SLB LIMITED/NV，作為能源行業的領先供應商，發佈了其 2025 年 10-K 報告，詳細介紹了公司的財務表現、業務運營、戰略舉措以及面臨的挑戰。該報告全面概述了 SLB 在競爭激烈和不斷變化的市場中應對的努力，重點關注創新、戰略收購和可持續發展。
財務亮點
<ul>
<li>總收入：357.08 億美元，較去年下降 2%，主要由於關鍵地區活動減少，儘管數字和數據中心解決方案有所增長。</li>
<li>淨收入：34.51 億美元，較 2024 年的 45.79 億美元下降，受到收入減少和重組及減值費用增加的影響。</li>
<li>基本每股收益：2.38 美元，低於 2024 年的 3.14 美元，反映出淨收入的下降。</li>
<li>稀釋每股收益：2.35 美元，較 2024 年的 3.11 美元有所下降，與淨收入的減少一致。</li>
<li>税前收入：42.91 億美元，低於 2024 年的 56.72 億美元，受到重組和整合成本的影響。</li>
<li>服務成本：167.64 億美元，低於 2024 年的 178.47 億美元，表明了一些成本管理努力。</li>
<li>銷售成本：124.37 億美元，高於 2024 年的 109.82 億美元，反映出產品銷售和整合成本的增加。</li>
<li>研發與工程：7.09 億美元，略低於 2024 年的 7.49 億美元，顯示出對維持研發投資的關注。</li>
<li>一般與行政費用：3.40 億美元，低於 2024 年的 3.85 億美元，表明了成本控制措施。</li>
<li>併購與整合：3.02 億美元，顯著高於 2024 年的 1.23 億美元，因 ChampionX 收購所致。</li>
</ul>
業務亮點
<ul>
<li>收入細分：SLB 分為四個主要部門：數字、儲層表現、井施工和生產系統。每個部門專注於能源價值鏈的特定方面，數字部門提供平台和應用，儲層表現部門優化儲層生產力，井施工部門提高鑽井效率，生產系統部門改善油氣回收。</li>
<li>地域表現：SLB 在五個地理盆地運營：北美陸地、美洲、歐洲和非洲、中東和北非以及亞洲。在 2025 年，北美收入因 ChampionX 收購增長 12%，而國際收入因沙特阿拉伯、墨西哥和撒哈拉以南非洲活動減少而下降 5%。</li>
<li>銷售單位：生產系統部門的收入同比增長 12%，受益於 ChampionX 的生產化學品和人工提升業務的收購。排除收購後，收入持平，表明現有產品線的銷售量穩定。</li>
<li>新產品發佈：SLB 的數字部門擴大了其產品，數字運營和平台與應用的增長顯著，得益於客户在自動化解決方案上的投資，以提高性能和效率。</li>
<li>未來展望：SLB 預計 2026 年中東地區的鑽井活動將增加，使公司能夠從區域復甦中受益。數據中心解決方案業務預計將成為增長最快的細分市場，數字業務將繼續以高利潤率增長。SLB 計劃在 2026 年通過分紅和股票回購向股東返還超過 40 億美元。</li>
<li>運營戰略：SLB 的戰略專注於三個增長引擎：核心（儲層表現、井施工、生產系統）、數字和新增長領域。公司旨在在油氣勘探和生產中進行創新，同時擴展到碳捕集和地熱等新能源領域。</li>
