<p>加密貨幣領袖們繼續淡化穩定幣對傳統銀行的潛在風險。</p>
<p>在最近的一份報告中，渣打銀行警告稱，美國銀行可能在 2028 年前面臨 5000 億美元的存款流失風險，原因是穩定幣的採用日益增長，這被視為一種結構性風險。</p>
<p>根據渣打銀行數字資產研究負責人 Geoffrey Kendrick 的説法，隨着支付和其他核心銀行活動繼續向鏈上替代方案遷移，這一風險變得更加明顯。</p>
<p>此前，Kendrick 預測，穩定幣在同一時期內可能會從新興市場吸引 1 萬億美元的資金。</p>
<p>此外，該銀行估計，整體穩定幣市場在同一時期內可能增長到 2 萬億美元，這意味着近四分之三的增長可能來自新興市場和美國銀行。</p>
<p>目前，穩定幣市場的市值已超過 3000 億美元。</p>
<h2>Galaxy 淡化銀行的擔憂</h2>
<p>然而，Galaxy 的研究負責人 Alex Thorn 駁斥了這一預測，表示，</p>
<blockquote>
<p>“不存在存款流失這種情況。”</p>
</blockquote>
<p>Thorn 將其與儲蓄賬户和貨幣市場基金（MMF）進行了類比，表示，</p>
<blockquote>
<p>“投資者多年來一直在從他們的 ‘儲蓄’ 賬户中提取現金，並將現金投入貨幣市場基金。但是，當你投資於 MMF 時，基金會購買國債……他們從哪裏購買國債？從一個賣家那裏，賣家拿到現金後……將其存入他們的銀行。”</p>
</blockquote>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2026/01/stablecoin-Galaxy.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2026/01/stablecoin-Galaxy.png"/></p>
<p>來源：X/Alex Thorn</p>
<p>同樣，對於穩定幣，用户的銀行賬户美元最終會流向穩定幣發行者，後者最終會購買國債。Thorn 補充道，債券的賣方隨後會將現金收益存入銀行。</p>
<p>他重新表述稱，不會有存款的 ‘流失’，而是 ‘遷移’。</p>
<blockquote>
<p>“如果有些銀行提供的服務不夠有競爭力，可能會出現一些 ‘存款遷移’。”</p>
</blockquote>
<h2>區域銀行面臨最高風險</h2>
<p>然而，根據 Kendrick 的説法，穩定幣的採用可能會影響那些嚴重依賴存款融資貸款模型以獲取利息收入的區域銀行（橙色）。</p>
<p>但多元化（綠色）和投資銀行（黃色）由於對利息收入的低依賴性，面臨的 ‘存款流失’ 風險中等到低。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2026/01/Standard-Chartered-stablecoin-risk.webp?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2026/01/Standard-Chartered-stablecoin-risk.webp"/></p>
<p>來源：渣打銀行</p>
<p>這也是加密貨幣和銀行業之間因穩定幣收益而產生的潛在緊張關係的一部分，威脅到加密市場結構法案的推進。</p>
<p>儘管白宮已指示各方就此問題達成 ‘妥協’，以便讓法案在委員會投票中推進，但截至目前，相關進展尚未公開。</p>
<hr/>
<h2><strong>最終思考</strong></h2>
<ul>
<li><em>渣打銀行預測，由於穩定幣的繁榮，美國區域銀行可能在 2028 年前失去 5000 億美元的存款。</em></li>
<li><em>但 Galaxy 的 Thorn 反對 ‘存款流失’ 的説法，聲稱資金只會 ‘遷移’ 到更具競爭力的替代方案。</em></li>
</ul>

<p>渣打銀行警告稱，由於穩定幣的採用，美國銀行可能在 2028 年前面臨 5000 億美元的存款流出。然而，Galaxy 的 Alex Thorn 對此表示異議，認為不會出現存款外流，而是會向競爭性替代品遷移。他認為，資金仍將在銀行系統內流通，因為穩定幣發行者會投資於國債。預計這一影響對依賴存款融資的地區銀行將更為顯著，而多元化和投資銀行面臨的風險較低。在加密貨幣和銀行業之間的緊張關係中，這場辯論仍在繼續</p>

