<p>跟蹤人工智能繁榮速度的一種方式是關注硬件供應鏈。英偉達就是一個經典的例子：隨着人工智能公司建設數據中心，它們每個月購買數十億美元的 GPU，使英偉達成為全球最有價值的公司。但英偉達也有供應商，關注這些供應商可以讓我們對市場有更長遠的看法。</p>
<p>這就是我們關注 ASML 的原因，這家荷蘭光刻公司已成為半導體行業的關鍵樞紐。ASML 是製造尖端芯片所需的 EUV 設備的唯一供應商，使其成為整個行業的核心供應商。當 ASML 表現良好時，意味着公司預計將銷售大量半導體。</p>
<p>根據週三早上發佈的季度財報，該公司確實表現非常出色。</p>
<p>總收入為 327 億歐元，按任何標準來看都是一筆鉅款。但對我們來説，最重要的數字是 “新訂單”，代表本季度新接到的訂單。查看這些訂單可以告訴我們芯片製造商認為他們需要多少產能，這基於他們對未來幾年數據中心建設訂單的預期。</p>
<p>從這個指標來看，人工智能基礎設施的繁榮仍在持續。上個季度，ASML 新接到價值 130 億歐元的訂單，創下公司新紀錄，是前一個季度訂單的兩倍多。</p>
<p>在財報聲明中，ASML 首席執行官 Christophe Fouquet 明確表示，額外的需求來自人工智能。</p>
<p>“在過去幾個月中，我們的許多客户對中期市場形勢的評估明顯更加積極，主要基於對人工智能相關需求可持續性的更強預期，” Fouquet 寫道。用非首席執行官的語言來説，這意味着他們的客户預計人工智能實驗室確實需要他們正在建設的所有數據中心，他們現在正在花錢，以便能夠準備好供應芯片。</p>
<p>需要明確的是：這一切並不是保證會發生。未來是未知的！可能需要數年才能完成所有這些訂單，一些客户可能會在交貨前退出。令人畏懼的 Zitron 預測仍可能成真，並使一切崩潰。</p>
<p>但如果你在等待公司對數萬億美元的基礎設施支出做出退縮……你可能還需要等一段時間。</p>

<p>人工智能基礎設施的繁榮持續，主要受到對 GPU 的強勁需求推動，尤其是來自英偉達的需求，使其成為全球最有價值的公司。阿斯麥作為半導體制造設備的關鍵供應商，報告淨銷售額為 327 億歐元，創紀錄的新訂單達到 130 億歐元，表明由人工智能驅動的芯片未來需求強勁。阿斯麥的首席執行官指出，客户對與人工智能相關的需求持積極展望，暗示對數據中心基礎設施的持續投資。然而，關於未來這些訂單的履行仍然存在不確定性</p>

<p>One way to track the speed of the AI boom is to follow the hardware supply chain. Nvidia is the classic example: As AI companies build out data centers, they’re buying up billions of dollars of GPUs each month, turning Nvidia into the most valuable company on earth. But Nvidia has suppliers too, and looking at them can give us an even longer-term view of the market.</p>
<div class="lb-trans"><p>跟蹤人工智能繁榮速度的一種方式是關注硬件供應鏈。英偉達就是一個經典的例子：隨着人工智能公司建設數據中心，它們每個月購買數十億美元的 GPU，使英偉達成為全球最有價值的公司。但英偉達也有供應商，關注這些供應商可以讓我們對市場有更長遠的看法。</p>
</div><p>That’s why we care about ASML, a Dutch photolithography company that has become a key linchpin for the semiconductor industry. ASML is the sole supplier of the EUV equipment needed to make cutting-edge chips, making it a central supplier for the entire industry. When ASML does well, it’s because companies are expecting to sell a lot of semiconductors.</p>
<div class="lb-trans"><p>這就是我們關注 ASML 的原因，這家荷蘭光刻公司已成為半導體行業的關鍵樞紐。ASML 是製造尖端芯片所需的 EUV 設備的唯一供應商，使其成為整個行業的核心供應商。當 ASML 表現良好時，意味着公司預計將銷售大量半導體。</p>
</div><p>And based on the quarterly earnings released Wednesday morning, the company is doing very well indeed.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據週三早上發佈的季度財報，該公司確實表現非常出色。</p>
</div><p>The topline figure is 32.7 billion euros in net sales, which is a lot of money by any standards. But for our purposes, the most important figure is “new bookings,” which represent the new orders that came in this quarter. Looking at those orders tells us how much capacity chip manufacturers think they’ll need, based on the orders they expect from data center buildouts in the years to come.</p>
<div class="lb-trans"><p>總收入為 327 億歐元，按任何標準來看都是一筆鉅款。但對我們來説，最重要的數字是 “新訂單”，代表本季度新接到的訂單。查看這些訂單可以告訴我們芯片製造商認為他們需要多少產能，這基於他們對未來幾年數據中心建設訂單的預期。</p>
</div><p>By that metric, the AI infrastructure boom is still going strong. Last quarter, ASML brought in 13 billion euros worth of new orders, a new record for the company and more than double the orders that came in the quarter before.</p>
<div class="lb-trans"><p>從這個指標來看，人工智能基礎設施的繁榮仍在持續。上個季度，ASML 新接到價值 130 億歐元的訂單，創下公司新紀錄，是前一個季度訂單的兩倍多。</p>
</div><p>In an earnings statement, ASML CEO Christophe Fouquet made it clear the extra demand was coming from AI.</p>
<div class="lb-trans"><p>在財報聲明中，ASML 首席執行官 Christophe Fouquet 明確表示，額外的需求來自人工智能。</p>
</div><p>“In the last months, many of our customers have shared a notably more positive assessment of the medium-term market situation, primarily based on more robust expectations of the sustainability of AI-related demand,” Fouquet wrote. In non-CEO English, that means their customers expect AI labs will really need all the data centers they’re building, and they’re spending money now so they can be ready to supply the chips.</p>
<div class="lb-trans"><p>“在過去幾個月中，我們的許多客户對中期市場形勢的評估明顯更加積極，主要基於對人工智能相關需求可持續性的更強預期，” Fouquet 寫道。用非首席執行官的語言來説，這意味着他們的客户預計人工智能實驗室確實需要他們正在建設的所有數據中心，他們現在正在花錢，以便能夠準備好供應芯片。</p>
</div><p>To be clear: none of this is guaranteed to happen. The future is unwritten! It may be years before all those orders are filled, and some clients may pull out before delivery time. The dreaded Zitron predictions could still come true and bring it all crashing down.</p>
<div class="lb-trans"><p>需要明確的是：這一切並不是保證會發生。未來是未知的！可能需要數年才能完成所有這些訂單，一些客户可能會在交貨前退出。令人畏懼的 Zitron 預測仍可能成真，並使一切崩潰。</p>
</div><p>But if you were waiting for companies to back-pedal on the trillions of dollars in projected infrastructure spending…you may be waiting for a while.</p>
<div class="lb-trans"><p>但如果你在等待公司對數萬億美元的基礎設施支出做出退縮……你可能還需要等一段時間。</p>
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人工智能基礎設施的繁榮似乎沒有放緩的跡象