<p>投資者在地緣政治風險上升的背景下尋求新策略</p>
<p>資產管理者對地緣政治分析的需求不斷增長</p>
<p>烏克蘭戰爭、關税威脅、委內瑞拉事件增加了地緣政治風險</p>
<p>作者：Suzanne McGee 和 Divya Chowdhury</p>
<p>羅德島/達沃斯，1 月 23 日（路透社）- 隨着資產管理者和企業投資者尋求指導，如何將戰爭、領土威脅和全球政治風險定價，地緣政治分析的需求正在上升。</p>
<p>本週，美國威脅對多個國家徵收關税，除非就美國控制格林蘭達成協議，這一事件突顯了這種建議的必要性，導致市場出現過山車般的反應。</p>
<p>其他擾動市場的地緣政治事件包括俄羅斯在 2022 年入侵烏克蘭、美國總統唐納德·特朗普在 2025 年呼籲廣泛徵收關税及與各國的後續談判，以及本月美國對委內瑞拉的干預。</p>
<p>對於投資者來説，地緣政治風險過去常常被經濟數據和中央銀行決策等因素所掩蓋。但自烏克蘭戰爭以來，需求穩步上升，PGIM 固定收益的首席地緣政治分析師 Mehill Marku 表示。</p>
<p>“在 2022 年之前，地緣政治在投資組合投資中並不一定是一個重要的功能；它是一個不錯的補充，但不是 ‘必需品’，” Marku 説，並補充説客户諮詢的數量激增。“所有危機的相互關聯讓許多人感到非常具有挑戰性。”</p>
<p>投資者和諮詢公司表示，日益增長的地緣政治建議和分析需求促使他們要麼增強內部能力，要麼尋求更多獨立分析，或增加對客户的建議。這種分析可以包括書面報告、更量身定製的建議或開發情景分析。</p>
<p>“我們幾乎需要培養一種新的能力，” 中東最大的另類投資公司 Investcorp 的副董事長兼首席投資官 Rishi Kapoor 在達沃斯世界經濟論壇期間的路透全球市場論壇上表示。</p>
<p>“早些時候，地緣政治背景是我們有點理所當然的事情，我們只是認為它是一個穩定的背景。”</p>
<p>印度尼西亞主權財富基金 Danantara 的首席投資官 Pandu Patria Sjahrir 表示，他的基金現在在政治領導人的風險上做了很多工作。</p>
<p>“今年，甚至比其他任何一年，我們對地緣政治風險的關注更多，” 他説。“我們現在在承保方面考慮最壞的情況。實際上，我的基本情況就是最壞的情況。”</p>
<p>特朗普第二任政府的政策幫助將地緣政治推到了客户優先事項的首位，十年前它還 “在前 20 名之內”，BCG 地緣政治中心負責人 Marc Gilbert 表示。</p>
<p>他表示，美國的貿易和外交政策聲明一切都 “更快、更激烈、更不穩定”。在過去的 18 個月裏，他與 C 級高管和公司董事會成員就這些話題進行了 235 次會議，這標誌着一個顯著的增長。</p>
<p>當被問及對地緣政治分析需求增加的看法時，白宮發言人 Kush Desai 表示，總統 “對這一破碎現狀的重塑終於讓美國優先”，並且 “數萬億的投資湧入美國證明” 投資者相信這是最具活力的全球經濟。</p>
<h3>諮詢公司抓住機會</h3>
<p>銀行一直在為這一主題投入資源。摩根大通去年推出了專門的地緣政治中心，而 Lazard 資產管理和高盛分別在 2022 年和 2023 年推出了地緣政治諮詢部門。</p>
<p>摩根大通未對該中心的評論請求作出回應。高盛和 Lazard 也未對評論請求作出回應。</p>
<p>全球風險意識的提高增加了對專業地緣政治分析公司的需求，投資諮詢公司 BCA 的首席地緣政治分析師 Matt Gertken 表示，他的公司正在增長，但未提供具體細節。</p>
<p>諮詢公司 Signum Global Advisors 也看到需求增加，去年其合夥人名單增加了 25%，因為客户名單增長，公司的主席和創始人 Charles Myers 表示。</p>
<p>投資者特別關注理解委內瑞拉權力動態變化可能帶來的結果，Myers 表示，他在 3 月 23 日安排了 20 個投資者前往該國的名額，但有 60 位客户渴望參與，並考慮將此次旅行變成在加拉加斯酒店舉行的全面投資者會議。</p>
<p>總部位於倫敦的 Eurasia Group 地緣經濟團隊負責人 Jens Larsen 表示，提供地緣政治洞察的競爭正在加劇。</p>
<p>“我仍然不確定建議的供應是否跟得上需求，因為挑戰的性質變得多方面，” Larsen 説。</p>
<p>（Suzanne McGee 在紐約，Divya Chowdhury 在瑞士達沃斯；編輯：Megan Davies 和 Nia Williams）</p>

