通用汽車公佈了 2025 年的財務業績和 2026 年的業績指引；董事會宣佈季度股息提高 20%，並批准了一項新的 60 億美元股票回購計劃 | 通用汽車股票新聞

/PRNewswire/ -- 通用汽车（NYSE: GM）今天报告了 2025 年全年的归属于股东的净收入为 27 亿美元，调整后的息税前利润（EBIT）为 127 亿美元。2025 年第四季度归属于股东的净收入为亏损 33 亿美元，调整后的息税前利润为 28 亿美元。 第四季度的净收入因特殊费用减少超过 72 亿美元，这主要是由于电动车产能的重新调整和投资，以应对预计消费者对电动车需求的下降，以及响应美国政府政策变化，包括终止消费者激励措施和减少排放法规的严格性。 下表总结了通用汽车 2025 年的财务指引和 2025 年的结果，以及公司的 2026 年指引，预计将是一个强劲的财务表现年份。 2025 年最终指引 2025 年结果 2026 年指引 归属于股东的净收入 77 亿美元 - 83 亿美元 27 亿美元 103 亿美元 - 117 亿美元 调整后的息税前利润 120 亿美元 - 130 亿美元 127 亿美元 130 亿美元 - 150 亿美元 汽车运营现金流 192 亿美元 - 212 亿美元 187 亿美元 190 亿美元 - 230 亿美元 调整后的汽车自由现金流 100 亿美元 - 110 亿美元 106 亿美元 90 亿美元 - 110 亿美元 稀释后每股收益 8.30 - 9.05 美元 3.27 美元 11.00 - 13.00 美元 调整后稀释每股收益 9.75 - 10.50 美元 10.60 美元 11.00 - 13.00 美元 通用汽车 2026 年的财务指引还包括预计的资本支出为 100 亿美元 - 120 亿美元，包括公司的电池单元制造合资企业。 提高季度股息率和股票回购授权 通用汽车今天宣布，其董事会已批准将季度普通股股息率提高 0.03 美元至每股 0.18 美元。通用汽车宣布以新股息率每股 0.18 美元向公司已发行的普通股支付季度现金股息，支付日期为2026年3月19日，股东需在2026年3月6日交易结束时持有普通股。 公司还宣布其董事会已批准新的 60 亿美元股票回购授权。 “多年来，通用汽车强大的品牌和成功的车型，以及我们以技术驱动的服务和运营纪律，持续产生强劲的现金流。这使我们能够执行资本配置战略的各个阶段，从投资于业务和员工，到保持强劲的资产负债表和向股东返还资本，” 董事长兼首席执行官玛丽·巴拉表示。“我们相信这个公式是可持续的，这就是我们增加股息和计划未来股票回购的原因。” 该股票回购计划没有到期日，将根据适用的证券法律和法规执行，并可能在公司自行决定的情况下随时暂停或终止。 截至2025年12月31日，公司已发行 9.04 亿股，低于 2024 年底的 9.95 亿股，以及 2023 年底的 12 亿股。 季度和年度结果及财务亮点的概述如下。请访问通用汽车投资者关系网站下载公司的财报和通用汽车董事长兼首席执行官玛丽·巴拉致股东的信。 投资者和分析师电话会议 玛丽·巴拉和通用汽车首席财务官保罗·雅各布森将于今天东部时间上午 8:30 为投资界主持电话会议，讨论这些结果。 电话会议的详细信息如下： 1-800-857-9821（美国） 1-517-308-9481（国际/付费拨打） 电话会议密码： 通用汽车 音频重播将在通用汽车投资者关系网站的活动部分提供。 结果概述 截至三个月 $M，除每股金额外 2025年12月31日 2024年12月31日 变化 变化百分比 收入 452.87 亿美元 477.02 亿美元 (24.15 亿美元) (5.1) % 归属于股东的净收入（亏损） (33.10 亿美元) (29.61 亿美元) (3.49 亿美元) (11.8) % 调整后的息税前利润 28.43 亿美元 25.09 亿美元 3.34 亿美元 13.3 % 净收入率 (7.3) % (6.2) % (1.1) 个百分点 (17.7) % 调整后的息税前利润率 6.3 % 5.3 % 1.0 个百分点 18.9 % 汽车运营现金流 56.06 亿美元 47.65 亿美元 8.41 亿美元 17.6 % 调整后的汽车自由现金流 27.55 亿美元 18.23 亿美元 9.33 亿美元 51.2 % 稀释后每股收益 (a) (3.60 美元) (1.64 美元) (1.96 美元) n.m. 调整后稀释每股收益 2.51 美元 1.92 美元 0.58 美元 30.4 % GMNA 调整后息税前利润 22.44 亿美元 22.74 亿美元 (0.30 亿美元) (1.3) % GMNA 调整后息税前利润率 6.1 % 5.8 % 0.3 个百分点 5.2 % GMI 调整后息税前利润 2.78 亿美元 2.21 亿美元 0.56 亿美元 25.4 % 中国权益收入（亏损） (5.13 亿美元) (40.60 亿美元) 35.47 亿美元 87.4 % GM 金融调整后税前利润 6.09 亿美元 7.19 亿美元 (1.09 亿美元) (15.2) % \\\________ (a) n.m. = 无意义 截至年度 $M 每股金额除外 2025年12月31日 ** 2024年12月31日 ** 变动 ** **% 变动 ** 收入 $ 185,019 $ 187,442 $ (2,422) (1.3) % 归属于股东的净收入 $ 2,697 $ 6,008 $ (3,311) (55.1) % EBIT 调整后 $ 12,747 $ 14,934 $ (2,187) (14.6) % 净收入率 1.5 % 3.2 % (1.7) 个百分点 (53.1) % EBIT 调整后率 6.9 % 8.0 % (1.1) 个百分点 (13.8) % 汽车经营现金流 $ 18,733 $ 23,939 $ (5,206) (21.7) % 调整后汽车自由现金流 $ 10,595 $ 14,045 $ (3,450) (24.6) % 稀释后每股收益 $ 3.27 $ 6.37 $ (3.10) (48.7) % 稀释后调整每股收益 $ 10.60 $ 10.60 $ — — % GMNA EBIT 调整后 $ 10,452 $ 14,528 $ (4,077) (28.1) % GMNA EBIT 调整后率 6.8 % 9.2 % (2.4) 个百分点 (26.1) % GMI EBIT 调整 (a) $ 737 $ 303 $ 434 n.m. 