極端寒冷提升了供暖需求，導致井口凍結減少產量
由於井口凍結，天然氣產量降至三個月低點
市場忽視預期的看跌庫存減少
作者：Scott DiSavino
紐約，1 月 22 日（路透社）- 美國天然氣期貨週四上漲至四年來的最高點，過去三天內飆升了創紀錄的 71%，原因是預計未來兩週的極端寒冷天氣將使供暖需求接近紀錄水平，同時因油氣井凍結而減少產量。
在紐約商業交易所（NYMEX），2 月份交割的前月天然氣期貨（NGc1）上漲了 45.8 美分，或 9.4%，至每百萬英熱單位（mmBtu）5.333 美元，使該合約有望創下自 2022 年 12 月以來的最高收盤價。
交易員表示，市場大多忽視了週四晚些時候即將發佈的聯邦報告，預計該報告將顯示上週由於温和天氣導致的庫存減少低於正常水平。
分析師預測，截至 1 月 16 日的一週內，能源公司從庫存中提取了 106 億立方英尺（bcf）的天然氣。這與去年同期的 228 億立方英尺的下降相比，以及過去五年（2021-2025 年）平均 191 億立方英尺的提取量相比有所不同。（EIA/GAS）（NGAS/POLL）
儘管這一小幅提取可能使庫存水平比正常水平高出約 7%，分析師表示，公用事業公司可能會通過從庫存中提取大量天然氣來消耗掉這一過剩庫存，以提供未來兩週極端寒冷天氣所需的燃料，以保持家庭和企業的温暖。
<h3>供需情況：</h3>
金融公司 LSEG 表示，1 月份美國 48 個州的平均天然氣產量降至每天 108.6 億立方英尺（bcfd），低於 12 月份的月度紀錄高點 109.7 bcfd。
根據 LSEG 的數據，週四的日產量預計將降至 106.1 bcfd 的三個月低點，主要由於北達科他州和俄克拉荷馬州的減產，低於 1 月 12 日的 110.0 bcfd 的近期高點，以及 12 月 21 日的歷史日高點 111.2 bcfd。
分析師指出，本週迄今為止觀察到的產量下降（自 1 月 12 日以來下降約 3.9 bcfd）部分是由於油氣井凍結，能源行業稱之為凍結停產。
在過去的冬季，凍結停產曾大幅削減天然氣產量，包括 2024 年 1 月 8 日至 16 日的約 17.2 bcfd 的損失，2022 年 12 月 20 日至 24 日的 15.8 bcfd 的減產，以及 2021 年 2 月 8 日至 17 日的 20.4 bcfd 的下降，均根據 LSEG 的數據。
氣象學家預測，全國範圍內的天氣將在 2 月 6 日之前大部分保持低於正常水平，預計最寒冷的日子將在 1 月 24 日至 31 日之間。
LSEG 預測，包括出口在內的美國 48 個州的平均天然氣需求將從本週的 152.4 bcfd 上升至下週的 162.1 bcfd。這些預測高於 LSEG 週三的預期。
預計 1 月 24 日全國平均氣温僅為 22.0 華氏度（-5.6 攝氏度），並將在 1 月 31 日之前繼續保持在低 20 華氏度，LSEG 預測包括出口在內的總需求將在 1 月 26 日達到 180.6 bcfd。該需求預測高於 LSEG 週三的預期。
但這一數字將略低於 2025 年 1 月 21 日創下的 48 個州日需求紀錄 181.2 bcfd，當時全國平均氣温僅為 19.4 華氏度，根據 LSEG 的數據。
截至 1 月份，美國八個大型液化天然氣（LNG）出口廠的平均天然氣流量保持在 18.5 bcfd，與 12 月份創下的月度紀錄高點持平。
周 周 年 五年
結束 結束 前 前
1 月 16 日 1 月 9 日 平均
預測 實際 16（2021-2
025）
1 月 16 日
美國每週 -106 -71 -228 -191
天然氣庫存
變化（bcf）：
美國天然氣總庫存 3,079 3,185 2,924 2,888
（bcf）：
美國總庫存 +6.6% +3.4%
與
五年平均
全球天然氣 當前 之前 此前 五年
基準期貨 日 日 月 年 年
（每 mmBtu 美元）上一 平均 平均
年 2025（2021-2
025）
亨利中心（NGc1）5.55 4.88 3.72 3.62 3.79
標題轉移 13.33 13.32 14.67 11.94 18.51
設施（TTF）
（TRNLTTFMc1）
日本 - 韓國 11.34 10.81 14.16 12.24 18.12
標記（JKM）
（JKMc1）
LSEG 美國 全球
預測系統
（GFS）供暖、
製冷和總
度日
兩週 總計 當前 之前 之前 10 年 30 年
預測 日 日 年 標準 標準
美國 GFS 供暖 592 552 487 435 451
度日（HDD）
美國 GFS 製冷 1 1 1 3 3
度日（CDD）
美國 GFS 總計 593 553 488 438 454
度日（TDD）
LSEG 美國 每週
GFS 供給和
需求預測
之前 當前 下一個 本 五年
周 周 周 周 年
最後（2021-2
年 025）
平均
對於
月份
美國供給
（bcfd）
美國 48 個州 幹氣 109.0 107.3 107.3 101.1 98.6
產量
美國 從加拿大進口 9.7 10.5 9.8 不適用 9.6
美國 LNG 進口 0.1 0.1 0.0 0.1 0.1
美國總供給 118.8 117.9 117.1 不適用 108.3
美國需求
