金管局阮國恆料港 P 難再減若美年內減息供樓人士難受惠僅企業 Hibor 貸款可望減

美國聯儲局將於香港時間本周四（29 日）凌晨公布今年首次議息結果，市場普遍料美息維持不變，全年仍有望減息 2 至 3 次。金管局副總裁阮國恒直指，本港零售銀行的淨息差已降至很低水平，儲蓄存款利率又低見零息，倘銀行再減最優惠利率（P），恐令淨息差進一步受壓，影響其防禦能力。意味港 P 難有再減空間。不過，他認為若美國減息，港元拆息（Hibor）亦會跟跌，令大部分企業借款人可受惠。港零售銀行淨息差持續受壓去年 12 月聯儲局再減息，惟本港銀行未有跟隨，並維持 P 不變，屬預期之內。然而，坊間仍有不少聲音挑戰為何銀行不減 P。對此，阮國恒主動表示，自 2024 年 9 月起美國踏入減息周期，本港零售銀行淨息差持續受壓，去年首 3 季的淨息差按年再收窄 3 點子至 1.47%，在國際上屬於一個很低的水平，以美國為例，當地銀行業的淨息差是 2% 以上，其他大市場一般也有 1.8% 至 2%。「我也想銀行安全和穩健」若銀行的基本業務模式「都是靠 NIM(淨息差) 、靠淨利息收入」， 繼續減 P 的話，在儲蓄存款利率已無法再調低的情況下，淨息差定會收窄，或影響銀行的盈利能力，令其防禦性減弱。他說：「作為一個風險研判 ，我也不想銀行再夾個 NIM 落去，因為從監管角度， 我也想銀行安全和穩健」，否則會對銀行的風險管理帶來挑戰。他指出，今輪減息周期，香港主要銀行的 P 已累減 0.875 厘，抵銷了此前加息周期的升幅，並重返 2021 年的水平，故再減空間有限。 目前市場預期聯儲局年內仍將減息，他認為就算 P 不變，本港仍有相當部分以 Hibor 基準計息的貸款可受惠，因在聯匯下，Hibor 理應跟隨美息向下，繼而有助減輕借款人的還款壓力， 並對經濟活動產生正面作用。近九成未償還按揭以 Hibor 定價他續指，有近九成未償還銀行按揭貸款利率是以 Hibor 定價，當然 H 按息已觸及封頂息，變為以 P 計息，但「封頂息係銀行筍比客戶，幫客戶食咗利率風險」。此外，企業貸款大部分亦以 Hibor 基準計息價，用 P 基準計息的貸款主要是中小企貸款及私人貸款。目前 H 按息一般為 Hibor+1.3 厘，封頂息為 3.25 厘。換言之，當 1 個月 Hibor 跌穿 1.95 厘，按息才有望低於封頂息。聯儲局料 5 月換主席後才減息昨日芝商所 FedWatch 工具顯示，聯儲局本周維持利率不變機率高達 95.6%。臻享顧問董事總經理王良享料，聯儲局 5 月換主席後，於 6 月才有機會減息，然後隨著通脹回落而在 9 月再減息，合計減息 2 次共 0.5 厘。此前上商預期美國全年減息 3 次共 0.75 厘，最快亦在 6 月才減息。難言商業房地產信貸質素見底本港貸款質素方面，去年第 3 季本港銀行業的特定分類貸款比率（NPL）按季稍回升至 1.98%，阮國恒稱，主要與香港商業地產貸款有關，現難言商業房地產的信貸質素是否見底，只可說仍具挑戰性，但「千祈唔好預測整體 NPL 個走勢，因為不確性很大.....至於會否上升，當然有機會上升」，故不要過早太樂觀。至於不確性乃來自美息走勢、地緣政治局勢等。相關文章：定存攻略｜美聯儲本周議息料按兵不動 港銀定存續有優惠 一間最高 3.18 厘

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