<p>中小型股在 2026 年開始時面臨不穩定的局面。儘管中型股指數今年迄今下跌約 4%，但真正的損害在於表面之下。從中位數來看，小型和中型股下跌超過 25%，一些優質股票的回調幅度超過 50%。市場廣度依然疲弱，反映出脆弱的市場情緒和投資者投資組合的壓力。</p>
<p>重要的是，這一修正並不新鮮。自 2024 年 9 月以來，拋售一直在進行，這一階段被許多人認為有助於在經歷多年強勁表現後清除過剩泡沫。</p>
<p><strong>機會還是等待遊戲？</strong></p>
<p>這造成了一個熟悉的投資者困境。是時候止損，還是這個階段提供了開始尋找潛在多倍收益股的機會？市場專家 Anshul Saigal 認為機會開始顯現，特別是在盈利動能出現早期改善跡象的情況下。在連續四個季度的下調後，Nifty 的盈利在上個季度大約上調了 2%。與此同時，Nifty 小型股指數預計將在未來幾個季度實現超過 30% 的盈利增長，得益於低基數。</p>
<p>但並不是每個人都相信現在是積極尋找多倍收益股的時機。DSP Mutual Fund 的 Vinit Sambre 指出，中型股在過去五年經歷了最強的重新評級週期之一，導致市場部分估值仍然偏高。</p>
<p>“在長期重新評級階段後的修正往往是耗時且不均勻的，” Sambre 表示，並補充説這是一個需要選擇和耐心的階段，而不是追逐頭條多倍收益股的敍述。</p>
<p><strong>在潛在多倍收益股中應關注什麼？</strong></p>
<p>兩位專家都強調，股票選擇而非時機把握是關鍵。Anshul Saigal 建議關注盈利增長強勁、治理結構良好、現金流穩健、市場機會廣闊、資本回報改善和估值合理的公司。</p>
<p>Vinit Sambre 補充説，投資者應優先考慮業務和管理質量、資產負債表的強度、可持續的資本回報率（ROCE）和估值紀律，以及在波動階段保持耐心。</p>
<p><strong>選擇性機會可能在哪裏？</strong></p>
<p>Saigal 認為，資本品、工業、能源、銀行和金融、汽車、消費耐用品和金屬等領域正在顯現價值，甚至國防、可再生能源和高科技製造等新主題也在經歷有意義的估值重置。</p>
<p>然而，Sambre 敦促投資者超越過去的贏家。他更傾向於耐用的複合增長股，而不是華麗的故事，強調醫療保健領域的醫院、從資產質量週期中走出的特定非銀行金融公司、與長期資本支出相關的電力輔助設備，以及在長期低迷後估值重置的 IT 服務。</p>
<p>在國防和鐵路這兩個近年來提供了卓越多倍收益的行業中，Sambre 指出，收益是由強勁的訂單流、本地化主題和政府主導的資本支出推動的。然而，在如此強勁的表現之後，估值超前於基本面，導致了當前的修正。在 10 年的時間跨度內，他認為這兩個行業仍然提供結構性增長機會，但未來的回報將更多依賴於盈利交付和資本效率，而不是進一步的估值重新評級。</p>
<p>正如 Saigal 所言，引用傳奇投資者沃倫·巴菲特的話：“你為樂觀的共識支付了非常高的價格。” 在不確定的市場中，他表示，機會往往出現在耐心與紀律相遇的地方。</p>
<p>在這裏關注股市的所有實時更新。</p>
<p><em>免責聲明：Moneycontrol 上專家表達的觀點和投資建議僅代表他們個人的看法，並不代表網站或其管理層的觀點。Moneycontrol 建議用户在做出任何投資決策之前諮詢認證專家。</em></p>

<p>中型股和小型股在 2026 年開局不佳，中型股指數下跌了 4%，許多股票下跌超過 25%。市場情緒低迷，引發了是否應該止損或尋找多倍收益機會的討論。專家建議在股票選擇上關注強勁的盈利增長和良好的治理。Anshul Saigal 認為資本品和能源等行業具有潛力，而 Vinit Sambre 則建議保持謹慎，偏好穩定的複合增長股而非華麗的故事。兩者都強調在不確定的市場中耐心和紀律的重要性</p>