（bcfd）
美國出口到 3.8 3.0 3.0 不適用 2.9
加拿大
美國出口到 6.1 5.9 5.8 不適用 5.8
墨西哥
美國 LNG 出口 18.3 18.8 18.6 13.4 12.8
飼氣
美國商業 15.9 19.8 24.8 23.2 17.3
美國住宅 26.5 33.6 43.9 41.0 29.9
美國發電廠 32.1 35.8 38.5 40.9 32.5
美國工業 25.4 26.7 28.2 27.7 26.0
美國工廠燃料 5.4 5.3 5.3 5.4 5.2
美國管道 2.9 3.3 3.9 2.9 4.4
分配
美國車輛燃料 0.1 0.1 0.1 0.1 0.2
美國總消費 108.3 124.7 144.8 141.2 115.5
總美國需求 136.6 152.4 172.1 不適用 137.0
不適用 = 不可用
美國西北 2026 2026 P 2025 2024 2023
河流預測 當前 之前 % 的 % 的 % 的
中心（NWRFC）在 日 % 日 % 正常 正常 正常
達爾斯大壩 實際 實際
（財政年度 正常 正常 實際
截至 9 月 30 日）預測 預測
四月至九月 94 95 76 74 83
一月至七月 94 95 78 76 77
十月至九月 99 99 80 77 76
美國每週電力
發電
按燃料百分比 -
<h3>EIA</h3>
周 周 2025 2024 2023
結束 結束
1 月 23 日 1 月 16 日
風能 11 13 11 11 10
太陽能 5 5 6 5 4
水電 7 7 6 6 6
其他 1 1 1 1 2
石油 0 0 0 0 0
天然氣 38 36 40 42 41
煤炭 20 17 18 16 17
核能 19 20 18 19 19
SNL 美國天然
氣次日
價格（每
mmBtu 美元）
中心 當前 之前 此前 五年
日 日 月 年 年
最後平均值
2025 年（2021-2
025）
亨利中心 4.96 4.00 4.13 3.52 3.72
(NG-W-HH-SNL)
Transco Z6 New 4.72 3.70 8.77 3.53 3.56
約克
(NG-CG-NY-SNL)
PG&amp;E Citygate 2.99 2.50 3.87 3.42 5.47
(NG-CG-PGE-SNL)
東部天然氣（舊 4.52 3.24 3.74 2.79 2.96
多米尼昂南）
(NG-PCN-APP-SNL)
芝加哥市門 4.83 3.72 3.93 3.23 3.60
(NG-CG-CH-SNL)
阿爾岡昆 12.55 14.75 15.67 6.08 5.04
市門
(NG-CG-BS-SNL)
南加州市門 3.69 3.22 4.49 3.60 5.71
(NG-SCL-CGT-SNL)
瓦哈中心 1.48 0.60 3.27 1.15 2.88
(NG-WAH-WTX-SNL)
<h3>AECO 1.98 1.65 1.22 1.13 2.13</h3>
(NG-ASH-ALB-SNL)
ICE 美國電力
次日價格
（每
兆瓦時）
中心 當前 之前 本月 之前五年
天 天 月 年
最後平均值
2025 年（2021-2
025）
新英格蘭 100.75 143.14 147.8 77.61 61.79
(E-NEPLMHP-IDX) 8
PJM 西部 49.48 58.00 75.11 60.23 54.47
(E-PJWHRTP-IX)
中部 C 40.70 30.37 52.79 44.81 68.96
(W-MIDCP-IDX)
帕洛維德 36.50 30.50 44.47 34.82 59.94
(W-PVP-IDX)
<h3>SP-15 40.71 36.59 39.98 28.44 53.02</h3>
(W-SP15-IDX)

天然氣股指數 ETF - First Trust

美國天然氣 ETF

油氣開採 ETF - SPDR

美國天然氣期貨價格飆升至四年來的最高點，在三天內上漲了 71%，原因是極端寒冷的天氣增加了取暖需求，而凍結的井口減少了產量。紐約商業交易所（NYMEX）2 月份期貨價格上漲了 9.4%，達到每百萬英熱單位 5.333 美元。儘管預計儲存提取量將低於往年水平，分析師預測公用事業公司將耗盡多餘庫存以滿足取暖需求。下 48 州的平均天然氣產量降至三個月來的最低水平，預計隨着寒冷天氣的持續，未來幾周需求將顯著上升

US natgas futures soar to four-year high as frigid weather boosts heating demand, freezes wells

Reuters

標普全球能源股指數 ETF - iShares

MLP ETF - GlobalX

Range Global LNG Ecosystem ETF

美國近 12 月期天然氣 ETF

2 倍做多彭博天然氣 ETF - ProShares

第一信託北美能源基礎設施基金

能源業 ETF - SPDR

美國油氣勘探與生產 ETF - iShares

基礎設施指數 MLP ETF

由於嚴寒天氣導致取暖需求增加並凍結油井，美國天然氣期貨飆升至四年來的最高點