標普：內銀行業資本充足 房地產貸款損失料可控

標普全球評級今日 (22 日) 發表《中國銀行可應對房地產風險下行壓力》報告，指中國銀行業的房地產風險並不像近期事件所顯示的那麼嚴重。投資者關注焦點是萬科企業 (02202.HK)(評級為 SD，即選擇性違約) 的流動性疲弱問題，及一旦發生更多違約可能產生的潛在連鎖反應。

標普全球評級信用分析師 MingTan 表示，中國銀行業資本充足，房地產貸款損失是可控的。此外，結構性金融市場的數據顯示，中國的住房抵押貸款表現正常，不良貸款並未大幅飆升。

標普指，在其基準情境下，銀行房地產領域的壓力盡管從高位回落，但正在緩解，因為在銀行問題貸款正式成為壞帳之前，已經識別出大部分風險貸款。中國經濟的表現優於標普預期，銀行的不良貸款比率也有所改善。

標普表示，即使有政策支持，中國銀行業在向房地產開發商提供貸款時，一直保持審慎。貸款機構會要求額外的抵押品或擔保，以保護自身下行空間並在違約發生時減少損失。這種風險緩釋措施解釋了為何截至 2025 年 9 月 30 日，未償還的房地產開發貸款按年減少了 1.3%。這一下降與標普預期的在 2024 年政府推動放貸增長後，貸款將持續增長的情況相悖。

標普又指，有報道指出，一些銀行正以大幅折扣將沒收的房產抵押品放到拍賣平台出售。這並非意外，尤其是在復甦前景黯淡的城市。

MingTan 表示，如果銀行有足夠的貸款價值比 (LTV) 緩衝來應對違約貸款，即使拍賣沒收的房產，也不會遭受重大損失。其評級內銀行的抵押品 LTV 比率，從房地產開發貸款的 35% 到住宅按揭及中小微企業普惠貸款的 70%。

標普又認為，市場對房價下跌將導致大量住宅按揭變成不良貸款 (NPL) 的擔憂被誇大。且不認為銀行隱瞞了按揭違約情況。截至 2025 年 9 月 30 日，多數中國銀行的住房按揭不良貸款比率，明顯高於香港銀行業報告的 0.13% 水平。

標普表示，中國的內需預計仍然低迷，出口增長亦可能放緩。但隨着實際 GDP 增長在美國關税削減的背景下達到北京設定的去年「約 5%」目標，已將今年的 GDP 增長預測從 4% 上調至 4.4%。同時，考慮到 2025 年的降息次數少於預期，預測銀行業的淨息差將在 2027 年穩定在 1.29%，這將略高於該行先前預測的 1.27%。

該機構認為，銀行業面臨的困境尚未結束，但房地產行業的壓力影響範圍正在縮小。