<p>日本電產株式會社贊助的 ADR（(NJDCY)）已召開第三季度財報電話會議。請繼續閲讀會議的主要亮點。</p>
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<p>日本電產株式會社創下紀錄業績，但面臨市場逆風</p>
<p>日本電產株式會社最新的財報電話會議描繪了在顯著的宏觀和運營逆風中仍然保持韌性增長的圖景。管理層強調，淨銷售額和營業利潤創下歷史新高，得益於對人工智能服務器和水冷系統的激增需求，以及中國牽引業務的盈利性轉變。同時，他們承認受到貨幣波動、交付延遲以及歐洲和美國汽車市場疲軟的壓力。儘管如此，語氣依然謹慎樂觀，公司為未來幾年的結構性改革和新的增長動力做好了準備。</p>
<h2>創紀錄的淨銷售額和營業利潤</h2>
<p>日本電產報告淨銷售額同比增長 11.5%，達到 1.946 萬億日元，營業利潤增長 5.0%，達到 1755 億日元——這兩項均為公司歷史新高。管理層強調，儘管外部環境具有挑戰性，但這一業績凸顯了其多元化業務組合的強大。創紀錄的業績突顯出新興技術驅動領域的增長正在逐漸抵消傳統市場的疲軟，鞏固了日本電產作為高增長工業和電子應用關鍵參與者的地位。</p>
<h2>人工智能服務器需求成為關鍵增長引擎</h2>
<p>公司強調，人工智能服務器的需求正在迅速增長，已成為收入的重要貢獻者。隨着全球人工智能工作負載的激增，日本電產受益於每台服務器的內容增加和更高附加值組件，正處於數據中心投資週期的有利位置。人工智能相關產品的這一勢頭被強調為支持公司短期至中期收入的最重要的結構性增長動力之一。</p>
<h2>水冷系統業務準備規模化</h2>
<p>日本電產的水冷系統業務支持 GPU 和芯片組，隨着對電力需求高的人工智能和高性能計算系統對更先進的熱管理的需求增加，正在獲得強勁的市場吸引力。管理層將這一細分市場描述為 “增長勢頭強勁”，並明確表示希望將其發展成為一個 5000 億日元的業務。這反映了公司深入下一代計算關鍵基礎設施的戰略，在該領域需求可見性強，定價能力更強。</p>
<h2>中國牽引業務實現盈利</h2>
<p>一個亮點是位於中國的牽引業務，從第三季度開始實現盈利，並預計在第四季度及以後將保持盈利。這一轉變具有重要意義，因為牽引系統通常與電動車和鐵路相關應用相關，是日本電產長期增長的戰略所在。中國的盈利能力表明，早期的投資和重組努力正在取得成效，該地區可能成為利潤增長的引擎，即使其他汽車市場仍然疲軟。</p>
<h2>機牀細分市場訂單強勁恢復</h2>
<p>機牀細分市場訂單量大幅恢復，訂單接收量增長了 1.5 倍，特別是在中國和美國。這一強勁的訂單增長表明製造商的資本投資正在改善，並確認了對精密設備的強勁需求，這是工業活動的積極指標。對於日本電產而言，這一細分市場不僅增加了收入增長，還支持了更高利潤率、技術密集型的產品，能夠提升公司的整體盈利能力。</p>
<h2>戰略參與 IOWN 倡議</h2>
<p>日本電產宣佈決定參與 IOWN 倡議，使公司能夠獲取對其五大核心業務支柱至關重要的先進技術。這一舉措支持其長期戰略，以在數字基礎設施、網絡和下一代通信技術的前沿保持領先地位。通過與 IOWN 的對接，日本電產旨在深化其技術能力，並在多個依賴高速、高效數據和電力解決方案的業務領域強化競爭優勢。</p>
<h2>貨幣波動影響税前利潤</h2>
<p>儘管營業利潤創下紀錄，但税前營業利潤下降了 4.7%，受到貨幣匯率波動和 225 億日元的財務損失的影響。管理層強調這些主要是外部的、非運營因素，但它們仍然對底線業績造成了壓力。對於股權投資者而言，這突顯了一個關鍵風險因素：公司的全球佈局使其暴露於外匯波動之中，這可能掩蓋報告結果中潛在的運營改善。</p>
<h2>交付延遲造成運營拖累</h2>
<p>日本電產還報告了與向客户交付產品延遲相關的損失。這些干擾雖然在電話會議摘要中沒有完全量化，但表明了運營執行問題，這可能削弱原本強勁的需求。管理層將其視為暫時和可解決的問題，但對於投資者而言，這仍然是一個重要的關注點，因為交付表現直接影響收入確認、客户滿意度和成本控制。</p>
<h2>歐洲和美國汽車市場疲軟</h2>
<p>公司的汽車部門正受到歐洲和美國需求疲軟環境的壓力。Nidec 正在進行重組以應對這一情況，這導致這些地區的利潤損失。儘管中國的汽車相關業務盈利，但西方市場的表現不佳突顯了全球汽車週期的不均衡性，以及在增長緩慢的地區重新定位以適應電氣化和新出行趨勢所面臨的挑戰。</p>
<h2>美國電機產品的季節性疲軟</h2>
<p>在美國，Nidec 的電機產品業務遭遇了季節性動能下降，這對整體盈利能力造成了壓力。管理層將這種疲軟視為暫時的，符合典型的季節性模式，而非結構性下滑。然而，結合其他不利因素，季節性損失增加了近期利潤率的壓力，並強調了高增長部門彌補這一缺口的重要性。</p>
<h2>ACIM 和 AMEC 部門的重組與挑戰</h2>
<p>ACIM（交流工業電機）和 AMEC 業務部門正面臨 “嚴峻” 的市場環境，重組成本影響了業績。Nidec 正在積極改善這些部門的成本結構和運營效率，表明願意為長期收益承受短期痛苦。管理層傳達了對這些努力將轉化為未來更好表現的信心，但投資者應預期在重組過程中會有持續的波動。</p>
<h2>聚焦結構改革和增長的指導和戰略展望</h2>
<p>展望未來，Nidec 重申了其增長軌跡，以創紀錄的淨銷售額和營業利潤為基礎，同時保持嚴格的現金流管理，包括 410 億日元的營業現金流。公司預計 AI 服務器產品的強勁需求將持續，以及硬盤電機的高需求，而盈利的中國汽車和牽引業務將幫助抵消歐洲和美國汽車市場的疲軟。Nidec 計劃在 2025 財年之前進行大規模的結構改革和業務擴展，重點推進水冷系統，並更深入參與 IOWN 倡議，以增強其技術優勢。管理層還強調了戰略擴展舉措，包括計劃收購 Makino Milling Machine，他們認為這將與機牀和工業業務產生強大的協同效應。總體而言，Nidec 正朝着到 2025 財年實現兩位數盈利能力的明確方向前進，寄希望於重組、併購和高增長技術部門推動下一階段的盈利增長。</p>
