《大行》匯研料美的今年股東回報達 6.7% 目標價升至 110 元

滙豐研究報告指，行業數據顯示，去年第四季內地空調銷量按年下跌約 24%，因基數較高，行業需求持續受壓。不過，該行預期美的集團 (00300.HK) 同期收入將略好過預期，因其透過併購令銷售表現跑贏行業平均水平。

展望 2026 年，該行認為國內家電需求將受補貼逐步退出及高基數效應影響，預期集團將保持中單位數增長。同時，結合派息及回購，2026 及 27 年股東回報有望升至 6.7% 及 7%。

該行將 2025 年收入預測上調 0.4% 至 4,575 億元人民幣，並將淨利潤預測下調 1.9% 至 440 億元人民幣。同時，將 2026 至 27 年收入及淨利潤預測分別下調 1% 及 4%，以反映行業需求及生產成本壓力；美的集團 H 股目標價由 109 港元升至 110 港元，美的集團 (000333.SZ) A 股目標價由 99 元降至 97 元人民幣，均維持「買入」評級。