《大行》大摩看好友邦保險盈利前景 上調目標價至 111 元

摩根士丹利發表研究報告，對友邦保險 (01299.HK) 前景維持樂觀，並將其目標價上調 16%，由 96 元升至 111 元，維持「增持」評級。報告指出，友邦 2025 年新業務價值增長強勁，預計將按固定匯率計算上升 17%，為 2026 年奠定穩健基礎。

該行預期，友邦 2025 年全年新業務價值將達 55.8 億美元，按實質匯率 (AER) 計按年升 18%，主要受香港、泰國及新加坡市場分別錄得 28%、19% 及 19% 的強勁增長所帶動。儘管第四季度增長略為正常化至 13%，但整體表現仍屬穩健。同時，公司全年營運溢利及內含價值預計將分別實現 13% 及 18% 的每股增長。

大摩認為，隨着中國市場增長動力恢復，加上各區域業務維持健康增長，友邦已重回可持續增長軌道。該行將友邦 2026 年及 2027 年的新業務價值增長預測，分別上調至 16% 及 15%，反映對其長期盈利能力的信心。

此外，報告提到友邦於 2025 年合共回購 23 億美元股份，並派發 27 億美元股息，全年股東回報率預計超過 4%。大摩預期，公司可能在今年 3 月公佈全年業績時，宣佈新一輪股份回購計劃，進一步提升股東價值。