<p>Alphabet 股價因強勁的 AI 模型反響和與蘋果的交易而飆升</p>
<p>儘管雲收入增長，AI 泡沫擔憂依然存在</p>
<p>微軟面臨 AI 能力限制，預計持續到六月份</p>
<p>Meta 的支出和招聘狂潮可能會對利潤增長造成壓力</p>
<p>作者：Aditya Soni</p>
<p>1 月 27 日（路透社）- 微軟和 Meta 本週將啓動大型科技公司的財報，面臨壓力以證明它們在人工智能上的高額投資能夠推動另一個強勁增長年，因為復甦的 Alphabet 在這場高風險競賽中處於領先地位。</p>
<p>這些公司與亞馬遜一起，預計今年將把 AI 支出提高 30%，超過 5000 億美元，這一前所未有的支出將加大投資者的審視力度。</p>
<p>人們對微軟（MSFT.O）是否浪費了通過其對 OpenAI 投資獲得的 AI 先發優勢的疑慮加深。Meta（META.O）也面臨着展示其在超級智能領域昂貴投資回報的壓力。</p>
<p>在 2025 年最後三個月，兩隻股票均下跌超過 6%，而亞馬遜（AMZN.O）在與 OpenAI 的 11 月交易後小幅上漲 5.1%，這表明美國最大的雲計算提供商不再是 AI 的落後者。</p>
<p>然而，Alphabet（GOOGL.O）在此期間股價上漲約 29%，這得益於谷歌最新的 Gemini 3 模型獲得的強烈反響。該公司最近還達成了一項協議，為蘋果（AAPL.O）改版的 Siri 提供支持。</p>
<p>“Alphabet 在 AI 競賽中佔據上風，因為投資者認識到，像蘋果和谷歌搜索這樣的專有生態系統是難以滲透的，” Aptus Capital Advisors 的股票負責人 David Wagner 説。</p>
<p>“就像在互聯網繁榮時期，先發優勢並不總能贏得馬拉松。”</p>
<p>微軟和 Meta 將於週三發佈財報，而 Alphabet 和亞馬遜將在下週發佈。</p>
<h3>AI 泡沫擔憂依然存在</h3>
<p>根據 LSEG 的數據，谷歌雲在 10 月至 12 月季度的收入增長預計將從前一個季度的 33.5% 加快至 35%。</p>
<p>微軟的 Azure 預計將增長 38.8%，低於前一個季度的 40% 增幅。亞馬遜網絡服務預計增長 21.1%，高於前一時期的 20.2%。</p>
<p>儘管如此，關於採用該技術的企業的實際收益仍然存在疑慮，這加劇了去年困擾科技行業的泡沫擔憂。</p>
<p>在普華永道對 4454 位首席執行官的調查中，超過一半的受訪者表示，他們在 AI 投資中未能實現收入或成本收益。</p>
<p>“為了不被定義為泡沫，要求這些收益更加均勻地分配，” 微軟首席執行官 Satya Nadella 在達沃斯表示。</p>
<p>摩根士丹利分析師表示，由於對 Azure 和 OpenAI 的競爭加劇，市場對微軟的情緒已轉向 “擔憂之牆”，該公司在 OpenAI 中擁有 27% 的股份。</p>
<p>微軟表示，它正在與 AI 能力限制作鬥爭，預計這種情況將持續到至少六月份。此外，內存芯片價格的飆升也抑制了 PC 市場的前景，而 PC 市場是微軟個人計算業務的重要驅動力，涵蓋 Windows 和 Xbox 控制枱。</p>
<p>總體而言，其收入在 10 月至 12 月期間預計增長 15.3%，達到 802.7 億美元，為三個季度以來的最慢增長。</p>
<h3>谷歌 Gemini 採用情況受到關注</h3>
<p>預計 Alphabet 將受益於 AI 快速整合到搜索中以及穩定的廣告市場，預計該公司收入將增長 15.5%，達到 1113.7 億美元。</p>
<p>它還在 10 月開闢了一條新的收入來源，達成協議向其支持的 AI 初創公司 Anthropic 提供其名為 Tensor Processing Units 的 AI 芯片。這筆價值數百億美元的交易標誌着 Alphabet 在將這些芯片保留用於內部使用的戰略上的轉變。</p>
<p>與此同時，Meta 在利用 AI 改善廣告搜索和推薦方面的努力預計將推動收入增長 20.6%，達到 583.5 億美元。但對頂級 AI 人才的昂貴招聘狂潮預計將使利潤增長放緩至近三年來的最低水平。</p>
<p>預計亞馬遜的收入將增長 12.5%，略低於前一個季度，因為其北美零售業務的增長減弱。</p>
<p>大型科技公司的巨大分歧</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/4sXnZSh?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1492" height="894" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/4sXnZSh"/></p>
<p>雲戰爭加劇，AI 驅動支出</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/4r1nTaZ?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1420" height="990" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/4r1nTaZ"/></p>

