<ul>
<li>2026 行業投資手冊：3 個交易低於公允價值的行業</li>
</ul>
<p>聯合太平洋 NYSE: UNP 的高管在 2025 年的第四季度財報電話會議上強調了創紀錄的全年安全、服務和運營表現，同時概述了 2026 年更為温和的宏觀背景，並提供了與諾福克南方鐵路合併計劃的最新進展。</p>
<p>獲取 <strong>聯合太平洋</strong> 的提醒：</p>
<h2>天氣干擾與網絡恢復</h2>
<p>首席執行官吉姆·維納在電話會議開始時提到了一場顯著的冬季天氣事件，影響了美國大部分地區，聯合太平洋在南部地區受到的影響最大。首席運營官埃裏克·蓋林格表示，鐵路 “基本上恢復了 70%”，特別是在德克薩斯州、路易斯安那州和阿肯色州，管理層預計到週四早晨運營將 “恢復正常”。</p>
<ul>
<li>聯合太平洋：為美國工業復興鋪軌</li>
</ul>
<p>首席財務官詹妮弗·哈曼隨後表示，這場風暴可能會導致 “額外的成本”，包括清理費用、人員延誤、住宿和交通費用，以及由於某些地區停電而導致的開關加熱器額外丙烷使用。她表示，公司不預計會出現長期客户停工或顯著的收入損失，並預計在本季度大部分時間仍然可以彌補失去的貨物裝載。</p>
<h2>2025 年全年業績：收入創紀錄和運營比率改善</h2>
<p>維納表示，聯合太平洋在 2025 年實現了 “有史以來最佳的安全、服務和運營卓越” 表現。公司報告全年淨收入為 71 億美元，同比增長 6%，每股收益為 11.98 美元，同比增長 8%。</p>
<ul>
<li>這隻鐵路股票正在向新的歷史高點邁進</li>
</ul>
<p>管理層表示，2025 年不包括燃料附加費的貨運收入較 2024 年增長 3%，創下全年紀錄。維納將這一結果歸因於 “強勁的核心定價增長” 和額外的 113,000 輛鐵路貨車，這些因素超過了業務組合的影響。儘管業務增長和通貨膨脹壓力，公司的調整後運營費用在合併成本和其他一次性項目後與去年基本持平。</p>
<p>聯合太平洋還提到創紀錄的生產力，稱其用 3% 更少的員工運輸了 1% 的更多貨物。維納指出了減少停留時間和減少貨車接觸等改進，而蓋林格強調了網絡流動性的提升。維納表示，調整後的運營比率全年改善了 60 個基點，達到了 59.3%。</p>
<p>其他收入部分增加，部分原因是工業園區土地的銷售，維納表示這反映了公司在機會出現時願意變現資產。</p>
<h2>第四季度業績：較低的貨運量，創紀錄的每股收益</h2>
<p>哈曼報告第四季度運營收入為 61 億美元，同比下降 1%，貨運收入為 58 億美元，也同比下降 1%，因貨運量下降 4%。她表示，貨運量的下降使貨運收入減少了 400 個基點，而燃料附加費收入為 6.03 億美元，因燃料價格上漲增加了 1500 萬美元。核心定價增長和業務組合對貨運收入貢獻了 275 個基點，但哈曼表示，季度定價和組合受到競爭和全球市場條件的壓力，“特別是在農業領域”。</p>
<p>在成本方面，總運營費用上漲 2%，達到 37 億美元。由於與去年同期的 4000 萬美元人員配置協議的有利比較，薪酬和福利下降 3%，而員工人數比 2024 年減少了 5%。哈曼表示，由於工資通脹和更高的保證支付，每位員工的薪酬增加了 5%，她預計 2026 年每位員工的總薪酬將上漲約 4% 至 5%。</p>
<p>採購服務和材料上漲 8%，主要受合併相關成本、通貨膨脹和更高的維護和修理費用推動。其他費用上漲 22%，達到 3.44 億美元，反映了更高的意外事故成本和上升的財產税，以及與 2024 年壞賬調整的比較。運營收入下降 5%，至 24 億美元，但其他收入增加 2.64 億美元，創下季度最佳水平，主要得益於工業園區土地的銷售。</p>
<p>哈曼表示，報告的淨收入為 18 億美元，創下第四季度紀錄，每股收益為 3.11 美元。調整後的每股收益為 2.86 美元，調整後的運營比率為 60%。</p>
<h2>業務趨勢與 2026 年展望：指標趨軟，關注生產力</h2>
<p>市場營銷主管肯尼·羅克表示，第四季度貨運收入因 4% 的貨運量下降略有下降，但定價抵消了一些壓力，考慮燃料附加費和業務組合後，每輛車的平均收入增長了 4%。在散裝貨物領域，收入因煤炭需求和有利的天然氣定價上漲 3%，貨運量增長 3%。羅克表示，糧食受到國內需求下降和對中國大豆出口減少的壓力，部分被墨西哥的業務發展勝利所抵消。他還提到可再生燃料税收抵免的不確定性是抑制與可再生燃料和飼料相關的糧食產品增長的一個因素。</p>
<p>工業收入因貨運量增長 1% 而增加 1%，定價增長被組合抵消。由於西海岸進口減少和客户轉移，優質收入下降 6%。羅克表示，國內多式聯運在 2025 年創下最佳年度，並在服務表現和業務勝利的推動下交出了另一個創紀錄的季度，而汽車運輸量因 OEM 生產減少、消費者需求疲軟和質量問題而下降。</p>
