《大行》浦銀國際料港股今年約 1.6 萬億元市值股份解禁 高峰在 9 月涉 5,309 億元

浦銀國際發表報告表示，2026 年，港股將迎來一波解禁潮，全年高峰在 9 月，而核心板塊 (信息技術、可選消費和醫療健康) 的解禁高峰則在 3-4 月。為了評估本輪解禁潮產生的潛在拋售壓力及其對股價的衝擊，該行從大市、行業、市值和個股等維度對解禁規模及市場影響進行全景掃描。該行預期在港股向上趨勢不變、流動性充裕的情況下，解禁潮不會導致大盤大幅回調，但解禁比例高的個股在解禁前後股價或承壓。該行篩選出了 60 個在未來 12 個月或將面臨較大拋售壓力的標的。對於基本面強勁的優質公司而言，若解禁引發非理性下跌，反而將提供中長期佈局的機會。

浦銀國際測算，2026 年港股市場有約 1.6 萬億港元市值的股份解禁，其中有 6 個月的月度解禁規模超過 1,000 億港元，9 月將是港股市場承壓的關鍵時點，預計屆時有 5,308.9 億港元 (共 446.2 億股) 限售股將解禁，規模佔全年 32.6%，相當於相關公司總市值的 31%、流通市值的 113%。

從板塊來看，黃金及貴金屬板塊的解禁規模居前、在流通股佔比也較高，信息技術、可選消費及醫療健康等核心板塊解禁高峰則在 3-4 月，它們的股份供給壓力值得關注。