<p>總之，Nidec 的財報電話會議展示了一家在銷售和營業利潤上創下紀錄的公司，同時坦誠面對外匯損失、運營問題和西方汽車市場的疲軟。AI 服務器相關產品、水冷系統和中國牽引業務的增長正日益定義公司的未來形象，得益於 IOWN 參與和 Makino 收購等戰略舉措。對於投資者而言，這個故事展現了穩固的基本動能和雄心勃勃的重組，近期的波動被清晰的高盈利能力和更強競爭定位的路線圖所抵消。</p>

1625

日本電產株式會社

日本電產(ADR)

<p>日本電產株式會社報告了創紀錄的第三季度收益，淨銷售額增長 11.5%，達到 1.946 萬億日元，營業利潤上升 5.0%，達到 1755 億日元。儘管面臨貨幣波動和疲軟的汽車市場等挑戰，公司依然保持樂觀，受到對人工智能服務器強勁需求和中國牽引業務盈利性轉變的推動。日本電產旨在擴大其水冷系統，並且其機牀部門已出現復甦。然而，交付延遲和外匯波動對未來業績構成風險</p>

<p>Nidec Corporation Sponsored ADR ((NJDCY)) has held its Q3 earnings call. Read on for the main highlights of the call.</p>
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</div><p>Nidec Corporation Books Record Results but Flags Market Headwinds</p>
<div class="lb-trans"><p>日本電產株式會社創下紀錄業績，但面臨市場逆風</p>
</div><p>Nidec Corporation’s latest earnings call painted a picture of resilient growth amid notable macro and operational headwinds. Management emphasized record-high net sales and operating profit, fueled by surging demand in AI servers and water cooling systems, alongside a profitable turnaround in the Chinese traction business. At the same time, they acknowledged pressure from currency fluctuations, delivery delays, and weak automotive markets in Europe and the U.S. Even so, the tone remained cautiously optimistic, with the company positioning itself for structural reforms and new growth drivers over the next few years.</p>
<div class="lb-trans"><p>日本電產株式會社最新的財報電話會議描繪了在顯著的宏觀和運營逆風中仍然保持韌性增長的圖景。管理層強調，淨銷售額和營業利潤創下歷史新高，得益於對人工智能服務器和水冷系統的激增需求，以及中國牽引業務的盈利性轉變。同時，他們承認受到貨幣波動、交付延遲以及歐洲和美國汽車市場疲軟的壓力。儘管如此，語氣依然謹慎樂觀，公司為未來幾年的結構性改革和新的增長動力做好了準備。</p>
</div><h2>Record High Net Sales and Operating Profit</h2>
<div class="lb-trans"><h2>創紀錄的淨銷售額和營業利潤</h2>
</div><p>Nidec reported net sales rising 11.5% year on year to JPY1.946 trillion, with operating profit up 5.0% to JPY175.5 billion—both all-time highs for the company. Management underscored that this performance came despite a challenging external environment, underscoring the strength of its diversified business portfolio. The record results highlight how growth in newer, technology-driven segments is increasingly offsetting softness in more traditional markets, reinforcing Nidec’s positioning as a key player in high-growth industrial and electronics applications.</p>
<div class="lb-trans"><p>日本電產報告淨銷售額同比增長 11.5%，達到 1.946 萬億日元，營業利潤增長 5.0%，達到 1755 億日元——這兩項均為公司歷史新高。管理層強調，儘管外部環境具有挑戰性，但這一業績凸顯了其多元化業務組合的強大。創紀錄的業績突顯出新興技術驅動領域的增長正在逐漸抵消傳統市場的疲軟，鞏固了日本電產作為高增長工業和電子應用關鍵參與者的地位。</p>
</div><h2>AI Server Demand Emerging as a Key Growth Engine</h2>
<div class="lb-trans"><h2>人工智能服務器需求成為關鍵增長引擎</h2>