Meta 財報，一站看懂！

<p>大型科技公司的財報正受到關注，谷歌母公司 Alphabet 在人工智能領域領先，股價上漲 29%，這得益於其 Gemini 3 模型的強勁反響。微軟和 Meta 面臨壓力，需要證明其在人工智能方面的投資是合理的，兩家公司預計很快將公佈財報。儘管預計人工智能支出將增長 30%，但關於人工智能實際收益的疑慮依然存在，許多首席執行官報告稱沒有收入增長。微軟預計在 6 月之前將面臨人工智能能力的限制，而 Alphabet 預計將實現 15.5% 的收入增長，得益於穩定的廣告收入和新的人工智能芯片交易</p>

<p>Alphabet shares surge on strong AI model reception, Apple deal</p>
<div class="lb-trans"><p>Alphabet 股價因強勁的 AI 模型反響和與蘋果的交易而飆升</p>
</div><p>AI bubble fears persist despite cloud revenue growth</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管雲收入增長，AI 泡沫擔憂依然存在</p>
</div><p>Microsoft faces AI capacity constraints until June</p>
<div class="lb-trans"><p>微軟面臨 AI 能力限制，預計持續到六月份</p>
</div><p>Meta’s spending, hiring spree likely to weigh on profit growth</p>
<div class="lb-trans"><p>Meta 的支出和招聘狂潮可能會對利潤增長造成壓力</p>
</div><p>By Aditya Soni</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Aditya Soni</p>
</div><p>Jan 27 (Reuters) - Microsoft and Meta will kick off Big Tech earnings this week under pressure to prove that their costly bets on artificial intelligence can power another year of strong growth as a resurgent Alphabet takes the lead in the high-stakes race.</p>
<div class="lb-trans"><p>1 月 27 日（路透社）- 微軟和 Meta 本週將啓動大型科技公司的財報，面臨壓力以證明它們在人工智能上的高額投資能夠推動另一個強勁增長年，因為復甦的 Alphabet 在這場高風險競賽中處於領先地位。</p>
</div><p>The companies, along with Amazon, are expected to lift their AI spending by 30% to more than $500 billion this year, an unprecedented outlay that will sharpen investor scrutiny.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些公司與亞馬遜一起，預計今年將把 AI 支出提高 30%，超過 5000 億美元，這一前所未有的支出將加大投資者的審視力度。</p>
</div><p>Doubts have deepened whether Microsoft (MSFT.O) has squandered a first-mover advantage in AI it secured through its OpenAI investment. Meta (META.O) too is on the hook to show payoffs from its expensive push into superintelligence.</p>
<div class="lb-trans"><p>人們對微軟（MSFT.O）是否浪費了通過其對 OpenAI 投資獲得的 AI 先發優勢的疑慮加深。Meta（META.O）也面臨着展示其在超級智能領域昂貴投資回報的壓力。</p>
</div><p>Both stocks declined more than 6% in the last three months of 2025, while Amazon (AMZN.O) notched a small 5.1% gain after its November deal with OpenAI signaled that the largest cloud-computing provider in the U.S. was no longer an AI laggard.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2025 年最後三個月，兩隻股票均下跌超過 6%，而亞馬遜（AMZN.O）在與 OpenAI 的 11 月交易後小幅上漲 5.1%，這表明美國最大的雲計算提供商不再是 AI 的落後者。</p>
</div><p>Alphabet (GOOGL.O) shares, though, surged about 29% in that period, following a strong reception of Google’s latest Gemini 3 model. The company also recently struck a deal to power Apple’s (AAPL.O) revamped Siri.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，Alphabet（GOOGL.O）在此期間股價上漲約 29%，這得益於谷歌最新的 Gemini 3 模型獲得的強烈反響。該公司最近還達成了一項協議，為蘋果（AAPL.O）改版的 Siri 提供支持。</p>