<p>Crypto leaders continue to downplay the perceived risk of stablecoin adoption to traditional banks.</p>
<div class="lb-trans"><p>加密貨幣領袖們繼續淡化穩定幣對傳統銀行的潛在風險。</p>
</div><p>In a recent report, Standard Chartered Bank warned that U.S. banks risk losing $500 billion in deposit outflows by 2028, citing growing stablecoin adoption as a structural risk.</p>
<div class="lb-trans"><p>在最近的一份報告中，渣打銀行警告稱，美國銀行可能在 2028 年前面臨 5000 億美元的存款流失風險，原因是穩定幣的採用日益增長，這被視為一種結構性風險。</p>
</div><p>According to the Standard Chartered head of digital asset research, Geoffrey Kendrick, the risk has become more apparent as payments and other core banking activities continue to migrate to on-chain alternatives.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據渣打銀行數字資產研究負責人 Geoffrey Kendrick 的説法，隨着支付和其他核心銀行活動繼續向鏈上替代方案遷移，這一風險變得更加明顯。</p>
</div><p>Previously, Kendrick projected that stablecoins could attract $1 trillion from emerging markets over the same period.</p>
<div class="lb-trans"><p>此前，Kendrick 預測，穩定幣在同一時期內可能會從新興市場吸引 1 萬億美元的資金。</p>
</div><p>Additionally, the bank estimated that the overall stablecoin market could grow to $2 trillion over the same period, suggesting that nearly three-quarters of the boom may come from emerging markets and U.S. banks.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，該銀行估計，整體穩定幣市場在同一時期內可能增長到 2 萬億美元，這意味着近四分之三的增長可能來自新興市場和美國銀行。</p>
</div><p>Currently, the stablecoin market cap is above $300 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前，穩定幣市場的市值已超過 3000 億美元。</p>
</div><h2>Galaxy downplays bank fears</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Galaxy 淡化銀行的擔憂</h2>
</div><p>However, Galaxy’s head of research, Alex Thorn, dismissed the projection, saying that,</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，Galaxy 的研究負責人 Alex Thorn 駁斥了這一預測，表示，</p>
</div><blockquote>
<p>“There is no such thing as deposit flight.”</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>“不存在存款流失這種情況。”</p>
</blockquote>
</div><p>Drawing parallels to savings accounts and money market funds (MMF), Thorn said,</p>
<div class="lb-trans"><p>Thorn 將其與儲蓄賬户和貨幣市場基金（MMF）進行了類比，表示，</p>
</div><blockquote>
<p>“Investors have been pulling cash from their ‘savings’ accounts and putting the cash in money market funds for years. But when you invest in an MMF, the fund buys treasuries… where do they buy treasuries? from a seller who takes the cash and… puts it in their bank.”</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>“投資者多年來一直在從他們的 ‘儲蓄’ 賬户中提取現金，並將現金投入貨幣市場基金。但是，當你投資於 MMF 時，基金會購買國債……他們從哪裏購買國債？從一個賣家那裏，賣家拿到現金後……將其存入他們的銀行。”</p>
</blockquote>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2026/01/stablecoin-Galaxy.png" alt="" original-src="https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2026/01/stablecoin-Galaxy.png"/></p>
<p>Source: X/Alex Thorn</p>
<div class="lb-trans"><p>來源：X/Alex Thorn</p>
</div><p>Similarly, for stablecoins, users’ bank account dollars will end up with the stablecoin issuer, which will eventually buy treasury bonds. The seller of the bonds will then park the cash proceeds in the bank, Thorn added.</p>
<div class="lb-trans"><p>同樣，對於穩定幣，用户的銀行賬户美元最終會流向穩定幣發行者，後者最終會購買國債。Thorn 補充道，債券的賣方隨後會將現金收益存入銀行。</p>
</div><p>He reframed that there won’t be a deposit ‘flight,’ but a ‘migration.’</p>
<div class="lb-trans"><p>他重新表述稱，不會有存款的 ‘流失’，而是 ‘遷移’。</p>
</div><blockquote>
<p>“There could be some ‘deposit migration,’ if there are banks that do not offer competitive enough services.”</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>“如果有些銀行提供的服務不夠有競爭力，可能會出現一些 ‘存款遷移’。”</p>
</blockquote>
</div><h2>Regional banks at highest risk</h2>
<div class="lb-trans"><h2>區域銀行面臨最高風險</h2>
</div><p>According to Kendrick, however, stablecoin adoption will likely impact regional banks that heavily depend on a deposit-funded lending model for interest income (orange).</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，根據 Kendrick 的説法，穩定幣的採用可能會影響那些嚴重依賴存款融資貸款模型以獲取利息收入的區域銀行（橙色）。</p>
</div><p>But diversified (green) and investment banks (yellow) had moderate to low risk to the ‘deposit flight’ fears due to low dependence on interest income.</p>
<div class="lb-trans"><p>但多元化（綠色）和投資銀行（黃色）由於對利息收入的低依賴性，面臨的 ‘存款流失’ 風險中等到低。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2026/01/Standard-Chartered-stablecoin-risk.webp" alt="" original-src="https://ambcrypto.com/wp-content/uploads/2026/01/Standard-Chartered-stablecoin-risk.webp"/></p>
<p>Source: Standard Chartered Bank</p>
<div class="lb-trans"><p>來源：渣打銀行</p>
</div><p>This was part of the simmering tensions behind the scenes over stablecoin yield that have pitted the crypto and banking industries and threatened to derail the crypto market structure bill.</p>
<div class="lb-trans"><p>這也是加密貨幣和銀行業之間因穩定幣收益而產生的潛在緊張關係的一部分，威脅到加密市場結構法案的推進。</p>
</div><p>Although the White House had instructed the parties to reach a ‘compromise’ on the issue to let the bill advance out of the committee vote, progress on this has not yet been made public, as of writing.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管白宮已指示各方就此問題達成 ‘妥協’，以便讓法案在委員會投票中推進，但截至目前，相關進展尚未公開。</p>
</div><hr/>
<div class="lb-trans"><hr/>
</div><h2><strong>Final Thoughts</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>最終思考</strong></h2>
</div><ul>
<li><em>Standard Chartered projected that U.S. regional banks may lose $500 billion in deposits due to the stablecoin boom by 2028.</em></li>
<li><em>But Galaxy’s Thorn has pushed back against the ‘deposit flight’ framing, claiming that money will just ‘migrate’ to competitive alternatives.</em></li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><em>渣打銀行預測，由於穩定幣的繁榮，美國區域銀行可能在 2028 年前失去 5000 億美元的存款。</em></li>
<li><em>但 Galaxy 的 Thorn 反對 ‘存款流失’ 的説法，聲稱資金只會 ‘遷移’ 到更具競爭力的替代方案。</em></li>
</ul>
</div>

‘No deposit flight’: Galaxy disputes Standard Chartered’s $500B stablecoin risk

- 標準渣打銀行警告，預計美國銀行因穩定幣擴張至 2028 年可能損失 5000 億美元存款。  
- Galaxy 的研究負責人表示不存在存款 “逃離”，只是資金 “遷移”。  
- 穩定幣採用將主要影響依賴存款貸款模型的地區銀行。

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‘沒有存款流失’: 銀河數碼對渣打銀行 5000 億美元穩定幣風險的質疑