</div><p>The company stressed that demand for AI servers is growing rapidly and has become a major contributor to revenue. As AI workloads surge globally, Nidec is benefiting from rising content per server and higher value-added components, positioning itself on the right side of the data center investment cycle. This momentum in AI-related products was highlighted as one of the most important structural growth drivers supporting the company’s topline in the near to medium term.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司強調，人工智能服務器的需求正在迅速增長，已成為收入的重要貢獻者。隨着全球人工智能工作負載的激增，日本電產受益於每台服務器的內容增加和更高附加值組件，正處於數據中心投資週期的有利位置。人工智能相關產品的這一勢頭被強調為支持公司短期至中期收入的最重要的結構性增長動力之一。</p>
</div><h2>Water Cooling System Business Poised for Scale</h2>
<div class="lb-trans"><h2>水冷系統業務準備規模化</h2>
</div><p>Nidec’s water cooling system business, which supports GPUs and chipsets, is seeing strong traction as power-hungry AI and high-performance computing systems require more advanced thermal management. Management described this segment as enjoying “growing momentum,” with an explicit ambition to build it into a JPY500 billion business over time. This reflects the company’s strategy to move deeper into critical infrastructure for next-generation computing, where demand visibility is robust and pricing power can be stronger.</p>
<div class="lb-trans"><p>日本電產的水冷系統業務支持 GPU 和芯片組，隨着對電力需求高的人工智能和高性能計算系統對更先進的熱管理的需求增加，正在獲得強勁的市場吸引力。管理層將這一細分市場描述為 “增長勢頭強勁”，並明確表示希望將其發展成為一個 5000 億日元的業務。這反映了公司深入下一代計算關鍵基礎設施的戰略，在該領域需求可見性強，定價能力更強。</p>
</div><h2>Chinese Traction Business Turns Profitable</h2>
<div class="lb-trans"><h2>中國牽引業務實現盈利</h2>
</div><p>A key bright spot was the traction business based in China, which turned profitable from the third quarter and is expected to remain in the black in the fourth quarter and beyond. This shift is significant because traction systems, often linked to electric vehicles and rail-related applications, are strategic for Nidec’s long-term growth. Profitability in China suggests that earlier investments and restructuring efforts are bearing fruit, and the region could serve as a profit growth engine even as other automotive markets remain sluggish.</p>
<div class="lb-trans"><p>一個亮點是位於中國的牽引業務，從第三季度開始實現盈利，並預計在第四季度及以後將保持盈利。這一轉變具有重要意義，因為牽引系統通常與電動車和鐵路相關應用相關，是日本電產長期增長的戰略所在。中國的盈利能力表明，早期的投資和重組努力正在取得成效，該地區可能成為利潤增長的引擎，即使其他汽車市場仍然疲軟。</p>
</div><h2>Machine Tool Segment Sees Strong Order Recovery</h2>
<div class="lb-trans"><h2>機牀細分市場訂單強勁恢復</h2>
