《大行》里昂：極兔債務結構改善 有望提升盈利能力

里昂研究報告指，極兔速遞 (01519.HK) 擬發行 46.5 億元可換股債，年期為 7 年，若進行轉換則到期收益率為 0.375%。發債的主要目的包括股份回購、置換高利率舊債，以及擴展至歐盟和美國新市場。管理層表示，鑑於公司現金儲備充足，2026 年或不會再有進一步融資計劃。

該行認為，債務結構改善及利率下降有望提升公司的盈利能力，而持續的股份回購應能進一步推高每股盈利，即使存在潛在攤薄效應，仍將使所有股東受惠；維持「跑贏大市」評級，目標價 13.6 元。