<p>作者：Britney Nguyen</p>
<p>根據威廉·布萊爾分析師的説法，內存供需之間的巨大失衡可能使美光科技在至少 2027 年前受益。</p>
<p>威廉·布萊爾於週四開始對美光的股票進行覆蓋。</p>
<p>內存芯片已成為人工智能建設的關鍵瓶頸，分析師表示，美光科技可以在未來兩年內繼續從飆升的價格中獲利。</p>
<p>隨着人工智能芯片製造商開始每年推出先進芯片，內存產品的供應受到擠壓。同時，由於對歷史上週期性行業的過剩供應的擔憂，內存和存儲公司不願增加更多產能。這種嚴重的供需失衡使內存和存儲製造商擁有了更大的定價權。</p>
<p>威廉·布萊爾分析師 Sebastien Naji 預計，緊張的供應將持續到 2027 年，使美光（MU）能夠受益於平均售價的 “顯著” 增長，從而提升公司的盈利能力。</p>
<p>在他看來，美光是第二大內存供應商，他預計其高帶寬內存收入將在 2026 年增長 164%，在 2027 年增長 40%。他表示，該公司的其他內存產品也將受益於人工智能的繁榮。</p>
<p>Naji 表示，在接下來的兩年裏，美光的調整後每股收益可能增長超過 275%。</p>
<p>Naji 於週四以 “跑贏大盤” 的評級開始覆蓋美光，指出 “內存超級週期” 使這家芯片製造商的股票在過去一年上漲了 256%。</p>
<p>美光、三星電子（KR:005930）和 SK 海力士（KR:000660）是全球前三大 HBM 供應商，這是一種動態隨機存取內存，受到 Nvidia（NVDA）和其他人工智能芯片製造商的高度需求，以滿足日益先進的人工智能模型的需求。</p>
<p>查看更多：為什麼美光的股票在市場疲軟時仍然表現突出</p>
<p>隨着大型語言模型的上下文窗口變得更長，或者它們一次可以處理的數據量，HBM 已成為 “Naji 所説的人工智能平台轉型的關鍵推動力”。下一代芯片對 HBM 的需求不斷增長，這意味着 “內存在人工智能基礎設施材料清單中佔據越來越大的份額。”</p>
<p>儘管 Naji 預測調整後每股收益在兩年內接近四倍增長，但他承認有幾個因素可能會阻礙該指標和自由現金流的增長。他指出，三星在 HBM 領域落後，現在其 HBM3e 已獲得 Nvidia 芯片的使用資格。Naji 表示，這家韓國芯片製造商與谷歌和博通（AVGO）關係良好，雙方在谷歌的張量處理單元上合作，這些單元為科技巨頭的 Gemini 人工智能模型提供動力。</p>
<p>與此同時，Naji 表示，供需失衡預計將在中長期內趨於平衡。</p>
<p>Naji 表示，與其他人工智能半導體公司相比，美光的股票 “並不一定昂貴”。他指出，以 9.7 倍的 2026 年預期市盈率計算，該股票的交易價格低於其歷史平均水平的 11 倍。</p>
<p>不要錯過：這可能是 2026 年進入人工智能交易的更好且更安全的方式</p>
<p>-Britney Nguyen</p>
<p>此內容由 MarketWatch 創建，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 與道瓊斯新聞通訊和《華爾街日報》獨立出版。</p>
<p>（完）道瓊斯新聞通訊</p>
<p>01-22-26 1218ET</p>

美光科技

SOXQ

標普半導體 ETF - SPDR

費城交易所 半導體 ETF - iShares

半導體 3 倍做多 - Direxion

納斯達克半導體 ETF - First Trust

<p>美光科技有望實現顯著的利潤增長，威廉·布萊爾的分析師預測，由於內存產品的供需失衡，調整後的每股收益在未來兩年內將接近四倍增長。該分析師預計，美光的高帶寬內存收入將在 2026 年增長 164%，在 2027 年增長 40%，受益於人工智能的繁榮。儘管面臨來自三星等競爭對手的潛在挑戰，美光的股票相較於歷史平均水平仍然具有吸引力，2026 年的前瞻市盈率為 9.7 倍</p>

