《大行》大摩：紫金礦業收購聯合黃金有助達成 100 噸年產量目標

摩根士丹利研究報告指，紫金礦業 (02899.HK) 擬收購聯合黃金 Allied Gold Corporation(AAUC.US) 全部股權，現金總代價 55 億加元。聯合黃金目標 2025 年產量達 11.7 至 12.4 噸；待旗下項目 Sadiola 完成擴建，以及新項目 Kurmuk 投產後，年產量預計將於 2029 年達到 25 噸。

營運改善潛力方面，管理層表示，Sadiola 項目在第二期擴建及自備發電機組投運後，綜合維持成本可以由去年第三季的每盎司 2,067 美元降至 1,200 美元。另外，聯合黃金的 Sadiola 及 Kurmuk 項目，附近均有紫金礦業的項目，管理上可帶來協同效應。

該行認為，若交易成功，將成為紫金礦業的重要里程碑，有助其實現 2030 年黃金年產量 100 噸的目標；現予目標價 46.1 港元及「增持」評級。