中国股权收入（损失） $ (316) $ (4,407) $ 4,091 92.8 % GM 金融 EBT 调整 $ 2,802 $ 2,965 $ (163) (5.5) % \\\________ (a) n.m. = 无意义 通用汽车 (NYSE:GM) 正在推动交通运输的未来，利用先进技术制造更安全、更智能、排放更低的汽车、卡车和 SUV。通用汽车的别克、凯迪拉克、雪佛兰和 GMC 品牌提供广泛的创新汽油动力车辆组合，以及行业内最广泛的电动车系列，助力我们迈向全电动未来。了解更多信息，请访问 GM.com。 关于前瞻性声明的警示说明 : 本新闻稿及管理层的相关评论可能包含根据美国联邦证券法定义的 “前瞻性声明”。前瞻性声明是指任何非历史事实的陈述，代表我们对可能未来事件的当前判断。在做出这些陈述时，我们依赖于基于我们经验和对历史趋势、当前状况及预期未来发展的分析和假设，以及我们认为在特定情况下适当的其他因素。我们认为这些判断是合理的，但这些陈述并不保证任何未来事件或财务结果，我们的实际结果可能因多种因素而有重大差异，其中许多因素在我们最近的 10-K 表格年度报告及其他向美国证券交易委员会提交的文件中进行了描述。我们提醒读者不要对前瞻性声明过于依赖。前瞻性声明仅在作出之日有效，我们没有义务公开或以其他方式修订任何前瞻性声明，无论是由于新信息、未来事件或其他影响这些声明主题的因素，除非法律明确要求我们这样做。 2025 年最终指导调整 下表将预期归属于股东的净收入与预期 EBIT 调整进行对比（单位：十亿美元）： 截至年度 2025年12月31日 归属于股东的净收入 $ 7.7-8.3 所得税费用 1.8-2.2 汽车利息收入，净额 (0.1) 调整 (a) 2.6 EBIT 调整 $ 12.0-13.0 下表将预期汽车经营活动提供的净现金与预期调整后的汽车自由现金流进行对比（单位：十亿美元）： 截至年度 2025年12月31日 汽车经营活动提供的净现金 $ 19.2-21.2 减：资本支出 10.0-11.0 调整 (a) 0.8 调整后汽车自由现金流 $ 10.0-11.0 下表将预期稀释后每股收益与预期稀释后调整每股收益进行对比： 截至年度 2025年12月31日 每普通股稀释收益 $ 8.30-9.05 调整 (a) 1.45 稀释后调整每股收益 $ 9.75-10.50 \\\________ (a) 截至2025年9月30日的调整。有关详细信息，请参见截至2025年9月30日的季度报告 10-Q。我们不考虑调整对预期财务结果的潜在未来影响。 2026 年指导调整 下表将预期归属于股东的净收入与预期 EBIT 调整进行对比（单位：十亿美元）： 截至年度 2026年12月31日 归属于股东的净收入 $ 10.3-11.7 所得税费用 2.6-3.2 汽车利息费用，净额 0.1 EBIT 调整 (a) $ 13.0-15.0 下表将预期汽车经营活动提供的净现金与预期调整后的汽车自由现金流进行对比（单位：十亿美元）： 截至年度 2026年12月31日 汽车经营活动提供的净现金 $ 19.0-23.0 减：资本支出 10.0-12.0 调整后汽车自由现金流 (a) $ 9.0-11.0 \\\________ (a) 我们不考虑调整对预期财务结果的潜在未来影响。 通用汽车公司及其子公司 1 合并损益表信息 (单位：百万美元)（未经审计） 截至2025年12月31日的年度 截至2024年12月31日的年度 汽车 Cruise GM 财务 重分类/ 消除 合并 汽车 Cruise GM 财务 重分类/ 消除 合并 净销售额和收入 汽车 $ 167,970 $ 1 $ — $ — $ 167,971 $ 171,605 $ 257 $ — $ (256) $ 171,606 GM 财务 — — 17,060 (12) 17,048 — — 15,875 (40) 15,836 总净销售额和收入 167,970 1 17,060 (12) 185,019 171,605 257 15,875 (296) 187,442 成本和费用 汽车及其他销售成本 158,968 163 — (3) 159,128 148,501 2,566 — (3) 151,065 GM 财务利息、 运营及其他费用 — — 14,296 (1) 14,295 — — 12,974 (1) 12,972 汽车及其他销售、 一般和行政费用 8,580 111 — (4) 8,687 9,898 727 — (4) 10,621 总成本和费用 167,548 274 14,296 (8) 182,110 158,399 3,293 12,974 (8) 174,658 营业收入（损失） 422 (273) 2,764 (4) 2,909 13,206 (3,036) 2,902 (288) 12,784 汽车利息费用 724 30 — (27) 727 845 189 — (189) 846 利息收入及其他非营业收入，净额 1,557 2 (1) (23) 1,535 1,124 35 (1) 99 1,257 权益收入（损失） (639) — 39 — (600) (4,419) — (256) — (4,675) 收入（损失）在所得税之前 617 (301) 2,802 — 3,117 9,065 (3,191) 2,645 — 8,519 所得税费用（收益） 338 2,556 净收入（损失） 2,780 5,963 归属于非控股权益的净损失（收入） (83) 45 归属于股东的净收入（损失） $ 2,697 $ 6,008 归属于普通股东的净收入（损失） $ 3,180 $ 7,189 \\\________ 1 某些列和行的总和可能因四舍五入而不一致。 