<div id="readability-page-1"><div id="conimg_0"> <p>外匯基金派發去年度成績表，全年錄得投資收入 3,310 億元，即使不計上季尚未入帳的其他投資項目收入，按年也大增 51.3%，且打破歷年紀錄，投資回報率 8%，較去年高出 2.8 個百分點。金管局總裁余年文坦言，去年外匯基金表現很特殊，今年未必可持續，但會堅守保本先行、長期增值的投資原則。</p><h2>單計第 4 季賺 462 億</h2><p>去年外匯基金出色表現，乃受惠各類資產類別皆錄得正回報。其中債券投資獲利 1,422 億元，按年上升 4.6%；港股多賺 55.5% 至 339 億元，其他股票多賺 7.2% 至 741 億元；外匯投資則轉虧為盈，賺 384 億元。此外，截至去年 9 月底，其他投資錄得 424 億元收益。</p><p>單計第 4 季，外匯基金賺 462 億元，按年扭虧為盈。季內，債券投資錄得 296 億元收益，按年大升 1.6 倍；港股投資蝕 62 億元，按年虧損有所收窄；其他股票獲利 146 億元，按年急升 3.7 倍；外匯按年扭虧轉賺 82 億元。</p><h2>外匯基金總資產增至 4.15 萬億</h2><p>金管局表示，去年外匯基金支付予財政儲備存款與香港政府基金及法定組織存款的息率為 4.4%，2025 年相關費用分別為 165 億元及 147 億元。外匯基金資產負債表摘要顯示，外匯基金總資產增加 704 億元，由 2024 年底 40,810 億元，增加至 2025 年底的 41,514 億元。於 2025 年 12 月底，外匯基金累計盈餘為 9,361 億元。</p><p>2025 年外匯基金的投資回報率為 8%，其中「投資組合」回報率為 12.4%，「支持組合」為 5.2%。「長期增長組合」自 2009 年開展投資至 2025 年 9 月底的年率化內部回報率為 11.2%。</p><h2>美元走弱帶來外匯估值上調</h2><p>金管局總裁余偉文評論外匯基金 2025 年表現時表示，環球金融市場在 2025 年上半年受貿易摩擦和地緣政治局勢等影響出現明顯波動，特別是美國政府於 4 月初宣布一系列激進關稅措施後，全球股市和債市皆曾急劇下挫。踏入下半年，隨着貿易摩擦的影響較預期小，加上人工智能技術快速發展帶動資本投入等因素，投資環境顯著改善，而主要央行於年內調低政策利率，亦有助提升市場氣氛。全年而言，環球金融市場表現強韌，主要股票市場普遍上升，並於年內創紀錄新高，其中美國標普 500 指數全年上升 16%；香港股市受惠於資金流入，恒生指數全年上升 28%。美國國債在美聯儲減息的環境下，全年亦有不俗的表現。匯市方面，美元兌其他主要貨幣貶值約 9%。</p><p>在此背景下，外匯基金於 2025 年錄得歷年最高的投資收入，其股票、債券以及「長期增長組合」均實現正回報。美元走弱同樣為外匯基金的非港元資產帶來外匯估值上調。</p><h2>去年非常特殊 未必能長期持續</h2><p>外匯基金各主要組成部分同時錄得正回報的情況非常特殊，在過去 15 年來只曾於 2017 年和 2020 年出現。而外匯基金的投資亦涉及成本和支出，例如支付予財政儲備存款、政府基金和法定組織存款的費用，以及外匯基金票據及債券利息和其他支出等。</p><p>余偉文表示，2025 年全球市場出現多項利好因素疊加的特殊情況未必能長期持續。展望 2026 年，環球經濟狀況、主要央行的貨幣政策、人工智能的發展和地緣政治衝突等因素都可能影響金融市場的表現。如情況轉差，金融市場或會出現大幅波動。面對複雜多變的投資環境，金管局會繼續堅守「保本先行、長期增值」的原則，謹慎而靈活地管理外匯基金。作出適當的防禦性部署，並維持高流動性，亦會持續多元化投資，致力提高外匯基金的長期投資回報，確保外匯基金能繼續有效維持香港的貨幣及金融穩定。</p> </div></div>

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<p>外匯基金 2025 年投資收入達 3310 億元，創歷史新高，投資回報率為 8%。金管局總裁餘年文表示，去年表現特殊，今年未必可持續，強調保本和長期增值的投資原則。債券投資獲利 1422 億元，港股和其他股票也有顯著回報。外匯基金總資產增至 4.15 萬億，累計盈餘 9361 億元。</p>

外匯基金 2025 年投資收入 3310 億 創歷年新高 餘年文：去年很特殊 未必可持續

外匯基金 2025 年投資收入 3310 億創歷年新高餘年文：去年很特殊未必可持續