</div><p>The machine tool segment has seen a sharp recovery, with order intake rising 1.5 times, particularly in China and the United States. This robust order growth signals improving capital investment by manufacturers and confirms solid demand for precision equipment, a positive indicator for industrial activity. For Nidec, this segment not only adds revenue growth but also supports higher-margin, technology-intensive offerings that can enhance the company’s overall profitability profile.</p>
<div class="lb-trans"><p>機牀細分市場訂單量大幅恢復，訂單接收量增長了 1.5 倍，特別是在中國和美國。這一強勁的訂單增長表明製造商的資本投資正在改善，並確認了對精密設備的強勁需求，這是工業活動的積極指標。對於日本電產而言，這一細分市場不僅增加了收入增長，還支持了更高利潤率、技術密集型的產品，能夠提升公司的整體盈利能力。</p>
</div><h2>Strategic Participation in the IOWN Initiative</h2>
<div class="lb-trans"><h2>戰略參與 IOWN 倡議</h2>
</div><p>Nidec announced its decision to participate in the IOWN initiative, positioning the company to acquire advanced technologies critical for its five core business pillars. This move supports its long-term strategy to stay at the forefront of digital infrastructure, networking, and next-generation communication technologies. By aligning with IOWN, Nidec aims to deepen its technological capabilities and reinforce competitive advantages across multiple business lines that depend on high-speed, high-efficiency data and power solutions.</p>
<div class="lb-trans"><p>日本電產宣佈決定參與 IOWN 倡議，使公司能夠獲取對其五大核心業務支柱至關重要的先進技術。這一舉措支持其長期戰略，以在數字基礎設施、網絡和下一代通信技術的前沿保持領先地位。通過與 IOWN 的對接，日本電產旨在深化其技術能力，並在多個依賴高速、高效數據和電力解決方案的業務領域強化競爭優勢。</p>
</div><h2>Currency Fluctuations Hit Pre-Tax Profit</h2>
<div class="lb-trans"><h2>貨幣波動影響税前利潤</h2>
</div><p>Despite record operating profit, operating profit before income taxes fell 4.7%, hurt by currency exchange swings and financial losses totaling JPY22.5 billion. Management highlighted these as largely external, non-operational factors, but they nonetheless weighed on bottom-line performance. For equity investors, this underscores a key risk factor: the company’s global footprint exposes it to FX volatility, which can obscure underlying operational improvements in reported results.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管營業利潤創下紀錄，但税前營業利潤下降了 4.7%，受到貨幣匯率波動和 225 億日元的財務損失的影響。管理層強調這些主要是外部的、非運營因素，但它們仍然對底線業績造成了壓力。對於股權投資者而言，這突顯了一個關鍵風險因素：公司的全球佈局使其暴露於外匯波動之中，這可能掩蓋報告結果中潛在的運營改善。</p>
</div><h2>Losses from Delivery Delays Add Operational Drag</h2>
<div class="lb-trans"><h2>交付延遲造成運營拖累</h2>
</div><p>Nidec also reported losses in the latest quarter tied to delays in delivering products to customers. These disruptions, while not fully quantified in the call summary, signal operational execution issues that can undermine otherwise-strong demand. Management presented them as temporary and addressable, but they remain an important watchpoint for investors since delivery performance directly affects revenue recognition, customer satisfaction, and cost control.</p>