高盛

GS-D

摩根大通

GS-A

GS-C

<p>投資者越來越尋求地緣政治分析，因為烏克蘭戰爭和美國關税等全球事件帶來的風險上升。資產管理公司正在增強內部能力或尋求獨立分析，以應對這些複雜性。對這種見解的需求激增，摩根大通和高盛等公司建立了專門的地緣政治部門。諮詢公司也在擴展其服務，以滿足對理解權力動態變化的日益增長的需求，特別是在委內瑞拉等地區。對地緣政治風險的高度關注標誌着投資策略的重大轉變</p>

<p>Investors seek new strategies amid rising geopolitical risks</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者在地緣政治風險上升的背景下尋求新策略</p>
</div><p>Demand for geopolitical analysis grows among asset managers</p>
<div class="lb-trans"><p>資產管理者對地緣政治分析的需求不斷增長</p>
</div><p>War in Ukraine, tariffs threats, events in Venezuela add to geopolitical risks</p>
<div class="lb-trans"><p>烏克蘭戰爭、關税威脅、委內瑞拉事件增加了地緣政治風險</p>
</div><p>By Suzanne McGee and Divya Chowdhury</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Suzanne McGee 和 Divya Chowdhury</p>
</div><p>RHODE ISLAND/DAVOS, Jan 23 (Reuters) - Demand for geopolitical analysis is rising, as asset managers and corporate investors seek guidance on the best way to price in risk from wars, territorial saber-rattling and global political risk.</p>
<div class="lb-trans"><p>羅德島/達沃斯，1 月 23 日（路透社）- 隨着資產管理者和企業投資者尋求指導，如何將戰爭、領土威脅和全球政治風險定價，地緣政治分析的需求正在上升。</p>
</div><p>The need for such advice was highlighted this week when the U.S. threatened various countries with tariffs unless a deal was reached over the U.S. taking control over Greenland, causing a rollercoaster reaction in markets.</p>
<div class="lb-trans"><p>本週，美國威脅對多個國家徵收關税，除非就美國控制格林蘭達成協議，這一事件突顯了這種建議的必要性，導致市場出現過山車般的反應。</p>
</div><p>Other geopolitical events that have roiled markets include Russia’s 2022 invasion of Ukraine, U.S. President Donald Trump’s 2025 call for broad tariffs and subsequent negotiations with individual countries, and this month’s U.S. intervention in Venezuela.</p>
<div class="lb-trans"><p>其他擾動市場的地緣政治事件包括俄羅斯在 2022 年入侵烏克蘭、美國總統唐納德·特朗普在 2025 年呼籲廣泛徵收關税及與各國的後續談判，以及本月美國對委內瑞拉的干預。</p>
</div><p>For investors, geopolitical risk used to be overshadowed by factors including economic data points and central bank decisions. But since the Ukraine war, the demand for insight has been climbing steadily, said Mehill Marku, lead geopolitical analyst for PGIM Fixed Income.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於投資者來説，地緣政治風險過去常常被經濟數據和中央銀行決策等因素所掩蓋。但自烏克蘭戰爭以來，需求穩步上升，PGIM 固定收益的首席地緣政治分析師 Mehill Marku 表示。</p>
</div><p>“Before 2022, geopolitics wasn’t necessarily an important function in portfolio investment terms; it was a good thing to have but not a ‘must have’,” Marku said, adding the number of client calls had spiked. “It’s the interconnectedness of all the crises that feels really challenging to many.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“在 2022 年之前，地緣政治在投資組合投資中並不一定是一個重要的功能；它是一個不錯的補充，但不是 ‘必需品’，” Marku 説，並補充説客户諮詢的數量激增。“所有危機的相互關聯讓許多人感到非常具有挑戰性。”</p>
