<p>在今天發佈的一份報告中，BMO Capital 的亞歷山大·皮爾斯（Alexander Pearce）重申了對淡水河谷（Vale SA）的買入評級，目標價為 18.00 美元。</p>
<p>亞歷山大·皮爾斯給予買入評級的原因是多種因素的結合，突顯了淡水河谷的運營實力和估值吸引力。他指出，鐵礦石業務在年末表現穩健，生產和銷售大致符合預期，並在年度基礎上略微超過公司指引，同時實現價格保持穩定。與此同時，基礎金屬板塊表現優異，銅和鎳的產量超出預測和指引，特別是由於 Salobo 的創紀錄產出和 Onça Puma 的成功增產。這一運營勢頭促使他對近期的預估進行適度上調，並預計到 2026 年將持續改善。</p>
<p>皮爾斯指出，淡水河谷在關鍵商品上的 2026 年生產指引得到重申，加上對銅預測的增量上調，支持了大約 10% 的 EBITDA 增長展望。在他更新的數據下，淡水河谷的 EV/EBITDA 約為 5 倍，股息收益率約為 6%，他認為這些水平相較於同行具有吸引力。鐵礦石和基礎金屬的強勁現金生成也為潛在的特別股息或重新啓動股票回購創造了空間。綜合來看，這些因素支撐了他認為淡水河谷提供了有吸引力的風險回報，從而合理化了買入評級和更高的目標價 18 美元。</p>
<p>在今天發佈的另一份報告中，Jefferies 也重申了對該股票的買入評級，目標價為 20.00 美元。</p>

德銀基礎金屬 ETF - PowerShares

全球金屬和採礦生產商 MSCI ETF - iShares

淡水河谷

BRAZ

iShares拉丁美洲40指數ETF

VALG

ICOP

OTGL

金屬採礦 ETF - SPDR

<p>BMO 資本的亞歷山大·皮爾斯（Alexander Pearce）重申了對淡水河谷（Vale SA）的買入評級，將目標價上調至 18.00 美元，理由是其運營實力和吸引人的估值。淡水河谷的鐵礦石生產符合預期，而基礎金屬，特別是銅和鎳，超出了預測。預計 EBITDA 增長 10%，以 5 倍 EV/EBITDA 和 6% 的股息收益率來看，皮爾斯認為風險回報具有吸引力。傑富瑞（Jefferies）也維持了買入評級，目標價為 20.00 美元</p>

<p>In a report released today, Alexander Pearce from BMO Capital reiterated a Buy rating on Vale SA, with a price target of $18.00.</p>
<div class="lb-trans"><p>在今天發佈的一份報告中，BMO Capital 的亞歷山大·皮爾斯（Alexander Pearce）重申了對淡水河谷（Vale SA）的買入評級，目標價為 18.00 美元。</p>
</div><p>Alexander Pearce has given his Buy rating due to a combination of factors that highlight both operational strength and valuation appeal at Vale. He notes that the iron ore business ended the year solidly, with production and sales broadly matching expectations and slightly exceeding company guidance on an annual basis, while realized prices held steady. At the same time, the base metals segment outperformed, with copper and nickel volumes surpassing forecasts and guidance, driven in particular by record output at Salobo and a successful ramp-up at Onça Puma. This operational momentum leads him to make modest upward revisions to near‑term estimates and to expect continued improvements through 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>亞歷山大·皮爾斯給予買入評級的原因是多種因素的結合，突顯了淡水河谷的運營實力和估值吸引力。他指出，鐵礦石業務在年末表現穩健，生產和銷售大致符合預期，並在年度基礎上略微超過公司指引，同時實現價格保持穩定。與此同時，基礎金屬板塊表現優異，銅和鎳的產量超出預測和指引，特別是由於 Salobo 的創紀錄產出和 Onça Puma 的成功增產。這一運營勢頭促使他對近期的預估進行適度上調，並預計到 2026 年將持續改善。</p>
</div><p>Pearce points out that Vale’s reaffirmed 2026 production guidance across key commodities, combined with incremental upgrades to copper forecasts, supports an outlook of roughly 10% EBITDA growth. On his updated numbers, Vale trades at about 5x EV/EBITDA with a dividend yield around 6%, levels he views as compelling versus peers. Strong cash generation from both iron ore and base metals also creates scope for potential special dividends or a restart of share buybacks. Taken together, these factors underpin his view that Vale offers attractive risk‑reward, justifying a Buy rating and a higher target price of US$18.</p>
<div class="lb-trans"><p>皮爾斯指出，淡水河谷在關鍵商品上的 2026 年生產指引得到重申，加上對銅預測的增量上調，支持了大約 10% 的 EBITDA 增長展望。在他更新的數據下，淡水河谷的 EV/EBITDA 約為 5 倍，股息收益率約為 6%，他認為這些水平相較於同行具有吸引力。鐵礦石和基礎金屬的強勁現金生成也為潛在的特別股息或重新啓動股票回購創造了空間。綜合來看，這些因素支撐了他認為淡水河谷提供了有吸引力的風險回報，從而合理化了買入評級和更高的目標價 18 美元。</p>
</div><p>In another report released today, Jefferies also reiterated a Buy rating on the stock with a $20.00 price target.</p>
<div class="lb-trans"><p>在今天發佈的另一份報告中，Jefferies 也重申了對該股票的買入評級，目標價為 20.00 美元。</p>
</div>

Vale: Operational Outperformance and Attractive Valuation Support Buy Rating and Higher Target Price

- BMO Capital 的亞歷山大·皮爾斯重申淡水河谷買入評級，目標價 18.00 美元。  
- 運營實力和鐵礦石業務穩健是評級依據，預計 EBITDA 增長約 10%。  
- Jefferies 也維持買入評級，目標價 20.00 美元。

Tip Ranks

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淡水河谷：卓越的運營表現和具有吸引力的估值支持買入評級及更高的目標價