<div class="lb-trans"><p>日本電產還報告了與向客户交付產品延遲相關的損失。這些干擾雖然在電話會議摘要中沒有完全量化，但表明了運營執行問題，這可能削弱原本強勁的需求。管理層將其視為暫時和可解決的問題，但對於投資者而言，這仍然是一個重要的關注點，因為交付表現直接影響收入確認、客户滿意度和成本控制。</p>
</div><h2>Sluggish Automotive Markets in Europe and America</h2>
<div class="lb-trans"><h2>歐洲和美國汽車市場疲軟</h2>
</div><p>The company’s automotive segment is feeling the strain from a weak demand environment in Europe and the U.S. Nidec is undertaking restructuring efforts in response, which have contributed to profit losses in these regions. While the Chinese automotive-related business is profitable, the lagging performance in Western markets highlights the uneven nature of the global auto cycle and the challenges of repositioning for electrification and new mobility trends in slower-growing regions.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司的汽車部門正受到歐洲和美國需求疲軟環境的壓力。Nidec 正在進行重組以應對這一情況，這導致這些地區的利潤損失。儘管中國的汽車相關業務盈利，但西方市場的表現不佳突顯了全球汽車週期的不均衡性，以及在增長緩慢的地區重新定位以適應電氣化和新出行趨勢所面臨的挑戰。</p>
</div><h2>Seasonal Weakness in U.S. Motor Products</h2>
<div class="lb-trans"><h2>美國電機產品的季節性疲軟</h2>
</div><p>In the U.S., Nidec’s motor products business suffered a seasonal drop in momentum, which weighed on overall profitability. Management framed this softness as temporary, consistent with typical seasonal patterns rather than a structural downturn. Still, combined with other headwinds, the seasonal loss adds to the near-term pressure on margins and emphasizes the importance of higher-growth segments picking up the slack.</p>
<div class="lb-trans"><p>在美國，Nidec 的電機產品業務遭遇了季節性動能下降，這對整體盈利能力造成了壓力。管理層將這種疲軟視為暫時的，符合典型的季節性模式，而非結構性下滑。然而，結合其他不利因素，季節性損失增加了近期利潤率的壓力，並強調了高增長部門彌補這一缺口的重要性。</p>
</div><h2>Restructuring and Challenges in ACIM and AMEC Units</h2>
<div class="lb-trans"><h2>ACIM 和 AMEC 部門的重組與挑戰</h2>
</div><p>The ACIM (AC industrial motors) and AMEC business units are navigating “severe” conditions, with restructuring costs impacting results. Nidec is actively working to improve cost structures and operational efficiency in these units, signaling a willingness to take short-term pain for long-term gain. Management conveyed confidence that these efforts will translate into better performance going forward, but investors should expect some ongoing volatility as the restructuring progresses.</p>
<div class="lb-trans"><p>ACIM（交流工業電機）和 AMEC 業務部門正面臨 “嚴峻” 的市場環境，重組成本影響了業績。Nidec 正在積極改善這些部門的成本結構和運營效率，表明願意為長期收益承受短期痛苦。管理層傳達了對這些努力將轉化為未來更好表現的信心，但投資者應預期在重組過程中會有持續的波動。</p>
