<p>中國的工業利潤在 12 月份大幅反彈，超出預期，並提供了緩解通縮壓力的早期跡象。</p>
<p>摘要：</p>
<ul>
<li>中國工業利潤在 12 月份同比增長 5.3%</li>
<li>增長超出對大幅下降的預期</li>
<li>生產者價格通縮降至一年低點</li>
<li>12 月份的反彈結束了兩個月的收縮</li>
<li>全年利潤自 2021 年以來首次增長</li>
</ul>
<p>根據週二發佈的官方數據，中國的工業利潤在 12 月份恢復增長，結束了兩個月的收縮，且遠超市場預期。</p>
<p>國家統計局的數據顯示，12 月份工業利潤同比增長 5.3%，大幅好於預期的 11% 的下降。反彈得益於價格壓力的緩解，生產者價格錄得一年多以來最小的年度下降。</p>
<p>這一改善表明，工業部門部分領域的利潤率可能在經歷了長期的通縮壓力後開始穩定，提供了政策支持和需求改善條件在年末獲得 traction 的初步跡象。</p>
<p>2025 年全年，工業利潤增長 0.6%，標誌着自 2021 年以來首次年度增長，結束了多年的盈利收縮期。儘管增長速度仍然温和，但迴歸正增長領域可能會受到尋求增強工業部門信心的政策制定者的歡迎。</p>
<p>然而，分析師警告稱，反彈的可持續性將取決於需求復甦的進一步進展以及生產者價格通縮的持續緩解，這在近年來對企業盈利造成了沉重壓力。</p>

滬深300

上證指數

深證成指

<p>中國的工業利潤在 12 月份同比增長 5.3%，超出預期的 11% 的下降。這一反彈結束了連續兩個月的收縮，表明通縮壓力有所緩解，生產者價格的年降幅達到一年多以來的最低水平。2025 年，利潤增長 0.6%，標誌着自 2021 年以來首次實現年度增長。儘管這一增長幅度温和，但它預示着工業部門可能的穩定，儘管分析師警告稱，持續性取決於需求的恢復和價格通縮的持續緩解</p>

<p>China’s industrial profits rebounded sharply in December, beating expectations and offering early signs of easing deflationary pressure.</p>
<div class="lb-trans"><p>中國的工業利潤在 12 月份大幅反彈，超出預期，並提供了緩解通縮壓力的早期跡象。</p>
</div><p>Summary:</p>
<div class="lb-trans"><p>摘要：</p>
</div><ul>
<li>China industrial profits rose 5.3% y/y in December</li>
<li>Growth beat expectations for a sharp decline</li>
<li>Producer price deflation eased to a one-year low</li>
<li>December rebound snapped a two-month contraction</li>
<li>Full-year profits rose for first time since 2021</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>中國工業利潤在 12 月份同比增長 5.3%</li>
<li>增長超出對大幅下降的預期</li>
<li>生產者價格通縮降至一年低點</li>
<li>12 月份的反彈結束了兩個月的收縮</li>
<li>全年利潤自 2021 年以來首次增長</li>
</ul>
</div><p>China’s industrial profits returned to growth in December, snapping a two-month contraction and coming in well above market expectations, according to official data released on Tuesday.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據週二發佈的官方數據，中國的工業利潤在 12 月份恢復增長，結束了兩個月的收縮，且遠超市場預期。</p>
</div><p>Figures from the National Bureau of Statistics showed industrial profits rose 5.3% year-on-year in December, sharply outperforming expectations for an 11% decline. The rebound was supported by easing price pressures, with producer prices recording their smallest annual fall in more than a year.</p>
<div class="lb-trans"><p>國家統計局的數據顯示，12 月份工業利潤同比增長 5.3%，大幅好於預期的 11% 的下降。反彈得益於價格壓力的緩解，生產者價格錄得一年多以來最小的年度下降。</p>
</div><p>The improvement suggests margins across parts of the industrial sector may be stabilising after prolonged deflationary pressure, offering tentative signs that policy support and improving demand conditions are gaining traction late in the year.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一改善表明，工業部門部分領域的利潤率可能在經歷了長期的通縮壓力後開始穩定，提供了政策支持和需求改善條件在年末獲得 traction 的初步跡象。</p>
</div><p>For 2025 as a whole, industrial profits increased 0.6%, marking the first annual rise since 2021 and ending a multi-year period of earnings contraction. While the pace of growth remains modest, the return to positive territory is likely to be welcomed by policymakers seeking to reinforce confidence in the industrial sector.</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年全年，工業利潤增長 0.6%，標誌着自 2021 年以來首次年度增長，結束了多年的盈利收縮期。儘管增長速度仍然温和，但迴歸正增長領域可能會受到尋求增強工業部門信心的政策制定者的歡迎。</p>
</div><p>However, analysts caution that the sustainability of the rebound will depend on further progress in demand recovery and a continued easing in producer price deflation, which has weighed heavily on corporate profitability in recent years.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，分析師警告稱，反彈的可持續性將取決於需求復甦的進一步進展以及生產者價格通縮的持續緩解，這在近年來對企業盈利造成了沉重壓力。</p>
</div>

China industrial profits rebound in December as price pressures ease

- 中國工業利潤在 12 月同比增長 5.3%，超出預期。  
- 反彈結束了兩個月的收縮，全年利潤自 2021 年以來首次增長。  
- 反彈的可持續性依賴於需求復甦和生產者價格的持續緩解。

由於價格壓力的緩解，中國工業利潤在 12 月份出現反彈