CACI 國際 NYSE: CACI 的高管在公司 2026 財年第二季度的財報電話會議上強調，儘管管理層描述政府長期停擺帶來的持續干擾，但盈利能力和現金生成超出預期。公司還提高了 2026 財年全年的收入、EBITDA 利潤率、收益和自由現金流的指導，稱得益於上半年表現強勁和可見性改善。
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<h2>第二季度業績：收入增長、更高的利潤率和 1.38 億美元的自由現金流</h2>
總裁兼首席執行官 John Mengucci 表示，本季度的業績反映了 CACI 提前投資客户需求和增加業務技術含量的戰略。公司報告第二季度自由現金流為 1.38 億美元，Mengucci 表示這得益於 6% 的收入增長 和 11.8% 的 EBITDA 利潤率。
首席財務官 Jeff MacLauchlan 提供了更多細節，報告收入為 22 億美元，同比增長 5.7%，其中 4.5% 為有機增長。MacLauchlan 表示，停擺影響了項目時間安排，並延遲了部分政府物資採購，但他強調利潤率和現金流表現良好。
調整後的稀釋每股收益為 6.81 美元，比去年增長 14%。MacLauchlan 表示，較高的營業收入和較低的股份數量抵消了較高的利息支出和較高的所得税準備金。應收賬款天數為 57 天。
<h2>獎項、積壓和管道：停擺減緩了獎項，但可見性依然</h2>
CACI 在本季度贏得了 14 億美元 的獎項，相當於 0.65 倍 的賬單比率。Mengucci 指出，前半年的賬單比率為 1.4 倍，過去 12 個月的賬單比率為 1.3 倍。MacLauchlan 表示，過去 12 個月的數字反映了 “市場表現良好”，即使在停擺後獎項決策緩慢反彈。
積壓總額為 330 億美元，同比增長 3%，而已資助的積壓增長了 7%。本季度獎項的加權平均持續時間超過 六年。
MacLauchlan 還概述了公司對 2026 財年短期收入構成的預期：
<ul>
<li>95% 的收入預計來自現有項目</li>
<li>3% 預計來自重新競爭</li>
<li>2% 預計來自新業務</li>
</ul>
在管道方面，他表示 CACI 有 60 億美元 的投標正在評估中，其中 超過 70% 與新業務相關。公司預計在接下來的兩個季度提交另外 200 億美元 的投標，再次有 超過 70% 是新業務。
在回答關於管道節奏的問題時，管理層表示，停擺的持續時間及其假期時機使得收購流程 “落後於進度”，但他們看到活動 “正在恢復”，這反映在接下來 180 天的計劃投標提交中。
<h2>提高 2026 財年指導；管理層強調每股自由現金流</h2>
管理層提高了 2026 財年的所有指標指導。Mengucci 表示，公司現在預計：
<ul>
<li>自由現金流至少為 7.25 億美元</li>
<li>收入增長接近 8%-10%</li>
<li>EBITDA 利潤率為 11.7%-11.8%</li>
</ul>
MacLauchlan 指定新的收入範圍為 93 億美元到 95 億美元，代表 7.8%-10.1% 的總增長，包括來自收購的 “略少於兩個百分點”。他將調整後的淨收入指導提高至 6.3 億美元到 6.45 億美元，轉化為調整後的每股收益為 28.25 到 28.92 美元。他表示，每股收益的前景意味着儘管去年的 “異常低税率”，仍有 7%-9% 的增長。
MacLauchlan 補充説，對於第三季度，管理層 “對當前的共識估計” 感到 “滿意”，並預計下半年的 EBITDA 利潤率將與上半年保持一致。
Mengucci 和 MacLauchlan 都強調，更新的指導 不包括 計劃收購 ARKA 的任何收益。Mengucci 還表示，公司預計即使在正常化與他所稱的 “一個美麗的賬單” 相關的研發資本化變化的收益後，也將超過其 16 億美元 的三年自由現金流目標。
<h2>技術重點：電子戰和企業現代化</h2>