</div><h2>Guidance and Strategic Outlook Focused on Structural Reform and Growth</h2>
<div class="lb-trans"><h2>聚焦結構改革和增長的指導和戰略展望</h2>
</div><p>Looking ahead, Nidec reaffirmed its growth trajectory, anchored by record net sales and operating profit alongside disciplined cash flow management, including JPY41.1 billion in operating cash flow. The company expects continued strong demand for AI server products and sustained high demand for hard disk motors, while the profitable Chinese automotive and traction operations help offset weaker European and U.S. auto markets. Nidec plans substantial structural reforms and business expansion into fiscal 2025, with a major push into water cooling systems and deeper involvement in the IOWN initiative to sharpen its technological edge. Management also highlighted strategic expansion moves, including the planned acquisition of Makino Milling Machine, which they believe offers strong synergy potential with the machine tool and industrial businesses. Overall, Nidec is setting a clear course toward double-digit profitability by FY 2025, betting on a mix of restructuring, M&amp;A, and high-growth technology segments to drive the next leg of earnings growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>展望未來，Nidec 重申了其增長軌跡，以創紀錄的淨銷售額和營業利潤為基礎，同時保持嚴格的現金流管理，包括 410 億日元的營業現金流。公司預計 AI 服務器產品的強勁需求將持續，以及硬盤電機的高需求，而盈利的中國汽車和牽引業務將幫助抵消歐洲和美國汽車市場的疲軟。Nidec 計劃在 2025 財年之前進行大規模的結構改革和業務擴展，重點推進水冷系統，並更深入參與 IOWN 倡議，以增強其技術優勢。管理層還強調了戰略擴展舉措，包括計劃收購 Makino Milling Machine，他們認為這將與機牀和工業業務產生強大的協同效應。總體而言，Nidec 正朝着到 2025 財年實現兩位數盈利能力的明確方向前進，寄希望於重組、併購和高增長技術部門推動下一階段的盈利增長。</p>
</div><p>In summary, Nidec’s earnings call showcased a company hitting record levels of sales and operating profits while candidly confronting FX losses, operational hiccups, and weak Western auto markets. Growth in AI server-related products, water cooling systems, and the Chinese traction business is increasingly defining the company’s future profile, supported by strategic initiatives such as IOWN participation and the Makino acquisition. For investors, the story is one of solid underlying momentum and ambitious restructuring, with near-term volatility offset by a clear roadmap toward higher profitability and stronger competitive positioning.</p>
<div class="lb-trans"><p>總之，Nidec 的財報電話會議展示了一家在銷售和營業利潤上創下紀錄的公司，同時坦誠面對外匯損失、運營問題和西方汽車市場的疲軟。AI 服務器相關產品、水冷系統和中國牽引業務的增長正日益定義公司的未來形象，得益於 IOWN 參與和 Makino 收購等戰略舉措。對於投資者而言，這個故事展現了穩固的基本動能和雄心勃勃的重組，近期的波動被清晰的高盈利能力和更強競爭定位的路線圖所抵消。</p>
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日本電產株式會社財報電話會議：在逆風中創下歷史新高