<li>可持續發展舉措：SLB 致力於到 2050 年實現温室氣體淨零排放目標，包括範圍 3 排放。公司專注於減少運營排放、客户排放，並採取碳負行動以抵消剩餘排放。</li>
<li>人力資本：SLB 強調勞動力的多樣性和包容性，截至 2025 年 12 月 31 日，女性佔薪資員工的 26%。公司目標到 2030 年將這一比例提高到 30%，以促進創造力和創新的文化。</li>
</ul>
戰略舉措
<ul>
<li>收購與合資：SLB 以 49 億美元的全股票交易完成了對 ChampionX 的收購，增強了其在生產和回收市場的領導地位。公司還與 Aker 和 Subsea7 成立了合資企業 SLB OneSubsea，以推動海底生產的創新。</li>
<li>資本管理：SLB 在 2025 年根據其 100 億美元的股票回購計劃回購了 24 億美元的普通股。公司還在 2026 年 1 月將季度現金分紅提高了 3.5%，此前在 2025 年 1 月提高了 3.6%。SLB 在 2025 年第三季度償還了 5 億美元的 4.00% 高級票據和 5 億美元的 1.40% 高級票據。此外，SLB 在 2024 年發行了 5 億美元的 5.00% 高級票據，期限為 2027 年、2029 年和 2034 年。</li>
<li>未來展望：SLB 預計其數據中心解決方案將在未來幾年成為增長最快的業務，數字業務將繼續以高利潤率增長。公司計劃在 2026 年通過分紅和股票回購向股東返還超過 40 億美元。SLB 預計在 2026 年將產生強勁的現金流，得益於關鍵市場活動的改善和戰略合作伙伴關係。</li>
</ul>
挑戰與風險
<ul>
<li>競爭環境：SLB 運營於一個高度競爭的環境中，需要持續創新以保持技術領先。公司正在從石油和天然氣領域擴展到新能源和工業部門，這在適應新市場和新技術方面既帶來了機遇，也帶來了挑戰。</li>
<li>市場和運營風險：SLB 面臨顯著的商業和運營風險，因為其依賴於石油和天然氣行業的客户支出，而這些支出受到波動的油氣價格的影響。向可再生能源的轉型可能進一步影響客户支出。地緣政治不穩定，特別是在 SLB 運營的地區，可能導致業務中斷和財務影響的風險。</li>
<li>網絡安全威脅：網絡安全威脅的頻率和複雜性正在增加，可能影響 SLB 的數字運營和客户數據安全。</li>
<li>法律和監管風險：法律和監管風險包括遵守複雜且不斷發展的國際法律，這可能導致重大責任。環境法規和氣候變化倡議可能減少對 SLB 產品和服務的需求，同時也增加運營成本。</li>
<li>管理層的關注：在 2025 年，SLB 面臨來自商品價格下跌和地緣政治不確定性的挑戰，影響了收入和運營。收購 ChampionX 預計將增強 SLB 的生產和回收能力，但整合風險仍然存在。公司預計其數據中心解決方案和數字業務將實現增長，推動未來收入。管理層專注於通過開發低碳技術和擴展到新能源市場來應對能源轉型。SLB 計劃在 2026 年向股東返還超過 40 億美元，反映出對其現金流生成的信心。</li>
<li>市場風險：SLB 面臨市場風險，包括外匯匯率波動，這可能影響財務結果。公司還面臨與其債務義務相關的利率風險。管理層採用對沖策略來減輕部分風險，但市場波動仍然是一個關注點。</li>
</ul>
SEC 文件：SLB LIMITED/NV [ SLB ] - 10-K -2026 年 1 月 23 日