<p>By Britney Nguyen</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Britney Nguyen</p>
</div><p>A massive imbalance in memory supply and demand could benefit Micron through at least 2027, according to a William Blair analyst</p>
<div class="lb-trans"><p>根據威廉·布萊爾分析師的説法，內存供需之間的巨大失衡可能使美光科技在至少 2027 年前受益。</p>
</div><p>William Blair initiated coverage of Micron's stock on Thursday.</p>
<div class="lb-trans"><p>威廉·布萊爾於週四開始對美光的股票進行覆蓋。</p>
</div><p>Memory chips have emerged as a key bottleneck to the artificial-intelligence buildout, and Micron Technology can keep cashing in on soaring prices for at least the next two years, according to an analyst.</p>
<div class="lb-trans"><p>內存芯片已成為人工智能建設的關鍵瓶頸，分析師表示，美光科技可以在未來兩年內繼續從飆升的價格中獲利。</p>
</div><p>The supply of memory products has been squeezed as AI chip makers have started rolling out advanced chips on an annual cadence. At the same time, memory and storage companies have been reluctant to add more capacity due to fears of oversupply in a historically cyclical industry. This severe supply-and-demand imbalance has given memory and storage makers more pricing leverage.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着人工智能芯片製造商開始每年推出先進芯片，內存產品的供應受到擠壓。同時，由於對歷史上週期性行業的過剩供應的擔憂，內存和存儲公司不願增加更多產能。這種嚴重的供需失衡使內存和存儲製造商擁有了更大的定價權。</p>
</div><p>William Blair analyst Sebastien Naji expects tight supply to continue into 2027, setting Micron (MU) up to benefit from &#34;significant&#34; increases in average selling prices that boost the company's profitability.</p>
<div class="lb-trans"><p>威廉·布萊爾分析師 Sebastien Naji 預計，緊張的供應將持續到 2027 年，使美光（MU）能夠受益於平均售價的 “顯著” 增長，從而提升公司的盈利能力。</p>
</div><p>In his view, Micron is the No. 2 memory supplier, and he expects its high-bandwidth-memory revenue to grow 164% in 2026 and 40% in 2027. Some of the company's other memory offerings should also benefit from the AI boom, he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>在他看來，美光是第二大內存供應商，他預計其高帶寬內存收入將在 2026 年增長 164%，在 2027 年增長 40%。他表示，該公司的其他內存產品也將受益於人工智能的繁榮。</p>
</div><p>Over the next two years, Naji said, Micron's adjusted earnings per share could grow more than 275%.</p>
<div class="lb-trans"><p>Naji 表示，在接下來的兩年裏，美光的調整後每股收益可能增長超過 275%。</p>
</div><p>Naji initiated coverage of Micron with an outperform rating on Thursday, pointing to the &#34;memory supercycle&#34; that has sent the chip maker's shares up 256% over the last year.</p>
<div class="lb-trans"><p>Naji 於週四以 “跑贏大盤” 的評級開始覆蓋美光，指出 “內存超級週期” 使這家芯片製造商的股票在過去一年上漲了 256%。</p>
</div><p>Micron, Samsung Electronics (KR:005930) and SK Hynix (KR:000660) are the top three suppliers in the world of HBM, a type of dynamic random-access memory that is in high demand from Nvidia (NVDA) and other AI-chip makers to meet the needs of increasingly advanced AI models.</p>
<div class="lb-trans"><p>美光、三星電子（KR:005930）和 SK 海力士（KR:000660）是全球前三大 HBM 供應商，這是一種動態隨機存取內存，受到 Nvidia（NVDA）和其他人工智能芯片製造商的高度需求，以滿足日益先進的人工智能模型的需求。</p>
