全球基金經理的現金配置比例降至歷史新低

Phyrex 在 X 上發佈。全球基金經理已將現金配置減少至歷史低點 3.2%，較一個月前的 3.3% 下降。這表明基金經理持有的現金儲備極少，暗示出較高的投資和風險偏好。在現金儲備低的情況下，市場定價越來越依賴於有利條件。如果市場方向保持不變，低現金水平可以作為一種穩定力量，因為投資者可能會在市場回調時買入。然而，如果市場條件發生變化，缺乏現金可能成為一種脆弱性，導致資產出售，並引發贖回、止損和風險預算收縮的連鎖反應。這種情況並不一定意味着市場即將達到頂峯。去年十二月，現金配置同樣低，但美國股市在一個月後創下新高。然而，這些高點並不是由機構買入推動的，而是由外部資金或槓桿風險投資驅動的。如果出現失控的負面發展，由於缺乏現金來吸收損失，影響可能會非常嚴重。市場動態越來越像是一場風險溢價遊戲，積極的發展需要額外的資本來推動增長，而負面消息可能因擁擠的頭寸而被放大。最佳情況是 FOMO（錯失恐懼）情緒激增，散户投資者增加購買力。基金經理可以將一些資產轉讓給散户投資者，使他們能夠積累現金，並在出現明確的積極信號時重新進入市場。相反，最壞的情況則類似於四月的情況，基金經理為了重建現金儲備而清算大量資產，等待更好的機構機會。