NRGU

2 倍做多標普能源行業指數 ETF - ProShares

標普油氣設備與服務 ETF - SPDR

3 倍做多原油與天然氣開採 ETN - MicroSectors

DTCR

2 倍做多能源 ETF - Direxion

油氣開採 ETF - SPDR

美國石油設備與服務 ETF - iShares

斯倫貝謝

油氣服務 ETF - Market Vectors

SLB LIMITED/NV 發佈了其 2025 年的 10-K 報告，強調總收入為 357 億美元，比去年下降了 2%。淨收入降至 34.5 億美元，低於 2024 年的 45.8 億美元。報告概述了戰略舉措，包括收購 ChampionX 和關注可持續發展，目標是在 2050 年實現淨零排放。SLB 計劃在 2026 年向股東回饋超過 40 億美元，並預計其數據中心解決方案部門將實現增長。公司強調創新和員工多樣性是其運營戰略的關鍵組成部分

SLB LIMITED/NV, a leading provider in the energy sector, has released its 2025 10-K report, detailing the company's financial performance, business operations, strategic initiatives, and the challenges it faces. The report provides a comprehensive overview of SLB's efforts to navigate a competitive and evolving market, with a focus on innovation, strategic acquisitions, and sustainability.
<div class="lb-trans">SLB LIMITED/NV，作為能源行業的領先供應商，發佈了其 2025 年 10-K 報告，詳細介紹了公司的財務表現、業務運營、戰略舉措以及面臨的挑戰。該報告全面概述了 SLB 在競爭激烈和不斷變化的市場中應對的努力，重點關注創新、戰略收購和可持續發展。
</div>Financial Highlights
<div class="lb-trans">財務亮點
</div><ul>
<li>Total Revenue: $35,708 million, reflecting a 2% decrease from the previous year, primarily due to lower activity in key regions despite growth in Digital and Data Center Solutions.</li>
<li>Net Income: $3,451 million, a decrease from $4,579 million in 2024, impacted by lower revenue and increased restructuring and impairment charges.</li>
<li>Basic Earnings Per Share: $2.38, down from $3.14 in 2024, reflecting the decrease in net income.</li>
<li>Diluted Earnings Per Share: $2.35, compared to $3.11 in 2024, consistent with the decline in net income.</li>
<li>Income Before Taxes: $4,291 million, down from $5,672 million in 2024, influenced by restructuring and integration costs.</li>
<li>Cost of Services: $16,764 million, a decrease from $17,847 million in 2024, indicating some cost management efforts.</li>
<li>Cost of Sales: $12,437 million, up from $10,982 million in 2024, reflecting increased product sales and integration costs.</li>
<li>Research &amp; Engineering: $709 million, slightly down from $749 million in 2024, showing a focus on maintaining R&amp;D investment.</li>
<li>General &amp; Administrative: $340 million, reduced from $385 million in 2024, indicating cost control measures.</li>
<li>Merger &amp; Integration: $302 million, significantly higher than $123 million in 2024, due to the ChampionX acquisition.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>總收入：357.08 億美元，較去年下降 2%，主要由於關鍵地區活動減少，儘管數字和數據中心解決方案有所增長。</li>
<li>淨收入：34.51 億美元，較 2024 年的 45.79 億美元下降，受到收入減少和重組及減值費用增加的影響。</li>
<li>基本每股收益：2.38 美元，低於 2024 年的 3.14 美元，反映出淨收入的下降。</li>
<li>稀釋每股收益：2.35 美元，較 2024 年的 3.11 美元有所下降，與淨收入的減少一致。</li>
<li>税前收入：42.91 億美元，低於 2024 年的 56.72 億美元，受到重組和整合成本的影響。</li>
<li>服務成本：167.64 億美元，低於 2024 年的 178.47 億美元，表明了一些成本管理努力。</li>
<li>銷售成本：124.37 億美元，高於 2024 年的 109.82 億美元，反映出產品銷售和整合成本的增加。</li>
<li>研發與工程：7.09 億美元，略低於 2024 年的 7.49 億美元，顯示出對維持研發投資的關注。</li>
<li>一般與行政費用：3.40 億美元，低於 2024 年的 3.85 億美元，表明了成本控制措施。</li>
<li>併購與整合：3.02 億美元，顯著高於 2024 年的 1.23 億美元，因 ChampionX 收購所致。</li>
</ul>
</div>Business Highlights
<div class="lb-trans">業務亮點
</div><ul>
<li>Revenue Segments: SLB is organized into four primary divisions: Digital, Reservoir Performance, Well Construction, and Production Systems. Each division focuses on specific aspects of the energy value chain, with Digital offering platforms and applications, Reservoir Performance optimizing reservoir productivity, Well Construction enhancing drilling efficiency, and Production Systems improving oil and gas recovery.</li>
<li>Geographical Performance: SLB operates through five geographical Basins: North America Land, Americas, Europe and Africa, Middle East and North Africa, and Asia. In 2025, North America revenue grew 12% due to the ChampionX acquisition, while international revenue declined 5% due to lower activity in Saudi Arabia, Mexico, and Sub-Saharan Africa.</li>