基本和稀释每股收益 (未经审计) 下表总结了基本和稀释每股收益（单位：百万，除每股金额外）： 截至三个月 截至年度 2025年12月31日 2024年12月31日 2025年12月31日 2024年12月31日 基本每股收益 归属于股东的净收入（损失） $ (3,310) $ (2,961) $ 2,697 $ 6,008 调整 (a) (20) 1,236 483 1,181 归属于普通股东的净收入（损失） $ (3,330) $ (1,725) $ 3,180 $ 7,189 加权平均普通股流通股数 925 1,055 955 1,115 基本每普通股收益 $ (3.60) $ (1.64) $ 3.33 $ 6.45 稀释每股收益 归属于普通股东的净收入（损失）– 稀释 $ (3,330) $ (1,725) $ 3,180 $ 7,189 加权平均普通股流通股数 – 稀释 925 1,055 973 1,129 稀释每普通股收益 $ (3.60) $ (1.64) $ 3.27 $ 6.37 潜在稀释证券 (b) 30 36 — — \\\________ (a) 包括与2025年12月31日结束的年度中从非控股权益持有者赎回 Cruise 优先股相关的 593 百万美元的优先股股东回报，以及在截至2024年12月31日的三个月和年度中为 12 亿美元的优先股股东回报。 (b) 截至 2025 年和2024年12月31日的潜在稀释证券，包括未行使的股票期权、限制性股票单位和业绩股票单位，因这些证券会产生反稀释效应而被排除在稀释每股收益的计算之外。 通用汽车公司及其子公司 1 合并资产负债表信息 (以百万计，除每股金额外)（未经审计） 2025年12月31日 2024年12月31日 汽车 Cruise GM Financial 重分类/ 消除 合并 汽车 Cruise GM Financial 重分类/ 消除 合并 资产 流动资产 现金及现金等价物 $ 15,062 $ 56 $ 5,826 $ — $ 20,945 $ 14,470 $ 308 $ 5,094 $ — $ 19,872 可交易债务证券 6,685 — 39 — 6,724 7,265 — — — 7,265 应收账款及票据，净额 (a) 12,199 76 1,506 (727) 13,054 11,498 22 1,988 (681) 12,827 GM Financial 应收款，净额 (d) — — 45,661 (395) 45,266 — — 46,760 (398) 46,362 存货 14,472 — — (5) 14,467 14,569 — — (5) 14,564 其他流动资产 3,167 9 5,130 6 8,312 2,816 38 4,799 2 7,655 流动资产总计 51,585 141 58,162 (1,120) 108,767 50,618 369 58,640 (1,082) 108,545 非流动资产 GM Financial 应收款，净额 (c) — — 44,384 — 44,384 — — 46,750 (276) 46,474 非合并附属公司的净资产权益 4,564 — 1,117 — 5,681 5,896 — 1,206 — 7,102 净物业 51,458 99 126 — 51,683 51,729 69 107 — 51,904 商誉及无形资产，净额 3,018 — 1,348 — 4,366 2,642 570 1,339 — 4,551 租赁设备，净额 — — 33,686 — 33,686 — — 31,586 — 31,586 递延所得税 24,446 — (1,486) — 22,960 21,149 1,899 (1,795) — 21,254 其他资产 (b) 8,226 47 1,483 — 9,756 9,340 41 1,323 (2,359) 8,346 非流动资产总计 91,712 147 80,658 — 172,517 90,756 2,579 80,516 (2,635) 171,216 资产总计 $ 143,297 $ 288 $ 138,820 $ (1,120) $ 281,284 $ 141,374 $ 2,948 $ 139,156 $ (3,717) $ 279,761 负债与股东权益 流动负债 应付账款（主要为贸易）(a) $ 24,075 $ 1 $ 491 $ (649) $ 23,919 $ 25,446 $ 200 $ 714 $ (681) $ 25,680 短期债务及长期债务的当前部分 汽车 (a)(d) 1,120 7 — (471) 656 2,413 7 — (279) 2,141 GM Financial — — 35,012 — 35,012 — — 37,291 — 37,291 Cruise(d) — — — — — — 119 — (119) — 应计负债 28,956 54 4,744 — 33,754 24,949 548 5,661 (4) 31,154 流动负债总计 54,151 63 40,248 (1,120) 93,342 52,808 874 43,666 (1,082) 96,265 非流动负债 长期债务 汽车 (b) 15,522 70 — — 15,591 13,288 2,397 — (2,359) 13,327 GM Financial — — 79,018 — 79,018 — — 76,973 — 76,973 Cruise(c) — — — — — — 276 — (276) — 除养老金外的退休后福利 4,025 — — — 4,025 3,990 — — — 3,990 养老金 4,977 — 11 — 4,988 5,772 — 7 — 5,779 其他负债 17,495 281 3,375 — 21,151 14,635 297 2,904 — 17,836 非流动负债总计 42,019 351 82,404 — 124,775 37,686 2,970 79,885 (2,635) 117,906 负债总计 96,170 414 122,652 (1,120) 218,116 90,494 3,844 123,551 (3,717) 214,171 股东权益 普通股，面值$0.01 9 — — — 9 10 — — — 10 额外实收资本 (e) 18,086 1,842 1,077 (1,076) 19,928 19,632 1,187 1,196 (1,172) 20,843 留存收益 37,024 (1,968) 16,467 1 51,524 40,203 (2,647) 15,916 1 53,472 累计其他综合损失 (8,966) — (1,377) — (10,343) (9,744) (3) (1,506) — (11,253) 