<div id="readability-page-1">隨着 Claude Code 的火爆出圈，“AI 編程” 的突破加劇了市場對於軟件股的憂慮。 歐洲軟件 巨頭 SAP 的估值比率（企業價值/經常性收入）目前已跌破全球金融危機時期的低點，遠低於此前市場 “SaaS 恐慌極限” 時期。 市場最害怕的時候，會是機會最大的時候嗎？ <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/c232c18f-1fdc-4030-9b85-0d222a226eed.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="500" height="312" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/c232c18f-1fdc-4030-9b85-0d222a226eed.jpeg"/></div>

SAP 公司

標普軟件與服務 ETF - SPDR

北美科技軟件股指數 ETF - iShares

隨着 Claude Code 的火爆出圈，“AI 編程” 的突破加劇了市場對於軟件股的憂慮。 歐洲軟件 巨頭 SAP 的估值比率（企業價值/經常性收入）目前已跌破全球金融危機時期的低點，遠低於此前市場 “SaaS 恐慌極限” 時期。 市場最害怕的時候，會是機會最大的時候嗎？

被市場拋棄，也是軟件股的最佳投資機會？