<li>Sales Units: The Production Systems division saw a 12% increase in revenue year on year, driven by the acquisition of ChampionX's production chemicals and artificial lift businesses. Excluding the acquisition, revenue was flat, indicating stable sales volumes in existing product lines.</li>
<li>New Product Launches: SLB's Digital division expanded its offerings with significant growth in Digital Operations and Platforms &amp; Applications, driven by customer investments in automated solutions to improve performance and efficiency.</li>
<li>Future Outlook: SLB anticipates increased rig activity in the Middle East in 2026, positioning the company to benefit from regional recovery. The Data Center Solutions business is expected to be the fastest-growing segment, with Digital continuing to grow at high margins. SLB plans to return over $4 billion to shareholders in 2026 through dividends and share repurchases.</li>
<li>Operational Strategy: SLB's strategy focuses on three growth engines: Core (Reservoir Performance, Well Construction, Production Systems), Digital, and New Horizons of Growth. The company aims to innovate in oil and gas exploration and production while expanding into new energy sectors like carbon capture and geothermal.</li>
<li>Sustainability Initiatives: SLB is committed to a 2050 net-zero greenhouse gas emissions target, including Scope 3 emissions. The company focuses on reducing operational emissions, customer emissions, and taking carbon-negative actions to offset residual emissions.</li>
<li>Human Capital: SLB emphasizes workforce diversity and inclusion, with women representing 26% of the salaried workforce as of December 31, 2025. The company aims to increase this to 30% by 2030, fostering a culture of creativity and innovation.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>收入細分：SLB 分為四個主要部門：數字、儲層表現、井施工和生產系統。每個部門專注於能源價值鏈的特定方面，數字部門提供平台和應用，儲層表現部門優化儲層生產力，井施工部門提高鑽井效率，生產系統部門改善油氣回收。</li>
<li>地域表現：SLB 在五個地理盆地運營：北美陸地、美洲、歐洲和非洲、中東和北非以及亞洲。在 2025 年，北美收入因 ChampionX 收購增長 12%，而國際收入因沙特阿拉伯、墨西哥和撒哈拉以南非洲活動減少而下降 5%。</li>
<li>銷售單位：生產系統部門的收入同比增長 12%，受益於 ChampionX 的生產化學品和人工提升業務的收購。排除收購後，收入持平，表明現有產品線的銷售量穩定。</li>
<li>新產品發佈：SLB 的數字部門擴大了其產品，數字運營和平台與應用的增長顯著，得益於客户在自動化解決方案上的投資，以提高性能和效率。</li>
<li>未來展望：SLB 預計 2026 年中東地區的鑽井活動將增加，使公司能夠從區域復甦中受益。數據中心解決方案業務預計將成為增長最快的細分市場，數字業務將繼續以高利潤率增長。SLB 計劃在 2026 年通過分紅和股票回購向股東返還超過 40 億美元。</li>
<li>運營戰略：SLB 的戰略專注於三個增長引擎：核心（儲層表現、井施工、生產系統）、數字和新增長領域。公司旨在在油氣勘探和生產中進行創新，同時擴展到碳捕集和地熱等新能源領域。</li>
<li>可持續發展舉措：SLB 致力於到 2050 年實現温室氣體淨零排放目標，包括範圍 3 排放。公司專注於減少運營排放、客户排放，並採取碳負行動以抵消剩餘排放。</li>
<li>人力資本：SLB 強調勞動力的多樣性和包容性，截至 2025 年 12 月 31 日，女性佔薪資員工的 26%。公司目標到 2030 年將這一比例提高到 30%，以促進創造力和創新的文化。</li>
</ul>
</div>Strategic Initiatives
<div class="lb-trans">戰略舉措
</div><ul>
<li>Acquisitions and Joint Ventures: SLB completed the acquisition of ChampionX in an all-stock transaction valued at $4.9 billion, enhancing its leadership in the production and recovery market. The company also formed a joint venture, SLB OneSubsea, with Aker and Subsea7 to drive innovation in subsea production.</li>
<li>Capital Management: SLB repurchased $2.4 billion of its common stock under its $10 billion share repurchase program in 2025. The company also increased its quarterly cash dividend by 3.5% in January 2026, following a 3.6% increase in January 2025. SLB repaid $0.5 billion of 4.00% Senior Notes and $0.5 billion of 1.40% Senior Notes during the third quarter of 2025. Additionally, SLB issued $500 million of 5.00% Senior Notes due 2027, 2029, and 2034 in 2024.</li>
<li>Future Outlook: SLB anticipates that its Data Center Solutions will be the fastest-growing business in the coming years, with Digital continuing to grow at highly accretive margins. The company plans to return more than $4 billion to shareholders in 2026 through dividends and share repurchases. SLB expects to generate strong cash flows in 2026, supported by improving activity in key markets and strategic partnerships.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>收購與合資：SLB 以 49 億美元的全股票交易完成了對 ChampionX 的收購，增強了其在生產和回收市場的領導地位。公司還與 Aker 和 Subsea7 成立了合資企業 SLB OneSubsea，以推動海底生產的創新。</li>
