<p>[香港] 新世界發展，這家香港房地產公司已成為該市努力擺脱房地產低迷的象徵，因採取措施增強流動性而反彈。</p>
<p>這使得其部分債券擺脱了困境。其在去年關鍵再融資之前發行的 11 只美元票據中，有 5 只的交易價格在 77 美分到 95 美分之間，而其幾隻永續債在過去 12 個月中上漲超過 200%。這一反彈使其成為彭博社亞洲高收益企業指數中今年和去年的最佳表現者。</p>
<p>這與一年前形成鮮明對比，當時其所有美元證券的交易價格均低於 50 美分，通常表明深度困境。促成這一轉變的原因是，新世界在那時承諾將資產作為主要貸款再融資的抵押，去年 6 月完成了創紀錄的 110 億美元交易。該交易突顯了其在努力擺脱更深危機方面的進展。</p>
<p>與此同時，其股票在 2026 年上漲了約 32%，去年則飆升了約 40%。</p>
<p>隨着新世界作為香港最大的開發商之一推出了一項廣泛的潛在資產處置計劃，投資者信心的增長跡象顯現出來。該公司還在最近的會議中告訴一些投資者，它正在努力實現截至 2026 年 6 月的財政年度的正現金流。</p>
<p>儘管如此，由億萬富翁鄭家純控制的公司仍面臨一系列挑戰。這些挑戰包括疲軟的房價、新開發項目稀少以及對其零售資產表現的持續擔憂，包括靠近香港國際機場的一個購物中心。</p>
<p>“最糟糕的時刻肯定已經過去，短期內我們不會看到突然的流動性危機，” 法興銀行高級經濟學家 Gary Ng 表示。“但現在説它已經走出困境並恢復健康的業務還為時尚早。”</p>
<p>儘管努力出售資產，但進展緩慢。出售地標性 K11 藝術購物中心的談判已拖延超過一年，因估值差距而未能達成協議。與機場管理局關於 11 Skies 綜合體未來的討論仍未解決。</p>
<p>其他籌資努力也遇到了障礙。鄭家純家族計劃引入第三方投資者為新世界注入新資本的計劃在去年底停滯。而家族的基礎設施部門 CTF Services 則暫停了出售價值約 20 億美元的中國大陸收費公路投資組合的計劃。</p>
<p>知情人士表示，鄭家純家族仍在尋求出售其玫瑰木酒店集團的一些物業。去年 12 月，它同意以 43 億美元的企業價值將其澳大利亞電力公司 Alinta Energy 出售給 Sembcorp Industries。BLOOMBERG</p>

新世界發展

<p>新世界發展，一家香港房地產公司，正在努力從房地產低迷中恢復，改善流動性並使部分債券擺脱困境。該公司的股票在 2026 年上漲了 32%，繼去年上漲 40% 之後。儘管面臨房地產價格疲軟和未解決的資產出售等持續挑戰，公司仍在努力實現到 2026 年 6 月的正現金流。儘管投資者信心正在增強，但專家警告稱，現在宣佈完全恢復還為時尚早</p>