股东权益总计 46,153 (126) 16,167 (1,075) 61,119 50,100 (1,464) 15,606 (1,170) 63,072 非控股权益 (e) 974 — — 1,075 2,049 780 568 — 1,170 2,518 股东权益总计 47,127 (126) 16,167 — 63,168 50,880 (896) 15,606 — 65,590 负债与股东权益总计 $ 143,297 $ 288 $ 138,820 $ (1,120) $ 281,284 $ 141,374 $ 2,948 $ 139,156 $ (3,717) $ 279,761 \\\________ (a) 消除项主要包括通用汽车金融的账户和应收账款，金额为 5 亿美元，来自汽车部门；以及截至2025年12月31日，来自通用汽车金融的汽车应收账款，金额为 1 亿美元；以及截至2024年12月31日，来自汽车部门的通用汽车金融账户和应收账款，金额为 5 亿美元，以及来自通用汽车金融和 Cruise 的汽车应收账款，金额为 2 亿美元。 (b) 消除项主要与 Cruise 向汽车部门发行的可转换票据相关，截至2024年12月31日，以及 Cruise 与汽车部门之间关于工程、资本支出、重组及汽车部门代表 Cruise 发生的其他费用的延期协议，导致 Cruise 的长期应付款项与汽车部门的长期应收款项相抵消。 (c) 消除项主要与 Cruise 对通用汽车金融的内部贷款相关。 (d) 消除项主要与通用汽车金融对汽车部门和 Cruise 的应收账款相关。 (e) 主要是对通用汽车金融的累积永久优先股 A、B 和 C 系列的重新分类。优先股在我们的合并资产负债表中被分类为非控制性权益。 通用汽车公司及其子公司 1 现金流信息汇总 (单位：百万)（未经审计） 截至2025年12月31日的年度 截至2024年12月31日的年度 汽车 Cruise GM 财务 重分类/ 消除 合并 汽车 Cruise GM 财务 重分类/ 消除 合并 经营活动产生的现金流 净收入（亏损） $ 1,081 $ (302) $ 2,000 $ — $ 2,780 $ 6,637 $ (2,535) $ 1,862 $ — $ 5,963 租赁经营设备的折旧和减值，净额 — — 4,942 — 4,942 — — 4,844 — 4,844 物业的折旧、摊销和减值费用，净额 9,584 29 34 — 9,646 6,549 958 38 — 7,545 外币重计和交易（收益）损失 353 — 10 — 363 (314) — (7) — (321) 未分配收益和非合并关联公司的减值，净额 1,662 — 123 — 1,785 3,708 — 411 — 4,118 养老金缴款和其他后退休福利支付 (537) — (1) — (539) (1,517) — — — (1,518) 养老金和其他后退休福利（收入）费用，净额 27 — 2 — 29 88 — 2 — 89 递延税项的准备（收益） (1,715) — 466 — (1,249) 966 (656) 1,059 — 1,368 其他经营资产和负债的变动 (a) 5,748 (557) 1,243 2,623 9,056 4,978 693 (896) (6,304) (1,529) 其他经营活动 (c) 2,532 (144) (840) (1,495) 54 2,846 (693) (883) (1,703) (433) 经营活动提供的（使用的）净现金 18,733 (973) 7,979 1,128 26,867 23,939 (2,233) 6,429 (8,006) 20,129 投资活动产生的现金流 物业支出 (9,241) (10) (51) — (9,303) (10,711) (7) (24) (88) (10,830) 可供出售的市场证券，收购 (2,303) — (37) — (2,339) (3,986) — — — (3,986) 可供出售的市场证券，清算 3,010 — 2 — 3,012 4,331 — — — 4,331 融资应收款的购买 (a) — — (36,752) 7 (36,745) — — (42,792) 6,444 (36,348) 融资应收款的本金回收和恢复 (a)(b) — — 38,004 (2,894) 35,109 — — 31,783 1 31,784 融资应收款的出售收益 — — 2,005 — 2,005 — — — — — 租赁车辆的购买 — — (15,793) — (15,793) — — (15,279) — (15,279) 租赁车辆终止的收益 — — 10,095 — 10,095 — — 10,892 — 10,892 其他投资活动 (b) (3,229) — — 1,054 (2,175) (2,448) — 2 1,365 (1,081) 投资活动提供的（使用的）净现金 (11,763) (10) (2,527) (1,834) (16,134) (12,813) (7) (15,418) 7,721 (20,517) 融资活动产生的现金流 短期债务的净增加（减少） (11) — (301) — (312) 16 — 112 — 128 债务发行收益（原始到期超过三个月）(b) 2,078 723 41,135 (746) 43,191 83 1,118 53,398 (1,165) 53,435 债务支付（原始到期超过三个月） (1,923) (6) (43,662) — (45,591) (919) (8) (42,478) 6 (43,399) 购买普通股的支付 (6,012) — — — (6,012) (7,064) — — — (7,064) 子公司股票的发行（赎回）(b) — — — (29) (29) — 255 — (356) (101) 支付的股息 (c) (538) — (1,599) 1,480 (657) (534) — (1,919) 1,800 (653) 其他融资活动 (42) — (138) — (180) (82) (161) (164) — (407) 融资活动提供的（使用的）净现金 (6,449) 717 (4,563) 705 (9,590) (8,501) 1,204 8,950 285 1,938 汇率变动对现金、现金等价物和受限现金的影响 103 1 73 — 177 (374) — (128) — (503) 现金、现金等价物和受限现金的净增加（减少） 624 (266) 962 — 1,320 2,251 (1,037) (167) — 1,047 期初现金、现金等价物和受限现金 14,561 322 8,081 — 22,964 12,310 1,359 8,249 — 21,917 期末现金、现金等价物和受限现金 $ 15,185 $ 56 $ 9,043 $ — $ 24,284 $ 14,561 $ 322 $ 8,081 $ — $ 22,964 \\\________ (a) 包括 2025 年和2024年12月31日结束的年度中，主要由于通用汽车向经销商销售车辆而导致的批发融资应收款的购买/收款，消除金额分别为 26 亿美元和 64 亿美元。 (b) 消除包括 2025 年和2024年12月31日结束的年度中，汽车部门和通用汽车金融对 Cruise 的内部资金活动。 (c) 消除包括 2025 年和2024年12月31日结束的年度中，通用汽车金融向汽车部门发放的股息。 注意：某些在合并中被消除的内部交易以净额形式呈现。 以下表格总结了关键财务信息（单位：百万美元）： GMNA GMI Corporate Eliminations Total Automotive Cruise GM Financial Reclassifications/ Eliminations Total 截至2025年12月31日的三个月 净销售和收入 $ 36,893 $ 4,029 $ 65 $ (1) $ 40,986 $ — $ 4,304 $ (3) $ 45,287 物业支出 $ 2,958 $ 183 $ 47 $ — $ 3,188 $ 8 $ 25 $ — $ 3,220 折旧和摊销 $ 1,556 $ 119 $ 4 $ — $ 1,679 $ — $ 1,275 $ — $ 2,954 减值损失 $ 1,527 $ 20 $ — $ — $ 1,547 $ — $ — $ — $ 1,547 权益收入（损失）(a)(b) $ 89 $ (514) $ (77) $ — $ (502) $ — $ 2 $ — $ (500) GMNA GMI Corporate Eliminations Total Automotive Cruise GM Financial Reclassifications/ Eliminations Total 截至2024年12月31日的三个月 净销售和收入 $ 39,528 $ 3,994 $ 76 $ — $ 43,598 $ 181 $ 4,114 $ (191) $ 47,702 物业支出 $ 3,046 $ 157 $ 12 $ — $ 3,215 $ 2 $ 8 $ 7 $ 3,233 折旧和摊销 $ 1,548 $ 103 $ 27 $ — $ 1,678 $ 7 $ 1,221 $ — $ 2,905 减值损失 $ — $ — $ — $ — $ — $ 328 $ — $ — $ 328 权益收入（损失）(a)(b) $ 190 $ (4,057) $ — $ — $ (3,867) $ — $ (311) $ — $ (4,178) GMNA GMI Corporate Eliminations Total Automotive Cruise GM Financial Reclassifications/ Eliminations Total 截至2025年12月31日的年度 净销售和收入 $ 154,317 $ 13,427 $ 227 $ (1) $ 167,970 $ 1 $ 17,060 $ (12) $ 185,019 物业支出 $ 8,687 $ 457 $ 97 $ — $ 9,241 $ 10 $ 51 $ — $ 9,303 折旧和摊销 $ 6,489 $ 466 $ 43 $ — $ 6,999 $ 5 $ 4,976 $ — $ 11,980 减值损失 $ 2,571 $ 38 $ — $ — $ 2,609 $ — $ — $ — $ 2,609 权益收入（损失）(a)(b) $ 558 $ (306) $ (108) $ — $ 145 $ — $ 39 $ — $ 184 GMNA GMI Corporate Eliminations Total Automotive Cruise GM Financial Reclassifications/ Eliminations Total 截至2024年12月31日的年度 净销售和收入 $ 157,509 $ 13,890 $ 206 $ — $ 171,605 $ 257 $ 15,875 $ (296) $ 187,442 物业支出 $ 10,266 $ 415 $ 30 $ — $ 10,711 $ 7 $ 24 $ 88 $ 10,830 折旧和摊销 $ 5,963 $ 506 $ 80 $ — $ 6,548 $ 25 $ 4,883 $ — $ 11,456 减值损失 $ — $ — $ — $ — $ — $ 933 $ — $ — $ 934 权益收入（损失）(a)(b) $ 955 $ (4,400) $ — $ — $ (3,445) $ — $ (256) $ — $ (3,701) \\\________ (a) 包括截至 2025 年和2024年12月31日的三个月和年度中，汽车中国合资企业（汽车中国合资企业）权益收入（损失）分别为（5）亿美元和（3）亿美元，以及截至2024年12月31日的三个月和年度中为（41）亿美元和（44）亿美元。 (b) 与 Ultium Cells Holdings LLC 相关的权益收入（损失），这是与 LG 能源解决方案共同拥有的合资企业，作为该实体为我们的电动汽车提供电池单元的业务运营的核心，呈现在汽车和其他销售成本中。与 Ultium Cells Holdings LLC 相关的权益收入（损失）在截至 2025 年和2024年12月31日的三个月中分别为 3.19 亿美元和 1.86 亿美元，在截至 2025 年和2024年12月31日的年度中分别为 7.84 亿美元和 9.75 亿美元。 