<li>資本管理：SLB 在 2025 年根據其 100 億美元的股票回購計劃回購了 24 億美元的普通股。公司還在 2026 年 1 月將季度現金分紅提高了 3.5%，此前在 2025 年 1 月提高了 3.6%。SLB 在 2025 年第三季度償還了 5 億美元的 4.00% 高級票據和 5 億美元的 1.40% 高級票據。此外，SLB 在 2024 年發行了 5 億美元的 5.00% 高級票據，期限為 2027 年、2029 年和 2034 年。</li>
<li>未來展望：SLB 預計其數據中心解決方案將在未來幾年成為增長最快的業務，數字業務將繼續以高利潤率增長。公司計劃在 2026 年通過分紅和股票回購向股東返還超過 40 億美元。SLB 預計在 2026 年將產生強勁的現金流，得益於關鍵市場活動的改善和戰略合作伙伴關係。</li>
</ul>
</div>Challenges and Risks
<div class="lb-trans">挑戰與風險
</div><ul>
<li>Competitive Environment: SLB operates in a highly competitive environment, requiring continuous innovation to maintain technology leadership. The company is expanding beyond oil and gas into new energy and industrial sectors, which presents both opportunities and challenges in adapting to new markets and technologies.</li>
<li>Market and Operational Risks: SLB faces significant business and operational risks due to its dependence on customer expenditures in the oil and gas industry, which are influenced by volatile oil and gas prices. The transition to renewable energy sources could further impact customer spending. Geopolitical instability, particularly in regions where SLB operates, poses risks of business disruptions and financial impacts.</li>
<li>Cybersecurity Threats: Cybersecurity threats are increasing in frequency and sophistication, potentially affecting SLB's digital operations and customer data security.</li>
<li>Legal and Regulatory Risks: Legal and regulatory risks include compliance with complex and evolving international laws, which could result in significant liabilities. Environmental regulations and climate change initiatives may reduce demand for SLB's products and services, while also increasing operational costs.</li>
<li>Management's Focus: In 2025, SLB faced challenges from lower commodity prices and geopolitical uncertainty, impacting revenue and operations. The acquisition of ChampionX is expected to enhance SLB's production and recovery capabilities, but integration risks remain. The company anticipates growth in its Data Center Solutions and Digital businesses, which are expected to drive future revenue. Management is focused on addressing the energy transition by developing low-carbon technologies and expanding into new energy markets. SLB plans to return over $4 billion to shareholders in 2026, reflecting confidence in its cash flow generation.</li>
<li>Market Risks: SLB is exposed to market risks, including fluctuations in foreign currency exchange rates, which could impact financial results. The company also faces interest rate risks related to its debt obligations. Management employs hedging strategies to mitigate some of these risks, but market volatility remains a concern.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>競爭環境：SLB 運營於一個高度競爭的環境中，需要持續創新以保持技術領先。公司正在從石油和天然氣領域擴展到新能源和工業部門，這在適應新市場和新技術方面既帶來了機遇，也帶來了挑戰。</li>
<li>市場和運營風險：SLB 面臨顯著的商業和運營風險，因為其依賴於石油和天然氣行業的客户支出，而這些支出受到波動的油氣價格的影響。向可再生能源的轉型可能進一步影響客户支出。地緣政治不穩定，特別是在 SLB 運營的地區，可能導致業務中斷和財務影響的風險。</li>
<li>網絡安全威脅：網絡安全威脅的頻率和複雜性正在增加，可能影響 SLB 的數字運營和客户數據安全。</li>
<li>法律和監管風險：法律和監管風險包括遵守複雜且不斷發展的國際法律，這可能導致重大責任。環境法規和氣候變化倡議可能減少對 SLB 產品和服務的需求，同時也增加運營成本。</li>
<li>管理層的關注：在 2025 年，SLB 面臨來自商品價格下跌和地緣政治不確定性的挑戰，影響了收入和運營。收購 ChampionX 預計將增強 SLB 的生產和回收能力，但整合風險仍然存在。公司預計其數據中心解決方案和數字業務將實現增長，推動未來收入。管理層專注於通過開發低碳技術和擴展到新能源市場來應對能源轉型。SLB 計劃在 2026 年向股東返還超過 40 億美元，反映出對其現金流生成的信心。</li>
<li>市場風險：SLB 面臨市場風險，包括外匯匯率波動，這可能影響財務結果。公司還面臨與其債務義務相關的利率風險。管理層採用對沖策略來減輕部分風險，但市場波動仍然是一個關注點。</li>
</ul>
</div>SEC Filing: SLB LIMITED/NV [ SLB ] - 10-K - Jan. 23, 2026
<div class="lb-trans">SEC 文件：SLB LIMITED/NV [ SLB ] - 10-K -2026 年 1 月 23 日
</div>

SLB LIMITED/NV SEC 10-K 年度報告