<p>Mid and smallcap stocks have begun 2026 on shaky ground. While the midcap index is down around 4 percent so far this year, the real damage lies beneath the surface. On a median basis, small and mid-cap stocks are down over 25 percent, with several quality names correcting more than 50 percent from their peaks. Market breadth remains weak, reflecting fragile sentiment and the strain on investor portfolios.</p>
<div class="lb-trans"><p>中小型股在 2026 年開始時面臨不穩定的局面。儘管中型股指數今年迄今下跌約 4%，但真正的損害在於表面之下。從中位數來看，小型和中型股下跌超過 25%，一些優質股票的回調幅度超過 50%。市場廣度依然疲弱，反映出脆弱的市場情緒和投資者投資組合的壓力。</p>
</div><p>Importantly, this correction is not new. The selloff has been playing out since September 2024, allowing for both price and time correction, a phase many believe has helped flush out excess froth after years of sharp outperformance.</p>
<div class="lb-trans"><p>重要的是，這一修正並不新鮮。自 2024 年 9 月以來，拋售一直在進行，這一階段被許多人認為有助於在經歷多年強勁表現後清除過剩泡沫。</p>
</div><p><strong>Opportunity or a waiting game?</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>機會還是等待遊戲？</strong></p>
</div><p>This sets up a familiar investor dilemma. Is it time to cut losses or does this phase provide an opportunity to start spotting potential multi-baggers? Market expert Anshul Saigal believes opportunities are starting to emerge, particularly as earnings momentum shows early signs of improvement. After four consecutive quarters of downgrades, Nifty earnings saw a roughly 2 percent upgrade in the last quarter. Meanwhile, the Nifty Smallcap index is expected to deliver over 30 percent earnings growth, helped by a low base in the coming quarters.</p>
<div class="lb-trans"><p>這造成了一個熟悉的投資者困境。是時候止損，還是這個階段提供了開始尋找潛在多倍收益股的機會？市場專家 Anshul Saigal 認為機會開始顯現，特別是在盈利動能出現早期改善跡象的情況下。在連續四個季度的下調後，Nifty 的盈利在上個季度大約上調了 2%。與此同時，Nifty 小型股指數預計將在未來幾個季度實現超過 30% 的盈利增長，得益於低基數。</p>
</div><p>But not everyone is convinced that this is the time to aggressively hunt for multi-baggers. Vinit Sambre of DSP Mutual Fund points out that midcaps have gone through one of their strongest re-rating cycles over the past five years, leaving valuations still elevated in parts of the market.</p>
<div class="lb-trans"><p>但並不是每個人都相信現在是積極尋找多倍收益股的時機。DSP Mutual Fund 的 Vinit Sambre 指出，中型股在過去五年經歷了最強的重新評級週期之一，導致市場部分估值仍然偏高。</p>
</div><p>“Corrections after long re-rating phases tend to be time-consuming and uneven,” Sambre says, adding that this is a phase to be selective and patient rather than chase headline multi-bagger narratives.</p>
<div class="lb-trans"><p>“在長期重新評級階段後的修正往往是耗時且不均勻的，” Sambre 表示，並補充説這是一個需要選擇和耐心的階段，而不是追逐頭條多倍收益股的敍述。</p>
</div><p><strong>What to look for in potential multi-baggers?</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>在潛在多倍收益股中應關注什麼？</strong></p>
</div><p>Both experts stress that stock selection, not timing, is key. Anshul Saigal advises focusing on companies with strong earnings growth, sound governance, robust cash flows, large market opportunities, improving returns on capital and reasonable valuations.</p>
<div class="lb-trans"><p>兩位專家都強調，股票選擇而非時機把握是關鍵。Anshul Saigal 建議關注盈利增長強勁、治理結構良好、現金流穩健、市場機會廣闊、資本回報改善和估值合理的公司。</p>
</div><p>Vinit Sambre adds that investors should prioritise business and management quality, balance-sheet strength, sustainable ROCE (return on capital employed) and valuation discipline, along with the patience to hold through volatile phases.</p>
<div class="lb-trans"><p>Vinit Sambre 補充説，投資者應優先考慮業務和管理質量、資產負債表的強度、可持續的資本回報率（ROCE）和估值紀律，以及在波動階段保持耐心。</p>