</div><p>Investors and consultancy firms say the rising need for geopolitical advice and analysis has prompted them to either ramp up their own in-house capabilities, seek more independent analysis or increase the advice to give clients. Such analysis can include written reports, more tailored advice or developing scenario analyses.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者和諮詢公司表示，日益增長的地緣政治建議和分析需求促使他們要麼增強內部能力，要麼尋求更多獨立分析，或增加對客户的建議。這種分析可以包括書面報告、更量身定製的建議或開發情景分析。</p>
</div><p>“We have to develop a new muscle, almost,” Rishi Kapoor, vice chairman and chief investment officer of Investcorp, the Middle East’s biggest alternative investment firm, told the Reuters Global Markets Forum on the sidelines of the World Economic Forum in Davos.</p>
<div class="lb-trans"><p>“我們幾乎需要培養一種新的能力，” 中東最大的另類投資公司 Investcorp 的副董事長兼首席投資官 Rishi Kapoor 在達沃斯世界經濟論壇期間的路透全球市場論壇上表示。</p>
</div><p>“Earlier on, the geopolitical backdrop was something that we kind of took for granted and just assumed that it was a stable backdrop.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“早些時候，地緣政治背景是我們有點理所當然的事情，我們只是認為它是一個穩定的背景。”</p>
</div><p>Pandu Patria Sjahrir, CIO of Indonesia’s sovereign wealth fund Danantara, said his fund now did a lot of work on political leaders’ risk.</p>
<div class="lb-trans"><p>印度尼西亞主權財富基金 Danantara 的首席投資官 Pandu Patria Sjahrir 表示，他的基金現在在政治領導人的風險上做了很多工作。</p>
</div><p>“This year, maybe even more so than any other year, we’re focusing a lot more on geopolitical risks,” he said. “We think about worst case now in terms of underwriting. In fact, my base case is worst case.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“今年，甚至比其他任何一年，我們對地緣政治風險的關注更多，” 他説。“我們現在在承保方面考慮最壞的情況。實際上，我的基本情況就是最壞的情況。”</p>
</div><p>The second Trump administration’s policies have helped catapult geopolitics to the top spot on the list of client priorities, from being “somewhere in the top 20” about a decade ago, said Marc Gilbert, head of the BCG Center for Geopolitics.</p>
<div class="lb-trans"><p>特朗普第二任政府的政策幫助將地緣政治推到了客户優先事項的首位，十年前它還 “在前 20 名之內”，BCG 地緣政治中心負責人 Marc Gilbert 表示。</p>
</div><p>Everything is “faster, harder, more volatile” he said of U.S. trade and foreign policy pronouncements. In the last 18 months, he has had 235 meetings with C-suite officers and corporate board members on these topics, which he said marked a dramatic increase.</p>
<div class="lb-trans"><p>他表示，美國的貿易和外交政策聲明一切都 “更快、更激烈、更不穩定”。在過去的 18 個月裏，他與 C 級高管和公司董事會成員就這些話題進行了 235 次會議，這標誌着一個顯著的增長。</p>
</div><p>Asked for comment on increasing demand for geopolitical analysis, White House spokesman Kush Desai said the president’s “shakeup of this broken status quo is finally putting America First” and that “trillions in investments pouring into the United States is proof” that investors believe it is the most dynamic global economy.</p>
<div class="lb-trans"><p>當被問及對地緣政治分析需求增加的看法時，白宮發言人 Kush Desai 表示，總統 “對這一破碎現狀的重塑終於讓美國優先”，並且 “數萬億的投資湧入美國證明” 投資者相信這是最具活力的全球經濟。</p>