</div><p>See more: Why Micron's stock is a standout gainer as the market falters</p>
<div class="lb-trans"><p>查看更多：為什麼美光的股票在市場疲軟時仍然表現突出</p>
</div><p>As large language models get longer context windows, or the amount of data they can process at one time, HBM has become &#34;a critical enabler of the AI platform shift,&#34; Naji said. The growing need for HBM in next-generation chips means &#34;memory represents a growing share of the AI-infrastructure bill of materials.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着大型語言模型的上下文窗口變得更長，或者它們一次可以處理的數據量，HBM 已成為 “Naji 所説的人工智能平台轉型的關鍵推動力”。下一代芯片對 HBM 的需求不斷增長，這意味着 “內存在人工智能基礎設施材料清單中佔據越來越大的份額。”</p>
</div><p>While Naji forecast a near quadrupling of adjusted EPS over a two-year span, he acknowledged several factors that could hamper growth in that metric, and in free cash flow. For one, he noted, Samsung, which had fallen behind on the HBM curve, now has its HBM3e qualified for use in Nvidia's chips. The South Korean chip maker also has a good relationship with Google and Broadcom (AVGO), Naji said, which work together on Google's tensor processing units that power the tech giant's Gemini AI models.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管 Naji 預測調整後每股收益在兩年內接近四倍增長，但他承認有幾個因素可能會阻礙該指標和自由現金流的增長。他指出，三星在 HBM 領域落後，現在其 HBM3e 已獲得 Nvidia 芯片的使用資格。Naji 表示，這家韓國芯片製造商與谷歌和博通（AVGO）關係良好，雙方在谷歌的張量處理單元上合作，這些單元為科技巨頭的 Gemini 人工智能模型提供動力。</p>
</div><p>Meanwhile, imbalances of supply and demand are expected to even out in the medium to long term, Naji said.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，Naji 表示，供需失衡預計將在中長期內趨於平衡。</p>
</div><p>Micron's stock is &#34;not necessarily expensive&#34; compared with other AI-semiconductor plays, Naji said. At a forward price-to-earnings multiple of 9.7x his estimate for 2026, the stock trades below its historical average of 11x, he noted.</p>
<div class="lb-trans"><p>Naji 表示，與其他人工智能半導體公司相比，美光的股票 “並不一定昂貴”。他指出，以 9.7 倍的 2026 年預期市盈率計算，該股票的交易價格低於其歷史平均水平的 11 倍。</p>
</div><p>Don't miss: This could be a better - and safer - way into the AI trade in 2026</p>
<div class="lb-trans"><p>不要錯過：這可能是 2026 年進入人工智能交易的更好且更安全的方式</p>
</div><p>-Britney Nguyen</p>
<div class="lb-trans"><p>-Britney Nguyen</p>
</div><p>This content was created by MarketWatch, which is operated by Dow Jones &amp; Co. MarketWatch is published independently from Dow Jones Newswires and The Wall Street Journal.</p>
<div class="lb-trans"><p>此內容由 MarketWatch 創建，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 與道瓊斯新聞通訊和《華爾街日報》獨立出版。</p>
</div><p>(END) Dow Jones Newswires</p>
<div class="lb-trans"><p>（完）道瓊斯新聞通訊</p>
</div><p>01-22-26 1218ET</p>
<div class="lb-trans"><p>01-22-26 1218ET</p>
</div>

Micron's business is so hot that profits could quadruple in just two years, says this analyst

- William Blair 分析師認為，記憶芯片供需失衡將使 Micron 受益至 2027 年。  
- Micron 的高帶寬內存收入預計在 2026 年增長 164%，2027 年增長 40%。  
- Micron 的調整後每股收益在兩年內可能增長超過 275%。

這位分析師指出，美光科技的業務非常火爆，利潤可能在短短兩年內增長至四倍