國產定製芯片龍頭芯原股份：預計全年虧損同比收窄 25%，營收同增 36%，AI 算力推動訂單翻番｜財報見聞

受益於單季度新簽訂單屢創新高及規模效應逐步顯現，國產定製芯片龍頭芯原股份 2025 年業績展現出 “營收增長、虧損收窄” 的態勢。 根據公司 1 月 23 日發佈的年度業績預告，預計 2025 年度實現營業收入 31.53 億元，同比大幅增長 35.81%；淨虧損為 4.49 億元，較上年同期收窄 25.29%。公司在收入規模快速擴張的同時，整體盈利能力正逐步改善。 具體看點如下： 財務表現：2025 年營收 31.53 億元，同比增長 35.81%；淨虧損 4.49 億元，同比收窄 25.29%；扣非淨虧損 6.27 億元，僅收窄 2.49% 訂單爆發：全年新簽訂單 59.60 億元，同比翻倍增長 103%；Q4 單季新籤 27.11 億元創歷史新高；期末在手訂單 50.75 億元 業務結構：量產業務收入增長 74% 成最大亮點；AI 算力相關訂單佔比超 73%；數據處理領域收入佔比達 34% 成本壓力：研發投入 13.51 億元，佔營收比 43%；期間費用 16.39 億元，研發佔比達 80% 從結構來看，歸屬於母公司所有者的淨利潤同比減虧 1.52 億元，不過，扣除非經常性損益後的淨利潤虧損為 6.27 億元，同比僅收窄 2.49%。 業績提升主要得益於全年營收的強勁增長、單季度新簽訂單連續創新高以及在手訂單連續九個季度保持高位。與此同時，儘管公司持續堅持高強度的研發投入，但由於收入快速增長，研發費用佔營收比例顯著下降，規模效應開始逐步顯現。 單季度新簽訂單屢創新高，研發投入佔比大幅降低 公司業績的核心驅動力，在於其新簽訂單呈現爆發式增長，連續三個季度創下歷史新高，展現出強勁的市場需求與客户認可。2025 年第二、三、四季度的新簽訂單金額分別為 11.82 億元、15.93 億元和 27.11 億元，第四季度環比增幅高達 70.17%。 全年新簽訂單總額達 59.60 億元，是 2024 年的兩倍以上，同比增長 103.41%。其中，AI 算力相關訂單佔比超過 73%，數據處理領域訂單佔比超 50%。 截至 2025 年末，公司在手訂單金額已攀升至 50.75 億元，連續九個季度保持高位，較第三季度末增長 54.45%。尤其值得關注的是，量產業務訂單已超過 30 億元，規模效應為未來盈利能力的持續提升奠定堅實基礎。此外，在手訂單中預計一年內轉化的比例超過 80%，其中近 60% 來自數據處理應用領域。 2025 年，公司預計期間費用總額約為 16.39 億元，其中研發費用佔比約 80%。報告期內，公司整體研發投入達 13.51 億元，雖保持高投入強度，但得益於營業收入的顯著增長，研發費用佔收入比重同比下降約 11 個百分點至 43%，反映出規模效應開始釋放。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。