<p>[HONG KONG] New World Development, the Hong Kong property firm thatâs become emblematic of the cityâs efforts to shake off a property slump, has rallied on steps to shore up liquidity.</p>
<div class="lb-trans"><p>[香港] 新世界發展，這家香港房地產公司已成為該市努力擺脱房地產低迷的象徵，因採取措施增強流動性而反彈。</p>
</div><p>Thatâs lifted some of its bonds out of distressed territory. Five out of its 11 US dollar notes issued before a key refinancing last year are trading between 77 US cents and 95 US cents, while several of its perpetual notes have posted gains of more than 200 per cent over the past 12 months. The rebound has helped make it the best-performing name in Bloombergâs Asia high-yield corporate index this year and last.</p>
<div class="lb-trans"><p>這使得其部分債券擺脱了困境。其在去年關鍵再融資之前發行的 11 只美元票據中，有 5 只的交易價格在 77 美分到 95 美分之間，而其幾隻永續債在過去 12 個月中上漲超過 200%。這一反彈使其成為彭博社亞洲高收益企業指數中今年和去年的最佳表現者。</p>
</div><p>Thatâs quite a contrast to a year ago, when all of its US dollar securities were trading below 50 US cents, levels generally indicating deep distress. What helped spark the turnaround was that around that time, New World pledged assets as collateral for a major loan refinancing that it closed at a record US$11 billion in June. The deal underscored progress in efforts to pull itself back from the brink of a deeper crisis.</p>
<div class="lb-trans"><p>這與一年前形成鮮明對比，當時其所有美元證券的交易價格均低於 50 美分，通常表明深度困境。促成這一轉變的原因是，新世界在那時承諾將資產作為主要貸款再融資的抵押，去年 6 月完成了創紀錄的 110 億美元交易。該交易突顯了其在努力擺脱更深危機方面的進展。</p>
</div><p>Its stock, meanwhile, has risen some 32 per cent in 2026 after surging about 40 per cent last year.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，其股票在 2026 年上漲了約 32%，去年則飆升了約 40%。</p>
</div><p>The signs of growing investor confidence come as New World, one of Hong Kongâs largest developers, has launched an extensive programme of potential asset disposals. The company also told some investors in recent meetings that itâs pushing to achieve positive cash flow for the fiscal year ending June 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着新世界作為香港最大的開發商之一推出了一項廣泛的潛在資產處置計劃，投資者信心的增長跡象顯現出來。該公司還在最近的會議中告訴一些投資者，它正在努力實現截至 2026 年 6 月的財政年度的正現金流。</p>
</div><p>Even so, the company, controlled by billionaire Henry Chengâs family, still faces a barrage of challenges. Those include sluggish property prices, a thin pipeline of new developments and persistent concerns over the performance of its retail assets, including a mall near Hong Kong International Airport.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管如此，由億萬富翁鄭家純控制的公司仍面臨一系列挑戰。這些挑戰包括疲軟的房價、新開發項目稀少以及對其零售資產表現的持續擔憂，包括靠近香港國際機場的一個購物中心。</p>
</div><p>âThe worst moment has passed for sure, and in the short-term we will not see a sudden liquidity crunch,â said Gary Ng, senior economist at Natixis. âBut it is still too early to say it is out of the woods and back to a healthy business.â</p>
<div class="lb-trans"><p>“最糟糕的時刻肯定已經過去，短期內我們不會看到突然的流動性危機，” 法興銀行高級經濟學家 Gary Ng 表示。“但現在説它已經走出困境並恢復健康的業務還為時尚早。”</p>
</div><p>Despite its efforts to offload assets, progress has been slow. Negotiations to sell the landmark K11 Art Mall have dragged on for more than a year amid valuation gaps. Discussions with the Airport Authority regarding the future of the 11 Skies complex remain unresolved.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管努力出售資產，但進展緩慢。出售地標性 K11 藝術購物中心的談判已拖延超過一年，因估值差距而未能達成協議。與機場管理局關於 11 Skies 綜合體未來的討論仍未解決。</p>
</div><p>Other fundraising efforts have also stumbled. A plan by the Cheng family to bring in third-party investors to inject fresh capital into New World stalled late last year. And CTF Services, the familyâs infrastructure arm, put on hold the sale of a mainland Chinese toll-road portfolio valued at roughly US$2Â billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>其他籌資努力也遇到了障礙。鄭家純家族計劃引入第三方投資者為新世界注入新資本的計劃在去年底停滯。而家族的基礎設施部門 CTF Services 則暫停了出售價值約 20 億美元的中國大陸收費公路投資組合的計劃。</p>
</div><p>The Cheng family is still seeking to sell some properties in its Rosewood Hotel Group, sources familiar said late last year. It agreed in December to sell its Australian power company Alinta Energy to Sembcorp Industries for US$4.3 billion in enterprise value. BLOOMBERG</p>
<div class="lb-trans"><p>知情人士表示，鄭家純家族仍在尋求出售其玫瑰木酒店集團的一些物業。去年 12 月，它同意以 43 億美元的企業價值將其澳大利亞電力公司 Alinta Energy 出售給 Sembcorp Industries。BLOOMBERG</p>
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香港開發商新世界發展在擺脱困境方面取得了進展