Mengucci 表示，CACI 的技術組合已增長至總收入的近 60%，管理層預計技術將進一步增加並支持利潤率擴張。他強調電子戰（EW）是一個關鍵的差異化因素，表示其收入約為 20 億美元。
Mengucci 將 CACI 的 EW 方法描述為 “軟件定義”，能夠快速適應威脅變化，並允許替代收購模式，如 OTA。他提到 Merlin 和 RMT 作為主動投資的例子，指出 Merlin 演示單元已部署到南部邊界，客户已下達 RMT 的首個生產訂單。
在企業技術方面，Mengucci 指出了現代化優先事項，引用公司聲稱贏得了 “聯邦政府中三個最大的敏捷軟件開發項目”。作為例子，他討論了海關和邊境保護工作，表示 CACI 在五年內實現了近 200% 的軟件發佈增長，同類成本降低和高軟件質量。他還表示，公司正在將基於 AI 的物體追蹤技術——最初為情報界開發——引入 CBP。
<h2>合同發展、政策主題和待定的 ARKA 收購</h2>
在問答環節中，Mengucci 確認 JTMS 的抗議被拒絕，並表示 CACI 正在開始推進該項目。他將其描述為一個 10 年、16 億美元 的基於任務訂單的獎勵，可能會對第四季度收入產生貢獻，同時在 2027 財年和 2028 財年提供更有意義的增長。Mengucci 説該項目將使用現成的軟件平台，包括 SAP 和基於 SaaS 的解決方案，並將利用 CACI 的敏捷軟件開發流程來整合不同的遺留系統。他還表示，公司預計 “還有其他幾個抗議” 將在本月底前解決。
管理層還討論了和解資金，Mengucci 表示 CACI 在邊境安全、反無人機、太空部隊基礎設施現代化以及某些財務和物流系統現代化舉措中看到了積極影響。他還提到與 “發射前” 能力相關的情報項目的額外資金，提到公司在其更新的指導中包含了 “一系列結果”。
關於收購改革和推動更商業化的合同，Mengucci 表示 CACI 是有意構建以在 FAR 第 12 部分和 FAR 第 15 部分環境中運營。MacLauchlan 補充説，OTA 合同的加速使得 CACI 在過去兩年中看到的 OTA 合同水平是前五年的 2.5 倍。
關於 ARKA，管理層表示計劃在交易完成後討論更多財務細節。MacLauchlan 表示，槓桿在季度末結束時為 2.4 倍 的淨債務與過去 12 個月 EBITDA 的比率，故意低於公司預期的目標範圍，以應對 ARKA。他重申了之前的預期，即槓桿在交易完成時將上升至 4.3 倍，並表示公司預計在交易完成後六個季度內將回到 “低三倍” 的水平，基於合併業務的現金流特徵。
最後，MacLauchlan 將利潤率的強勁歸因於技術的有利組合和持續的間接成本控制紀律，表示公司在增長模式下已經進入 “第四年” 減少間接成本佔收入的比例。
<h2>關於 CACI International NYSE: CACI</h2>
CACI International Inc 是美國聯邦政府信息解決方案和服務的領先提供商，主要專注於國防、情報、國土安全和聯邦民用機構。該公司提供先進的技術和領域專業知識，以支持關鍵任務操作，提供數據分析、網絡安全、網絡集成、企業 IT 現代化和物流支持等領域的能力。通過整合軟件、硬件和專業服務，CACI 幫助客户增強態勢感知、改善決策並維護關鍵基礎設施的韌性。
CACI 成立於 1962 年，總部位於弗吉尼亞州阿靈頓，已從一個小型諮詢公司發展成為全球企業。
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CACI 國際在其 2026 財年第二季度的財報電話會議中報告了超出預期的盈利能力和現金生成，儘管受到政府停擺的干擾。該公司上調了全年指引，預計收入增長為 8%-10%，自由現金流至少為 7.25 億美元。CACI 實現了 22 億美元的收入，同比增長 5.7%，自由現金流為 1.38 億美元。訂單積壓上升至 330 億美元，本季度的賬單比率為 0.65 倍。管理層強調了對技術的關注，特別是在電子戰領域，這一領域幾乎佔總收入的 60%

CACI 國際第二季度財報電話會議亮點