通用汽车公司及其子公司 补充材料 1 (未经审计) 通用汽车公司（GM）在运营和财务决策中使用公认会计原则（GAAP）和非 GAAP 财务指标，并评估公司及各业务部门的业绩。我们的非 GAAP 指标包括：息税前利润（EBIT）调整后，扣除非控股权益；所得税前利润调整（EBT 调整）针对我们的通用汽车金融公司（GM Financial）部门；每股收益（EPS）稀释后调整；有效税率调整（ETR 调整）；投资资本回报率调整（ROIC 调整）以及调整后的汽车自由现金流。由于公司在计算方法上可能存在差异，GM 对这些非 GAAP 指标的计算可能无法与其他公司的类似指标进行比较。因此，使用这些非 GAAP 指标存在局限性，不应被视为优于、孤立于或替代相关的美国 GAAP 指标。 这些非 GAAP 指标使管理层和投资者能够查看运营趋势，进行分析比较，并在不同期间和地理区域之间进行业绩基准，以理解运营表现，而不考虑我们不认为是核心运营表现组成部分的项目。此外，这些非 GAAP 指标使投资者有机会衡量和监控我们的业绩与我们外部沟通的目标，并评估管理层为改善 ROIC 调整所做的投资决策。管理层在其财务、投资和运营决策过程中使用这些指标，用于内部报告，并作为其预测和预算过程的一部分。此外，我们的董事会使用这些和其他一些指标作为确定管理层在基于绩效的薪酬计划下表现的关键指标。因此，我们认为这些非 GAAP 指标对我们的投资者是有用的。 EBIT 调整 (最可比的 GAAP 指标：归属于股东的净收入) EBIT 调整是扣除非控股权益后呈现的，管理层使用该指标，投资者也可以用来审查我们的合并运营结果，因为它排除了汽车利息收入、汽车利息支出和所得税，以及某些不被视为我们核心运营部分的额外调整。EBIT 的调整示例包括但不限于长期资产的减值损失和因战略转变或特定市场和商业条件导致的其他退出成本，以及因法律事务产生的某些费用。对于 EBIT 调整和我们的其他非 GAAP 指标，一旦我们在当前期间对某项项目进行了调整，我们将在未来任何受该项目影响的期间也调整相关的非 GAAP 指标。我们 GM Financial 部门的对应指标为 EBT 调整，因为利息收入和利息支出是其财务表现的一个重要组成部分。 EPS 稀释后调整 (最可比的 GAAP 指标：稀释后每普通股收益) EPS 稀释后调整由管理层使用，投资者也可以用来一致性地审查我们的合并稀释 EPS 结果。EPS 稀释后调整的计算为归属于普通股东的净收入 - 稀释减去上述 EBIT 调整和某些所得税调整，再除以加权平均普通股在外流通股数 - 稀释。所得税调整的示例包括建立或解除重大递延所得税资产估值准备。 ETR 调整 (最可比的 GAAP 指标：有效税率) ETR 调整由管理层使用，投资者也可以用来一致性地审查我们核心运营的合并有效税率。ETR 调整的计算为所得税费用减去上述 EBIT 调整和上述 EPS 稀释后调整的所得税，再除以所得税前收入减去调整。当我们提供预期的调整后有效税率时，由于美国 GAAP 指标可能包含难以预测的重大调整，我们无法在没有不合理努力的情况下提供预期的有效税率。 ROIC 调整 (最可比的 GAAP 指标：股本回报率) ROIC 调整由管理层使用，投资者也可以用来审查我们的投资和资本配置决策。我们将 ROIC 调整定义为过去四个季度的 EBIT 调整除以 ROIC 调整的平均净资产，即在同一期间内，调整后的平均股本余额减去平均汽车债务和利息负债，不包括融资租赁；平均汽车净养老金和其他退休后福利（OPEB）负债；以及平均汽车净所得税资产。 调整后的汽车自由现金流 (最可比的 GAAP 指标：经营活动提供的净汽车现金) 调整后的汽车自由现金流由管理层使用，投资者也可以用来审查我们汽车业务的流动性，并衡量和监控我们在资本配置计划中的表现，以及评估我们汽车业务的流动性与其巨大的现金需求之间的关系。我们将调整后的汽车自由现金流定义为汽车经营现金流减去资本支出，调整后的管理行动。管理行动可以包括自愿事件，如对员工福利计划的自愿贡献，或被视为 EBIT 调整目的的特殊非经常性事件，如设施关闭。 通用汽车公司及其子公司 补充材料 1 (未经审计) 下表将归属于股东的净收入（亏损）与调整后的息税前利润（EBIT）和分部利润（亏损）进行对账（单位：百万美元）： 截至三个月 截至年度 2025年12月31日 ** 2024年12月31日 ** 2025年12月31日 ** 2024年12月31日 ** 归属于股东的净收入（亏损）(a) $ (3,310) $ (2,961) $ 2,697 $ 6,008 所得税费用 (989) 318 338 2,556 汽车利息费用 167 215 727 846 汽车利息收入 (242) (279) (854) (967) 调整项 电动车战略重组 (b) 5,992 — 7,914 — 中国重组行动 (c) 702 4,010 842 4,010 法律事务 (d) 357 — 657 — Cruise 重组 (e) 133 520 223 1,103 分离成本 (f) — 10 87 200 GMI 退出成本 (g) 28 4 61 150 总部搬迁 (h) 5 30 55 64 别克经销商战略 (i) — 643 — 964 总调整项 7,217 5,217 9,839 6,491 调整后的 EBIT 2,843 2,509 12,747 14,934 运营分部 GM 北美（GMNA） 2,244 2,274 10,452 14,528 GM 国际（GMI） 278 221 737 303 Cruise — (418) (273) (1,701) GM 金融 (j) 609 719 2,802 2,965 总运营分部 3,131 2,796 13,718 16,095 企业及消除项 (k) (288) (287) (972) (1,161) 调整后的 EBIT $ 2,843 $ 2,509 $ 12,747 $ 14,934 \\\________ (a) 净归属于非控股权益的净亏损（收入）。 (b) 这些调整被排除，因为它们与我们电动车产能和制造布局的战略重组有关。这些调整包括在截至2025年6月30日的三个月内与 Ultium 的战略重组相关的 3 亿美元。 (c) 这些调整被排除，因为它们与我们在中国的运营相关的重组活动有关，包括与我们的汽车中国合资企业相关的其他非暂时性减值和重组费用。 (d) 这些调整被排除，因为它们与我们前 OnStar 智能驾驶产品相关的调查和诉讼以及与欧洲范围内的 Takata 公司相关召回的赔偿费用有关。 (e) 这些调整被排除，因为它们与将 Cruise 和 GM 的技术工作结合以推进自动驾驶和辅助驾驶的计划相关的重组费用、Cruise Origin 的无限期延迟，以及 Cruise 在 2023 年自愿暂停在美国的无人驾驶、监督和手动自动驾驶操作有关。这些调整主要包括非现金重组费用、供应商相关费用和员工分离成本。 (f) 这些调整被排除，因为它们与员工分离费用有关，包括在 2023 年 1 月宣布的成本削减计划中加速的离职，主要在美国。 (g) 这些调整被排除，因为它们主要与我们在哥伦比亚和厄瓜多尔的制造业务的结束以及由于我们在 2020 年做出的退出印度的战略决定而导致的资产出售有关。 (h) 这些调整被排除，因为它们与 GM 总部搬迁有关，主要包括加速折旧和其他搬迁支出。 (i) 这些调整被排除，因为它们与将某些别克经销商从我们的经销商网络中转型的战略活动有关，作为别克电动车战略的一部分。 (j) GM 金融金额代表调整后的 EBT。 (k) GM 的汽车利息收入和利息费用、企业支出、来自 Opel/Vauxhall 业务的遗留成本（主要是养老金成本）以及不属于可报告分部的某些收入和费用均在企业中集中记录。 下表将稀释后每普通股收益与调整后的稀释每股收益进行对账（单位：百万美元，除每股金额外）： 截至三个月 截至年度 2025年12月31日 2024年12月31日 2025年12月31日 2024年12月31日 金额 每股 金额 每股 金额 每股 金额 每股 稀释后每普通股收益（亏损） $ (3,330) $ (3.60) $ (1,725) $ (1.64) $ 3,180 $ 3.27 $ 7,189 $ 6.37 包括稀释证券的影响 (a) 0.09 0.03 — — 调整项 (b) 7,217 7.60 5,217 4.85 9,839 10.12 6,491 5.75 调整的税收影响 (c) (1,509) (1.59) (187) (0.17) (2,115) (2.17) (477) (0.42) 优先股股东的回报 (d) — — (1,239) (1.15) (593) (0.61) (1,239) (1.10) 调整后的 EPS-稀释 $ 2,378 $ 2.51 $ 2,066 $ 1.92 $ 10,311 $ 10.60 $ 11,963 $ 10.60 \\\________ (a) 代表股票激励计划下奖励的稀释效应。请参阅下表以了解对加权平均普通股流通股数的影响——稀释调整后。 (b) 请参阅归属于股东的净收入（损失）与 EBIT 调整及分部利润（损失）的调节详情。 (c) 每项调整的税务影响是根据与该调整相关的司法管辖区的税法和估值准备状态确定的。 (d) 此调整包括来自优先股股东的回报，涉及在截至2025年12月31日的年度以及截至2024年12月31日的三个月和年度内从非控股股东赎回 Cruise 优先股。 下表将加权平均普通股流通股数——稀释与用于计算稀释调整后每股收益（EPS）的加权平均普通股流通股数——稀释调整进行调节（以百万股计）： 截至 截至 2025年12月31日 2024年12月31日 2025年12月31日 2024年12月31日 加权平均普通股流通股数——稀释 925 1,055 973 1,129 股票激励计划下奖励的稀释效应 24 20 — — 加权平均普通股流通股数——稀释调整 949 1,075 973 1,129 下表将我们的有效税率与 ETR 调整进行调节（以百万美元计）： 截至 12 月 31 日的年度 2025 年 2024 年 税前收入 所得税 有效 税前收入 所得税 有效 有效税率 $ 3,117 $ 338 10.8 % $ 8,519 $ 2,556 30.0 % 调整 (a) 9,839 2,115 6,564 477 ETR 调整 $ 12,956 $ 2,453 18.9 % $ 15,083 $ 3,033 20.1 % \\\________ (a) 请参阅归属于股东的净收入（损失）与 EBIT 调整及分部利润（损失）的调节详情。这些调整包括在适用情况下归属于非控股权益的净收入。每项调整的税务影响是根据与该调整相关的司法管辖区的税法和估值准备状态确定的。 我们将股东权益回报率（ROE）定义为过去四个季度归属于股东的净收入（损失）除以同期的平均股东权益。管理层使用平均股东权益以提供可比较的 ROE 计算金额。下表总结了 ROE 的计算（以十亿美元计）： 截至 12 月 31 日的年度 2025 年 2024 年 归属于股东的净收入 $ 2.7 $ 6.0 平均股东权益 (a) $ 64.6 $ 68.9 ROE 4.2 % 8.7 % \\\________ (a) 包括在归属于股东的净收入中包含的非控股权益的股东权益。 下表总结了 ROIC 调整的计算（以十亿美元计）： 截至 12 月 31 日的年度 2025 年 2024 年 EBIT 调整 (a) $ 12.7 $ 14.9 平均股东权益 (b) $ 64.6 $ 68.9 加：平均汽车债务和利息负债（不包括融资租赁） 16.2 16.1 加：平均汽车净养老金和 OPEB 负债 8.5 9.4 减：平均汽车净所得税资产 (23.2) (22.7) ROIC 调整后的平均净资产 $ 66.0 $ 71.8 ROIC 调整 19.3 % 20.8 % \\\________ (a) 请参阅归属于股东的净收入（损失）与 EBIT 调整及分部利润（损失）的调节详情。 (b) 包括在 EBIT 调整中包含的非控股权益的股东权益。 下表将净汽车经营活动提供的现金与调整后的汽车自由现金流进行调节（以百万美元计）： 截至 截至 2025年12月31日 2024年12月31日 2025年12月31日 2024年12月31日 净汽车经营活动提供的现金 $ 5,606 $ 4,765 $ 18,733 $ 23,939 减：资本支出 (3,188) (3,215) (9,241) (10,711) 加：别克经销商战略 10 154 718 530 加：电动车战略重组 401 — 401 — 加：中国重组行动 207 — 217 — 加：分离成本 — 89 139 221 加：GMI 退出成本 — 30 12 65 减：Ultium 战略重组 (281) — (384) — 调整后的汽车自由现金流 $ 2,755 $ 1,823 $ 10,595 $ 14,045 汽车销售 通用汽车提供批发和总车辆销售数据，以帮助分析我们的收入和市场份额。