</div><p>“Alphabet has the upper hand in the AI race as investors recognize that proprietary ecosystems, such as Apple and Search in Google, are tough to penetrate,” said David Wagner, head of equities at Aptus Capital Advisors, a Big Tech investor.</p>
<div class="lb-trans"><p>“Alphabet 在 AI 競賽中佔據上風，因為投資者認識到，像蘋果和谷歌搜索這樣的專有生態系統是難以滲透的，” Aptus Capital Advisors 的股票負責人 David Wagner 説。</p>
</div><p>“Like in the internet boom, the first-mover advantage doesn’t always win the marathon.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“就像在互聯網繁榮時期，先發優勢並不總能贏得馬拉松。”</p>
</div><p>Microsoft and Meta will report earnings on Wednesday, while Alphabet and Amazon report next week.</p>
<div class="lb-trans"><p>微軟和 Meta 將於週三發佈財報，而 Alphabet 和亞馬遜將在下週發佈。</p>
</div><h3>AI BUBBLE FEARS REMAIN</h3>
<div class="lb-trans"><h3>AI 泡沫擔憂依然存在</h3>
</div><p>In the October-December quarter, Google Cloud revenue growth likely quickened to 35% from 33.5% in the previous three months, according to LSEG.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 LSEG 的數據，谷歌雲在 10 月至 12 月季度的收入增長預計將從前一個季度的 33.5% 加快至 35%。</p>
</div><p>Microsoft’s Azure is expected to post a 38.8% rise, slower than the 40% jump it reported in the preceding quarter. Amazon Web Services likely grew 21.1%, up from 20.2% in the prior period.</p>
<div class="lb-trans"><p>微軟的 Azure 預計將增長 38.8%，低於前一個季度的 40% 增幅。亞馬遜網絡服務預計增長 21.1%，高於前一時期的 20.2%。</p>
</div><p>Still, doubts linger about the real-world benefits for the businesses adopting the technology, feeding into bubble fears that hounded the technology industry for much of last year.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管如此，關於採用該技術的企業的實際收益仍然存在疑慮，這加劇了去年困擾科技行業的泡沫擔憂。</p>
</div><p>More than half the respondents in a PwC survey of 4,454 CEOs earlier this month said they realized neither revenue nor cost benefits from investments in AI.</p>
<div class="lb-trans"><p>在普華永道對 4454 位首席執行官的調查中，超過一半的受訪者表示，他們在 AI 投資中未能實現收入或成本收益。</p>
</div><p>“For this not to be a bubble by definition, it requires that the benefits of this are much more evenly spread,” Microsoft CEO Satya Nadella said at Davos.</p>
<div class="lb-trans"><p>“為了不被定義為泡沫，要求這些收益更加均勻地分配，” 微軟首席執行官 Satya Nadella 在達沃斯表示。</p>
</div><p>Morgan Stanley analysts said sentiment toward Microsoft has shifted to “a wall of worry” due to growing competition for Azure and OpenAI, in which the company has a 27% stake.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根士丹利分析師表示，由於對 Azure 和 OpenAI 的競爭加劇，市場對微軟的情緒已轉向 “擔憂之牆”，該公司在 OpenAI 中擁有 27% 的股份。</p>
</div><p>Microsoft has said it is battling AI capacity constraints which it says are expected to last at least until June. As well, a surge in memory chip prices has dampened the outlook for the PC market, a critical driver for Microsoft’s personal computing business that houses Windows and Xbox consoles.</p>