<p>Gehringer 表示，聯合太平洋在本季度的個人傷害和脱軌率相比於其三年滾動平均水平有所改善，並且他表示 2025 年全年的這兩個指標將是歷史最佳。運營指標也有所改善，包括貨車日均速度為 239 英里（創下季度最佳記錄）和創紀錄的終端停留時間為 19.8 小時。多式聯運和貨運服務的表現均達到 100%，管理層表示服務表現指數將重新基準至公司最佳的月度表現。</p>
<p>對於 2026 年，管理層表示不預期會出現顯著的經濟復甦。Hamann 引用了標普全球在 1 月份的展望，指出自公司在 2024 年 9 月設定三年目標以來，預測持續惡化，包括工業生產、住房開工和汽車銷售的預期減弱。她還表示，鐵路通脹 “再次上升”，預計 2026 年的通脹略超過 4%。Hamann 強調公司的目標是 “價格收入超過通脹收入”，但警告稱價格 “可能不會成為” 2026 年利潤改善的驅動因素。</p>
<p>Hamann 預計 2026 年中等個位數的盈利增長，並在問答環節中進一步澄清這一展望是基於 2025 年報告的每股收益為 11.98 美元。她表示，聯合太平洋預計將改善與 2025 年的運營比率，並繼續在運營比率和投資資本回報率方面保持行業領先，同時持續進行年度股息的穩定增長。公司計劃在 2026 年投入約 33 億美元的資本支出，投資重點在核心基礎設施、機車現代化、貨車以及針對性的產能項目，包括太平洋西北地區和日落線路的側線擴展、休斯頓及墨 Gulf Coast 周邊的終端工作，以及在內陸帝國和鳳凰城的多式聯運產能投資。</p>
<h2>合併與監管流程</h2>
<p>Vena 談到了與諾福克南方的擬議合併，表示聯合太平洋對錶面運輸委員會在公司提供近 7000 頁信息後仍要求額外信息感到失望。他將這一請求描述為程序性步驟，並表示 STB 的問題集中在需要澄清的三個領域。管理層預計回應將需要 “幾周時間”，並表示公司仍然按計劃在 2027 年上半年完成合並。</p>
<p>在問答環節中，管理層討論了與合併相關的交通增長假設和運營能力。Vena 表示，公司對申請中的交通估計 “非常有信心”，並將額外的列車描述為與聯合太平洋網絡上超過 2000 次的運輸相比是一個小增量。Gehringer 表示，合併將為合併實體帶來約 6% 的運營庫存增長，並引用現有的產能緩衝和過去的投資作為支持增長的依據。</p>
<p>Vena 還談到了潛在的調度監管變化和更廣泛的監管審查，表示他支持增加競爭和發貨人選擇權，前提是這些變化在整個行業中適用，並旨在改善客户結果，而不是增加複雜性和停留時間。他表示，他並不擔心 STB 的行動會 “毀掉這個行業”，並認為鐵路與卡車和其他運輸方式之間存在廣泛競爭。</p>
<h2>關於聯合太平洋 NYSE: UNP</h2>
<p>聯合太平洋公司 NYSE: UNP 是美國最大的貨運鐵路公司之一。其主要運營子公司聯合太平洋鐵路的根源可以追溯到 1862 年的太平洋鐵路法案和 1869 年完成的第一條橫貫大陸的鐵路連接。公司總部位於內布拉斯加州的奧馬哈，作為鐵路運輸及相關服務的控股公司運營。</p>
<p>聯合太平洋的核心業務是通過廣泛的鐵路網絡在美國西部三分之二的地區運輸貨物。</p>
<h2>精選故事</h2>
<ul>
<li>五隻我們更看好的股票超過聯合太平洋</li>
<li>家族信託如何幫助保護您的財富</li>
<li>請勿刪除，立即閲讀</li>
<li>1933 年的退款：特朗普的重置可能創造即時財富</li>
<li>新法律：國會批准數字美元的設立？</li>
<li>沒有人告訴你的 100 萬億 AI 故事</li>
</ul>
<p><em>此即時新聞提醒由敍事科學技術和 MarketBeat 的金融數據生成，以便為讀者提供最快的報道和公正的覆蓋。請將任何問題或意見發送至 contact@marketbeat.com。</em></p>
<h2>你現在應該投資 1000 美元在聯合太平洋嗎？</h2>
<p>在考慮聯合太平洋之前，您需要聽聽這個。</p>
<p>MarketBeat 每天跟蹤華爾街頂級評級和表現最佳的研究分析師及其推薦給客户的股票。MarketBeat 已識別出頂級分析師正在悄悄向客户推薦的五隻股票，以便在更廣泛的市場注意到之前購買……而聯合太平洋並不在名單上。</p>
<p>雖然聯合太平洋目前在分析師中獲得了中等買入評級，但頂級分析師認為這五隻股票更值得購買。</p>
<p>查看這五隻股票的詳情</p>

道瓊斯運輸類股平均指數 ETF - iShares

聯合太平洋

納斯達克運輸業 ETF - First Trust

標普交通運輸 ETF - SPDR

<p>聯合太平洋（NYSE: UNP）在其第四季度財報電話會議上報告了 2025 年的安全、服務和運營表現創下紀錄。儘管 2026 年的宏觀環境面臨挑戰，公司實現了 71 億美元的淨收入，同比增長 6%，每股收益為 11.98 美元。第四季度收入為 61 億美元，同比下降 1%，主要由於運輸量下降 4%。公司預計近期天氣干擾將導致成本增加，但預計能夠恢復失去的貨運量。展望未來，聯合太平洋將專注於在市場指標疲軟和競爭壓力加大的情況下提高生產力，特別是在農業領域</p>

聯合太平洋公司第四季度財報電話會議的亮點