</div><h3>CONSULTANCY FIRMS GRASP OPPORTUNITY</h3>
<div class="lb-trans"><h3>諮詢公司抓住機會</h3>
</div><p>Banks have been dedicating resources to the theme. JPMorgan last year launched a dedicated Center for Geopolitics, while Lazard Asset Management and Goldman Sachs launched geopolitical advisory divisions in 2022 and 2023 respectively.</p>
<div class="lb-trans"><p>銀行一直在為這一主題投入資源。摩根大通去年推出了專門的地緣政治中心，而 Lazard 資產管理和高盛分別在 2022 年和 2023 年推出了地緣政治諮詢部門。</p>
</div><p>JPMorgan did not return requests for comment on the center. Goldman and Lazard did not respond to requests for comment.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根大通未對該中心的評論請求作出回應。高盛和 Lazard 也未對評論請求作出回應。</p>
</div><p>Heightened awareness of global risk is increasing the need for specialist geopolitical analysis firms, said Matt Gertken, chief geopolitical analyst at investment consulting firm BCA, who said his company was growing, without giving specifics.</p>
<div class="lb-trans"><p>全球風險意識的提高增加了對專業地緣政治分析公司的需求，投資諮詢公司 BCA 的首席地緣政治分析師 Matt Gertken 表示，他的公司正在增長，但未提供具體細節。</p>
</div><p>Consulting firm Signum Global Advisors has also seen increased demand, boosting its roster of partners by 25% last year as its client list grew, said Charles Myers, the firm’s chairman and founder.</p>
<div class="lb-trans"><p>諮詢公司 Signum Global Advisors 也看到需求增加，去年其合夥人名單增加了 25%，因為客户名單增長，公司的主席和創始人 Charles Myers 表示。</p>
</div><p>There was particular interest from investors trying to understand what may result from the shifting power dynamics in Venezuela, said Myers, adding that he had 20 spots for an investor trip to the country on March 23, but 60 clients eager to participate, and was considering making the trip a full-fledged investor conference at a Caracas hotel.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者特別關注理解委內瑞拉權力動態變化可能帶來的結果，Myers 表示，他在 3 月 23 日安排了 20 個投資者前往該國的名額，但有 60 位客户渴望參與，並考慮將此次旅行變成在加拉加斯酒店舉行的全面投資者會議。</p>
</div><p>Jens Larsen, London-based head of Eurasia Group’s geo-economics team, said competition to provide geopolitical insights was growing.</p>
<div class="lb-trans"><p>總部位於倫敦的 Eurasia Group 地緣經濟團隊負責人 Jens Larsen 表示，提供地緣政治洞察的競爭正在加劇。</p>
</div><p>“I’m still not sure that the supply of advice is keeping up with demand as the nature of the challenges becomes multi-faceted,” said Larsen.</p>
<div class="lb-trans"><p>“我仍然不確定建議的供應是否跟得上需求，因為挑戰的性質變得多方面，” Larsen 説。</p>
</div><p>(Suzanne McGee in New York &amp; Divya Chowdhury in Davos, Switzerland; editing by Megan Davies and Nia Williams)</p>
<div class="lb-trans"><p>（Suzanne McGee 在紐約，Divya Chowdhury 在瑞士達沃斯；編輯：Megan Davies 和 Nia Williams）</p>
</div>

ANALYSIS-Geopolitical analysis on the rise for investors as risks multiply

- 投資者對地緣政治風險的分析需求上升，尤其是烏克蘭戰爭後。  
- 美國與多個國家的關税威脅及委內瑞拉衝突引發市場波動。  
- 顧問公司和投資機構正在增強自身能力，適應這一變化。

分析 - 隨着風險的增加，地緣政治分析對投資者的重要性正在上升