萊坊：香港住宅去年成交量按年升 18.3% 庫存壓力有所緩和

萊坊發佈最新的《香港季度物業市場報告》指出，2025 年香港島不同地區的寫字樓市場持續呈現明顯分化。九龍區寫字樓市場，整體搬遷意欲依然疲弱，成交量主要由續租活動所支撐。儘管住宅庫存量的問題依然存在，但相關壓力較過往數年有所緩和。香港零售市場亦出現初步穩定跡象；然而在 2025 年，零售市場依然面對跨境消費及網上銷售所帶來的競爭壓力。

住宅物業市場方面，2025 年香港住宅成交量按年上升 18.3%。新盤持續受追捧，佔總成交量的 33%，超越過去五年平均的 27%。豪宅市場於 2025 年第四季保持強勁，共錄得 81 宗樓價超過 7,800 萬元的成交，按季上升 45%。除了內地買家的穩定需求外，海外買家的參與度亦明顯增加。

住宅庫存量持續受關注，但壓力較過往有所緩和。截至 2025 年 12 月，未售出單位約有 11,250 個，較 2025 年 6 月的 17,530 個顯着減少。隨着市場氣氛及入市意欲改善，發展商正採取更審慎策略，以貼近市價推新盤，並有選擇地補充土地儲備。發展商採取審慎部署有助穩定市場信心，推動住宅市場逐步回覆平衡。

至於甲級寫字樓方面，截至 2025 年年底，香港島的寫字樓市場持續呈現明顯分化。優質甲級寫字樓的租賃情況加快，2025 年整體核心中環租金按年上升 3%。另一方面，2026 年將有大量新增寫字樓供應，加上現有空置供應，持續拖累中環傳統寫字樓及其他分區的寫字樓表現。其中，傳統中環、銅鑼灣及鰂魚涌的寫字樓表現明顯落後。

業主提供靈活的租賃條款，除了調整租金外，還有其他非租金優惠條款。在此情況下，租户於續租及新租約談判中更有優勢，並傾向刪除或放寬租約的限制條款。

九龍區寫字樓市場方面，在 2025 年第四季，寫字樓租賃活動明顯轉弱，尤其在 12 月，受假期及企業決策延遲影響。整體寫字樓搬遷意欲仍然偏弱，市場成交量主要由續租需求所支撐。尖沙咀的寫字樓表現超越整體九龍區，需求主要由銀行及金融業以及保險業帶動。由於短期內預計不會有大量新增供應，市場將有機會逐步消化現有空置。

而香港零售市場出現初步穩定的跡象。在 2025 年，零售業持續面對跨境消費及網上購物帶來的競爭壓力。展望未來，隨着零售消費逐步復甦及租户組合更趨多元，核心街舖租金有望錄得 5% 至 10% 的增長。前景受惠於街舖曝光度、內地旅客需求，以及新供應有限等因素支持。