<div class="lb-trans"><p>微軟表示，它正在與 AI 能力限制作鬥爭，預計這種情況將持續到至少六月份。此外，內存芯片價格的飆升也抑制了 PC 市場的前景，而 PC 市場是微軟個人計算業務的重要驅動力，涵蓋 Windows 和 Xbox 控制枱。</p>
</div><p>Overall, its revenue likely rose 15.3% to $80.27 billion in the October-December period, the slowest growth in three quarters.</p>
<div class="lb-trans"><p>總體而言，其收入在 10 月至 12 月期間預計增長 15.3%，達到 802.7 億美元，為三個季度以來的最慢增長。</p>
</div><h3>GOOGLE GEMINI ADOPTION IN FOCUS</h3>
<div class="lb-trans"><h3>谷歌 Gemini 採用情況受到關注</h3>
</div><p>Alphabet is expected to benefit from rapid AI integration into search and a stable advertising market, with the company expected to report a 15.5% jump in revenue to $111.37 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>預計 Alphabet 將受益於 AI 快速整合到搜索中以及穩定的廣告市場，預計該公司收入將增長 15.5%，達到 1113.7 億美元。</p>
</div><p>It also opened up a new revenue stream in October by agreeing to supply Anthropic - an AI startup it backs - with its AI chips called Tensor Processing Units. The deal, worth tens of billions of dollars, is a departure from Alphabet’s strategy of reserving these chips for internal use.</p>
<div class="lb-trans"><p>它還在 10 月開闢了一條新的收入來源，達成協議向其支持的 AI 初創公司 Anthropic 提供其名為 Tensor Processing Units 的 AI 芯片。這筆價值數百億美元的交易標誌着 Alphabet 在將這些芯片保留用於內部使用的戰略上的轉變。</p>
</div><p>Meta’s efforts to improve ad search and recommendations with AI, meanwhile, are expected to have powered a 20.6% rise in revenue to $58.35 billion. But an expensive hiring spree for top AI talent is expected to slow profit growth to a near three-year low.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，Meta 在利用 AI 改善廣告搜索和推薦方面的努力預計將推動收入增長 20.6%，達到 583.5 億美元。但對頂級 AI 人才的昂貴招聘狂潮預計將使利潤增長放緩至近三年來的最低水平。</p>
</div><p>Amazon is expected to post a 12.5% rise in revenue, slightly slower than the preceding quarter as growth weakens at its North America retail business.</p>
<div class="lb-trans"><p>預計亞馬遜的收入將增長 12.5%，略低於前一個季度，因為其北美零售業務的增長減弱。</p>
</div><p>Big Tech’s big divergence</p>
<div class="lb-trans"><p>大型科技公司的巨大分歧</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/4sXnZSh" alt="" original-src="https://reut.rs/4sXnZSh"/></p>
<p>Cloud wars heat up as AI drives spending</p>
<div class="lb-trans"><p>雲戰爭加劇，AI 驅動支出</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/4r1nTaZ" alt="" original-src="https://reut.rs/4r1nTaZ"/></p>

PREVIEW-Big Tech earnings to test AI rally as resurgent Alphabet takes lead

- 微軟和 Meta 將在新一輪財報中受到 AI 投資回報的壓力。  
- Alphabet 股價上漲 29%，受強勁 AI 模型和蘋果合作驅動。  
- 企業對 AI 投資的回報感到疑慮，泡沫風險持續存在。

Reuters

微軟

YieldMax MSFT Option Income Strategy ETF

2 倍做多 MSFT ETF - GraniteShares

谷歌-A

標普軟件與服務 ETF - SPDR

Roundhill GOOGL WeeklyPay ETF

2 倍做多 META ETF - GraniteShares

北美科技軟件股指數 ETF - iShares

2 倍做多谷歌 ETF - Direxion

微軟每日 2 倍做多 ETF - Direxion

T-Rex 2X Long Microsoft Daily Target ETF

Roundhill META WeeklyPay ETF

2 倍做多 Meta ETF - Direxion

谷歌-C

預覽 - 大型科技公司財報將考驗人工智能的反彈，復甦的 Alphabet 處於領先地位