<p>[香港] 隨着中國本土人工智能（AI）熱潮進入第二年，投資者紛紛湧入那些擁有殺手級應用的公司的股票，以尋找能夠證明其飆升估值的收益。</p>
<p>快手科技的股價今年迄今已上漲 24%，其 AI 視頻生成工具 Kling 在全球用户中獲得了廣泛關注。阿里健康信息技術的股價上漲了 33%，得益於其 AI 產品的熱情，包括一款旨在幫助醫生診斷患者的新聊天機器人。</p>
<p>這兩家公司在香港上市的科技股指數中排名前列，投資者在尋找由 DeepSeek 引發的 AI 熱潮中的新贏家。</p>
<p>雖然早期交易的驅動因素包括中芯國際等後端科技公司，但現在的追逐範圍正在擴大到更專注於用户體驗的專業領域。投資者也在尋找能夠盈利的公司。</p>
<p>“我認為到 2026 年，DeepSeek 的時刻實際上將體現在應用上，” Allspring Global Investments 的投資組合經理 Gary Tan 表示。他認為，互聯網、醫療保健和軟件等領域的 AI 驅動生產力將推動中國公司的盈利超預期。</p>
<p>阿里健康的共識盈利預期在過去六個月中上升了 24%，而快手的預期上升了 7%。相比之下，恒生科技指數的預期下降了 16%，因為價格戰和 AI 支出對大型互聯網公司的前景造成了壓力。</p>
<p>這兩家公司仍被視為增長模式，AI 創造了新的機會。花旗集團分析師 John Yung 認為，阿里健康將受益於在線藥品銷售的增加，因為 AI 幫助推動了來自阿里生態系統的流量。</p>
<p>快手的 Kling 受到 “良好反響”，用户數量的增加正在提升銷售前景，Jefferies Financial Group 的分析師 Thomas Chong 在週二的一份報告中寫道。“持續的技術突破和創新為收入帶來了上行空間，” 他補充道。</p>
<p>在 DeepSeek 的 R1 模型發佈僅一年後，中國的科技行業得到了北京的強力支持。一系列新上市公司也幫助推動了股市的興奮。</p>
<p>本月還有兩家 OpenAI 的競爭者在香港成功上市：Minimax Group 的股價上漲了 139%，而知識圖譜科技 JSC（更廣為人知的名稱是 Zhipu）的股價上漲了 74%。</p>
<p>DeepSeek 的開源模型以低成本 “顯著降低了構建先進 AI 應用的門檻，加速了中國更廣泛的 AI 生態系統的發展，” DWS 的首席投資官 Ivy Ng 表示。</p>
<p>她指出，儘管去年股市繁榮，但 AI 投資的早期階段拖累了企業利潤。但預計在 AI 驅動的效率幫助下，中國公司的盈利將在今年迎來期待已久的改善。</p>
<p>“我們繼續看到有吸引力的自下而上的機會，特別是在中國的消費科技領域，基本面正在改善，AI 驅動服務的貨幣化前景變得更加清晰，” Ng 表示。“市場的某些部分仍然提供合理的估值，允許進行有紀律的選股。”</p>
<p>盈利的應用開發商的交易價格比一些過熱的科技板塊便宜。阿里健康在香港上市的股票預計未來 12 個月的市盈率為 34 倍，而快手僅為 13 倍。相比之下，華虹半導體和寒武紀科技的市盈率超過 100 倍。BLOOMBERG</p>

嘉實恆生港股通科技主題ETF

匯添富中證醫藥衞生ETF

易方達滬深300醫藥ETF

國泰上證科創板創新藥ETF

阿里健康

MSCI中國

華夏醫藥ETF

廣發中證香港創新藥(QDII-ETF)

<p>中國的人工智能股票正吸引投資者的關注，快手科技和阿里健康信息技術等公司報告了顯著的股價上漲，這得益於創新的人工智能應用。快手的股價今年上漲了 24%，阿里健康上漲了 33%，分析師預測由於人工智能驅動的效率，盈利增長將持續。新的人工智能競爭者也在香港成功上市，為中國科技行業帶來了積極的前景。儘管整體市場面臨挑戰，消費科技領域仍然存在機會，盈利應用開發商的估值合理</p>