</div><p><strong>Where selective opportunities may lie?</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>選擇性機會可能在哪裏？</strong></p>
</div><p>Saigal sees value emerging across capital goods, industrials, energy, banking and finance, autos, consumer durables and metals, with even newer themes like defence, renewable energy and hi-tech manufacturing seeing meaningful valuation resets.</p>
<div class="lb-trans"><p>Saigal 認為，資本品、工業、能源、銀行和金融、汽車、消費耐用品和金屬等領域正在顯現價值，甚至國防、可再生能源和高科技製造等新主題也在經歷有意義的估值重置。</p>
</div><p>Sambre, however, urges investors to look beyond past winners. He prefers durable compounders over flashy stories, highlighting areas such as hospitals within healthcare, select NBFCs emerging from asset-quality cycles, power ancillaries linked to long-term capex, and IT services where valuations have reset after prolonged underperformance.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，Sambre 敦促投資者超越過去的贏家。他更傾向於耐用的複合增長股，而不是華麗的故事，強調醫療保健領域的醫院、從資產質量週期中走出的特定非銀行金融公司、與長期資本支出相關的電力輔助設備，以及在長期低迷後估值重置的 IT 服務。</p>
</div><p>On defence and railways, two sectors that delivered exceptional multi-bagger returns in recent years, Sambre notes that gains were driven by strong order inflows, localisation themes and government-led capex. However, after such sharp outperformance, valuations ran ahead of fundamentals, leading to the current correction. Over a 10-year horizon, he believes both sectors continue to offer structural growth opportunities, but future returns will depend far more on earnings delivery and capital efficiency rather than further valuation re-rating.</p>
<div class="lb-trans"><p>在國防和鐵路這兩個近年來提供了卓越多倍收益的行業中，Sambre 指出，收益是由強勁的訂單流、本地化主題和政府主導的資本支出推動的。然而，在如此強勁的表現之後，估值超前於基本面，導致了當前的修正。在 10 年的時間跨度內，他認為這兩個行業仍然提供結構性增長機會，但未來的回報將更多依賴於盈利交付和資本效率，而不是進一步的估值重新評級。</p>
</div><p>As Saigal puts it, quoting legendary investor Warren Buffett, &#34;You pay a very high price for a cheery consensus.” In uncertain markets, he says, opportunity often lies where patience and discipline meet.</p>
<div class="lb-trans"><p>正如 Saigal 所言，引用傳奇投資者沃倫·巴菲特的話：“你為樂觀的共識支付了非常高的價格。” 在不確定的市場中，他表示，機會往往出現在耐心與紀律相遇的地方。</p>
</div><p>Follow all LIVE updates from the stock markets here.</p>
<div class="lb-trans"><p>在這裏關注股市的所有實時更新。</p>
</div><p><em>Disclaimer: The views and investment tips expressed by experts on Moneycontrol are their own and not those of the website or its management. Moneycontrol advises users to check with certified experts before taking any investment decisions.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>免責聲明：Moneycontrol 上專家表達的觀點和投資建議僅代表他們個人的看法，並不代表網站或其管理層的觀點。Moneycontrol 建議用户在做出任何投資決策之前諮詢認證專家。</em></p>
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As mid & smallcaps kick off 2026 on a rough note, is this the time to spot multi-bagger jewels?

Money Control

Pacer S&P SmCp 600 Qul FCF Aristcrts ETF

中型股紅利貴族 - ProShares

標普 600 小盤股收益 ETF - Invesco

標普 600 小盤成長 - SPDR

羅素 2000 指數 ETF - iShares

Global X Russell 2000 ETF

標普 400 中盤股 ETF - SPDR

標普 600 小盤價值股 ETF - SPDR

標普 400 中盤股指數 ETF - iShares

Xtrackers S&P MidCap 400 ESG ETF

ProShares Russell 2000 High Income ETF

羅素 2000 3 倍做空 - Direxion

標普小盤股 ETF - iShares

American Century Mid Cap Growth Impact ETF

羅素 2000 3 倍做多 - Direxion

標普 600 小型股 ETF - Vanguard

羅素 2000 紅利增長 ETF - ProShares

Pacer S&P MidCp 400 Qul FCF Arstcrts ETF

隨着中小盤股在 2026 年開局不利，現在是發現多倍增長股的好時機嗎？