一步推動這一進程，香港金融管理局（HKMA）最近將項目 Ensemble 轉入新的試點階段。</p>
</div><p>This initiative allows major banks and asset managers to test real-value transactions using tokenised deposits.</p>
<div class="lb-trans"><p>該倡議允許主要銀行和資產管理公司測試使用代幣化存款進行真實價值交易。</p>
</div><blockquote>
<p>🇭🇰Hong Kong pushes tokenisation forward</p>
<p>The HKMA has launched EnsembleTX, moving Project</p>
<p>Ensemble from experiments to real-value transactions using tokenised deposits &amp; digital assets. 👇</p>
<p>- Built on the 2024 Ensemble Sandbox</p>
<p>- Enables faster, more transparent settlement</p>
<p>-… pic.twitter.com/i1L5QBGkz6</p>
<p>— Cyprx Research Lab Official (@CyprxResearch) November 26, 2025</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>🇭🇰香港推動代幣化發展</p>
<p>HKMA 已啓動 EnsembleTX，將項目</p>
<p>Ensemble 從實驗轉向使用代幣化存款和數字資產進行真實價值交易。👇</p>
<ul>
<li>
<p>基於 2024 年 Ensemble 沙盒</p>
</li>
<li>
<p>實現更快、更透明的結算</p>
</li>
</ul>
<p>-… pic.twitter.com/i1L5QBGkz6</p>
<p>— Cyprx Research Lab Official (@CyprxResearch) 2025 年 11 月 26 日</p>
</blockquote>
</div><p>Unlike previous experiments, this phase focuses on interbank settlements and 24/7 liquidity management, effectively treating digital ledger technology as the future plumbing of the city’s financial infrastructure.</p>
<div class="lb-trans"><p>與之前的實驗不同，這一階段專注於銀行間結算和 24/7 流動性管理，實際上將數字賬本技術視為該市金融基礎設施的未來管道。</p>
</div><h2>Are High Compliance Costs Deterring Investors?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>高合規成本是否在阻礙投資者？</h2>
</div><p>Despite the official optimism, not everyone is convinced that more regulation is always better.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管官方持樂觀態度，但並非所有人都相信更多的監管總是更好。</p>
</div><p>The Hong Kong Securities and Futures Professionals Association has raised concerns that the tightening of rules for virtual asset management could backfire.</p>
<div class="lb-trans"><p>香港證券及期貨專業協會已對虛擬資產管理規則的收緊表示擔憂，認為這可能適得其反。</p>
</div><p>They warned on Tuesday that the high costs associated with stricter licensing thresholds might deter traditional asset managers from entering the space, potentially slowing down institutional adoption just as the city seeks to differentiate itself from regional competitors.</p>
<div class="lb-trans"><p>他們在週二警告稱，嚴格的許可門檻所帶來的高成本可能會阻止傳統資產管理者進入這一領域，可能會在香港尋求與區域競爭對手區分開來的時候減緩機構採用的步伐。</p>
</div><blockquote>
<p>🇭🇰Hong Kong Group Warns on Crypto Fund Rules</p>
<p>Hong Kong’s HKSFPA criticized proposed rules that would require even a 1% crypto allocation to get a full virtual asset license, calling it disproportionate and costly, reported by @TheBlock__.</p>
<p>The group also opposed custody rules… pic.twitter.com/7iugxsedCv</p>
<p>— ME Group (@MetaEraHK) January 20, 2026</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>🇭🇰香港團體對加密基金規則發出警告</p>
<p>香港 HKSFPA 批評擬議的規則，要求即使是 1% 的加密配置也需獲得完整的虛擬資產許可證，稱其不成比例且成本高昂，@TheBlock_報道。</p>
<p>該團體還反對保管規則… pic.twitter.com/7iugxsedCv</p>
<p>— ME Group (@MetaEraHK) 2026 年 1 月 20 日</p>
</blockquote>
</div><h2>How Does Hong Kong Balance Innovation With Global Ties?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>香港如何平衡創新與全球聯繫？</h2>
</div><p>Beyond the digital asset circuit, Paul Chan utilised his time in Davos to reinforce Hong Kong's identity as a bastion of free trade.</p>
<div class="lb-trans"><p>在數字資產領域之外，陳茂波利用他在達沃斯的時間來強化香港作為自由貿易堡壘的身份。</p>
</div><p>He held discussions with World Trade Organization Director-General Ngozi Okonjo-Iweala to reiterate support for multilateralism.</p>
<div class="lb-trans"><p>他與世界貿易組織總幹事恩戈齊·奧孔喬 - 伊維拉進行了討論，以重申對多邊主義的支持。</p>
</div><p>Chan also conducted bilateral meetings with representatives from Switzerland, Thailand, Egypt, and various Gulf states, alongside high-profile technology investors like Robert Smith of Vista Equity Partners.</p>
<div class="lb-trans"><p>陳茂波還與來自瑞士、泰國、埃及和各海灣國家的代表進行了雙邊會談，並與 Vista Equity Partners 的高管投資者羅伯特·史密斯等高管進行了交流。</p>
</div><p>As Hong Kong continues to refine its &#34;regulatory sandbox&#34; for innovation, it remains in the delicate position of building a world-class crypto hub while navigating the broader restrictions on cryptocurrency activity within mainland China.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着香港繼續完善其創新 “監管沙盒”，它在建立世界級加密中心的同時，仍需在中國大陸對加密貨幣活動的更廣泛限制中保持微妙的平衡。</p>
</div><p>The first quarter of 2026 will be a defining period as the first licensed stablecoin issuers are named, marking a new chapter in the city's financial evolution.</p>
<div class="lb-trans"><p>2026 年第一季度將是一個決定性的時期，因為首批獲得許可的穩定幣發行者將被命名，這標誌着該市金融發展的新篇章。</p>
</div>

Hong Kong’s Stablecoin Licensing Framework Set to Begin Early 2026, Financial Secretary Paul Chan Confirms

- 香港將在 2026 年第一季度發放首批穩定幣許可證，以促進數字金融發展。  
- 新規要求發行者持有 100% 高質量資產，並確保用户贖回。  
- 監管措施旨在保護投資者，同時推動實體經濟的增長。

香港的穩定幣許可框架將於 2026 年初啓動，財政司司長陳茂波確認