<p>[HONG KONG] As Chinaâs homegrown artificial intelligence (AI) boom enters its second year, investors are piling into shares of companies with killer apps in a hunt for earnings that justify surging valuations.</p>
<div class="lb-trans"><p>[香港] 隨着中國本土人工智能（AI）熱潮進入第二年，投資者紛紛湧入那些擁有殺手級應用的公司的股票，以尋找能夠證明其飆升估值的收益。</p>
</div><p>Kuaishou Technology has seen its stock climb 24 per cent so far this year as its AI video-generation tool Kling gains traction with global users. Alibaba Health Information Technology shares have surged 33 per cent, helped by enthusiasm for its AI offerings, including a new chatbot aimed at helping doctors diagnose patients.</p>
<div class="lb-trans"><p>快手科技的股價今年迄今已上漲 24%，其 AI 視頻生成工具 Kling 在全球用户中獲得了廣泛關注。阿里健康信息技術的股價上漲了 33%，得益於其 AI 產品的熱情，包括一款旨在幫助醫生診斷患者的新聊天機器人。</p>
</div><p>The pair rank among the top gainers on an index of Hong Kong-listed tech stocks, as investors hunt for new winners in the AI rally sparked by DeepSeek.</p>
<div class="lb-trans"><p>這兩家公司在香港上市的科技股指數中排名前列，投資者在尋找由 DeepSeek 引發的 AI 熱潮中的新贏家。</p>
</div><p>While drivers of the tradeâs early stage included back-end tech firms such as Semiconductor Manufacturing International Corporation, the chase is now broadening to more specialised pockets focusing on user experience. Investors are also looking for companies that are making money.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然早期交易的驅動因素包括中芯國際等後端科技公司，但現在的追逐範圍正在擴大到更專注於用户體驗的專業領域。投資者也在尋找能夠盈利的公司。</p>
</div><p>âI think in 2026, the DeepSeek moment will be actually on applications,â said Gary Tan, a portfolio manager at Allspring Global Investments. He sees AI-driven productivity in fields such as the internet, healthcare and software spurring earnings beats for Chinese companies this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>“我認為到 2026 年，DeepSeek 的時刻實際上將體現在應用上，” Allspring Global Investments 的投資組合經理 Gary Tan 表示。他認為，互聯網、醫療保健和軟件等領域的 AI 驅動生產力將推動中國公司的盈利超預期。</p>
</div><p>Consensus earnings estimates for Alibaba Health have climbed 24 per cent over the past six months, while those for Kuaishou are up 7 per cent. That compares with a decline of 16 per cent for the Hang Seng Tech Index, as price wars and AI spending weigh on the outlooks for large Internet firms.</p>
<div class="lb-trans"><p>阿里健康的共識盈利預期在過去六個月中上升了 24%，而快手的預期上升了 7%。相比之下，恒生科技指數的預期下降了 16%，因為價格戰和 AI 支出對大型互聯網公司的前景造成了壓力。</p>
</div><p>Both are still seen in growth mode, with AI creating new opportunities. Citigroup analyst John Yung sees Alibaba Health benefiting from higher online drug sales, as AI helps drive traffic from across the Alibaba ecosystem.</p>
<div class="lb-trans"><p>這兩家公司仍被視為增長模式，AI 創造了新的機會。花旗集團分析師 John Yung 認為，阿里健康將受益於在線藥品銷售的增加，因為 AI 幫助推動了來自阿里生態系統的流量。</p>
</div><p>Kuaishouâs Kling has been âwell-receivedâ, and the increasing usership is boosting the sales outlook, Jefferies Financial Group analyst Thomas Chong wrote in a note on Tuesday. âContinued technological breakthroughs and innovation present upside to revenue,â he added.</p>
<div class="lb-trans"><p>快手的 Kling 受到 “良好反響”，用户數量的增加正在提升銷售前景，Jefferies Financial Group 的分析師 Thomas Chong 在週二的一份報告中寫道。“持續的技術突破和創新為收入帶來了上行空間，” 他補充道。</p>
</div><p>Chinaâs tech sector has received strong backing from Beijing in the wake of DeepSeekâs R1 model release just a year ago. A string of new listings has also helped drive excitement in the equity market.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 DeepSeek 的 R1 模型發佈僅一年後，中國的科技行業得到了北京的強力支持。一系列新上市公司也幫助推動了股市的興奮。</p>
</div><p>Two more OpenAI challengers gained the spotlight with successful debuts in Hong Kong this month: shares of Minimax Group have climbed 139 per cent, while those of Knowledge Atlas Technology JSC, better known as Zhipu, are up 74 per cent.</p>
<div class="lb-trans"><p>本月還有兩家 OpenAI 的競爭者在香港成功上市：Minimax Group 的股價上漲了 139%，而知識圖譜科技 JSC（更廣為人知的名稱是 Zhipu）的股價上漲了 74%。</p>
</div><p>DeepSeekâs open-source model produced at low costs âsignificantly lowered the barriers to building advanced AI applications and accelerated the development of Chinaâs broader AI ecosystem,â said Ivy Ng, chief investment officer at DWS.</p>
<div class="lb-trans"><p>DeepSeek 的開源模型以低成本 “顯著降低了構建先進 AI 應用的門檻，加速了中國更廣泛的 AI 生態系統的發展，” DWS 的首席投資官 Ivy Ng 表示。</p>
</div><p>She notes that while the equity market boomed last year, the early stage of AI investment dragged corporate profits. But Chinaâs companies are expected to see much-awaited earnings improvement this year with the help from AI-driven efficiencies.</p>
<div class="lb-trans"><p>她指出，儘管去年股市繁榮，但 AI 投資的早期階段拖累了企業利潤。但預計在 AI 驅動的效率幫助下，中國公司的盈利將在今年迎來期待已久的改善。</p>
</div><p>âWe continue to see attractive bottom-up opportunities, particularly in Chinaâs consumer technology sector, where fundamentals are improving and the monetisation outlook for AI-enabled services is becoming clearer,â Ng said. âSelect parts of the market still offer reasonable valuations, allowing for disciplined stock picking.â</p>
<div class="lb-trans"><p>“我們繼續看到有吸引力的自下而上的機會，特別是在中國的消費科技領域，基本面正在改善，AI 驅動服務的貨幣化前景變得更加清晰，” Ng 表示。“市場的某些部分仍然提供合理的估值，允許進行有紀律的選股。”</p>
</div><p>Profitable app makers are trading more cheaply than some of the more overheated tech segments. Alibaba Healthâs Hong Kong-listed stock is at 34 times estimated earnings for the next 12 months, while Kuaishou is at just 13 times. That compares with multiples of over 100 times for chipmakers Hua Hong Semiconductor and Cambricon Technologies. BLOOMBERG</p>
<div class="lb-trans"><p>盈利的應用開發商的交易價格比一些過熱的科技板塊便宜。阿里健康在香港上市的股票預計未來 12 個月的市盈率為 34 倍，而快手僅為 13 倍。相比之下，華虹半導體和寒武紀科技的市盈率超過 100 倍。BLOOMBERG</p>
</div>

Chinaâs AI stocks with killer apps are winning investor favour

Businesstimes News

快手-W

中國那些擁有殺手級應用的 AI 股票正在贏得投資者的青睞