市場概況 ▪ 港股盤中主要指數小幅高開後短線震盪 ▪ 截至發稿，恒生指數報 26722.18 點，盤中漲 0.35% ▪ 恒生科技指數盤中小幅上揚，最新報 5767.11 點，漲幅 0.08% ▪ 國企指數盤中漲 0.33%，最新報 9144.67 點 板塊表現 ▪ 零售商板塊盤中整體上行，龍頭個股漲勢顯著。阿里巴巴 -W 上漲 2.79%，成交額 72.63 億港元，保持板塊資金活躍度。京東 -SW 盤中漲 1.49%，成交額 3.58 億港元。名創優品則小幅下跌 0.98%。整體來看，消費動力不足下資金偏向龍頭企業。 ▪ 珠寶/玩具/文具等零售商板塊整體呈現普漲格局，是盤中亮點。泡泡瑪特大漲 6.60%，成交額 38.46 億港元，領跑細分賽道。中國中免上漲 2.46%，周大福漲 0.85%，均有資金流入，龍頭公司表現提振市場信心。 ▪ 互聯網內容與信息板塊走勢分化，騰訊控股小幅下跌 0.33%，快手 -W 盤中漲 0.70%，百度 -SW 下跌 1.56%。板塊熱點輪動較快，資金短線博弈氛圍濃厚，未現統一方向。 宏觀背景 ▪ 近期港股市場受制於外貿與零售消費疲軟影響，外資流入有限。失業率與製造業 PMI 變化為市場持續關注焦點。宏觀政策與人民幣匯率波動，成為指數階段性整理的主要擾動因素，進一步加重市場觀望氛圍。 熱門個股 ▪ 鈞達股份（2865.HK）盤中大漲 28.88%，成交額 8.35 億港元。公司 1 月 21 日公告擬以每股 22 港元配售最多 1868.2 萬新 H 股，預計募集資金淨額約 3.98 億港元，用於太空光伏電池產品研發及生產，商業航天領域投資合作等，強化其在先進光伏製造和高端航天領域競爭力，顯著提升市場關注度。 ▪ 五礦資源（1208.HK）盤中漲 10.10%，成交額 4.86 億港元。公司於 2025 年 12 月底批准並啓動博茨瓦納銅礦擴建項目，未來幾年產能擴張將帶動營收提升，強化其在國際銅業的龍頭地位，使公司在銅價處於高位的宏觀環境中受益。 ▪ 長飛光纖光纜（6869.HK）盤中漲 8.55%，成交額 8.97 億港元。受益於 AI 數據中心與全球智能算力基礎設施建設高景氣，全球訂單增長助推公司業績預期上修。 ▪ 老鋪黃金（6181.HK）盤中漲 8.13%，成交額 9.27 億港元。主流券商上調目標價至 880 港元，最新收盤突破歷史高位。公司憑藉黃金零售及珠寶品牌優勢受益於金價創新高和內地消費升級，資金持續關注。 ▪ 來凱醫藥 -B（2105.HK）盤中漲 16.10%，成交額 8511.90 萬港元。1 月 14 日公司公告美國 FDA 受理其創新藥 LAE118 臨牀試驗申請，臨牀階段進展被市場高度關注，若順利有望增強產品管線競爭力。 市場成交額 TOP10 ▪ 阿里巴巴 -W（09988.HK）最新成交價 169.30 港元，漲幅 2.73%，成交額 72.14 億港元 ▪ 泡泡瑪特（09992.HK）最新成交價 219.60 港元，漲幅 6.60%，成交額 38.34 億港元 ▪ 騰訊控股（00700.HK）最新成交價 595.50 港元，跌幅 0.33%，成交額 37.24 億港元 ▪ 小米集團 -W（01810.HK）最新成交價 36.02 港元，漲幅 2.21%，成交額 27.45 億港元 ▪ 中國人壽（02628.HK）最新成交價 31.04 港元，跌幅 2.14%，成交額 11.85 億港元 ▪ 中芯國際（00981.HK）最新成交價 77.05 港元，跌幅 1.03%，成交額 11.45 億港元 ▪ 美團 -W（03690.HK）最新成交價 97.75 港元，漲幅 0.77%，成交額 10.44 億港元 ▪ 老鋪黃金（06181.HK）最新成交價 799.50 港元，漲幅 8.33%，成交額 9.54 億港元 ▪ 長飛光纖光纜（06869.HK）最新成交價 56.50 港元，漲幅 8.55%，成交額 8.98 億港元 ▪ 鈞達股份（02865.HK）最新成交價 33.18 港元，漲幅 28.80%，成交額 8.36 億港元

港股盤中主要指數波動有限，恒生指數、恒生科技指數及國企指數均未突破階段高點。盤面結構呈現分化，珠寶玩具類零售板塊領漲，泡泡瑪特、老鋪黃金等龍頭股大幅上漲。熱門股如鈞達股份漲 28.88%，資金關注度高。整體受限於外資流入和消費數據偏弱，市場觀望情緒明顯。

- 港股主要指數表現分化，恒指上升 0.35%，仍未創階段高點。  
- 零售商及珠寶板塊表現活躍，資金主要流入龍頭企業。  
- 宏觀政策與外部環境影響市場觀望情緒，失業率與 PMI 備受關注。

市場脈搏

阿里巴巴-W

京東-SW

名創優品

中國中免

周大福

騰訊控股

快手-W

百度-SW

五礦資源

長飛光纖光纜

老鋪黃金

來凱醫藥-B

小米集團-W

中國人壽

鈞達股份

泡泡瑪特

港股即市｜恆指微漲，科技板塊阿里巴巴、小米均漲逾 2%；泡泡瑪特漲 6.60%，老鋪黃金漲 8.13%，珠寶玩具板塊表現強勢

港股盤中｜恒指微漲，科技板塊阿里巴巴、小米均漲逾 2%；泡泡瑪特漲 6.60%，老鋪黃金漲 8.13%，珠寶玩具板塊表現強勢