批发车辆销售数据包括销售给通用汽车的经销商和分销商的销售，以及销售给美国政府的销售，不包括我们合资企业销售的车辆。批发车辆销售数据与通用汽车从车辆销售中确认的收入相关，这是汽车净销售和收入的最大组成部分。在截至2025年12月31日的年度中，通用汽车 27.5% 的批发车辆销售量来自美国以外的地区。以下表格总结了我们汽车业务的批发车辆销售（单位：千辆）： 截至三个月 截至年度 2025年12月31日 2024年12月31日 2025年12月31日 2024年12月31日 GMNA 780 876 3,296 3,464 GMI 157 163 503 547 总计 937 1,039 3,799 4,010 总车辆销售数据代表： (1) 零售销售（即销售给从经销商或分销商购买新车的消费者）； (2) 车队销售（即销售给大中小型企业、政府和日租车公司的销售）；以及 (3) 经销商在其业务中使用的某些车辆，包括但不限于以前由经销商使用的礼遇运输车辆，这些车辆已售给最终消费者。总车辆销售数据包括合资企业的所有销售，以总车辆为基础，而不是基于通用汽车在合资企业中的持股比例，包括非通用汽车商标车辆的销售，这些车辆被纳入我们报告的中国总车辆销售中。虽然总车辆销售数据与通用汽车在特定期间确认的收入没有直接关联，但我们认为它反映了对通用汽车车辆的潜在需求。总车辆销售数据代表管理层基于通用汽车的经销商、分销商和合资企业报告的销售；商业可用数据源，如注册和保险数据；以及在其他数据不可用时的内部估算和预测的良好信估。 以下表格总结了行业和通用汽车的总车辆销售以及通用汽车在各地理区域的相关竞争地位（单位：千辆）： 截至三个月 截至年度 2025年12月31日 2024年12月31日 2025年12月31日 2024年12月31日 行业 通用汽车 市场份额 行业 通用汽车 市场份额 行业 通用汽车 市场份额 行业 通用汽车 市场份额 北美 美国 4,097 703 17.2 % 4,329 755 17.4 % 16,631 2,853 17.2 % 16,356 2,705 16.5 % 其他 1,020 124 12.2 % 1,020 134 13.2 % 4,027 507 12.6 % 3,904 510 13.1 % 北美总计 5,117 827 16.2 % 5,349 889 16.6 % 20,658 3,361 16.3 % 20,260 3,215 15.9 % 亚太、中东和非洲 中国 (a) 7,079 521 7.4 % 8,284 599 7.2 % 26,412 1,880 7.1 % 26,408 1,839 7.0 % 其他 5,701 169 3.0 % 5,610 139 2.5 % 22,368 538 2.4 % 21,876 522 2.4 % 亚太、中东和非洲总计 12,780 690 5.4 % 13,894 738 5.3 % 48,780 2,418 5.0 % 48,284 2,360 4.9 % 南美 巴西 779 84 10.8 % 776 92 11.9 % 2,688 276 10.3 % 2,634 315 12.0 % 其他 411 32 7.7 % 356 27 7.7 % 1,679 126 7.5 % 1,347 109 8.1 % 南美总计 1,190 116 9.7 % 1,132 119 10.5 % 4,367 403 9.2 % 3,981 424 10.7 % 通用汽车市场总计 19,087 1,633 8.6 % 20,375 1,747 8.6 % 73,805 6,182 8.4 % 72,524 6,000 8.3 % 欧洲总计 4,312 — — % 4,224 1 — % 16,925 2 — % 16,765 2 — % 全球总计 (b) 23,399 1,633 7.0 % 24,599 1,747 7.1 % 90,730 6,184 6.8 % 89,289 6,003 6.7 % 美国 汽车 637 13 2.1 % 739 37 5.0 % 2,719 57 2.1 % 2,946 178 6.0 % 卡车 1,178 402 34.1 % 1,199 396 33.1 % 4,592 1,517 33.0 % 4,336 1,383 31.9 % 跨界车 2,282 288 12.6 % 2,392 322 13.5 % 9,320 1,280 13.7 % 9,074 1,144 12.6 % 美国总计 4,097 703 17.2 % 4,329 755 17.4 % 16,631 2,853 17.2 % 16,356 2,705 16.5 % 中国 (a) SGMS 131 152 512 524 SGMW 390 447 1,368 1,315 总计 7,079 521 7.4 % 8,284 599 7.2 % 26,412 1,880 7.1 % 26,408 1,839 7.0 % \\\________ (a) 包括汽车中国合资企业的销售：上汽通用汽车销售有限公司（SGMS）和上汽通用五菱汽车有限公司（SGMW）。 (b) 古巴、伊朗、朝鲜和苏丹受到广泛经济制裁。因此，这些国家被排除在行业销售数据和相应的市场份额计算之外。 如上所述，上表中提供的总车辆销售和市场份额数据包括车队车辆。某些车队交易，特别是销售给日租车公司的交易，通常比零售销售给最终客户的利润低。以下表总结了估计的车队销售及其占总车辆销售的百分比（单位：千辆）： 截至三个月 截至年度 2025年12月31日 2024年12月31日 2025年12月31日 2024年12月31日 GMNA 170 168 667 615 GMI 150 127 427 401 总车队销售 320 295 1,094 1,016 车队销售占总车辆销售的百分比 19.6 % 16.9 % 17.7 % 16.9 % 北美产能双班利用率 104.7 % 103.5 % 113.7 % 105.7 % 来源：通用汽车